每次谈到退休养老，就会引起一大堆话题。从最新的调查数据反馈看来，加拿大人的退休问题日益严重。目前，加拿大65岁以上本该退休的老年人就业人口首次超过年轻人的就业人口。过去几十年里，一直都是中年人为主力军，而15至19岁的就业人口比例为65岁以上就业人口的2.5倍的样子。在1980年代，这个数据更是高达6倍。
BMO满地可银行的分析师Porter表示，这是一个急剧变化，自从2000年以后，老年就业人口就一直增加，没想到发展到今天这般程度。在一个就业岗位相对恒定的社会里，老年就业人口增加就意味着年轻人找工越来越难。
理论上讲，每个加拿大老年人都已经供完房子，现在应该已经过上卖房套现养老的美好退休生活，加上从个人的RRSP，TFSA等免税延税储蓄工具，到政府的CPP和OAS老人金，再加上一些公司的养老金，一个正常的加拿大老人，应该是退休无忧，但为何会出现20%的接近退休人士的退休零储蓄的情况呢？
不过从事实看来，这些年的房地产牛市，使得绝大部分人都放弃了个人储蓄，无论是RRSP还是TFSA等非常有效的储蓄延税工具，人们都弃之如敝履。也难怪，这几年里，在房产投资，买楼花投资，盈利都是几万甚至十几万加币，而TFSA和RRSP储蓄却在股市上起起伏伏，两者之间比较下来，十个人中有九个都会放弃RRSP。
随着加拿大房市史无前例的20年牛市下来，本应在年轻时期储蓄的老人们，所有资产都集中在一个流动性较差的房子里。现在越来越多的老年人，都属于住在大房子里的低收入“贫困”老年人。
那么，到了退休年龄是否老年人就可以卖房子养老呢？实际情况是，大多数人都不愿意这样做。根据IPSOS机构在2018年秋天的一项调查，93%的65岁以上老年人都不愿意卖房子，牺牲现在的生活方式来养老。即使想要卖房的老年人，随着利息的上升，房屋价格的下跌，这些人也会推迟卖房子的计划。这样问题就来了，当初把所有资金都压在房子里，现在到了以房养老兑现的时刻了，怎么办呢？
办法是有的，房子都是真金白银买来的砖头瓦块，即使市场不好，暂时不卖出去，一方面自己可以继续住着享受大房靓屋，一方面还可以把房子作为资产向银行抵押，获得充足的资金。从数据上看，越来越多的老年退休人员采取这种做法。在2017年加拿大6大银行的房屋抵押信用额度大幅飙升，许多老年人都靠着这个提款机生活。
这几年大家提到的都是加拿大人债务深重，可是那些担忧都集中在现有的房屋按揭贷款上。即使已经还清贷款的老年人，已经开始动用房产来退休养老了，但这些从房子中套出的退休金真的那么靠谱吗？答案是这要基于一个前提：加拿大的房地产价格一直涨下去，利息水平不会大幅度提高。以房养老的老年人，由于利息不断累积，如果房价下跌，那么将来拿什么来归还这些欠款呢？
随着过去10年的零利息政策终结，房地产市场的牛市也同时终结，退休老年人微薄的储蓄，根本无法追上维护房子的成本以及老年生活成本。房屋价格的下降，利息水平的上升，两方面的双刃剑，使得这些人群变得异常脆弱。
加拿大FCAC（Financial Consumer Agency of Canada）的官员Goulard 表示，很多老年人从房子里借出钱来花，以为将来卖房时可以轻松换掉这笔债务。但是他们没有意识到一个风险，如果房地产市场不好，长期集聚的利息和欠款可能会超过房屋的市场价值。
其实，所有银行对借款人都是苛刻的，不要说低于市值，一旦你欠银行的钱达到房子的65%市值，银行就可能会采取行动要求还钱。我们将来可能会看到一代加拿大老人，从房子里拿钱来维持退休生活，最终从拥有自己的房产，变成租银行产权的房子住。
杨凡
加拿大证券学院院士/特许金融规划师
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