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2019年01月22日 星期二 07:14:08
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創業故事

「日本蓋茨」深陷金融危機 他與沙特王儲關係密切

▲孫正義(左)2016年認識沙特王儲薩勒曼(右)。 2年前孫正義創立「軟庫願景基金」,背後大金主正是本次沙特記者卡舒吉被殺危機「風眼」的薩勒曼。 美國《華盛頓郵報》沙特阿拉伯裔記者卡舒吉被殺,不單在國際政治上引發軒然大波,在投資市場同樣影響極大。事關「日本蓋茨」前首富孫正義2年前創立的「軟庫願景基金」(SoftBank Vision Fund),背後大金主正是居於今次沙特危機「風眼」的王儲穆罕默德.本.薩勒曼。 與孫正義「相逢恨晚」的薩勒曼,2年前在東京與他一拍即合。薩勒曼答應投資450億美元,相當於3500億港元在願景基金。由於基金首5個月回報已高達兩成,薩勒曼原本打算極速「添食」,再投資450億美元在軟庫第二隻願景基金。 隨着卡舒吉被殺事件愈鬧愈大,孫正義從薩勒曼身上獲得第二筆龐大資金的美夢可能泡湯之餘,其上市旗艦軟庫控股不足一個月內更急瀉逾兩成,猶如搭沉船。 撰文:韋寧 2016年,孫正義認識了沙特王儲薩勒曼。當時兩人不約而同準備轉型。孫正義希望把軟庫建立成一家可持續發展至少300年的跨世紀企業。要達致這個目標,便不能單靠本土市場,因此提出「軟銀2.0計劃」。願景基金正是其中的重頭戲,主要投資前景無限的科技公司。 為了圓夢,軟庫年前決意耗資320億美元,收購英國芯片設計商ARM。為籌集資金,孫正義不惜拋售手上部分阿里巴巴股權,又把芬蘭手游開發商Supercel賣給騰訊,分別套現100億和86億美元。 另一邊廂,薩勒曼亦拋出沙特《2030願景》,一心把沙特打造成阿拉伯與伊斯蘭世界的心臟、環球投資大國,以及亞歐非三大洲的樞紐。要實現這個願景並不容易,因為沙特過去太倚賴石油出口,經濟起落與油價幾乎掛鈎。 除石油生意外,沙特其他產業乏善可陳,經常要靠政府補貼才能維持下去。薩勒曼深知要國家轉型,首要工作就是不能讓石油產業獨大。 ▲當年名不經傳的馬雲找到孫正義投資阿里巴巴,孫正義二話不說投資2000萬美元,可說是馬雲的伯樂。 2016年9月,薩勒曼率領沙特代表團到訪東京,孫正義抓緊機會向薩勒曼推銷軟庫的改革計劃,跟薩勒曼的鴻圖大志出奇地脗合。尤其是軟銀號稱過去逾20年平均回報超過四成,雖然主要靠投資阿里巴巴和雅虎日本,仍足夠令薩勒曼心動。 大孖沙避席沙特論壇 幾個星期後,雙方在沙特首都利雅得宣布推出1000億美元合作項目,規模超越矽谷所有私幕基金,並於去年5月完成首期930億美元基金的集資計劃。 參與者除沙特和軟庫外,還有阿聯酋阿布札比的穆巴達拉、蘋果公司、高通和台灣富士康等。不過,他們主要投資願景基金髮行的高息債券,實際上是債主多過投資者。 孫正義當時的目標,是成為全球100家頂尖科技企業的大股東,打造全球最大的科技生態圈。其時投資者仍擁「泡」新經濟,願景基金出手闊綽,以高價入股多隻獨角獸,包括Uber、平安好醫生、WeWork、滴滴等。而首年投資回報更超額完成,高達60%。 有此佳績,薩勒曼當然願意再投資450億美元在第二期的願景基金身上。豈料突然爆出卡舒吉在沙特阿拉伯駐土耳其使館被殺事件,情況立時急轉直下。兩周前在沙特舉行的經濟論壇,原本是一個變相的慶祝大會,結果不少歐美巨頭甩底,甚至有獲得願景基金注資的公司決定不出席。 雪上加霜的是,全球股市逐步進入熊市,新經濟股更率先跌到一仆一碌。自傳出卡舒吉被殺後,孫正義的上市旗艦軟庫控股已從高峰大瀉兩成二,是同期納指跌幅的2倍。 投資阿里榮升首富 市場擔心軟庫面對的政治風險飆升。沙特一旦受到制裁,更有可能失去最大金主,衝擊願景基金。尤其是願景基金的資產不少缺乏流動性,資金鏈分分鐘出問題。今次卡舒吉事件,曝露與薩勒曼合作的政治成本或許比預期更高。市傳孫正義最壞的打算,就是不再接受沙特的資金,與對方劃清界線。但此舉可能引爆另一重政治風險。 自稱中國春秋時代孫子乃其祖先的孫正義,往績並非百戰百勝,有人甚至形容他的投資生涯大起大落。而科網行業的興衰,猶如他的人生寫照。 2000年科網泡沫爆破的時候,他的身家蒸發掉九成,軟庫也曾瀕臨財務危機。 然而1999年一次「瘋狂行為」卻使孫正義逆轉勝,登上事業峰頂,重奪日本首富美名。當年還是名不經傳的阿里創辦人馬雲四處尋找投資者,碰巧遇上孫正義。馬雲向他講述自己的構想,孫正義只聽了幾分鐘,便答應投資2000萬美元。當時身邊人都笑他瘋狂,19年後卻為孫正義帶來千倍計回報。但幸運女神並不一直眷顧孫正義。 2012年,軟銀斥資200億美元收購美國電訊商Sprint,原本打算與美國第四大營運商T-Mobile合併,卻被美國電信業監管機構以反壟斷為理由打沉。自始Sprint成為軟銀負累,大部分時間流血不止。今次孫正義能否大步過檻,拭目以待。 被譽為「日本蓋茨」 有人說他是狂人,也有人認為他心理質素過人。孫正義19歲開始便規劃自己的一生:「30歲要事業有成,光宗耀祖;40歲要家財千億(日圓);50歲要成就驚天偉業;60歲要功名顯赫;70歲就要把事業交給接班人!」今年滿60歲,孫正義大概已完成五分之四的人生目標。 ▲孫正義靠軟銀起家,被稱為「日本蓋茨」。 1981年,孫正義還是23歲時便在東京都創立了軟庫前身的日本軟庫銀行,之後業務不斷擴展,甚至在美國成立SOFTBANK Holdings Inc.,孫正義也被譽為「日本蓋茨」。 1996年正式改名為軟庫控股,並於1998年1月在東京上市。 30歲事業有成,40歲家財千億,算是達到了。其後更藉著投資阿里巴巴和日本雅虎,成就了驚天偉業,拿下「首富」功名。 ▲孫正義憑投資阿里巴巴令他登上日本首富,阿里巴巴在19年來為孫正義帶來千倍回報。 在朋友眼中,孫正義精力過人,毅力十足。其堅毅個性源於成長背景。 由於韓國裔的血統,孫正義從幼稚園開始就受盡同學欺凌,有次甚至被同學用石頭打穿頭。即使日後晉身日本首富,仍不時遭受日本人的語言攻擊。

身家超越馬雲 亞洲新首富「挑戰」Walmart

▲穆克什獨攬父親的鋼鐵和石油化工王國,期後決定進軍電訊和零售等行業,令他超越馬雲成為亞洲新首富。 印度首富穆克什.安巴尼(Mukesh Ambani)今年富貴逼人,一舉取代阿里巴巴創辦人馬雲,成為亞洲新首富。這位含着金鎖匙出生的億萬富豪,其父親德巴魯.安巴尼(Dhirubhai Ambani)是信實工業創辦人。 18年前父親過世後,穆克什曾與胞弟爭產,其後分得信實工業旗下的鋼鐵和石油化工兩大業務,建立起自己的商業王國。        過去20年,印度股市是世上表現最勁的市場之一。 Sensex 指數累積升幅超過10倍,帶挈穆克什的上市王國水漲船高。不過令他身家百尺竿頭的,是2016年成立新的電信公司Reliance Jio,今天已成為印度第四大電信商,甚至準備進軍電子商貿市場,建立印度版淘寶,挑戰現時一哥沃爾瑪和亞馬遜。 撰文:韋寧 曾就讀美國名牌史丹福大學、含着金鎖匙出生的穆克什形容,自己小時候過着不一樣的生活,塑造了今天的他。父親德巴魯沒有特別側重子女學業,反而重視他們是否全面成長,很多時候給予子女很大的發展空間。 「當人擁有自己的空間時,自然能夠發掘自己的真正潛藏。」 俗語謂「打死不離親兄弟」,但穆克什跟弟弟安尼爾.安巴尼(Anil Ambani)卻因爭產而反目。 2002年父親逝世後兩年,兩兄弟為父親財產的爭拗便告浮面,終演變成兄弟鬩牆,要由母親出面調停,最後分家收場。 穆克什取得信實工業旗下的鋼鐵和石油化工兩大業務,當時一年收入高達190億美元。 至於胞弟安尼爾則接管三間子公司,包括通信業務信實通信。 兩兄弟分家後,穆克什的生意愈做愈大,這跟當年油價暴升有關。 2007年,信實在印度境內34個地區勘探,當中28個發現石油和天然氣。此外又在全球多個地方取得石油勘探權,加上其他業務,令穆克什的財富不斷暴漲。 他曾坦承今天擁有的一切,「全部應歸功於我的父親。」 電訊王國挫敗親弟 在穆克什眼中,印度是全球人口第二多的國家,最大優勢是人口年輕。現時三分之二的印度人口不足35歲,好處是可提供龐大的勞動力,若教育做得好,優勢便會更加明顯。 因此,他深信國家有潛力成為全球四大經濟強國。今年印度的GDP增速預計高達7.7%,比中國的6.5%更高。 ▲穆克什準備進軍電子商貿,印度目前最大電商是Walmart控制的Flipkart,第二是亞馬遜。 在這種背景下,穆克什逐步把家族生意打造成全印度最大的私營公司。 2012年,他的身家已逼近270億美元,榮登當時的亞洲首富。 但他保持首富地位只有兩年,就被阿里巴巴的馬雲取代。 2014年,阿里巴巴上市,馬雲身家百尺竿頭,蓋過了穆巴什成為亞洲首富。 眼見一間淘寶已令馬雲贏遍亞洲,挑起穆克什對電信及電子商貿的野心。 2016年,他成立新的電信公司Reliance Jio,不惜與弟弟安尼爾打對台,為的是要在印度龐大的電信市場分一杯羹。 穆克什的電信夢沒有白做。 Reliance Jio因為有自家手機品牌JIO Phone,雖然只是功能型手機feature phone,但售價不到3000盧比,即約300港元,通常是跟電話計劃贈送,令Reliance Jio客戶愈來愈多,今天已成為印度第四大電信商。 掀零售革命食大茶飯 反觀弟弟安尼爾分得的家業信實電信排名,就由2010年時全國第2跌至第7。當年分家後,他與胞兄坐擁的財富原在伯仲之間,現時已大跌至25億美元,5年間縮水接近三分之二。 ▲2016年穆克什成立新的電信公司Reliance Jio,因為有勁平自家手機品牌JIO Phone,客戶愈來愈多,成為印度第四大電信商。 事實上,今年初以來Reliance Jio市值不斷膨脹,為穆克什帶來40億美元財富,令他的身家突破440億美元,反超前馬雲再次成為亞洲首富。 在電信業成功搶灘後,穆克什下一步是進軍電子商貿。市場的焦點落在其零售業務Reliance Retail,包括電子產品和超巿,現時幾乎全是線下。據投行高盛估計,Reliance Retail的市值可達430億美元。 今年七月穆克什在股東會上表示,信實工業將打造一個混合式,從線上到線下的電子商貿平台,承諾7年後即2025年,把公司規模翻一番。印度目前最大電商是Walmart控制的Flipkart,第二是亞馬遜,第三是Paytm...

