杨凡专栏:加元暴涨央行加息在即?

加拿大都市网

SOURCE来源:加拿大都市报

本周虽然平静开局,但实质上是个“超级央行周”,主要国家央行都将公布最新的议息会议结果,美联储、日本央行、瑞士央行和英国央行将闪亮登场,美联储在周三的会议上加息似乎已成定局。

从CME利率期货数据显示来看,美联储在6月14日加息的概率高达95.8%。

加拿大央行副行长Carolyn Wilkins 本周表示,鉴于加国经济增长稳定,央行已经在考虑当前的货币刺激政策是否还有必要。市场分析师则将其解读为,如果去除货币刺激性的低利息政策,加拿大央行则已经有了加息议程。

加拿大债券市场本周大跌,从债券市场的分析认为年内加息的概率已经上升为56%,甚至下个月加拿大央行加息的概率都从零升至11%!

市场之所以狐疑,因为在沟通方面不够透明,加拿大央行的货币政策走势让许多人一头雾水。与美联储不同,加拿大央行的议息会议并不是大家投票议点状图公布,每次加拿大议息会议后并没有具体的会议纪要公布,这就造成分析师和市场对于加拿大央行的态度摸不到脉。

加拿大央行副行长Carolyn Wilkins 本周在发言中还是表现出谨慎,央行在7月12日利息会议前,会征求多方面人士的意见,进一步关注经济数据。无论怎样,这表明加拿大央行自从2015年以来,首次在加息问题上动了心思。

加拿大央行官员讲话后,加元汇率暴涨,兑美元上升至75美分上方。加拿大加息,央行官员如何面对一元银行?

加拿大央行如果加息,债券市场的收益率将会暴涨,那么,对于房地产投资者的影响巨大,成本将会大幅上升。因此,一般认为加拿大央行加息,房地产市场将会出现下跌。

加拿大的房屋贷款利率主要分为两类,浮动贷款利率和固定贷款利率。加拿大央行加息会影响浮动利率,当人们看到浮动利率涨,就赶紧换成固定利率。

固定利率则是与五年期国债收益率所挂钩。虽然固定利率是可以锁定期限内的房贷利率,但是银行是把它跟国债市场挂钩的,因此固定利率更市场化:在期限内,如果债券收益率大涨,银行遭受损失。因此,如果加拿大国债收益率持续飙升,新的五年期固定贷款利率必然上涨。

那些要续房贷的人们将会遭遇涨价!去年十一月,当五年期加拿大国债收益率达到0.95%时候,皇家银行和TD银行都提高了固定贷款利率。现在五年国债收益率突破1%,是否意味另一轮固定利率提价来临呢?
加拿大央行在加息方面尤其要谨慎,上周出现的西班牙人民银行的案例,令分析师担忧加拿大央行贸然采取鹰派加息政策,将会引发加拿大地产和银行业更大的问题。

上周,西班牙人民银行(Banco Popular),以1欧元的价格被欧洲第二大的西班牙最大银行桑坦德银行(Banco Santander)收购。

没搞错吧,这么大的银行才卖了一块钱欧元!是的,只有一块钱欧元,一点都没有错:西班牙房地产泡沫破裂,Popular因不良房地产贷款蒙受巨额亏损,Banco Popular曾经是西班牙最大的银行之一。

现在,加拿大央行虽然有意向加息,其实心理也是左右为难:不加息吧,被美联储的加息脚步渐行渐远,从历史上看,这种情况不会一直存在,早晚要被市场纠正。

如果来真的,干脆加息吧,就像OECD所指出的那样:加拿大的所有房地产问题,通过加息立即可以解决。但是,加拿大央行又害怕操作不当,地产下跌拖累银行倒闭,使得西班牙式的一元银行在加拿大涌现!

所以,当具备政府角色的中央银行,亲手通过加息政策把商业银行逼到死角的时候,所有的加拿大银行角色就要与政府同化,都是从你手里拿钱,没有机会在将来还给你,这是谁也不希望看到的吧。加息还是不加息,这确实是个让波洛兹头痛的问题!

杨凡
加拿大证券学院院士/特许金融规划师
文中提及产品和建议只作参考,不构成推荐。阁下投资前需评估个人风险承受能力,并与专业投资人士商榷为准。

相关文章