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（■摩根士丹利把今年中国首季经济增速预测，调降至“零增长”。） 【加拿大都市网】国统局公布2022年首两月经济数据虽然表现胜预期，但摩根士丹利发表报告唱淡中国经济前景，更把今年中国首季经济增速预测调降至“零增长”，恐全年增长预期难达成政府定下的5.5%目标，主要由于内地将抗疫先于经济。该行此前曾预计，内地首季经济会按季增长0.6%。 摩根士丹利表示，为应对新冠变种病毒，内地正继续实行严厉的抗疫措施，因此将中国全年经济增长，由原先预测的5.3%，下调至5.1%，意味内地全年经济增长或将达不到政府工作报告中提出的5.5%左右的增长目标。 摩根士丹利分析师在报告中提出，近日深圳实行为期7日的禁足措施，以及吉林全省限制出行，显示中央将遏制疫情放在优先位置，而非优先发展经济，因此可能推迟调整抗疫策略计画。分析又指，虽然预计政府会提升基建开支，以及放宽针对房地产的政策，但最重要的仍然是订出抗疫的退出策略。 或推迟调整抗疫措施 摩根士丹利在报告中写道，封控措施发出一个明确信息，那就是中国将遏制疫情放在优先于经济的地位，对防疫策略的调整可能会推迟。基础设施支出增加、房地产政策放松可以期待，但更大的问题仍然是如何找到防疫策略的出路。 国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在上周警告，拟将在4月份下调全球经济增长预期时称，中国有更大的政策空间缓解增长逆风的影响，惟难以实现5.5%的增长目标。  

(星岛日报报道)中美贸易谈判初步协议快将签订，但分析预期中国经济今年仍会出现小幅波动。中新社引述多位金融机构专家预期，2020年中国经济将整体保持稳定。工银国际首席经济学家、董事总经理程实称，2020年中国经济将在小幅波动中实现整体稳定。 　　程实认为，未来数十年，随着高质量发展阶段开启，中国经济增速将更多地由内部发展需求而非政策规划确定；逆周期调控也将回归原有职能，真正成为熨平经济周期的稳定器，2020年恰是上述新旧职能的交接之年。从长期来看，中国经济发展的核心动力已从扩大要素投入，转向提振全要素生产率。逆周期调控的核心意义不再是长期固守某一个增速数值，而在于通过保持增速的相对稳定，为经济“增质”提供助力。 　　另外，瑞银中国首席经济学家汪涛指，当前中国的外部环境有所改善，这将有助于提振中国出口，并降低贸易相关的不确定性。企业信心有望改善，进而刺激投资，而劳动力市场受到的冲击也可能减弱，从而支撑消费。他续称，这意味着此前预计的今年第一季度中国经济增速显著放缓的情况或得以避免。 　　随着地方政府专项债券发行、资金在2020年初到位，预计2020年上半年中国经济活动会整体保持稳定。

牛津经济研究院、美银美林及瑞银均看淡中国明年经济增长不足6%，低于中方预期今年增长水平。面对经济放缓，市场关注中国会否再利用增加信贷来刺激经济，但标普全球评级中国首席分析师表示，相对于美国加征关税带来的直接冲击，中国依赖大规模信贷刺激经济增长的做法，对其信用评级的影响可能更大。 　　香港牛津经济研究所首席亚洲经济学家Louis Kuijis的研究报告显示，虽然去年年底以来中国实施的宽松政策有助于缓和经济放缓压力，但成效较小。随着中国内地经济下行，与美国发生的贸易争端升级以及全球贸易势头疲软，北京政府“需要进一步宽松政策才能令人信服地稳定经济增长”。报告预计，经济增长将趋向稳定，但时间或晚于预期，且增速可能更低。 　　受累于中美贸易摩擦升温，美银美林亦发表最新研究报告，把内地2020年经济增长由按年6%，降至5.7%。 　　该行称，美国对中国进口货物加征关税将会在今年第四季起，对中国出口造成更明显负面影响。另外该行指出，面对贸易战内地政府似乎未有迹象会放宽政策，人行抵住减息的压力，并希望以内地贷款市场报价利率（LPR）定价机制改革代替减息。 　　瑞银亚洲经济研究主管与首席中国经济学家汪涛昨亦发布预测，因中美贸易摩擦进一步升级，再次下调中国经济预测，料2019年中国增速将保持在6%，到2020年放缓至5.5%。汪涛认为，贸易摩擦进一步升级的风险依然较大，这会给经济增长带来更大的下行压力。此外，信货政策宽松有望进一步加码，但目前不会推出刺激房地产市场措施。  　　标普亚太主权评级资深董事陈锦荣（Kim Eng Tan）称，中国依赖大规模信贷刺激经济增长的做法，对其信用评级的影响可能更大。不过，Kim Eng没有暗示是否会下调对中国的评级，他续指，标普倾向于会像通常那样先给予负面展望加以警告，然后再调整评级。标普目前对中国的信用评级仍保持为A+，展望评级为稳定。