Kit Kat丟了四指造型專利 巧克力大戰一案泯恩仇

▲Kit Kat是全球銷量第三大的巧克力產品,有人批評該公司企圖壟斷四指造型的設計,對小企業不利。 全球第三大熱銷巧克力產品Kit Kat,向來以四條並排的巧克力棒造型示人,它所屬的雀巢公司就為這造型設計,與另一間巧克力生產商吉百利展開漫長訴訟戰,爭奪該造型設計的專利。持續逾十年的「巧克力大戰」,雀巢最終敗訴,Kit Kat不能獨享「四指造型」的專利,裁決關鍵在於該設計特徵未夠鮮明,未能讓消費者一眼識別,這場官司亦標誌全球兩大巧克力巨頭,多年來為商標對簿公堂,燒錢無數。   ▲ 歐盟最高法院日前就雀巢與吉百利母公司的商標爭議作出裁決,判雀巢敗訴。 我(法官)認同過往一些法院的看法,Kit Kat在比利時、愛爾蘭、希臘和葡萄牙等歐盟國家並不是家傳戶曉,而所謂的四指造型也並非獨特,難以令廣大消費者聯想到四指造型就是K i t Kat的商標特徵。「位於盧森堡的歐盟法院,早前正式駁回食品製造商雀巢(Nestl)為產品Kit Kat「一排四條」造型申請為專利的上訴案,標誌這宗擾攘逾十年的商標註冊訴訟告一段落,雀巢再敗一仗。 Kit Kat是全球第三大暢銷最高的巧克力, 早於1 9 3 5 年由英國生產商Rowntree推出,自此一直以四條並排薄威化巧克力的造型示人。1998年6月,瑞士雀巢公司收購Rowntree,繼續生產Kit Kat。雀巢一直想為「一排四條巧克力」的設計申請專利,先後在澳洲、法國、德國、加拿大及南非成功註冊,於是擬再下一城獲取歐盟的專利。2006年,雀巢如願得到歐盟知識產權局批出申請,滿心歡喜以為四指造型從此只有雀巢公司才能獨家使用之際,隨之而來是無止境的官司訴訟及商業爭議。 ▲Kit Kat向來以四條並排的巧克力棒造型示人,與吉百利姐妹公司旗下的Kvikk Lunsj設計相類似,掀起相關專利的爭奪戰。 雀巢的競爭對手、另一巧克力品牌吉百利(C a d b u r...

製造業大逃亡,傾注了6年心血的工廠,今天宣布破產倒閉了

我從美國回國,在深圳沙井創業了現在這個工廠,主要從事電子電路的加工製造。傾注了6年心血的廠子,在今天宣布破產倒閉了!我沒有跑路,我知道,除了大環境客觀因素,我也有責任。     工廠的成本年年攀升,利潤跌倒了負數!2011年的廠房年租金是15萬,現在已經漲到了將近50萬!以前電子廠大部分都是女孩子,現在越來越少了,男孩子也難招,有訂單也做不出來。唉,早兩年朋友都勸我去炒房,不要把資金投工廠里,當時我沒有聽,只在南山買了一套房子。 事到如今,我也不得不認輸了,算起來,把拖欠供應商和工人工資等全部付清,足足負責300多萬。把設備賣了,杯水車薪!把深圳的房子賣了,不僅可以還完錢,還能剩下150多萬,世事弄人啊! 二十年前,做老闆是一件艱苦卓絕、勞苦功高的榮耀,如今,做製造業老闆卻成了非常不划算的人生選擇。 現在的工廠老闆,頂個剝削人的帽子,不但沒掙到錢,甚至還累壞了身體賠了錢! 如果現在還能重新來選,我一定選做個自由職業者!可以去幫別人做做產品推廣,或者炒股玩外匯,或者就是做個自媒體人,都是不錯的選擇!   正在淪陷的工廠老闆 我身邊,大多是和我年紀相差彷彿的。前幾天一個朋友剛剛結束了奮鬥5年的生意,沒有工資,沒日沒夜,每年還要虧損幾十萬,這就是所謂的老闆! 一個學長在2013年投入千萬做建材,現在也是半死不活,向前無路,後退也無路,就在那熬着! 一個朋友做了十年工廠了,去年把房子都壓上去貸款,現在估計貸款也花的差不多了,也是一樣向前無路後退無門。身邊很多同齡人漸漸處於尷尬和無奈的境地,一方面在於學習能力不足,這些年能力提升的速度比不上商業模式迭代的速度;另一方面,市場已經不再是從前的擴張狀態,而是開始穩定,部分領域開始收縮! 無論身邊認識的人,還是能在公開資料了解到的大企業,負債率都在劇增!這是件令人擔憂而焦慮的事情! 草原旱季來了,只有最健壯的羚羊才能活下來,只有腦袋聰明身體敏捷的獵豹才能活下來!這適用於當下的經濟領域~ 開一間工廠的成本帳 由於運營成本高企,現在的企業在存活本身就壓力非常大了!我自己做生意已經十多年,記得最開始的時候,幾萬塊錢就可以開始做生意了,房租、人員工資水平、稅負都比較低,且整個市場處於膨脹狀態,這種情況下,小企業的存活概率非常高,哪怕每年只做一百萬的生意都可以活的不錯了! 今天這種情況則大不同! 如果開公司,租一個門面或者小的辦公場所,再加上三五個人,這個公司的基礎運營費用就要每年三四十萬,如果需要墊資或者壓庫存,需要的基礎成本就不知道多少了! 現成的範例就是做天貓店。一個天貓店,需要客服二人,美工一人,運營一人,辦公場所幾十平,刷單資金十來萬,這已經是最基礎最簡單的結構。所以開一個天貓,不準備大幾十萬是玩不轉的,而且你成功盈利的機會很低!活下來十不存一! 假如你準備的資金的80萬,股東只有一個,那麼成本情況如何? 按資金年收益5%計算,80萬可以收到收益4萬,也就是每個月三千多。如果這個股東去做一個一般的工作,假如工資水平是5000元/月,那麼潛在的年收益就是10萬元。 現在就在這兩者間做個權衡,是竭盡全力的運營一個天貓店,沒日沒夜的工作,隨時準備有人辭職自己頂上,又要招聘新人,還要培訓管理,投入80萬搏一個未知數,還是穩當的每年收10萬現金收益呢? 當然是選擇後者。一個人可以攢80萬現金,能夠運營一個公司,能力不可能是5000元一個月的水平,而至少是每個月工資達到1萬左右的水平。所以自己運營一個項目,潛在的損失是每年20萬,這就是真相! 如果是個小工廠,則情況又有變化! 一個小工廠的投資水平百八十萬是要的,這已經是不能再LOW的工廠了。僱傭十來個工人也是個基礎水平,租廠房也需要1000平左右。僱傭十來個工人,那麼管理人員、跟單、會計、出納都要配上,銷售人員也要有那麼兩三個。按此配置,每個月的至少是15——20萬的固定支出。 如果是加工型的工廠,毛利相對較高,但是流水做不上去,每個月結20萬以上的加工訂單是非常困難的。 如果是自己做產品銷售,那麼產品開發、銷售渠道建設、內部管理、展廳展示都要跟上,固定投入就要翻番,每個月的支出就要25——30萬。 如果做一個產品的利潤是20%,25萬的費用需要每月銷售125萬(每年1375萬),30萬的費用每月需要銷售150萬(每年1800萬)。注意,這是保本銷售額。 假如每個月多銷售20萬,則賺取利潤4萬(就不算成本提升的問題了),一年的利潤也不到50萬。按照上面的模型,也就是要銷售到2000萬上下的規模。 假如整體投資是200萬,我估計這個投入水平能做到2000萬都是不是一般牛掰的人物,回本期是4年,這只是表面回本。 200萬放到哪裡,每年都能拿10萬的固定而無風險收益,所以5年才回本! 而一個人,能投資200萬,白手組建工廠,生產出好的成本,且能在第一年就銷售2000萬,這個人的水平至少都是年薪三五十萬的水平,就算市場不能充分估計其價值,30萬的年薪還是要給的。 按此計算,打工+理財的年收益情況如下: 第一年 不開廠 200萬+理財10萬+工資30萬,合計240萬 開工廠 當年銷售2000萬,手上資金40萬 第二年 不開廠 240萬+理財12萬+工資30萬,合計282萬 開工廠 當年銷售2000萬,手上資金80萬(流動資金,利息忽略) 第三年 不開廠 282萬+理財14萬+工資30萬,合計326萬 開工廠 當年銷售2000萬,手上資金120萬,利息計5萬,合計125萬 所以三年開工廠還沒有回本,手上資金不過百來萬,不開工廠則超過300萬本金。 能做到如此程度的工廠,可以說是做的非常好的工廠了,老闆的水平堪稱逆天。假如這時候什麼意外發生,比如工傷,比如其它行政事件,比如壞賬,就是欲哭無淚的結果! 多重危機窒息製造業的未來 看當下之情況,感覺洪水要來了,以後破產和失業都要變得密集而常態。 我們這一代,很慶幸的見證了中國的巨大變化,慶幸有大學可讀,這個時代也確實賦予了不少的機會。只是個人能力有限,把握住的是細不可查末節!儘管如此,也並無不滿之處,畢竟整體生活好了! 不過,13年以來,感覺危機感越來越強,作為最基層的經濟單位,對經濟的變化充滿不可訴說的敏感。 以房子為核心的中國財富,面臨巨大挑戰!我不想去說是漲價還是崩潰的問題,只是這個模式難以持續,終歸要回到製造業,但在回來之前,還是要給大多數人點苦頭的! 不給苦頭,大家都玩佛系,不幹活也能將就過日子,這也是不可持續的!沒有前面的企業倒閉的空間也就沒有後面企業發展的空間~ 我比較擔心的是整體負債在迅速增加,這些資料網上都有。話說整體負債增加和本樓主有毛線關係?當然有關係,而且不僅僅是毛線關係!大多數人嚴重低估了經濟蕭條對個人生活的影響,即使你能吃喝住用都不缺,你上街被莫名其妙的捅兩刀在經濟不景氣時期也是概率大增~ 整體債務攀升,意味着財富的增量與需要之間出現了嚴重分化,這是個不可持續的模式。借錢不可能無限制的借,即使美國這個超級大國也不可以!如果某天大面積的還不了債務,會出現什麼結果?現在的乞丐就要餓死,現在的屌絲就變成了乞丐,現在的中產就變成屌絲。 財富縮水不是大事,大事是大家吃飯都出了問題。想一下,現在城市居民一個人失去工作是什麼情況?兩個人失業是什麼情況?退休金開不出,工資也開不出,企業倒閉,工作找不到,惡性社會事件總體爆發,想着都不寒而慄! 另一個是中國的國際處境面臨最糟糕的時期,原因是中國經濟發展對發達國家形成了事實上的擠壓效果。任何一個老大都怕篡權,美國也怕中國快速做了真正的老大;美國驚醒,傳統經濟大國強國也覺得中國搶了飯碗,大家很一致的要壓制一下中國,畢竟中國經濟的發展和有賴於國際市場,尤其是美國市場! 當然美國也有合理的籌碼來說事,簡單點就是為啥你們中國銀行可以到美國開戰業務,俺們花旗大摩不能來中國開展業務?類似的還有能源領域和通訊領域,這些當年承諾開放的現在為啥還沒開放? 中國經濟對國際市場的依賴比想像大得多,高精尖咱們還差得遠,原因不多說大家也知道為什麼;而中國生產的產品,沒有什麼不可替代性。如果川普只針對中國玩毛衣戰,中國的情況會更惡劣! 但是我們除了買美國大豆還能買什麼?衣服鞋襪還是螺絲汽車配件?只要美國沒有開放技術出口,中美貿易關係就難平衡。或者只能要求大型國企高價買美國製造的產品,但卻不會買回來高精尖技術。 大國沒有美分說的那麼差,也沒有小粉紅說的那麼好! 供給側、環保風暴、消防風暴、無錨印鈔,這些政策對民企的打擊力量之大超乎想像,也同樣打擊了整個社會的消費力量再生。 這個社會病了 我看到各行各業都從產品競爭漸漸過渡到資本競爭階段,大樹底下不長草,小微的生存空間越來越小。這是經濟發展的必然結果,該賺到的就應該已經賺到,還沒賺到的機會渺茫! 很多人開心的以為小微企業這種「血汗工廠」沒了,中國人就過好日子了,這種想法的人天然智商欠費!小微企業是國人主要的就業平台,小微企業不行了,整體就業就不會好!當失業達到某個臨界點,整個經濟會進入緊縮和蕭條。 這隻能說明這個社會病態了,2014年起,一年覺得比一年難做,16年狠抓環保,導致原材料漲價,工廠停工,實業真不是人做的,投入多,回報少,還沒人接盤。最最主要的就是人心變了,現在還有幾個人認為勤勞可以致富?都是做投機,做的大的想辦法套國家的錢,小的使勁壓成本,剝削工人,偷稅漏稅 這一年來,美國加息,但經濟數據強勁。相對於老邁而混亂的歐洲,相對於死氣沉沉的日本,美國經濟,明顯體現出是最健康的經濟體。通過加息,美元和美國都表現出了一種令人生畏的強大。如果,美元是避風港,如果美國是真正健康的唯一一個超級經濟體,那麼全世界的資金就會湧入美國! 工業品長期通縮是必然的,隨着技術進步,工業品的生產效率越來越高,並且供應趨向集中,誕生寡頭!由於這個原因,凡是介入標準工業品生產領域和銷售領域人或者企業,很難在這根鏈條上獲取利潤。如果仔細觀察汽車、家電這類領域,就會發現通脹並沒有導致其漲價,反而是不斷的降價,進入利潤比刀片薄的階段! 小微實業無論主動還是被動,大部分最終都會被規模企業和寡頭擠掉全部市場份額走向死亡。從這個趨勢上看,現在才想着做點實業(指製造業)的人,都是未來必然被淘汰的人,只有寥寥成功者,現在做實業大多是逆勢而行! 製造業的機會已經開始漸漸淡去,或許有人可以賺到最後一個銅板,卻絕對不是你我! 我們面對的是一個越來越複雜和動蕩的世界; 沒有一種商業模式是長存的; 沒有一種競爭力是永恆的; 沒有一種資產是穩固的; 作為一個企業的老闆或者合伙人你有沒有想過: 中國中小企業的平均壽命僅2.5年,集團企業的平均壽命僅7-8年。不僅企業的生命周期短,能做強做大的企業更是廖廖無幾。企業做不長、做不大的根源當然很多,但核心根源卻只有一個——企業的股權出了問題! 人生最大的悲傷,莫過於將一輩子的聰明都耗費在戰術上。當你抬頭一看,卻發現你精益求精的事情,所在的行業己經衰落,戰略大方向也錯了。 中國有句老話,生意好做,夥計難擱。(來源:華僑商業資訊)

