Netflix猛花钱 投资者热情高

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FILE PHOTO: The Netflix logo is pictured on a television remote in this illustration photograph taken in Encinitas, California, U.S., on January 18, 2017. REUTERS/Mike Blake/File Photo

Netflix最近发布的收益报告中,该公司公布了20多亿美元的负自由现金流。不仅如此,该公司还预计2018年的自由现金流为负30亿美元到负40亿美元,相当于一些中型企业的市值。华尔街的反应是什么?股价飙升13%,Netflix市值一举突破1000亿美元。

Netflix目前的策略似乎是尽可能多、尽可能快地花钱。该公司不仅将它产生的所有现金花掉,而且它还打算利用高收益债券市场来融资,为投资提供资金,融资规模甚至超过其业务目前产生的现金量。

腾讯科技报道,Netflix管理层在第四季度财报中写道:“高收益债券市场很少看到如此厚的股本作垫。”Netflix首席执行长里德-哈斯廷斯(Reed Hastings)所说的股本作垫显然是指公司的市值。目前,该公司市值超过1000亿美元,而长期债务仅为65亿美元,净负债为37亿美元。

该公司将在2018年增加75亿美元到80亿美元的内容开支,高于之前设定的70亿美元到80亿美元的目标,远远高于去年的60亿美元开支;不仅如此,该公司还打算将行销开支从13亿美元增加到大约20亿美元,增加幅度更大。

除了未来的177亿美元内容开支,负现金流和不断增加的债务可能会让价值投资者感到不安。但事实显然并非如此。

当然,负自由现金流并不是财报中的唯一重要指标。全球流媒体娱乐市场是巨大的,Netflix即使拥有超过1亿订阅者,仍有巨大的发展空间。这个市场距离饱和还有很大一段距离。另外,即使订阅量停止增长,提高参与度或观看时长也能让Netflix有能力提高服务价格,就像它去年10月所做的那样。

在这两方面,Netflix的所作所为超出了市场预期。订阅量在本季度增加了833万,高于分析师们预测的634万,而且这还是在Netflix提高服务价格之后取得的成绩。

有些人认为,提高价格可能会限制Netflix订阅量本季度的增长幅度。

而且,不仅订阅量增长超出了预期,该公司还报告称,2017年平均每用户流量也增加了9%。这几乎完全赶上了10月10日Netflix标准订阅服务的提价幅度。

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