楊凡:股權當道!Tim Hortons收購現負面影響

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SOURCE都市报

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Tim Hortons連鎖加盟店主們與總部的鬥爭已經進入白熱化階段,一些店主聯名將總公司告到聯邦政府,政府目前正在考慮,對Tim Hortons進行調查,看看是否違背了當初收購時的承諾。

引發這個事件的導火索,是本周一個加盟店主被無端解約。在多倫多市中心的一位加盟店主Mark Kuziora在續約時,公司竟然將其拒絕,雖然公司沒有說明原因,不過,很多人認為,這件事是Tim Hortons 總公司,對敢於批評公司的加盟店主,採取打擊報復手段的典型例子。在輿論壓力下,Tim Hortons總公司罕見的就一個加盟店主的事情發表聲明,公司表示經常會審核一些加盟店主的資格,將新的店主加入,不合資格的店主請出,這完全屬於正常的商業活動。事情鬧到今天的不可開交局面,讓人多少感覺有點悲哀。不過,筆者在Tim Hortons 被收受時就曾經撰文,認為加拿大Tim Horton被收購,背後對加拿大經濟的影響不可小覷,大家在投票時要非常小心,不要只看眼前的一點利益。

因為,壟斷金融資本——巴西的3G資本,2014年斥資114億將Tim Hortons買下,並與Burger King合併,很多加拿大人並不知道,3G資本一貫以壓榨為手段攫取高額利潤,並不在乎所收購的品牌、這些企業的就業及當地的環境保護等問題。 3G資本完成收購後,開始大規模削減Tim Hortons成本,總部的人員被裁掉多一半,收取高額的加盟費,提供廉價的設備和產品。這些廉價產品,不僅讓顧客對品牌的忠誠度下降,還增加店裡人工的壓力,總公司是省錢了,每家店卻要貼錢。更加陰損的是,總公司平白無故要求店家裝修,許多消費者不得不選擇其他咖啡店,而裝修費用動輒上百萬,使得店主沒有機會擴大營運。這還不說,總公司派來的裝修隊,店家只能買單,既沒有市場競價,也沒有說明每一項費用,總之,就是讓你交錢。

聯邦科技創新和經濟發展部表示,將會調查國外買家在收購加拿大民族企業後,是否違背當初的承諾。因為當初聯邦政府是經過研討並附加一定條件,才批准了這樣的大型收購。根據當時的收購協議,3G資本承諾在收購後的5年內不加房租及加盟費,維持原來加盟店對於裝修的財務分攤比例,保持行業標準維護消費者安全,保持原來加盟店委員會的政策不變。

現在,加盟店主們向聯邦政府抱怨,總公司表面上沒有增加房租和加盟費,但把原來由總公司承擔的供應商方面的費用、管理方面的費用攤派給加盟店主,店面裝修費用過去總部、店主對半分,現在完全有店主承擔,而且開始大規模裝修店面來賺錢。這種削減自己成本,增加別人成本的做法,使得整個Tim hortons 連鎖系統出現問題,設備質量、食品原材料、咖啡壺、咖啡杯、托盤等質量都出現下降。公司的利潤不斷增加,股票價格翻倍,加盟店主的利潤卻在減少,有些什至變得很微薄。店主們還反映,咖啡壺和托盤質量下降,增加了一線工作的燙傷和工傷,許多都向政府的Worker』s compensation伸手,不僅給加盟店主增加成本,也給政府增加了負擔。最重要的是,這些問題給Tim Hortons的品牌和商譽帶來影響。

在2014年加拿大民族企業被3G集團收購時,許多店主們還歡天喜地,認為事業進入一個大發展時期。隨後就痛苦的發現,3G集團買下Tim Hortons是要賺錢的,不僅賺消費者的錢,還要賺加盟店主的錢。 Timhortons運用這些手段省下的錢大部分用於回饋公司的股東,這間以Oakville為總部的公司,2015年至今股票價格幾乎翻了一倍,同期的加拿大TSX指數卻原地踏步。可見,在一個股權當道的時代,只有股東最幸福,買股票有分紅,還有資本增值,苦的是真正經營店面干實業的人。這些苦楚的Tim Hortons店主,組織聯合協會對抗總部也好,向政府尋求幫助也罷,這些行動是否來的太遲呢?

楊凡
加拿大證券學院院士/特許金融規劃師

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