財經故事:上市後四面楚歌 拼多多淪為「假貨多」

內地網上購物平台拼多多,開業未足3年即與阿里巴巴和京東商城爭鋒,近日更鯉躍龍門,成功在美國納斯達克掛牌,市值超過1760億港元,令80後創辦人黃崢成為新晉科網富豪。 這個白手興家的故事,最令人嘖嘖稱奇莫如拼多多不但迄今仍在燒錢,而且擺明主打「山寨貨」,上市後即被揶揄「假貨多」,卻居然能夠獲得美國投資者青睞。 近年中國對假貨問題愈來愈重視,連阿里巴巴和京東亦「從良」嚴打假貨,黃崢竟然走回頭路。上市僅僅幾日後,拼多多就因涉嫌假貨泛濫、產品質量低劣被告上法庭。上海工商局已要求拼多多對被指賣假「自查自糾」,甚至有監管機構表明會展開調查。 拼多多創辦人黃崢是典型中國海歸派,在內地大學畢業後赴笈美國攻讀電腦,碩士畢業後加入谷歌,2006年被派回國參與創立谷歌中國辦公室。 ▲拼多多擺明主打「山寨貨」,居然能夠獲得美國投資者青睞,叫人嘖嘖稱奇。 翌年他辭職創業,至2015年創立拼好貨,同年又從其一手創辦的遊戲公司內部孵化出拼多多,正式進軍網購市場。 拼多多發展極為迅速,僅1年左右無論用戶和訂單數量,都已趕上另一間在美國上市的網購公司唯品會,吸引到多間大企業注意,還獲得來自騰訊、高榕、新天域等1.1億美元融資。黃崢於是乘勢將拼好貨與拼多多合併,由自己出任董事長兼首席執行官。 合併後的拼多多發展更快,利用騰訊的微信生態圈以「拉人頭」方式傳播,舊用戶成功拉客可獲獎勵。以收入為例,2016年僅5億人民幣,翌年已翻了超過兩倍,急增至17億。今年首季已直逼14億,相當於去年總收入的八成。 至於交易總額(GMV),今年第一季達662億,幾乎是去年一半。活躍用戶方面,去年底有2.45億,今年第一季增至接近3億。 經營數字雖然亮麗,但拼多多仍是一盤蝕本生意,去年虧損5.25億人民幣,按年激增近八成;今年第一季已燒掉超過兩億,等於去年全年虧損的四成。現時拼多多主攻內地一批原本不受電商充分重視的老年消費者,以及居住在鄉鎮的市民。因此,公司的供應商不但售賣大量下價產品,甚至充斥「山寨貨」。 賣山寨貨殺出血路 例如拼多多貨架上擺滿不用20元人仔一條的「花花公子」男裝褲;26元便買到5公斤大米;4件裝「名牌」內褲只須13元人民幣。一條聲稱可以減肥的電子震動肚帶,售價亦不過40元。 當然,拼多多亦有出售「貴价貨」,但大部分都是一些「仿製」名牌產品。例如400元人民幣一部VIVI手機,無論名稱和標籤,都十足國產名牌VIVO,但價錢不足後者六分之一。 此外還有山寨版iPhone8,盛惠800人民幣;山寨iPad200元人民幣便有交易。至於「小米視界」、「小米e家」等山寨品牌當然一個也不會少。 雖然拼多多聲稱可以阻止供應商銷售冒牌貨,若產品被證明是假冒,賣方必須向買方退還10倍要價,平台甚至設有一個讓用戶報告假冒的區域,但無論商家或用戶,都不難在拼多多的平台上發現「山寨貨」。 死撐錯在社會 所謂槍打出頭鳥。拼多多在美國上市後被股民「撐場」,市值已破1700億港元,自然招來不少被侵權者「眼紅」。 內地視聽產品製造商創維兩周前發出聲明,指在拼多多平台上出現大量山寨的創維產品,要求移除兼保留訴訟權利。尿布生產商Daddy』s Choice更在紐約聯邦法院提出商標侵權訴訟。 今年一月,美國貿易代表辦公室公布去年販賣侵權產品的全球「惡名市場名單」,阿里巴巴旗下淘寶網再度上榜。 ▲80後創辦人黃崢成為新晉科網富豪,在內地富豪榜排名13。 黃崢曾夫子自道,淘寶走過的坑,拼多多也不能避免。 隨着一籮籮負面消息,上海市工商局已關注起來。市區兩級工商和市場監管部門已約談拼多多,要求立即開展「自查自糾」,對現存問題進行整改,維護消費者合法權益。長寧區市場監管局也對拼多多被指侵權假冒等問題展開調查。 面對四面楚歌,黃崢雖然承認拼多多做得不夠好,但反駁真正的假貨數量比媒體想像少。 另一合伙人達達更歸咎於假貨是人性和社會問題,讓只得「三歲」的拼多多承擔並不公平。然而靠賣假貨起家的拼多多一旦改為大賣正版貨,能否敵得過阿里和京東是個極大問號。 阿里京東謀強勢反擊 ▲馬雲的淘寶被指同樣靠賣「山寨貨」起家,惟近年積極打假提升檔次。 內地的網購市場發展得已很成熟,阿里巴巴和京東已佔去大片江山。過去它們都走過類似拼多多的路,就是被指賣山寨貨及假貨,甚至曾因此惹上官非。不過兩者的發展沒有因為負面消息而減慢,反而愈做愈大,最終成功在美國上市。 事實上,拼多多過去三年彷彿是阿里京東的「濃縮版」,三年便完成了兩間公司花上十年的上市旅程。 不過,3間網購公司的商業模式其實有頗大差別。這主要反映在貨品層次及顧客群上。如今阿里和京東已蛻變成較高檔次的電商平台。隨着保護知識產權意識提升,近年都致力打假,並已做出一定成績,貨品質量有了一定保證。 ▲京東近日推出自己的京東拼購項目,截擊拼多多。 不過,馬雲和京東對來勢洶洶的拼多多不敢掉以輕心,醞釀強勢反擊。例如阿里近日便推出「特價購物APP」,提供淘寶、天貓平台優選折扣貨,目標是三、四線城市消費者以及老年人。

手機系統推薦網貸平台 小米捲入P2P維權風暴

▲由雷軍創立的小米早前來港上市,近日捲入P2P維權風暴。幾百名「米粉」聲稱投資小米系統「MIUI」所推薦的P2P平台理財產品後拿不回來本金。 近年P2P網貸(即個人對個人的網貸平台)在內地如雨後春筍。不少民眾為賺取高息回報,一窩蜂把血汗錢投進去。隨着內地雷厲風行去槓桿,大批網貸公司今年先後「爆雷」,令一大堆「踩雷」群眾血本無歸。      被稱為「年輕人第一支智慧手機」的小米,近日亦捲入P2P爆煲維權風暴。幾百名「米粉」聲稱投資小米手機搭載的系統「MIUI」所推薦的多個P2P平台的理財產品,其後這些平台卻跑路,投資的數萬元人仔拿不回來。小米雖已全面清查平台及第一時間下線所有P2P廣告,不少「米粉」相信最終都要「壯烈犧牲」。 撰文:韋寧 根據內地傳媒報道,多個小米手機用戶投訴在小米的「VIP任務系統」和「小米運動APP」中,購買了其所推薦的管家金服、秋田財富等 P2P理財平台產品。如今這些平台跑路,投資的數萬元人民幣已「凍過水」。 原來在小米手機系統內置的「會員VIP任務」以及「小米運動APP」,會有P2P理財平台的廣告推送,小米還會給註冊或投資這些APP的用戶獎勵。比如「金柚發福利,米粉暢快拿」,米粉可以有二百經驗和五個金幣,還有「米粉專享」活動等,藉此吸引米粉投資。 小米在招股書中披露,公司其中一項主要收入來自廣告及增值等網路服務,賺取網路服務收入。當中廣告業務佔比在五成六以上。小米創辦人雷軍曾公開表示,小米將來的綜合硬體利潤不會超過5%。換言之,廣告這些「軟體利潤」,將會是未來主要盈利來源。 網絡廣告收入挂帥下,P2P網絡貸款平台成為小米近年的「米飯班主」之一。內地甚至有媒體報道,有小米手機用戶合共投資了15個平台,爆雷的竟然超過七成。損手的用戶紛紛加入多個維權群組,群友大多數都是資深小米鐵粉。 米粉早警告會「爆雷」 自今年初開始,小米「VIP用戶任務」和「小米運動APP」中開始頻繁出現現金返利的P2P平台廣告。內地傳媒指就目前情況看,小米推薦的P2P網貸平台,包括秋田財富、2025、米袋子、小諸葛、靚錢寶、人愛、小灰熊、管家、捷麥等已肯定「爆雷」,估計最少有上萬的米粉使用這些網貸平台,造成的直接經濟損失估計會在百億以上。 ▲早於今年一月,已經有米粉在微博上提醒小米,指公司推薦的兩個P2P平台「金財蛙」和「金坳財富」是詐騙平台。 對於小米這類依靠粉絲信任起家的企業來說,將會造成一定影響。因此,當「爆雷」事件曝光後,小米即急忙出來掃雷,包括將所有P2P推播廣告全面下線。另外又承諾會盡全力幫助用戶,向出事的P2P平台追償維權。 其實早於今年一月,已經有年輕米粉在微博上提醒小米,指公司推薦的兩個P2P平台「金財蛙」和「金坳財富」是詐騙平台,希望小米能加強審核,以及防止更多米粉受騙。 及至上月底,小米陸續收到用戶投訴,至今總數達到429人。投訴內容都直指其手機應用程式所推薦的P2P平台紛紛「爆雷」,現時估計最少涉及約4000萬人民幣,即平均每人損失約1000元人民幣。 為亡羊補牢,小米表明不會再把新的P2P企業上線,將來審核第三方廣告推廣時亦會更加嚴格,並設有更多限制,包括強制進行更高頻率、更顯眼的風險提示,以免誤導用戶。 網貸平台連環出事 根據國家互聯網金融安全技術專家委員會公布的《2018年上半年P2P發展監測報告》,截至今年六月底止上半年,內地新增P2P平台36間,「折埋」的卻高達721間,汰弱留強異常轟烈。 事實上,涉及小米P2P爆雷潮不過是冰山一角,跟整體爆雷潮所涉及的上萬億元更是九牛半毛。由於P2P只是一個聯繫借貸雙方的配對平台,本身不會借出自己的本金,借款人欠債不還,損失的只是投資者,跟傳統金融機構不同。投資者投資P2P平台,風險遠較銀行存款為高,主要是貪其高息。 然而羊毛出自羊身上,由於P2P給予投資者高息,收取借貸的利息自然更高。而跑到這些高息平台借錢的,一般都是在銀行借不到錢的一群,自然容易爆雷。部分P2P平台甚至出現欺詐情況,最終倒閉收場,令投資者蒙受損失。 內地P2P的「明斯基時刻」 人民銀行前任行長周小川去年曾警告內地要特別防範「明斯基時刻」(Minsky Moment)。 「明斯基時刻」由已故美國經濟學者明斯基提出,指在好日子時投資者敢於冒險,好日子時間愈長,投資者所冒風險亦愈多,直至過度冒險。現實上,投資者敢於冒險,不惜舉債投資,直至過度借貸陷入資不抵債,債主臨門,最後「導致資產價值崩潰。」   ▲靠向內地學生「高利貸」起家的趣店,去年在美國上市,其經營模式同樣備受質疑,股價上市後大瀉。圖為趣店創辦人羅敏。 對於中國P2P網路借貸平台是否已經進入「明斯基時刻」,市場普遍認為已經不遠。因為過去大半年倒閉的P2P平台,竟包括號稱民間四大網貸高返平台的「錢寶網」、「雅堂金融」、「唐小僧」及「聯璧金融」。 過去一個月,內地已有逾百家P2P平台爆雷,先後出現「擠提」、「走路」甚至關門大吉情況。部分個案涉及的逾期未償還貸款甚至高達數十億人民幣。現時無論循正規平台或非法渠道進場的投資者都人人自危。

