加拿大的国民宝贝Tim Hortons 到底在为谁赚钱?

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SOURCE都市报

原标题:谁拿走了Tim Hortons的成果?

无论在寒冷的冬日,还是在炎热的夏天,加拿大人都喜欢在街头巷尾的Tim Hortons喝杯咖啡。这些遍布加拿大全境的大小不一的咖啡馆,远远超过喝一杯咖啡的意义。有人在这里与朋友小聚聊天,有人在这里与客户见面洽谈业务,总之,Tim Hortons就是加拿大普通人生活的一部分。

如果说Tim Hortons一直是加拿大品牌的明珠,多年来自主经营非常成功的话,主要的原因是公司尊重每个连锁加盟的店主,广泛采纳他们的意见。

但是,在Tim Hortons被收购之后,则完全失去了往日的风采,垄断财团与加盟店主的纷争不断,最后双方走上法庭,达成厅外和解,具体细节没有向媒体透露。新的经营方式就变成了垄断加上武断,所以就出现了许多戏剧性的场面。

首先是Tim Hortons在店面上作了很大的风格改变。不过,TimHortons这些外观上的“美轮美奂”,背后是有代价的,公司总部RBI宣布,这项计划将要花费7亿加元在未来4年里完成,所有加拿大的咖啡连锁店都要服从这个统一要求。

店面作出很多改变后,Tim Hortons的菜单也同样作出许多改变。过去一年里竟然做了60多个Limited Time Offer, 赶时髦匆忙拼凑的各种新产品试验,让老客户无所适从。

例如,美股市场上最火的一隻股票Beyond Meat 提供的人工合成肉,刚刚上市不久,Tim Hortons马上推出了假肉三文治早餐。但是刚刚过了3个月就不得不在大部分省取消了这项试验,只在BC和安省保留,然后在2020年1月份全部将其取消。

不过Tim Hortons在被收购之后,已经完全丧失了作为加拿大公司的保守风格,而是成为国际垄断财阀的敛财工具,现在讨论这些都为时已晚。

股票本周一大涨3%,成为加拿大TSX市场上最耀眼的明星之一。这个加拿大耳熟能详的咖啡品牌周三表示,将会把每股的季度分红从目前的50分提高到52分。

刚刚出炉的财报显示,截止到去年12月31日,公司的盈利增长来自汉堡王和Popeyes,分别增长了3.4%和12.1%,但是公司所依赖的核心业务TimHortons咖啡业务却不尽人意,实际上咖啡业务在同期下降了1.5%。

RBI公司的首席执行官表示,公司的几个品牌出现这么大的盈利增长差距,今年如何恢复TimHortons的增长将是公司的首要任务。

其实,作为股东而言,无论这家公司发生怎样的巨变,无论菜单如何混乱,无论咖啡是否还香甜,但投资者作为前TimHortons的股东,或者作为后来其母公司RBI的股东,长期投资下来,收穫匪浅。

TimHortons公司2006年上市时股票价格23元加币,到了2014年底巴菲特联合巴西3G公司收购时已经接近100加币。

虽然说TimHortons被收购后,总公司不断挤压店主生意,盘剥供应商,牺牲员工的工作,侵害消费者利益,这些事情无法让人感觉愉快,但是这些措施所省下的钱大部分用于回馈公司的股东,这间以Oakville为总部的公司,过去的5年里,RBI的股票价格暴涨200%。

同期,加拿大TSX指数勉强创新高,但是涨幅不过区区20%而已,只是这家公司的一个零头。这不得不让人觉得奇怪,一个连锁生意从店主,到员工个个都不开心,只有投资该公司股票的股东最开心。

由此可见,在一个股权当道的时代,股东最幸福,无论这家公司有什么烦恼,只要买它的股票,既有分红,也有资本增值。

这个系统到底怎么了,股东们身不动膀不摇,5年下来投资翻了一倍。可是,真正经营咖啡店面的小企业主们,干事业的人们就苦了:不仅遭受总公司的打压,受到员工的抱怨,一年下来也挣不了几个钱。我们不禁要问,TimHortons的劳动成果,都被谁拿走了?

杨凡

加拿大证券学院院士/特许金融规划师

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