英镑走势上演“屌丝”逆袭 投行纷纷倒戈

加拿大都市网

据外媒报道,“这是最好的时代,这是最坏的时代;这是智慧的时代,这是愚蠢的时代;这是信仰的时代,这是怀疑的时代;这是光明的季节,这是黑暗的季节;这是希望之春,这是失望之冬……”当狄更斯在1859年写下《双城记》开头的这段话时,一定没有想到158年后的英国政治、经济和外汇面临着相同的境地。

4月18日的最大事件恐怕就是英国首相Theresa May宣布提前进行大选,并将于6月8日举行。英镑因此上演深V反弹,在跌至1.2520之后迅速反弹至1.2700上方,刷新去年12月6日来新高,市场展现出了“卖谣言、买事实”的交易反应,英镑空头集体遭受近段时间未有过的挤压。

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德意志银行策略分析师George Saravelos在报告中称,英国提前举行大选已彻底改变德银对英镑汇率前景的看法,认为此举解决了此前2020年选举对英国脱欧谈判进程设下的不现实期限。德银在过去两年坚定看空英镑的立场也迎来反转,并称已在关闭全部的英镑空头交易。预计未来数日将会上调英镑预期。

德意志还认为,提前举行大选,来自英国议会成员强行推动“硬脱欧”的压力将会减轻,到2019年英国与欧盟在脱欧谈判上达成对于漫长平稳过渡期的共识也将成为可能。

飞出的“黑天鹅事件”刺激了英镑上涨,导致投行们纷纷改变前期对英镑的空头观点。法兴4月18日的报告中,英镑部分遭啪啪打脸,所有前期阻力均告破,仅剩1.2780。摩根大通18日发布的技术分析报告称,欧元继续维持区间盘整,英镑突破1.2620将直接上看1.2839。

尽管如此,仍需对英镑所处的基本面整体分析,才可能进一步判断英镑的未来走势。就在不久前,汇丰银行在对英镑的分析报告中认为,英镑正陷于“周期性之春”和“结构性之冬”交织的困境中。

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周期性之春——英国的通胀增速已经超预期,并且可以看到英镑对通胀数据表现出周期性的正相关:通胀超预期,英镑涨;通胀未超预期,英镑跌

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此外,英国央行在3月会议上转向“鹰派”立场也支持了英镑的周期性走强。在3月的英国央行货币政策委员会(MPC)上,3月通胀率维持2.3%,仍是2013年以来的最高水平,MPC同时上调了经济增长预期。

结构性之冬——在结构性影响方面,贸易数据是英镑走势的关键要素。尽管英国16年Q4的经常账户赤字大幅缩减至GDP的2.5%,但贸易数据仍显示经济失衡。

汇丰银行指出,外汇市场数月来都忽视了英国贸易数据上的惊喜。尽管在今年2月份时,因贸易数据意外下跌的确导致了英镑走势的下行。因而,汇丰银行强调关注英镑走势,还需密切关注贸易再平衡的外部数据。

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无论是周期性影响还是结构性影响,英镑仍面临政治风险。在退欧谈判过程中,考虑到双方洽谈设置的诸多“红线”,在一系列关键问题上仍存巨大分歧,汇丰判断仍有诸多不确定因素。并且退欧谈判的两年倒计时已经开始,市场也许更需要对这种情况做好准备——那就是,在谈判的初期阶段表现出关键领域的鲜明差异,而不是合作性结果。

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这究竟是英镑的好时代还是坏时代,谁又知道呢?