Netflix年燒600億 製作超過好萊塢 為何股價卻遭「報複式大跌」?

▲為保市場,Netflix近年大手燒錢製作自己的內容,單是今年便超過600億港元。 美國科技股王「FANG」之一的影音串流巨擘Netflix,今年4月宣布首季業績達標時,市場興奮莫名,股價節節飆升,市盈率炒至過百倍,市值甚至一度超越媒體股王迪士尼。 然而3個月後,當Netflix公布第二季業績,訂戶人數竟遠差過管理層早前預測。由於股民看重互聯網公司的用戶增長,股價即時「報複式」大跌。其實Netflix不算科技公司,而是一個賣內容的網上平台。為催「谷」全球訂戶,公司今年已準備狂燒逾600億港元製作內容,不單遠超死對頭HBO,甚至高於任何一間好萊塢製作公司,叫人咋舌。由於串流媒體已淪為一片紅海,Netflix以往靠高增長支持高估值的神話,岌岌可危。 撰文:韋寧 在市場一片看好下,去年Netflix的股價已勁升五成半。但這未算厲害,皆因踏入2018年,公司股價更上一層樓,每股曾經高見423美元,市值一度超越迪士尼,較去年底狂飆逾倍。公司與facebook、亞馬遜和谷歌合稱美國科網四大股王「FANG」,當之無愧。 Netflix能夠持續飆升,很大程度跟業績次次「超標」有關,引發投資者無限憧憬,高估值靠着高增長支撐。當股民驚覺公司或者高增長不再,股價就如耗盡燃料的火箭,旋即調頭下墮。 兩周前,Netflix公布第二季業績,雖然盈利好過預期,但致命傷是期內新增訂戶只有520萬,比預期少了超過100萬。而更要命的是,管理層對今年第三季新增訂戶的預測只有500萬,不但較市場預期少約100萬,更加比上一季的520萬還要低。 行政總裁夏斯廷斯承認公司做得不夠好。訂戶增長出現落差,是因為業務拓展遇到障礙。特別是今年以來美元轉強,拖累海外上客增速。 不過,市場開始意識到,在網上串流市場競爭愈趨激烈下,Netflix的訂戶高增長期或者已成過去。一旦增長疑似見頂,單是由以往高估值重回合理估值,股價已經「有得挨」。騰訊上一季業績稍為差過市場預期,股價即失守牛熊分界線。 網上串流平台大廝殺 現時串流媒體市場正步入一片紅海,幾間大名公司都爭崩頭要分一杯。單是新晉美國股王亞馬遜,旗下Amazon Prime影音串流便愈做愈大。 與此同時,迪士尼正密鑼緊鼓開展串流媒體業務,有可能明年便會推出。 這對Netflix來說,肯定是「多隻香爐多隻鬼」,市場份額有機會被進一步分薄。尤其是迪士尼即將完成收購廿一世紀福克斯的資產,到時可能連帶繼承付費的電影網站Hulu股權。更大麻煩是中長線迪士尼有機會將自身製作從Netflix平台下架。 迪士尼外,另一科網巨無霸蘋果公司,以及美國第二大收費電視康卡斯特(Comcast)同樣覬覦串流媒體業務。這些公司不但資金雄厚,還擁有龐大的研發團隊,在技術支援上比Netflix更有優勢。 為保市場份額,Netflix自然要大肆燒錢製作內容「谷」客,可見將來資本開支勢必大增。 公司今年預算斥資超過600億港元製作內容,遠高於死對頭HBO不足200億港元。 ▲另一科網巨無霸蘋果公司亦覬覦串流媒體業務,正籌備推出市場。 瘋狂燒錢保市場 投行高盛甚至估計,Netflix今年內容開支有機會高達120億美元,即接近1000億港元,遠比任何一間好萊塢製作公司還要多,未來甚至會加碼至1400億港元以上的天文數字。 事實上,Netflix最初只是一間美國網上租帶公司,後來搶攻網上串流平台殺出血路。真正「升級」是2013年開始投資製作自己的內容,其拍攝的《紙牌屋》令公司名利雙收,訂戶步入高增長期。 隨着美國市場飽和,Netflix開始搶佔海外市場,包括斥資在東京、馬尼拉等市場拍劇,製作費因而水漲船高。如今錢已燒了,用戶增長卻不符預期,管理層自然備受壓力。 夏斯廷斯當然對公司前景充滿信心。以「電視奧斯卡」的艾美獎為例,Netflix今年共獲112項提名,是業界中最多,打破了HBO的十七連霸局面。故此仍有投行對公司投下信心一票。例如GBH Insights堅信Netflix的競爭力,維持五百美元目標價。 現時Netflix的最大問題,是今年股價翻倍,估值已屬「天價」,業績稍微令股民失望,已足夠令股價跌到一仆一碌。公司以往靠高增長支持高估值的神話,無疑岌岌可危。 美國近飽和增長靠海外 第二季Netflix的新增訂戶不及預期,引發了一個問題,就是全球串流媒體市場是否已經飽和? ▲有市場人士分析Netflix第二季上客不理想或與世界盃舉辦有關。 截至今年6月底,Netflix用戶總數約1.3億,其中5740萬個是美國本土訂戶,海外訂戶為7280萬。數字顯示,Netflix本土訂戶已接近全美家庭總數四成半,餘下家庭可能已訂購其他平台。故此,公司在美國進一步發展的空間不大。今年第一季,Netflix的新增本土訂戶僅為67萬,只及目標的五成六。 至於海外市場,上一季Netflix新增訂戶雖同樣不達標,僅為447萬,但只比目標少一成左右,相對上比美國似乎有更大增長空間。 例如英國,今年第一季Netflix及Amazon Prime等共有1540萬個訂戶,超越了收費電視的用戶數目。收入方面,去年串流媒體在英國錄得23億英鎊收入,增長兩成八。相反期內收費電視收入按年下跌2.7%。問題是美國的串流媒體邊際利潤比海外市場高。以Netflix為例,今年第二季美國市場的毛利率約三成九,遠超海外市場的一成半。

