看好迪士尼未来业绩 大摩叫你快买进股票

加拿大都市网

Attendees visit the Disney+ streaming service booth at the D23 Expo, billed as the "largest Disney fan event in the world," August 23, 2019 at the Anaheim Convention Center in Anaheim, California. - Disney Plus will launch on November 12 and will compete with out streaming services such as Netflix, Amazon, HBO Now and soon Apple TV Plus. (Photo by Robyn Beck / AFP)

迪士尼已经将其未来押注在直接面向消费者的串流影视策略上,摩根士丹利表示,投资者应该趁迪士尼的计划最终内容到位之前赶紧买进。

大摩分析师Benjamin Swinburne于2日重申迪士尼股票“增持”的评级,成为众多乐观看涨迪士尼的分析师其中之一。他报告指出,凭借著庞大的内容酷和强大生产能力,迪士尼下个月将推出的串流影视服务Disney+,未来5年内可以吸引1.4亿以上的订户。

据悉,迪士尼去年3月底完成812亿美元(含债务)收购大众大部分娱乐事业资产,也开启了这场转型,因为该交易宛如为虎添翼,迪士尼本来已强大的内容与生产能力又更上一层,让迪士尼ABC、ESPN、Pixar、漫威、星际大战等阵容,又结合了大众的电视网络和电影制片厂(包括国家地理频道和FX)。买下大众资产后,迪士尼也拥有聚焦成人的Hulu大部分股权,加上运动内容为主的ESPN+和家庭与儿童节目导向的Disney+,这成为迪士尼串流服务的三大支柱。今年迄今,迪士尼上涨18%,同期S&P500涨幅19%、道指涨幅16%。

Swinburne在报告中指出,迪士尼早期促销和优惠折扣策略、与设备厂如苹果、Roku和Alphabet的分销合作,以及快速拓展国际市场,这些做法将缔造Disney+的成功出击。Swinburne估计,迪士尼2020财年底(9月底止)之前,Disney+订阅户将达1550万人;2024财年底潜到7550万人。

目前ESPN+用户2019财年底约270万人,他估计5年内增长到1030万人水准,而Hulu订阅户则会从现在的2920万人增加至5540万人。

Swinburne认为,迪士尼的直接面向消费者的业务营收将达233亿美元,将首次正面贡献迪士尼2024财年的获利。

但与此同时,对新内容和行销的投资,再加上迪士尼放弃的授权许可收入,意味着直接面向消费著的业务将会是公司整体收益的阻力。Swinburne认为,2020财年串流影视亏蚀最大,因为该部门可能会拖累迪士尼EPS2.21美元。他估计明年迪士尼整体EPS为5.30美元,接着2024年翻升一倍至11美元,因为届时直接面向消费者的业务就会有获利,且贡献EPS27美分。

Swinburne对迪士尼的目标价定在160美元,较目前约128美元的股价隐含涨幅25%。他估计迪士尼直接面向消费者的事业价值每股约37美元或总额669亿美元,而核心事业每股123美元,或曰2210亿美元。

大多数华尔街也乐观看待迪士尼,79%分析师给予买进或等同买进的评级、21%建议持有,没有分析师喊卖。平均目标价156.05美元,隐含涨幅22%。Disney+预计今年11月12日在美国推出,月费6.99美元或年费69.99美元。在美推出后,迪士尼明年初就会扩大Disney+国际脚步,自加拿大开始,一路向澳洲、新西兰、荷兰等地推广。

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