与盖茨大合奏唱好 股神低价“吃”苹果 赚到笑

加拿大都市网

SOURCE都市报

巴菲特与盖茨齐齐唱好苹果。股神公开表示很想全资拥有这间科技公司;盖茨指苹果市盈率不算高,却拥有非常强劲利润增长。

撰文:韦宁

巴菲特跟老友微软创办人盖茨近日对苹果公司发表“爱的宣言”。股神更身体力行,旗下投资旗舰巴郡上季一口气狂扫7500万股苹果股份,持股量飙升至百分之五,以市价计超过3500亿港元,成为第三大单一股东。由于新一代iPhone X劣评如潮,甚至传出停产消息,拖累苹果股价早前一度大跌。岂料两大超级富豪在业绩后联手唱好,股价应声爆上,顿时杀淡友一个措手不及,低价扫货的股神则赚到笑。

今年首季,苹果无论收入或盈利都好过市场预期,但实际上未有太大惊喜。尤其是产品缺乏创意,只是不断“食老本”。市场人士如着名财经刊物巴隆氏等甚至警告,股神投资科技股往绩一般,如IBM一役便损手烂脚。股神犯错可以翻身,盲目跟风的粉丝却分分钟“输甩裤”。

▲股神投资IBM滑铁卢一役损手逾百亿港元,他坦承后悔没有参考盖茨的意见。

巴菲特接受美国传媒访问时说:“很明显,我喜欢苹果。我们买了5%股权。”至于会否再增持,股神坦言只要价钱合适,一定会继续扫货,“很想百分之百全资拥有苹果公司。”
对于为何如此钟情苹果,股神解释:“很喜欢它的经济效益,也喜欢他们的管理。”

 

巴菲特眼中的经济效益,其实就是苹果的赚钱能力。他根本不当苹果是一间科技公司,而是一只业务稳定,能提供强劲现金流的消费股。他认为苹果的产品竞争力强大,在市场有领先优势。 “苹果不可思议,赚钱能力比美国市值第二高的公司,几乎多出一倍。”

对于股神何以如斯钟情苹果,市场分析有三大因素。其一是苹果行政总裁库克虽然无“教主”乔布斯的澎湃创意,胜在策略清晰。因此,作为一只长持的股份,他并不在意新一代iPhone X的短期销量,“猜测3个月内的 iPhone销量,就好比10年前担心黑莓的销量一样。”

▲苹果“教主”乔布斯虽然有澎湃创意,但股神更爱投资不用靠明星管理层亦能有效运作的企业。

视苹果为消费股

其二是自从乔布斯离世后,苹果从一间成败系于一人的公司,锐变成即使教主离去,依然可有效率运作的企业,符合股神投资一家好公司、胜过投资明星管理层的主张。

其三是作为消费股,苹果并非单靠iPhone。其他产品如智能手表Apple Watch、Apple Music、iCloud等等,近年增长同样相当迅速。

事实上,巴菲特的忘年之交盖茨近日亦力撑老友,认为苹果在芸芸科技公司当中,其赚钱能力无人能及。 “苹果的市盈率不是很高,在拥有非常强劲利润增长的顶级科技公司当中,苹果是佼佼者,绝非那些只会烧钱的科技企业。”

盖茨并非因为跟巴菲特是老友而唱好苹果。股神投资IBM滑铁卢一役,他原来早于2015年5月已唱淡IBM前景,批评公司在科技发展上缺乏野心,根本无长期投资的价值。后来巴菲特在IBM的投资上损手逾百亿港元,他坦承后悔没有参考盖茨的意见。

 

增长靠加价催谷

今年初,市场开始质疑苹果的前景,尤其是新一代iPhone X的销售被指不如预期,坊间更是劣评如潮。结果公司首季业绩并不失礼,超过市场预期。

期内收入达611亿美元,即约4766亿港元,按年增加一成六,是连续6个季度收入录得增长;盈利达138亿美元,即约1078亿港元,急升两成半。

其中表现最好来自服务部门,包括App Store、Apple Music、iCloud和Apple Pay,营业收入按年增长三成二,创下新高,至于穿戴装置,期内收入更按年急升五成。至于旗舰产品iPhone,首季销量虽然仅较去年同期增长3%,但营业收入却大升一成四,主要是售价高昂的iPhone X销情不俗。库克自爆今年头3个月,消费者选购iPhone X的数量比过去同期任何iPhone型号都要多。单是大中华及日本,销售便增加两成以上。

尽管苹果首季业绩高于市场预期,但实际上未有太大惊喜。尤其是新产品缺乏突破性创意,只是不断“食老本”。而首季盈利大升,很大程度是靠贵卖iPhone X,然而售价已逼近万元,未来能否再靠加价催谷业绩顿成疑问。

不少市场人士对两大超级富豪唱好苹果亦大有保留。例如著名财经刊物巴隆氏的科技专栏作家雷伊便翻股神旧帐,指巴郡也曾是IBM最大股东,今天却沽清光,连他自己也承认当日入股IBM犯错。问题是股神犯错可以翻身,盲目跟风的粉丝却分分钟“输到甩裤​​”。

看好中国经济

▲今年的巴郡股东会一样座无虚席,当中五分之一是中国投资者。

巴郡股东会是巴菲特粉丝的年度盛事。两周前举行的股东会同样座无虚席,5万名小股东慕名而来。当中有五分一是中国投资者,他们都有同一目的,就是获股神指点一下迷津。巴郡的15大投资当中,比亚迪是唯一的中国公司。巴菲特说他看好中国经济,但目前对买中国股票不太热衷,情愿投资有在中国做生意的公司好过买中国股票。

至于美股,他继续扮演大好友,认为只要长期持有股票或者指数基金,投资者就不用担心。个别股票方面,他除大力唱好持重货的苹果外,还讲到他另一只爱股富国银行(Wells Fargo)。富国银行最近闹出不少风波,但无损股神信心,仍是巴郡持仓最重股份。事实上,银行及金融类始终是巴郡首选,持仓最重的15间公司中,这类股份占了超过三分一。

 

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