創業故事:白天是華爾街大佬 晚上是酒吧DJ

世界知名投資銀行高盛集團總部。(圖片:視覺中國) 作者:喬麥 不愛做瑜伽的DJ不是好投行家。 日前,世界知名投資銀行高盛集團正式宣布換帥,大衛•所羅門將於10月1日起擔任公司新任CEO,接替現任CEO貝蘭克梵。這位新一代高盛掌門人堪稱華爾街中的「異類」,白天他西裝筆挺,在談判桌前指點江山,夜晚則穿梭於紐約、邁阿密等全球各地的夜店,客串DJ。此外所羅門還喜歡做瑜伽,曾穿着瑜伽服裝品牌的運動夾克和長款運動褲登上談判桌。 這項重磅人事任命公布的同時,高盛交出9年來最為強勁的二季度財報。特立獨行的新任掌舵者將如何帶領這家擁有近150年歷史的華爾街投行開啟新篇章,值得期待。 最擅長投資的DJ即將接手高盛 美國17日上午8時許,執掌高盛12年的貝蘭克梵在季度董事經理會議上宣布,自己將於9月30日卸任CEO一職,現任獨立總裁、56歲的大衛•所羅門將接棒。 與貝蘭克梵以及另一位曾經的CEO候選人哈維·施瓦茨的「高冷」形象相比,所羅門具有截然不同的個人風格。 正如所羅門自己所稱,「我是一個對現代音樂產業很感興趣的終身發燒友。」業餘時間,所羅門會在各大夜店客串DJ,還有個藝名叫「DJ D-Sol」,並在Instagram上擁有超過1萬名粉絲,稱其為「djdsolmusic」。 今年6月初,所羅門以藝名DJ D-Sol正式在Spotify發佈首張EDM單曲──混音版的Don 『t Stop,而DJ D-Sol在Spotify上的月活聽眾人數也達到了40多萬。 他還憑藉這一業餘愛好拉近和音樂流媒體巨頭Spotify管理層的關係,最終順利拿下了Spotify上市的諮詢業,使Spotify成為今年美國以另類方式直接上市的最大規模科技公司。 除熱愛打碟外,所羅門還喜歡和女兒一起做瑜伽。外媒曾經報道,為了爭取到瑜伽服裝品牌Lululemon的IPO承銷權,人高馬大的所羅門曾穿着該品牌的運動夾克和長款運動褲登上談判桌,和其他競爭對手的西裝革履形成鮮明對比。此外,所羅門也花了不少功夫追求美食和美酒,是葡萄酒收藏家和滑雪愛好者。 高盛對所羅門充滿信任,完全不擔心他的小愛好會影響他在投資和管理方面的表現。高盛發言人傑克•西沃特曾向《紐約時報》表示:「所羅門一直認為,擁有廣泛的興趣愛好,會使生活更加平衡,並能讓事業更美好。他經常向公司的年輕員工宣傳,並試圖以身作則。」 帶領高盛投行業務利潤率翻番 從所羅門的學歷和早期經歷來看,他也是華爾街精英中的「另類」,但卻是一枚不折不扣的投資界優秀老手。 所羅門沒有畢業於常青藤大學,曾在漢密爾頓學院就讀,主修政治而非金融。畢業後,所羅門先後在歐文信託和德崇證券工作,從事商業票據銷售,後又轉向80年代美國風行一時的垃圾債部門。此後他又履職于貝爾斯登的垃圾債部門,一待近十年。 據華爾街見聞報道,1999年,所羅門以合伙人身份加入高盛。在高盛的最初幾年,所羅門負責槓桿融資和信貸業務。2006年,他開始領導高盛的頂級部門——投資銀行,此後掌管業內聲望極高的高盛投行業務十年之久。 在這十年間,高盛的投行業務銷售業績增加了70%,利潤率幾乎翻了一番,該部門在高盛營收中所佔的比例也從11%上升至22%。長期以來,高盛的利潤引擎是交易業務,但是金融危機後,高盛交易部門日漸萎靡,投行業務的出色表現幫助提振了公司業績。 在此期間,高盛還決定發展債券資本市場業務,當時這塊領域已經被摩根大通和美國銀行等佔領,但高盛還是從中分得了一杯羹。儘管高盛債券交易業績不佳,但債券承銷業務卻持續增長。據彭博數據,去年高盛這塊業務收入達到了創紀錄的29.4億美元。 此外,所羅門在員工管理方面的許多做法也跳出了華爾街的傳統模式。他不僅推動初級員工強制周末休息(周五晚上9點到周日上午9點不許進辦公室),也呼籲增加投行高層中的女性高管比例,並倡導解決女性同工同薪等華爾街「老大難」問題。  「兼職DJ」戰勝「空手道黑帶高手」交易員 事實上,在所羅門被確定為新任CEO前,他與一位強勁的競爭對手——聯席COO、空手道黑帶高手哈維·施瓦茨進行了長達一年的通往「高盛王位」的權力之爭。 現年54歲的施瓦茨最初在高盛做銷售業務,於2008年至2013年間擔任銷售業務主管,隨後晉陞首席財務官。施瓦茨的事業生涯起步於商品交易公司J。 Aron,這家公司也是高盛現任CEO布蘭克費恩職業生涯起步點。此後J。 Aron被收購併入高盛固定資產交易部門。 十年前,高盛的自營交易領先於華爾街所有競爭對手,因為令人乍舌的高額利潤。然而這項業務自金融危機以後就陷入萎靡,利潤「錢景」逐漸向投資銀行部門傾斜。2009年,高盛的固收交易部門一度創下330億美元的收入,交易收入占高盛總收入的68%,但現在收入僅當時的約三分之一。 金融監管趨緊下,高盛債券交易業績不振。今年1月高盛公布的四季報顯示,在交易利潤疲軟的同時,撮合併購和承銷證券的投行業務業績,開始優於交易業務。四季度財報公布後不到一個月,高盛董事會在紐約總部重新討論繼承人話題時貝萊克梵偏向所羅門。 同時,遲遲未能在消費貸等領域一展身手令高盛在從投行轉型為商業銀行方面,落後於競爭對手摩根大通和花旗。 據知情人士透露,董事會對所羅門建立的債券承銷業務印象深刻,該項業務去年營收達到創紀錄水平。此外,所羅門花費大量時間維護客戶關係,他一度在15個月的時間裏與證券部門的客戶舉行了大大小小150次會議。 如今,所羅門即將成為新一代高盛掌門人,除帶領高盛完成將年營收增加50億美元的計劃外,他將面臨更多挑戰。CNBC表示,由於全行業的交易放緩和對風險承擔的限制,高盛尚未恢復金融危機後的盈利能力。 來源:中國基金報

貿易戰率先「扯白旗」 哈利掀美企搬廠潮序幕

▲特朗普曾形容哈利是「美國人的電單車」,結果卻率先扯白旗投降,令侵侵震怒。 「一切都為了自由,自由屬於所有人」。這是作為自由、愛國及反叛等「美國精神」象徵之一的世紀老牌電單車哈利.戴維森(Harley-Davidson)的最新口號。隨着美國總統特朗普決意挑起全球貿易戰,今年三月開徵鋼鋁關稅,哈利因成本上漲已備受壓力。到上月底,哈利再遭歐盟報復,將原本6%的關稅大幅增加至三成一,相等於每部哈利電單車要平均加價兩千兩百美元。 雖然特朗普曾形容哈利是「美國人的電單車」,集團為求自保,決定搬走部分美國生產線,招來侵侵怒轟「率先扯白旗投降」。不過,哈利的舉動正反映部分美國廠家的厭戰心理,「扯白旗」事件或陸續有來。 撰文:韋寧 其實今年三月總統特朗普開徵鋼鋁關稅後,投資界已指出鋼鋁都是生產電單車的重要原材料,因而推算哈利今年的生產成本將因為關稅急增2000萬美元,相等於1億6千萬港元。 ▲美國今年三月宣布對進口鋼鋁徵收重稅,引起多國不滿。 雪上加霜的是,歐盟上月底為報復美國挑起的貿易戰,對美國多種產品加收報復關稅,當中包括哈利旗下的電單車。歐盟的關稅令哈利每架電單車平均要加價2200美元。以一架電單車售價10多20萬來說,足以令不少准買家「縮沙」。 早年曾經有市場調查指出,美國人最願意拿來紋身的美國商標,哈利電單車排名第一。現實是哈利的電單車近年在美國的銷售每下愈況。去年僅賣出14萬8千輛電單車,相比2012年,跌幅達8.5%。 相反,哈利同期在歐洲的銷量卻增長2400輛,升幅達7.4%,成為集團全球第二大市場。這個趨勢迄今未變,今年第一季哈利的美國銷售額按年急挫一成二,包括歐洲等主要市場的國際銷售則微升0.2%。 近年依賴海外市場 其實,美國市場近年對電單車的整體需求下跌,只是哈利的跌勢比較急。歸根究柢,是集團電單車的形像太過「老餅」,客戶基礎日漸老化。而新一代美國人對大型電單車不再趨之若鶩,是哈利在美國的銷售愈見疲弱的主要原因。 為求生存,踏入廿一世紀,哈利積極開拓海外市場,尤其是歐洲,結果頗見成效,海外銷售比重由2004年不足兩成,大增至現時約四成左右。可是,正當公司打算大展拳腳之際,一場關稅貿易戰打亂了其如意算盤。 現時哈利電單車運往歐洲銷售,只須繳付6%關稅。歐盟已經表明為報復美國加征關稅,有關稅率將調高至三成一,即加幅超過4倍,意味哈利每年要承擔9千萬至1億美元的額外關稅。 哈利已表明無意將額外成本轉嫁歐洲消費者,以免削弱在當地的競爭力。另一方面,股東當然不想支付巨額關稅,結果管理層決定將部分生產線外移,企圖迴避貿易戰火。 特朗普對哈利率先做美國第一個「逃兵」口誅筆伐,猛烈批評它未戰先降大扯白旗,又威脅會向這家百年老店徵收重稅。市場人士指出,從特朗普的反應,哈利的行動已擊中他的死穴。一旦其他美國企業紛紛效法,勢將衝擊美國的就業、資金以至開發和科研。 美國汽車業厭戰 ▲哈利行政總裁馬修列瓦提奇撤廠的舉動,反映部分美國廠家的厭戰心理。 哈利做「逃兵」其實早有前科。公司早年曾因為要避開印度和泰國的百分 百關稅,決定在兩地建立生產線。如果有留意,哈利其實早於貿易戰爆發之前,已經關閉位於美國堪薩斯的工廠。 事實上,哈利撤廠的決定,某程度上反映美國企業對貿易戰的厭惡和憂慮。代表日本豐田、德國福士、寶馬(BMW)和南韓現代等大車廠的環球汽車生產商會已提出警告,若華府加征關稅,當地車價就會上升,影響汽車銷售,屆時就會波及美國汽車業的職位大量流失。 即使美國本土汽車生產商同樣擔憂。包括通用汽車和福特在內的汽車生產聯盟批評加征關稅是一大錯誤。若華府堅持把關稅提高至25%,不但迫使每架汽車要平均漲價5800美元,還會影響美國電動車和無人駕駛汽車的技術開發。原因是高關稅會帶來高昂額外成本,令美國在開發新技術方面失去優勢。 ▲包括通用汽車和福特在內的美國汽車生產聯盟批評加征關稅是一大錯誤,擔心會令美國在開發新技術方面失去優勢。 哈利轉移生產線,反映貿易戰風險已經從「口水戰」提升至實質經濟層面。早前特朗普威脅會向歐洲進口車徵收高達兩成關稅後,法國財長勒梅爾表明歐盟會奉陪到底。貿易戰無疑損人而不利己,尤其是當參戰各方勢均力敵的時候,隨時會「攬炒」收場。 受惠兩次世界大戰 哈利並非一般電單車。它不僅是商品,其商標更曾是上世紀美國人的圖騰,代表着狂野、奔放、自由與不羈。相信這是威廉.哈利(William Harley)和亞瑟.戴維森(Arthur Davidson)兩名好友於1903年創立這公司時始料不及。 早期的哈利發展迅速。受惠於第一次世界大戰軍方對電單車的需求增加,為公司的根基打好基礎,並於上世紀二十年代,躍升為全球最大電單車廠。其後一場經濟大蕭條,幾乎把公司打回原形。幸好憑着靈活的生產策略,終於熬過難關,成為兩間倖存電單車廠之一。 二次大戰爆發後,哈利再次受惠,生產大量軍用電單車。公司的強勢一直延續至戰後。在嬰兒潮一代,哈利的電單車大受歡迎,被視為擁抱自由的象徵。 1991年上映的大熱電影《未來戰士續集》,主角阿諾舒華辛力加便駕駛過一輛哈利。但花無百日紅,哈利由「年輕」變為「老餅」,已不再是美國新生代的寵兒。

多倫多這個超便宜的網紅護膚品牌堪比D&G,連雅詩蘭黛都盯上了!

常年關注彩妝護膚品網紅博主的小編從去年開始發現小眾品牌Ordinary逐漸在歐美美妝界爆紅起來,以英國大神Goss叔為首的各大知名博主力薦,Goss叔更是直接用「Amazing」形容他家產品! 做了一番功課之後發現,Ordinary是一個加拿大護膚品牌!總部就位於多倫多! 這個產品能火起來,不僅因為名博推薦,而且原料自然且濃度高,因此見效快。還有一個原因就是便宜!到底有多便宜呢?看看官網截圖↓↓↓ 你沒有看錯,他家產品的價格大多數在5刀-20刀之間,簡直是天價護膚界的一股清流... 本周,CBC專門做了一篇關於Ordinary母公司Deciem的報道: Deciem成立於2013年,是一家年輕的企業,總部設在多倫多市中心的一個改建的倉庫里,現年40歲的創始人兼首席執行官特魯克斯(Brandon Truaxe)經營上充滿野心。 特魯克斯預測,從現在起的一年半時間裏,公司將會達到意大利時尚巨頭杜嘉班納(Dolce&Gabbana)的營業規模,杜嘉班納去年的收入約為15億美元。 標榜便宜簡單 吸引千禧代顧客 報道說,Deciem通過10個不同的產品系列中銷售超過300種護膚產品。該公司有20多名化學家,多倫多總部是實驗室、生產中心和配送中心,主要倚靠網上銷售,但也通過位於多倫多、溫哥華,以及在另外5個國家的24家商店銷售產品。該公司吸引了大批粉絲的一大原因是便宜。 多倫多的兩位年輕客戶說,相較於其他商店賣25元的產品,這個品牌賣5至6元,對於千禧一代人來說,省錢是件大事。 但是除了便宜,Deciem旗下產品主打科技護膚,以「誠實」和「高效」為理念,把產品成分清楚明白地寫在瓶身上並以此作為產品名字。堅持無動物實驗、不含防腐劑、硫酸鹽、礦物油等添加原料、純素路線。 除了Ordinary,像Hair Is Fabric、Hand Chemistry、Grow Gorgous、NIOD等都是DECIEM旗下比較受歡迎的品牌,據說去年美國黑五的時候Hand Chemistry的護手霜被搶瘋,還有Grow Gorgous的生髮精華也非常有效。 受到雅詩蘭黛的青睞 紐約零售業網站Racked專家韋切何弗(Cheryl Wischhover)專門撰寫關於美容行業的文章,她說,在美容行業,護膚美容產品的售價通常為製造成本的10倍,但營銷和包裝的成本很高。 CBC店的報道指出,Deciem的產品提供簡單成分,不打廣告,降低成本,以致售價低廉,這種顛覆性的做法導致了客戶的狂熱追隨。公司甚至宣揚「$0 on Marketing」(營銷上不花一分錢)。 而且,國際大品牌雅詩蘭黛公司(Estee Lauder)已於2017年6月購入了Deciem公司28%的股份。 小編暫時還沒有試用過,但據不少中文美妝博主測評結果,Deciem家的產品證實了有時「便宜有好貨」~ (加拿大都市網微信原創作品,掃描文末的二維碼即可關注我們)

