專家分析:股市即將逆轉的5個因素

加拿大都市网

 

【加拿大都市網】大市迅速由超賣轉為超買後,部分分析員開始感到擔心,華爾街的夏季反覆反彈,可能會開始消退。

Cetera金融集團投資總裁Gene Goldman表示,即使經濟狀況比不少美國人意識到的要好,但股市可能會出現調整。

Goldman表示,有不少好消息,但市場需要稍作停頓,「現在的行動有點太快」。

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Goldman提出5個因素,為何上周五(19日)股市下跌,且可能延續至本周,或甚至更長時間──即使長遠股市前景仍然被看好。

  • 防禦性股份重新被看好
    大市隨着7月及8月初作出反彈,周期性股份表現出色,但隨着防禦性股份重新領先,這趨勢似乎在本周會結束。

Goldman表示,投資者變得緊張的1個跡象,是周期性股份的表現,較防禦性股份的表現為差,現在開始看到這點。

過去1周,在標普500指數11種類型股份中,表現最佳的是消費必需品股及公用事業股;而表現最差的是屬於周期性股份的材料股與通訊服務股。

  • 國債孳息上升
    Goldman表示,國債孳息上升,是股市升勢可能即將逆轉的另1個因素。

較高的債息,可能給予股市帶來問題,因相比之下,債券會更具吸引力;8月初,債息開始走高,上周較後時間股市陷入困境前,債息開始上升。

美國10年期債息自8月1日至今已上升35個基點,上周更錄得14個基點升幅,至2.897厘。

Goldman及華爾街現正觀察股市是否會跟隨債息上升而走低。

  • 美元
    美匯上升令股市帶來1個潛在不利因素;衡量美元兌1籃子貨幣的美匯指數(DXY),上周五收報108.1,且一度上見108.22,見過去1個月以來新高。
  • 加密貨幣下跌
    比特幣與以太坊等加密貨幣,最近幾乎與大市同步,上周五更遭到大幅拋售,這令人懷疑股市是否會成為下1個拋售的對象。

Goldman表示,大市暫停向上的其中1個跡象,是加密貨幣走軟,這是市場避險趨勢的明顯跡象。

  • 股票價值未能與盈利同步
    質疑大市反彈的另1個原因,是股票的價值,與企業盈利預測之間,似乎存在脫節的情況。

標準普爾500指數的市盈率,已由6月中的低位15.5倍,反彈至18.6倍;但未來12個月的企業預測每股盈利則由238美元降至230美元。

Goldman表示,企業盈利預測下降,但股價正在上升。

另外,花旗集團美國股票策略員Scott Chronert最近在1份致客戶的報告中指出,預期2023年企業盈利下降的風險,可能對股市帶來「估值逆風」;他表示:「從策略上,在繼續走高時沽出股票是合理的做法」。

(網上圖片) T02

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