撰文：裴浩辉
过去几年由中国富豪为主的购买力，一举将加拿大尤其是温哥华楼市推向泡沫边缘，令市场变得疯狂，投资者早已对加拿大楼市出现戒心，有基金大鱷高调唱淡加国楼市。
至今年四月，加国最大非银行房贷供应商Home Capital Group涉嫌误导投资者，令公司股票价格暴跌，引发周边股票的连锁反应，令人担心重演美国次按风暴。
（股神巴菲特人弃我取，在公司有危机时低价买入Home Capital，挽救市场的信心）
就在市场信心动摇之际，上月股神巴菲特却出手打救 Home Capital，斥资四亿加元入股，并提供二十亿加元信贷额度，无疑是為加国楼市打下一枝强心针。
今年4月，加国最大非银行房贷供应商Home Capital Group涉嫌误导投资者申请住房贷款，消息随即引发市场动盪，公司股票急速插水，市场担心有连锁反应，评级机构穆迪更下调了包括多伦多道明银行、蒙特利尔银行、丰业银行在内的6间当地大型银行的信贷评级。穆迪认为当地银行业环境目前受压，或令银行资產品质恶化，而加拿大家庭债务比率去年第四季已升至167%的纪录新高。
Home Capital曾濒破产
除此之外，Home Capital Group可谓风声鹤唳，沽空机构浑水创办人Carson Block早前亦高调唱淡加国楼市，更自爆已经沽空该股，他说︰“我开始相信，加拿大市场已有实际问题，我之前去过多伦多金融区，那里贴满叫人借钱消费的广告，这不就是10年前美国的情况吗？”
（一名蒙特利尔银行高层向股神展示合照，间接令股神入股Home Capital。而蒙特利尔银行亦因楼市泡沫，被穆迪调低评级）
至於在美国次按危机中，曾沽空“两房”（房利美及房贷美）成名的华尔街大鱷科尔蒂斯（Marc Cohodes）亦有沽空Home Capital，他认為加拿大楼市已处於失控：“全球资金不断涌入加国楼市，政府想靠房地產投资去刺激经济，楼是用来住的，但现在已作為炒卖工具，最终会危害国家经济！”
据彭博资讯估计，近年有5000亿美元由中国流出，当中有不少是流入加国楼市。科尔蒂斯又指，加拿大由低收入家庭申请的房贷比重已增至18%，两年来涨了三成八，“穷人拿到高槓桿房贷，迅速堆积起风险和泡沫，然后便是泡沫破裂和风险肆虐了。”
Home Capital过去两个月四面楚歌，濒临崩溃边缘，上月终於迎来好消息，股神巴菲特旗下的投资旗舰巴郡，宣布购入Home Capital价值4亿加元的股份，同时提供20亿加元，年息9厘的信贷额度。巴菲特直言︰“投资Home Capital是因為集团有强劲资產、开创能力、良好的包销按揭表现，以及增长市场中的领导地位，是一个好好的投资对象。”
而Home Capital临时主席及行政总裁Bonita Then更开心地说︰“这是对我们明显投下信心一票，是Home Capital转捩点，因為我们正在恢復投资者及存户的信心。”
巴菲特大折让入股
股神投资总是无宝不落，专拣公司处於危机时以极低残价格买入，是次收购将分两次进行，而收购价钱亦相当优惠，第一次收购将以每股9.55加元，买入1600万股，共值1.532亿加元；第二次将以每股作价10.3加元，买入2400万股，交易总数2.467亿加元，两次交易完成后，巴郡将持有Home Capital 38.4%的股份。
事实上，巴菲特一直对加拿大整个市场感到兴趣，早在其13岁时，就持有魁北克锌加工厂Noranda的股份。据《环球邮报》对巴菲特的访问中可见，与其说他对加拿大楼市看法乐观，实际他是看好加拿大这个国家。今年5月，巴菲特听取加拿大总理杜鲁多和财长Bill Morneau在西雅图一场峰会上的发言后，便更加增强了对加国前景的乐观态度。
巴菲特更在访问中提道，巴郡可以為Home Capital带来信任，同时巴郡亦对集团董事会抱有绝大信心，不会在短期内撤资，“收购Home Capital并不是為了在4个月或者一年后再将公司转手卖掉。”显示巴菲特或借Home Capital在加国市场大干一场，寻求扩大集团业务。
至於对加拿大楼价走势，巴菲特却不以為然，对未来一年会升一成或跌一成没有特别看法，他解释道︰“没有人会知楼价走势，但价格愈高投资者就应愈谨慎。”
股神出手只因一封邮件
股神巴菲特并非首次出手拯救陷入财困的公司，2008年高盛出现危机，他亦看準机会向高盛注资五十亿美元，助高盛渡过难关，而自己亦获利丰厚。而今次入股Home Capital，巴菲特透露全因一封来自“老朋友”的电邮。
一位叫约翰逊的加拿大蒙特利尔银行高层，向巴菲特发电邮介绍投资Home Capital的机遇，同时更附上一张两人在23年前的合照，巴菲特想起与他昔日的交情，最后决定出手以大折让价入股Home Capital，结果促成今次合作，亦拯救了一间公司。
