钢价上涨近4倍 5只钢铁股股价料飙升

加拿大都市网

【加拿大都市网】钢铁业正出现前所未有的繁荣景气,钢铁价格于过去1年上升近4倍,至每吨1,900美元,但钢铁股股价却处于低位;有分析员预期,随着钢铁需求上升,5只钢铁股的2021年度盈利将录得2至5倍增长,从而推高股价。

5只受关注的加美钢铁股,包括Cleveland-Cliffs(CLF)、U.S. Steel(X)、Nucor(NUE)、Steel Dynamics(STLD)及Stelco Holdings(STLC / STZHF)。

瑞士信贷钢铁业分析员Curt Woodworth表示,已看到美国钢铁业重生,该行业较过往更加健康,盈利能力创历史新高,且资产负责表亦处于长期以来的最佳状态,故此,现股价正被低估。

Cleveland-Cliffs预期到2022年没有负债;U.S. Steel亦正朝这方向发展;而这行业亦不断改善财务状况,可能会带来更高股息及估值。

今年的钢铁价格大幅飙升,但较8月份录得的高位,仍相对低20%,这主要是投资者担心,随着新供应进入市场,2022年钢铁价格将会出现暴跌;投资者希望钢铁公司提高股息及回购股份,与其他大宗商品生产商一样。

但Woodworth认为,钢铁价格长远会一直保持在较高水平,且市场对2022年钢铁股的盈利预测过低;他预期2022年钢铁价格平均每吨1,200美元,但市场普遍预期为每吨800美元或以下。

他表示,投资者忽视了多个积极因素,他估计,未来数年,美国钢铁需求的平均年增长料介乎3%至4%,且随着晶片短缺情况放缓,北美汽车产量于2022年有可能回升,另外,基础设施与可再生能源设备的建造,尤其钢铁密集型风力涡轮机及相关的输电网络,都会利好钢铁业。

Cleveland-Cliffs过往是铁矿石生产商,2020年进行了2次收购,现在成为1间主要钢铁制造商;Cleveland-Cliffs上周五收报19.66美元,市盈率3.4倍,预期2021年度每股盈利可接近6美元。

摩根大通钢铁业分析员Michael Glick表示:“Cleveland-Cliffs在市场底部收购了2间钢铁制造商,是谨慎的资本配置者”;Glick给予Cleveland-Cliffs“增持”的投资评级,目标价40美元,即相对上周五收市价,有1.03倍上升空间;且预期Cleveland-Cliffs于未来1年可能进行股份回购及进一步派发股息。

U.S. Steel近年亦购入1间颇具吸引力的小型钢铁厂Big River Steel,并售出非核心资产,同时,利用意外收获来削减负债;U.S. Steel股价上周五收报21.72美元,低于2021年度盈利预测的2倍水平交易,但瑞信的Woodworth则给予U.S. Steel的目标价为49美元,即相对上周五收市价仍有1.26倍的上升空间。

Nucor是小型钢铁厂营运商,近年一直保持盈利;该公司拥有强劲资产负债表,净负债少于30亿美元;该公司的目标,是透过派发股息及股份回购,令投资者至少获得40%净收益。

Nucor上周五收报97.65美元,现股价相当于本财政年度盈利预测近5倍水平交易,回报率1.6%。

Steel Dynamics是环境可持续范畴的领导企业,其温室排放量,较同业平均水平低70%;股价上周五收报58.29美元,相当于2021年度每股盈利预测14美元的4倍水平交易,投资回报率1.7%;该公司预期第3季度每股盈利5美元。

Glick预期Steel Dynamics会增加派息,故给予该股“增持”的投资评级,目标价104美元,相当于上周五收市价有78.42%上升空间。

加拿大最大钢铁集团Stelco Holdings股价上周五收报37.03加元,在纽约收报29.39美元;该集团是北美最低成本的钢铁生产商之一,每吨生产成本为400美元,且拥有净现金。

Stelco现股价处于本年度盈利预测的2倍水平交易;该集团刚于8月份从大股东回购13%股份,并将股息提高1倍至每股20加仙,投资回报率为2%。

(网上图片) T02

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