近日有媒体对中国40个主要城市2018年的统计数据进行了一些整理，其中的资金总量一项，可以反映出城市的富裕程度。 资金的流动与变化是区域经济、产业结构发展变迁的映射。其中，“金融机构各项存款余额”，或者叫“资金总量”，是一个地区或者城市经济运行的结果，也是经济运行的动力之源。 作为强一线城市、全国中心城市以及全国规模最大的两座超大城市，北京和上海对全国的辐射带动能力最强，因此资金总量也最大。目前京沪两市的资金总量超过10万亿元，在全国处于第一档位。 深圳以72550亿元位居第三，与京沪的资金总量有一定差距。深圳是我国重要的金融中心，拥有深交所、大量的上市公司以及私募、基金等金融机构。值得一提的是，2012年时，深圳的资金总量比广州少了4000多亿元，但如今，深圳已反超广州17762亿元。 广州以54788亿元位居第四。近年来，广州虽然在互联网和金融这两大领域缺少亮点，一线城市的地位也受到杭州、成都等城市的挑战，但在资金总量方面，广州有一定的领先优势。 四大一线城市之外，杭州位居第五。值得注意的是，杭州的GDP在上述40城中仅位列第十，但杭州的资金总量位次比GDP远高于自己的重庆、天津、苏州等城市都来得高。 之后的成都和重庆超过了3.5万亿元，南京和天津超过3万亿元，位居第六至九位。苏州位居第十，资金总量为2.85万亿元。 增速方面，2012~2018年，深圳、贵阳、合肥、长沙、南京的资金总量增幅位居前五，制造业大市、东北、华北的不少城市增幅都较低。这也印证了中国各地当下的经济形势。(图片来源pixabay)

网上图片 虽然不断有资料显示，中国经济成长在中美贸易战冲击下进一步趋缓，但美国《福布斯》杂志25日发布的一篇文章认为，中国经济面临的最大挑战是债务，而非贸易战。 该杂志的专栏作家，纽约长岛大学和哥伦比亚大学经济学教授潘诺斯．莫道寇塔斯在这篇评论中指出，虽然中国官方的数字称国债占国民生产总值GDP的比重仅为47.6%，但非官方的数字，如国际金融协会之前透露，这一数字则高达300%。 他称，国际信用评级机构穆迪和标普到目前为止，在评级过程中还都没有将中国非官方债务规模考虑在内，而这也就是为什么中国的信用评级跟美国和日本等国家接近的原因所在。 此前，也曾有其他机构估计中国债务总量与国内生产总值的比率正在急剧飙升，或可能触发金融危机。考虑到中国在世界经济中所占比重，这场危机不仅会重创中国经济，还会影响全球经济。 莫道寇塔斯指出，美中贸易战本身虽然不会对中国经济构成重大威胁，但将会加剧中国的债务危机。他说，中国问题的核心是，借贷人和放贷人都是政府。在中国，银行只是政府的代理人。

■房价飙涨，深深牵动中国经济。图为几名建筑工人在休息。美联社     本报讯 在十九大召开前，基于信贷与流动性风险的考量，标准普尔宣布下调中国主权信用评级，这给中国政府造成了一次公关危机。中国近年来的大笔举债狂潮，不仅威胁著经济稳定，借贷热潮亦改变着部分中产的生活方式。 过去8年间，日益引起全世界警觉的是，中国的国有企业和掌握重权的地方政府为了得到它们想要的东西，已经借债数万亿美元。现在轮到黑龙江齐齐哈尔的李静来贷款了，33岁的汽车推销员李静是中国众多中产阶级中的一员。纽约时报中文网报道，李静借助抵押贷款和信用卡为自己的中产阶级生活方式提供资金支持。过去两年间，李静和丈夫入手并装修了一套12万美元的公寓，还以每辆三万美元的价格买了两辆新车。为了付清款项，他们申请了为期10年的抵押贷款，每月要拿三分之一的收入还贷——在一个以前习惯于几乎完全用现金进行交易的国度，这样的债务额一度被认为高得不同寻常。“我把贷款看作是一种存款，”李静说，“这样10年后我就存下了一套自己的房子。” 抵押贷款帮助李静支撑著现在的生活方式，李静知道不是只有他们这么做，她说她的客户中有将近三分之一是贷款消费。“2006年我刚买第一辆车的时候，我们小区里基本上没人有车，”李静说。“但我现在回家，路都挤满了，找停车位真非常难。” 作为仅次于美国的世界第二大经济体，中国以太快的速度累积了太多债务——最新一次此类警告由信用评级机构标普发出。标普警告说，债务激增有可能破坏中国金融系统的稳定性。在批评人士聚焦于地方政府和企业的债务之际，一度以存钱而非花钱闻名的中国消费者也在快速借贷。国际货币基金组织预计，到2022年，中国的家庭债务占经济总产值的比例将比10年前高一倍。 就数额而言，住房抵押贷款占中国新增家庭贷款的绝大部分，从而为房价的飙升推波助澜。从百分比来看，汽车贷款增长得更快。此外，中国信用卡债务规模日益增大。有迹象表明，中国正在一些地方采取行动控制抵押贷款的发放，银行也不鼓励利用个人贷款进行房地产投机。 “现在当然更多人会贷款买房，”房产经纪人符世强说。“他们可能想换个大房子或者做点生意。”另一名房产经纪人赵莹说，他常在超市和商场里使用信用卡，去年借助零利息贷款买了一辆2.1万美元的房车。他说他名下的公寓是用现金购买的，但下次再买房，他不会这样做了。“我肯定会贷款的，”赵莹说。“贷款非常方便，我还能拿闲钱干些投资。”