「侵侵」越玩越大 全球貿易戰 來勢洶洶

▲美朝峰會舉行後,美國總統特朗普馬上「反台」,在中美貿易談判上再度強硬起來,落實向總值500億美元中國進口商品加征25%關稅。 兩年前特朗普角逐白宮總統寶座時,打出「美國優先」競選承諾,將所有政策向美國利益傾斜。當上總統後第一年,特朗普馬上「貫徹」承諾,威脅要顛覆全球貿易體系。最初大家還以為他只是虛張聲勢,豈料他卻越玩越大,不單針對中國,甚至步步進逼美國傳統盟友,連「地獄之門」為加拿大「小鮮肉」總理而開的話都說得出口。特朗普到處點火頭,其他國家勢將對美國進口貨品進行報復。隨着摩擦不斷升溫,一場足以造成全球經濟動蕩的大規模貿易戰,一觸即發。 撰文:韋寧 ▲特朗普越玩越大,甚至步步進逼美國傳統盟友,連「地獄之門」為加拿大「小鮮肉」總理而開的話都說得出口。 美朝峰會在新加坡舉行後,雙方開啟直接溝通大門。外電隨即引述美國官員爆料,指總統特朗普認為中國對北韓的影響力,已經不再是他不對中國徵收關稅的理由,因此決定「反台」,在中美貿易談判上再度強硬起來。 果不其然,美國隨即宣布落實向總值500億美元、逾1100種進口中國商品加征25%關稅。 中國隨即宣布「等量」還擊,向原產於美國的約500億進口商品加征同等關稅。美國旋即以牙還牙,威脅再對總值2000億美元的中國進口商品加征一成關稅。 特朗普的鷹派內閣成員白宮貿易顧問納瓦羅擺出強硬姿態,聲言去年中國對美國出口的金額超過5000億美元,遠高於美國對華出口的1300億美元。若雙方大打貿易戰,中國肯定輸得更多。 中美是當今兩大經濟體系,貿易戰若曠日持久,勢必拖累全球經濟。然而特朗普仍堅持要打這一場仗,一是為了11月中期選舉討好選民。 其二是特朗普鷹派內閣全心遏制中國的戰略作祟,志在針對《中國製造2025》致力扶持高增值行業的國策。在宣布向中國徵收懲罰性關稅的聲明中,特朗普至少5次提到《中國製造2025》。 鷹派遏制中國崛起 ▲美國國務卿蓬佩奧跟國家主席習近平會面後,高調批評中國是世上最具經濟掠奪性的政府,言論極為鷹派。 不過對中國而言,中國製造這個計劃不可逆轉。中國世界貿易組織研究院院長屠新泉便直言「沒有後退的辦法」。 雖然牌面上,美國在貿易戰中看似佔據上風。不過市場普遍認為,中美在貿易上各自擁有「大殺傷力武器」,一旦全面開戰,最有可能的戰果是兩敗俱傷,對全球政經格局有害無利。 按照華府已公布的措施,金額看似很大,但其實僅佔中國經濟規模大約2%。何況增收關稅不代表相關中國貨品不能進口,只是數量可能減少。假設減幅達一半,占內地整體經濟僅約1%。若中國廠家能為產品找到替代市場,影響將更加小。 不過,翻查歷年美國總統打出的貿易制裁措施,特朗普顯然有相當大「加辣」空間。 上任總統奧巴馬任內便曾提出向中國生產的汽車及輕型卡車輪胎徵收高達三成半懲罰性關稅;喬治布殊也曾對進口鋼材徵收高達三成關稅。最辣要數列根政府,當年曾對部分日本電子產品徵收百分百關稅,相當誇張。 美華廠房或受牽連 另一方面,中國表明會採取「數量型」和「質量型」措施應戰。市場估計,中央除以關稅還擊外,亦會採取非關稅的經濟手段,如減持美債或提高進口產品標準。 內地《環球時報》英文版6月21日發表評論文章,直指道指30隻成分股中,部分或要率先承受中國反制措施,更點名蘋果公司,指內地貢獻集團相當顯著比例的銷售。 美國對中國進口商品開徵關稅後,不少在內地設廠的美國企業擔心受到牽連。當中蘋果行政總裁庫克被傳近日與特朗普會面,遊說對方切勿打貿易戰,獲對方保證其在中國組裝的iPhone不會被列入徵稅清單。 此外,美國若將關稅措施擴大至中國製造的消費品,美國消費者將要承受中國貨品加價之苦,甚至產生漣漪效應。 目前美國通脹率已逼近聯儲局2%的目標水平。若物價飆升,美國通脹壓力大增,隨時逼聯儲局加快加息步伐,最終或會火燒連環船,波及其他行業。 ▲在加拿大召開的G7峰會氣氛緊張和尷尬。德國總理默克爾事後在Instagram官方帳號發佈一張照片,反映各國領袖對「侵侵」似乎相當「勞氣」。 事實上,現時特朗普到處點火,不單針對中國,連歐盟和加拿大等傳統盟友亦不放過。其他國家勢將對美國進口貨品進行報復。 加拿大從7月1日起對166億加元美國進口商品徵收報復性關稅;歐盟日前通過向美國進口的波本威士忌、橙汁及電單車等商品徵收兩成半關稅,以報復美國對歐洲鋼鋁實施關稅。 隨着摩擦不斷升溫,全球爆發大規模貿易戰的機會正在升溫。 非必要 不打貿易戰 中美貿易戰僵持不下,全球股市應聲遭殃。中央兩周前醞釀下藥救市。人行行長易綱主動唱好A股。其後國務院提出運用定向降准等工具,增強小微企業的信貸供應。新華社亦發表評論文章,力撐A股。 市場估計,中美貿易戰的影響暫時未必很大。投行瑞銀指美國的貿易制裁清單經過精心計算,受影響商品不難取得替補。摩根資產管理認為,中國出口對美國市場的倚賴正逐年下降。 美元強勢持續,離岸及在岸人民幣雙雙下跌,創下5個月新低,惹來部分投行猜測中央醞釀人民幣貶值,實行大打貨幣戰。不過外匯業人士估計,中央非必要不會以人民幣貶值作為抗美手段,皆因中國也會自招重傷,包括引發資本外流、損害金融市場開放,以及打擊內需。其實今年以來美元兌人民幣雖然升值2%,但人民幣兌歐元、日圓、英鎊、澳元和韓圜等卻持續走高。

趕E.T.熱潮一鋪清袋 遊戲機始祖謀東山再起

▲史提芬史匹堡執導的電影大熱,雅達利豪斥2500萬美元買下版權製作遊戲,埋下「雅達利崩潰」伏筆。 今時今日,電子遊戲是不少人的「良伴」,上街可以打,回家也可以打。如果不想一個人打,可以在網上連線打。但回想三、四十年前,電子遊戲實屬「稀世珍寶」,想打機就要去「街鋪」。直至1972年,電視遊戲機始祖雅達利(Atari)出現,顛覆整個電子遊戲界。雅達利被視為電子遊戲界傳奇,開創電視遊戲機先河,手執業界牛耳,曾創下年銷售額20億美元的輝煌成就,風靡一時,大家熟悉的任天堂(Nintendo)、世嘉(SEGA)及索尼(Sony)等電子遊戲商也只是後輩而已。 1982年,雅達利豪斥2500萬美元買入知名電影《ET外星人》版權,推出相關遊戲大滯銷,觸發「雅達利崩潰」(Atari Shock),導致公司迅速衰落,陷入財困的局面,甚至瀕臨破產。      最近,雅達利慾重拾昔日光環,推出復刻版主機Atari VCS給粉絲預訂,並提供百多款經典遊戲。然而面對激烈的市場競爭,和對手令人目炫的尖端技術,雅達利能否捲土重來,拭目以待。 撰文:韋寧 對於年輕遊戲玩家,莫說未必玩過「雅達利」主機,甚至聽也未聽過,即使是年長一輩的「機迷」,或許也只是聽過,真正玩過的可能不多。這其實並不奇怪,皆因雅達利當紅年代是上世紀70年代尾,80年代初,當時遊戲機根本未普及,到遊戲機真正打入大眾市場時,雅達利幾乎已在業界消失。 1971年,兩名年輕人泰德達布尼及布殊內爾創辦了雅達利前身Syzygy,更開發了世界上第一個商業化街機遊戲。翌年,兩人正式創立雅達利,以街機遊戲《乓(Pong)》打響名堂。雅達利這款以乒乓球為賣點的遊戲,乘中、美乒乓外交的勢頭大賣,連蘋果教主喬布斯,亦曾是雅達利的頭號粉絲,更在雅達利工作。 創首部商業街機 ▲雅達利現任行政總裁Fred Chesnais去年接受傳媒訪問時直言,公司正研製新主機,希望捲土重來。 除開發遊戲外,雅達利同時有研發電視電遊戲主機,當中以41年前推出的旗艦機《Atari 2600》最為賣得,全球銷量估計大約有3000萬部。當年流行一時的遊戲,例如1976年上架的《Breakout》和1982年面世的《亞爾的復仇(Yars'Revenge)》等,都是出自雅達利之手。 遊戲及主機業務迅速冒起,帶動雅達利一度成為全美髮展最快的公司。但「剎那光輝不是永恆」,著名導演史提芬史匹堡的《ET外星人》大熱,雅達利看準商機豪花2500萬美元買入其版權,在1982年的聖誕推出相關遊戲。 ET遊戲大滯銷 雅達利本來信心滿滿,短短兩個月便生產了400萬套遊戲卡帶,結果只賣出150萬套,頓時令美國消費者對遊戲質素失去信心,拖累主機銷量都勁縮超過九成,市場更將這場席捲整個遊戲市場的崩塌事件,命名為「雅達利崩潰」(Atari Shock),公司從此一落千丈,雖然仍能在1986年成功上市,但弱勢已成。雅達利由盛而衰,最主要的是上世紀80年代,日本3大電子遊戲開發商興起,包括任天堂、世嘉及索尼。其中任天堂與世嘉當時同樣主打家用主機,與雅達利是直接競爭者。由於任天堂的「紅白機」和「灰機」熱賣,世嘉新一代主機(SEGA Mark 3)同樣來勢洶洶,雅達利立即給比下去。踏入90年代,索尼的PlayStation大舉進入市場,靠高畫質殺出一條血路,美國本土又有微軟的xBox冒起,令雅達利豪無反抗餘地。 ▲任天堂的紅白機在90年代風靡全球,稱霸電視遊戲界。 推復古機試水溫 一直挨打的雅達利曾四度易手,但業務始終無起色。 5年前,雅達利與其3間子公司終於向美國法院申請破產保護,希望藉此與法國母公司Atari SA畫清界線,免受母公司債務纏身所帶來的影響。經過四年重整,雅達利終於「重出江湖」,打出「懷舊牌」,推出當年名噪一時的主機「Atari VCS復刻版」,名為「Ataribox」。 上個月底,雅達利以「早鳥」價格199美元,開始接受機迷預購「Atari VCS復刻版」,並於短短6個小時內,吸引超過5000人預購,集資金額其後迅速達到200萬美元(約1570萬港元)。雅達利早前亦已確認與AMD合作,提升遊戲機畫質,以及支援可擴充儲存容量等升級技術。復刻版主機除了提供黑色塑膠外觀設計的Onyx Edition外,還提供木質經典外觀設計的限時收藏版,最快要到明年春季,機迷才會收到貨。 雅達利今次皇者再臨,以「Atari VCS復刻版」打頭陣希望重拾昔日光輝。為了配合 新機出籠,雅達利推出包括《爆破彗星(Asteroids)》、《蜈蚣(Centipede)》、《Breakout》、《飛彈指揮官(Missile Command)》、《重力戰機(Gravitar)》與《亞爾的復仇(Yars' Revenge)》等百多款經典遊戲。分析人員認為,今天的遊戲市場競爭性極大,雅達利要異軍突起,單靠懷舊絕對不夠,必須在懷舊中展現新思維,才能留住機迷的心,在激烈的競爭中分一杯羹。 滯銷卡帶埋沙漠 ▲一直有傳聞雅達利當年將賣剩的ET外星人遊戲卡帶埋在沙漠,2014年微軟拍紀錄片到現場挖掘,證實了此傳聞。 1982年是雅達利盛衰分水嶺,急於推出的《ET外星人》遊戲被機迷形容為「史上最爛」,直言遊戲本身的內容太過「鬆散」,當中有不少細節須要優化,有的細節甚至尚未完成,往往令玩家不知所措,繼而憤怒、不安和厭惡,最後選擇放棄繼續玩。 遊戲滯銷,有傳公司在1983年將餘下的《E.T.外星人》遊戲卡帶,運送到新墨西哥州的沙漠埋下。直到2014年,Fuel Industries與Xbox Entertainemnt Studios決定共同推出一個探究「Atari之墓」的紀錄片,名為《雅達利:遊戲結束》(Atari:Game Over),到墨西哥州沙漠一帶挖掘,真的挖出了大量《ET外星人》遊戲卡帶,證實了這個都市傳言。 事實上,雅達利為趕E.T.熱潮而「粗製濫造」,令遊戲本身未臻完善,最終弄至慘淡收場,導致後來者如任天堂、索尼及世嘉等都汲取教訓,力求遊戲完善後才會推出市場。  

