楊凡專欄:投資是一場勇敢者的遊戲

加拿大都市网

SOURCE都市报

全球資本市場上周經歷血洗,除了債券之外的一切資產都遭到瘋狂拋售,連一些人迷信的黃金也不例外。本周美股創2008年金融危機以來的最差一周表現,標普500指數累計下跌11.5%,納指下跌10.5%,道指下跌12.4%。然而仔細觀察,除了人們對於疫情的發展情況發生變化以外,公司季報和經濟基本面最近並沒有什麼根本性的變化。

近期的股市暴跌,媒體為了吸引眼球不惜濃墨重彩的渲染恐怖氣氛,散戶慘遭屠戮的血腥字眼躍然紙上,似乎2008年的金融海嘯就在眼前。

對於投資者而言,如同煙花般燦爛的上漲行情固然過癮,但更能持久的行情必然是充滿着折返走勢的,經過市場起伏,價格變幻,無論投資高手還是市場小散都會經歷虧損,關鍵的區別是如何對待虧損和具體的應對措施。

成熟投資者在入市之初就抱定虧損是長期盈利的必然代價,而相對幼稚的投資者卻抱着準備賺多少的強烈預期入市,在資產配置上更加趨向冒險,但是市場風險真的來臨時,則選擇慌亂中賣出實現虧損。巴菲特曾講,股市就像一個再分配中心,把財富從交易活躍的投資者手中,流到目光遠大的耐心投資者手裡。

股市本身就是為勇敢者設計的,需要有到中流戲水浪遏飛舟的氣魄和膽識。在投資市場上​​經歷過許多以後,用勇敢者的遊戲來形容股票市場,真是再恰當不過了。擲出骰子,沒人知道會面臨什麼,克服困難,走出幻像,作個勇敢者才是最終的真諦。

當你懷着激動的心情進入股票市場時,就應該明白市場的不可預測性,和各種幻象的出現。正像勇敢者遊戲的主人公第一次玩遊戲就被嚇壞了,一晃就是 26年過去才又開始重新鼓起勇氣繼續玩。現在的股票市場,在各種衍生工具的幫助下,幻象百出,有些是非常可怕的惡夢:道瓊斯指數一天內下跌千點,而且是連續幾日都出現千點下跌,這在過去很難讓人相信,現在都真實的展現在投資者眼前了。可見,股市裡酸甜苦辣什麼滋味都有,關鍵看你有沒有勇氣正確的面對。

面對市場的幻象:無論是暴風雨般的狂跌,還是如潮的壞消息,你只有作一個勇敢者,保持在市場上的資金,堅定的克服其他人所不能承受的困難,才會安全的走出這個遊戲,並發現其實一切都沒有任何改變。

其實,當牛市爬上憂慮之牆,各種傳言風聲水起之際。過去一年的市場氣氛十分詭異,直線上升的股票價格令看空市場的投機者與看多市場的投資者同樣心悸。

美股在去年上漲30%以後,今年又在不斷創下新高後,終於出現斷崖式下跌。作為正常的投資者除了選擇靜觀其變,或者遠離市場,幾乎沒有其他辦法,一些基金經理認為這種市場情況是過去幾十年都沒有見過的最難操作的世道,沒有任何技術含量,只要買進後傻傻的等着收穫就可以了。

對於那些習慣於低買高賣的聰明投資者而言,去年的市場令他們錯過許多機會,在一個人人賺錢的市場里踏空的滋味比起虧錢還難受。而今年剛剛加入牛市的狂歡,就被突然起來的暴跌套牢,怎能不讓人鬱悶呢?

其實,沒有必要過度自責,在歷史上任何一個悲觀時期,我們幾年後回顧時都發現是個不錯的機會。作為投資者,面對越來越紛繁複雜的市場,與其拚命的追求市場時機的把握,倒不如轉向把握好資金的調度,調整好投資心態。美國的哲學家Soren曾講過,我們只有在回顧時才真正明白生活的含義,可惜我們的生活卻是一路向前看,很少有機會回頭。

總之,生活都是自己創造的, 想改變生活就要採用正確的方法,長期堅持才會見效。股票市場上永遠硝煙瀰漫,沒有平靜的時候,如果不能承受這許多折磨,尋找理想的桃花源,就請遠離股市,清心寡欲。如果想要在股市上做出一番成績,也請記住:股市投資是一場勇敢者的遊戲。

楊凡
加拿大證券學院院士/特許金融規劃師
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閣下投資前需評估個人風險承受能力,並與專業投資人士商榷為準。

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