楊凡:股神巴菲特抄底加國能源公司

加拿大都市网

SOURCE都市报

股神巴菲特近日出手,購買加拿大著名石油油砂公司Suncor 的1,100萬股股票。在2016年清空加拿大拂袖而去的股神,為什麼又開始眷顧加拿大了呢?這次購買的不再是房地產和信貸公司,反而是近年來所有加拿大投資者都棄之如敝履的能源公司。

其實,現在的很多投資者,特別是新一代的投資者對加拿大的石油和資源企業如此看不上,而對於高科技公司卻如此青睞,這在十幾年前,對於老移民和那個時候的投資者幾乎是不可想像的事情。

大家在2012到2017年間,拚命追捧的是亞馬遜臉書之類的,但是加拿大十幾年前,每個人都會對一攬子石油能源股票而痴狂。可見投資市場有很多機會,只是以不同的面孔出現而已。

市場經常捉弄人,如果在2002年你跟任何人談科技股,對方几乎聽到納斯達克就會發抖,而一談到能源股時則喜笑顏開,石油越采越少,剛性需求嗎?誰能不開車,哪個行業離得開交通運輸,而且這些公司還有分紅。

無奈,2011年後大宗商品周期過景,石油價格不斷走低,加拿大的能源股也一蹶不振,投資者幾乎沒有人喜歡能源板塊。就連股神巴菲特也把持有的Suncor 公司股票在2016年底清空而去。不過,讓人驚訝的是,如果我們以apple to apple 的角度來比較,而不是與美國股市比較的話,Suncor 公司股票比起加拿大TSX大盤指數並不是很差勁,特別是在2018年的夏天還有一波上沖行情,可惜在9月份被特朗普喊油成冰後,股價也掉頭跌下去。巴菲特的伯克希爾公司本周宣布已經開始買進加拿大能源公司Suncor 公司的股票,到底Suncor 是因為什麼原因而又一次進入到巴菲特他老人家的法眼呢?在加拿大主要的石油能源公司里,Suncor的股票回購力度是相當大的。

筆者在過去文章中多次提到,美股和幾年的上漲的背後,除了基本面強勁以外,最大推手即將是股票回購。高盛就預計2019年美股上市公司回購規模將約為1萬億美元,這將支持標普500達到目標價2850。確實,如果要找出一個繼續留在股市的理由的話,上市公司股票回購以及提高分紅水平的做法,則具備讓人無法拒絕的誘惑。股票回購就像量化寬鬆一樣會支持股市,美聯儲大量回購債券支持債市和房市,上市公司回購自己的股票則是支持股價。

巴菲特再次投資加拿大的能源板塊,看中Suncor的一個重要原因也是其回購力度。除此以外,我們還要談談左側交易的問題。一些投資者在股市上買來買去,無論高拋低吸還是追漲殺跌,許多交易者往往不是被套就是踏空,歸結起來就是到底信奉的是左側還是右側交易策略。

左側交易就是逆勢交易,即逆市場追隨者的思路而提前進行反勢的預判,並採取相應的買入操作策略。右側交易則是在市場趨勢明確之後,例如出現明顯上漲後再行動,順勢而為抓住一波上漲然後在頂部之前以更高的價格賣出獲利。當然,這件事情知易行難。看似接近底部的時候,可能還會繼續下跌,然後將投資者套住。許多人也會難免困惑,到底哪裡是底部?在市場上漲趨勢確立後,投資者往往會害怕,股市漲了這麼多了,是不是已經到頂了呢?

作為普通投資者,如果想要精準的進出場,確實不是一件容易的事情,但是普通投資者左側交易思維長期獲利要比右側交易的概率大很多。

去年整個市場各類別的資產都表現不佳,特別是油價暴跌,幾乎是所有資產中表現最差的。那麼今年油價已經明顯反彈,但是能用公司的股票卻沒有完全將利好反映出來。

在巴菲特出手時,普通投資者與其在右側交易的美股上追漲殺跌,不如老老事實的配置些左側交易資產,這年頭打工不如當股東,正確選擇投資方向,自己的財務自己做主。

楊凡
加拿大證券學院院士/特許金融規劃師
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