財經故事:恆隆九倉 爭做中國Mall王

▲九倉位於長沙的國際金融中心上月開幕,總投資達200億元人民幣。 香港發展商爭地皮斗到內地。日前阿里巴巴的大本營杭州拍賣一幅商業地王,新地(0016)、新世界(0017)等俱傾巢而出。經過瘋狂「舉牌」7小時,叫足336口價後,最終由恆隆(0010)擊退九倉(0004),以107億3千萬人民幣投得地王,較底價高出超過一倍!向來保守穩陣的恆隆,今次不惜用「癲價」搶贏九倉,旋即成為金融界熱話。事關早年大舉投資中國誓做「Mall王」(商場)的陳啟宗,與同樣投身在內地插旗的吳光正曾數度交鋒,有傳九倉「截」了恆隆幾次胡。而由恆隆做大包租公30年的金鐘廊,7年前重新招租時,又被吳光正的連卡佛一腳踢走。所謂君子報仇十年未晚。恆隆與九倉這對「商場冤家」,今次在杭州再度接戰。一向愛逞威的陳啟宗,今鋪終於一吐烏氣。 撰文:財經組︱攝影:攝影組 日前在杭州舉行的一場土地拍賣,出現猶如星爺電影《美人魚》開頭為搶青羅灣靚地皮瘋狂「舉牌」的情節!而當中的主角,竟是本港發展商恆隆和九倉。 當天拍賣的,是被譽為「浙江省最具商業價值」的武林商業圈百井坊地皮,杭州人形容為等同「東京銀座」、「巴黎香榭麗舍大道」、「新加坡烏節路」 。這塊「杭州香榭麗舍」地皮,面積44827平方米,可建樓面達19.41萬平方米。 由於杭州市政府限制房企要百分百持有地皮,兼且明年2月前要付清地價,因而「趕絕」不少未夠實力的內地房地產商。相反,水頭充足的香港發展商卻北上搶地。當中包括恆隆集團聯同恆隆地產(0101)、九倉、新地、新世界,以及內房龍頭華潤置地(1109)。甚至連杭州本地姜馬雲的阿里巴巴亦加入戰團,反應熱烈得出乎市場意料之外。 知情人士透露,今次地皮拍賣採取「網上競投」,底價49.1億人民幣,每口叫價1000萬,不設上限價,意味價高者得。 「㩒個『Enter』輸入價錢就得,好似香港之前『舉牌』那樣。之後有4分鐘給大家計數,無人再叫就會成交。」 瘋狂「舉牌」7小時 據知競投當天九點半展開,不到兩小時,拍賣價已節節上升。由第70輪叫價開始,已高達64億。激戰約6個小時後,最後一百輪叫價幾乎都是九倉和恆隆這對商場冤家近身肉搏。 「整個競投非常激烈,去到最後100輪叫價,基本上已經系恆隆同九倉對決。到第335口價,九倉出到107億,恆隆加多3000萬,九倉最後放棄咗! 」知情人士憶述。 經過逾7小時的瘋狂競投,叫足336口價,恆隆終以107.3億人仔投得心頭好,成交價超出底價足足一倍有多,榮登杭州史上最貴商業地王。 癲價撼贏九倉 ▲恆隆主席陳啟宗一直對中國商業及零售市場的發展相當樂觀,認為恆隆將踏入收成期。 恆隆傳訊及投資者關係董事關則輝回覆本刊查詢時笑言︰「其實公司過去5年唔系咩都唔做,呢幅地我哋等咗5年!每次買地都一定深思熟慮,要系黃金地段,等待時機出手。今次系一個好重大慨投資,系整個董事局,包括陳文博在內慨核心團隊,一齊拍板決定!」 原來早於2015年,恆隆已派人多次實地考察百井坊地皮,深入了解拆遷進度、周邊商業氣氛和交通情況。其後恆隆第三代接班人、陳啟宗長子陳文博公開表明心跡,希望將百井坊打造成世界級商業項目,顯示今次志在必得。 關則輝表示,百井坊項目總投資約190億人民幣,準備打造成世界級甲級寫字樓和高檔商場。 「杭州系中國創科重心,阿里巴巴都喺呢度。除咗當地900萬人口之外,每年好多年輕一代嚟杭州,寫字樓需求強勁。」現時該區的甲級寫字樓,每平方米租金約9至10元,直逼上海。 「預計第一年租金回報率,可以達到4至5厘。」 作風穩健的恆隆,對上一次在內地投得地皮,已經要數到2013年2月斥資約40億港元,投得武漢硚口區京漢大道商業地。一向奉行要等到「滿地鮮血」才投身入市的陳啟宗今次為搶地王,不惜用「癲價」砌低九倉,自然成為金融界熱話。 資深投資者林一鳴認為,恆隆一直對上海有情意結。 「渠今次用高價奪得杭州地王可以理解,因為香港地皮太貴,發展商要去其他地方尋找投資機會。恆隆系最早入上海慨香港發展商之一,杭州喺上海附近,渠哋應該都好有興趣。」 一名地產界高層憶述,恆隆2004年左右已開始大舉投資內地,發展其商場王國。 「Ronnie唔鐘意喺內地賣樓,嫌稅太重。九七金融風暴前,恆隆賣咗好多物業又批股集資,揸住幾十億'茄殊',諗住趁冧市大肆搶地。點知後嚟政府為救市暫停賣地,斷咗渠'米路'。其後樓市急速反彈,渠嫌香港競爭太大,咪決定返內地搞商場做收租佬。」 最初恆隆主攻上海,其後靚地買少見少,遂轉向二、三線城市。剛開始時順風順水,接連投得多塊核心靚地皮。隨着中國「入世」後經濟急速增長,居民消費對經濟增長貢獻開始追上投資,其他本港地產商亦大舉北上發展商場寫字樓,當中包括進軍內地愈見勇猛的九倉。事有湊巧,如今恆隆和九倉在內地同樣坐擁10個商廈物業,而且不少都位於同一個城市,例如上海、無錫、長沙等。在吳光正掌舵下,九倉90年代開始參照香港時代廣場模式,發展內地「時代廣場」系列。最早一個是大上海時代廣場,比恆隆的上海恆隆廣場更早落成。 兩大港資數度交鋒 ▲吳光正的九倉數次與恆隆鬥力,競投內地黃金地皮。 據一名內房高層憶述,當年由吳光正掌舵的九倉,曾「截」了恆隆幾次胡。其中一次是2006年,恆隆曾計劃在湖南長沙起大型商場,跟當地政府簽好框架協議。豈料遲遲未動工,有傳項目臨門一腳甩拖,恆隆選擇退出,後來地皮卻輾轉由九倉奪得。 其後九倉的內地投資物業,開始以「國際金融中心」系列為主,着意建立地標性建築。到2007年,恆隆與九倉在四川省會成都交鋒,競投一幅位於市中心傳統商業區的地王。由於該地皮四周人流極旺,因此吸引不少港商參與競投,包括太古地產(1972)、信置(0083)等。 而恆隆和九倉,更是志在必得。當天競投至白熱化階段,變成兩大港資之爭。恆隆出價一直甚勇,但九倉卻死咬不放,最後更以超出底價逾3倍的72億4千萬元成功截胡,創下當地單一地價新高紀錄。地皮其後發展成九倉內地首個國金系列「成都國際金融中心」,佔地60萬平方米,集商場、寫字樓、酒店及公寓於一身。 金鐘廊慘被截胡 陳啟宗對於爭輸成都地皮相當「堵心」,一直耿耿於懷。後來雙方更由內地斗回香港。原本由恆隆做大包租公30年的金鐘廊,2011年重新招標。 80年代初落成的金鐘廊,位於港鐵站上蓋,商場約有100個鋪位。 政府1981年首次推出招租時,由恆隆投得,租期21年。 2002年恆隆再次中標,獲得10年承租權。到第3次招標,吸引到多個發展商如新地及太古(0019)等入標。 恆隆原本被視為大熱門,臨門一腳卻遭吳光正的連卡佛踢走,要將打造30年的心血結晶拱手相讓。此事令陳啟宗相當「無癮」,事後還酸溜溜說:「人哋本事,咪畀人哋做啰!」 事實上,過去10年恆隆在香港的發展不但落後於吳光正的會德豐(0020)和九倉,股價更大幅跑輸對手。尤其是吳光正幼仔吳宗權接班後,會德豐不單密密賣樓投地,更幾乎每年都高價沽出一幢商廈,實行貨如輪轉。 ▲恆隆現時在香港的土地儲備不多,較有把握是已申請強拍的淘大工業村 去年九倉更大玩財技,將持有本港商場物業的九倉置業(1997)分拆上市,九倉則變身半隻內房股,積極在內地買地,今年頭兩個月已斥資過百億人民幣,在蘇州、杭州等掃入10幅地皮。反觀恆隆,在內房和本地發展商圍攻下,想等香港地產「衰到貼地」執死雞的陳啟宗只能狂「呻」買地難,一直未有斬獲。現時集團只剩下浪澄灣10個貨尾,以及藍塘道豪宅13伙待售單位。 明年踏入收成期 恆隆作風保守,與其發展歷史有關。在創辦人陳曾熙執掌下,70年代恆隆曾是最大華資發展商之一,與合和(0054)合作發展九龍灣地鐵上蓋物業德福花園;1978年又收購上市公司淘化大同,將廠房地皮重建成淘大花園。 然而80年代中英展開前途談判令樓市大跌,恆隆元氣大傷。此後陳曾熙轉趨保守,錯過之後的樓市大升浪,市值落後於長實、新地及恆地(0012)等華資大孖沙。 1991年陳啟宗接手恆隆後,一心要公司市值追上其他華資。為吸引國際投資者,他於是定下大計,主力發展內地商廈市場長揸收租。其後時來運到,中國市場變得炙手可熱,帶挈恆隆市盈率和市值一度水漲船高。 近年內地打貪,高檔零售陷入低谷,恆隆業績和股價亦受到影響。不過隨着優化中港商場工程陸續完成,零售市道見底復蘇;加上無錫恆隆廣場二座辦公樓,以及昆明和武漢兩個恆隆廣場明年開幕,估計將踏入新一輪收成期,甚至有能力提高派息。 「我哋每個項目講緊40至50年慨投資,當中一定有5、6個周期。好似買股票都有升升跌跌,但整個趨勢系向上。恆隆無懼低潮!」關則輝說。

財經故事:「抖音」大戰「騰訊」 兩位身家百億老闆正面交鋒

《今日頭條》總部位於北京市海淀區中航廣場。 2012年,一間叫「位元組跳動」的科技公司在北京成立,創辦人是當時未滿30歲的福建龍岩人張一鳴。 6年過去,他一躍成為百億富豪,在《福布斯》中國富豪榜中排行60。 《財富雜誌》的中國40歲以下富豪榜,甚至將他排在第1位。中國新一代富豪,不少都是靠搞網起家,張一鳴也不例外。他憑藉開發多個大受歡迎的應用程式迅速出冒起,當中包括經常辣起「火頭」的《今日頭條》,以及近期紅到連騰訊(0700)旗下王牌社交平台微信亦感受到壓力的短視頻應用程式「抖音」。所謂樹大招風。正當張一鳴事業騰飛之際,是是非非也愈來愈多。除《今日頭條》因出位言論受到當局整頓外,「抖音」亦遭受微信封殺,引爆張一鳴與馬化騰之間的口水戰。 撰文:韋寧 只有35歲的張一鳴,比馬化騰年輕超過10年,當他創立《今日頭條》的時候,馬化騰的騰訊早已手執內地互聯網牛耳。當時除了張一鳴自己外,或許沒有太多人相信有朝一日,張有機會與馬化騰正面交鋒。 近年《今日頭條》流量不斷飆升,旗下的「火山小視頻」、「抖音」、「西瓜視頻」、「悟空問答」、「內涵段子」主攻不同群眾社區,包含新聞、電影、音樂、遊戲、購物多個範疇。 「抖音」創辦人張一鳴 當中短視頻應用程式「抖音」可說極速崛起,以自拍15秒惡搞音樂小視頻吸引年輕人,不但追貼騰訊的短視頻業務,甚至有後來居上之勢,終於成為二人矛盾公開和白熱化的導火線。 近年短視頻在中國興起,成為內地的大熱軟件。不但年輕一代奉為頭號玩意,就連大媽大叔也愛把自己的「精心創作」製成短視頻上線,實行公諸同好。 張一鳴的「抖音」約於兩年前上架,食正這股短視頻熱潮而迅速走紅。不少內地網民透過騰訊的微信分享自己的「抖音」視頻,觸動馬化騰的神經。微信於是推出相近產品「微視」反擊,卻始終阻擋不住「抖音」的氣勢。 暗戰變成口水戰 今年第一季,「抖音」的海外版《Tik Tok》更在蘋果商店的下載排行榜中稱王。張一鳴在朋友圈發文公告好消息,還留言揶揄微信的借口封殺和「微視」的抄襲,都擋不住「抖音」的步伐。馬化騰於是不甘示弱,批評張一鳴的話「可以理解為誹謗」。 爆發口水戰之前,二人其實素有「牙齒印」,早已連番「暗戰」較勁。 《今日頭條》早前捲入侵權糾紛,曾經因為轉載騰訊網287篇文章,被判向對方賠償27萬人民幣。 到三月底,「抖音」的短視頻連結到微信朋友圈後,懷疑被騰訊封鎖,只有發佈者自己看見,別人卻無法看到,猶如被封殺。其後微信解釋此舉是避免用戶使用連結時,影響到朋友圈的閱讀體驗。 及至五月初,張一鳴將口水戰升級,在微信公眾號《亂翻書》上發表一篇題為《騰訊沒有夢想》的文章,批評「快要20歲」的騰訊變得功利和短視,其強項不再是產品業務,而是大玩投資財技。 拒絕「雙馬」招手 他在文章中分析,騰訊和《今日頭條》的衝突點是對流量的抓取,以及佔用使用者的時間。在這兩方面,現時市場中最打得的,已經不再是騰訊。 張一鳴的出位言論,自然「辣着」騰訊。不過真正令馬化騰不安的,其實是張旗下多個產品發展實在很快,在內地的地位和影響力急速膨脹,愈來愈威脅到騰訊。 事實上,《今日頭條》所以急速冒起,主因是擅長分發,特別是通過個人化演算法給使用者推薦資訊內容,藉此解決內容過剩與使用者專註力不足的矛盾。 騰訊主席馬化騰 至於騰訊,雖然同樣擅長內容分發,但它的優勢在於通過微信及QQ等社交網絡進行。如今《今日頭條》積極「社交化」,與騰訊的運作模式愈來愈相似,衝突自然在所難免。 雖然張一鳴的旗下產品愈見壯大,尤其是「抖音」更是來勢洶洶,在短視頻市場中讓騰訊叫苦連天,但始終未能威脅到騰訊的核心業務,更多是一種局部競爭。 騰訊和阿里巴巴馬雲都曾經向《今日頭條》招手,但屢次都遭到張一鳴拒絕。市傳《今日頭條》正尋求新融資,最新估值約為350億美元,比起騰訊近5000億美元市值,未及後者十分之一,財力仍然處於不同檔次。 不過新經濟潮起潮落,隨着短視頻在內地異軍突起,張一鳴正步步進逼騰訊。作為新首富的馬化騰在目前情況下,也不得不「紆尊降貴」迎戰。 程式員到百度CEO ▲張一鳴開發出多個大受歡迎的應用程式崛起,近年更進軍方興未艾的人工智能。 2003年,內地互聯網擺脫科網泡沬爆破後的寒冬。搜狐、新浪、網易3大入門網站愈做愈大;阿里巴巴推出淘寶網,並建立獨立第三方支付平台支付寶;騰訊部署來港上市,搜尋網站百度也正式在美國掛牌。 這時候,尚未大學畢業的張一鳴萌生創業念頭。 2005年南開大學畢業後,他迅速組成團隊,開發一款面向企業的IAM協同辦公系統。可惜產品市場定位失誤,張一鳴首次創業功敗垂成。 其後張一鳴多次創業,都不算十分成功。但他汲取經驗,體會到要在互聯網市場成功,產品必須先有正確定位。隨着智能手機和上網人數爆炸性增長,他發現幫用戶發掘感興趣、有價值的信息是一門商機。 為此,張一鳴辭去九九房執行官職務,開始第5次創業。 2012年,他成立「位元組跳動」,擁有《今日頭條》等12款應用程式,結果火速崛起。不過張一鳴本身言論經常出位,旗下產品亦因出位表演而招來整頓。早前《今日頭條》便因旗下「火山小視頻」主播MC天佑直播時Rap了有關吸毒內容,立即遭封殺。  

財經故事:日航強攻新廉航

▲近年日本旅遊業大旺,帶挈不少廉航相關航線賺大錢。 八年前,日本航空(JAL)因經營不善而申請破產保護,當時公司負債超過1960億港元,市值僅夠買起半架波音747飛機。誰想到兩年未夠日航便「浴火重生」,甚至有能力再次挑戰全日航空(ANA)獨霸日本航空業的局面。 早前全日空表示,打算在2020年東京奧運會前,將旗下廉航樂桃航空及香草航空合併,準備食盡奧運商機。日航隨即反擊,決定自己成立新的廉航公司,誓要趕及奧運開幕前投入營運。日本兩大航空公司之間的競爭,將會更加激烈。 撰文:韋寧 其實日航早於2011年已投資廉航。公司申請破產保護後不久,便與澳洲航空、三菱商事和東京世紀租賃成立捷星日本(Jetstar Japan),以成田機場及大阪關西機場為基地,主攻日本本土及區內中短途國際廉價航線,翌年夏天開始投入服務。   現時捷星日本已是日本最大廉航,當中日航約佔三成三股權。但這形勢將很快被扭轉,因為全日空旗下兩間廉價航空公司樂桃航空及香草航空,將於2019年東京奧運會前合併,取代捷星日本晉身全日本最大廉航。 ▲捷星日本是帶領日航起死回生的關健,目前以亞太區內短途航線為主 新公司將以樂桃品牌營運,並會整合兩家廉航的航線、人員及飛機資源,主攻亞洲航線。以截至去年三月底全年業績計算,兩家廉航合計年度收入達760億日圓,高於目前排名第一的捷星日本。 眼見死敵步步進逼,日航社長赤阪佑二即時反擊,宣布獨自成立新的廉價航空公司,定位與捷星日本不同。捷星日本是以亞太區內短途航線為主,日航的新廉航將會以亞洲、歐洲和美國中長程航線為主,實行與捷星日本互補不足,讓乘客轉乘航班時有更全面的選擇。 料三年內賺錢 根據日航披露的大計,初步會投資100億至200億日圓,即約7.2億至14.3億港元,並會購買兩架波音787客機。若然一切順利,新廉航將於東京奧運前投入營運,預計三年內錄得盈利。事有湊巧,1964年東京首次主辦奧運,日本開放海外旅遊,不少國民第一次出國,都是搭乘這家機翼上畫著代表日本白鶴標誌的日本航空公司。   全球廉航近年發展迅速。尤其在亞洲區,市場佔有率不斷擴大,令傳統航空公司幾乎「無啖好食」,迫使它們紛紛加強廉航投資。例如新加坡航空,早前就將旗下兩間廉航酷航及虎航合併,現已成為新航強而有力的盈利來源。至於歐洲,廉航亦愈見普遍,歐洲第二大航空公司易捷(EasyJet)上季雖然錄得稅前虧損,但收入卻飆升近兩成,勝於市場預期。 ▲日航新廉航將會以亞洲、歐洲和美國中長程航線為主,讓乘客轉乘航班時有更全面選擇,狙擊死敵全日空 根據市場研究機構統計,全球廉航的市場佔有率已高達三成,而且上升趨勢持續。其中在亞洲所佔市場份額最大。例如南亞和東南亞,廉航市佔率分別約高達五成七及五成三。即使在歐洲,廉航的市佔率雖不及亞洲,但都接近三成八;南、北美洲亦超過三成二。 廉航增長潛力大 相反,廉航在東亞市場發展一直比較緩慢。在日本的市場佔有率甚至未足一成,可見發展潛力龐大。事實上,日本在廉航的起步比較遲,原因包括當地鐵路網絡完善,競爭力不遜於航空服務;加上兩大航空公司全日空和日航壟斷本土市場,其他航空公司想分一杯羹談何容易。 及至2010年,日航幾乎在債海沉沒,卻成為廉航殺入日本市場的契機。當時日航為求翻身,孤注一擲進軍廉航,居然殺出一條血路。死對頭全日空見日航嘗到甜頭,於是緊隨其後開拓廉航業務。 近年日本旅遊業大旺,尤其來自中國遊客大舉到當地觀光「爆買」,帶挈廉航生意滔滔。以去年為例,到訪日本的外國遊客按年急增一成九,達到破紀錄的2870萬人次,當中以中國、南韓和台灣遊客人丁最旺。 日航投資新廉航的其中一個中期營運目標,就是把國際乘客占營運收入的比例,由去年三成提升至2020年時佔五成。 至於全日空的樂桃和香草航空,目前只擁有東北亞航線與小部分東南亞航線,因此全日空宣布兩者合併時,亦提出「2020年建立飛航時數七至九小時中程航線」的大計,準備加強國際業務。日本兩大航空公司惡鬥升級,相信乘客將會最受惠。 管治腐敗死過翻生 2010年1月,被視為二戰後日本經濟起飛象徵的日航因管治腐敗,加上負債沉重兼連年虧損,終於宣布申請破產保護,成為日本有史以來第六大破產個案,震撼朝野。當時日航負債直逼2000億港元,形勢岌岌可危。   日航「死因」可說多方面,但追源溯始,壓根兒是淪為政客的政治工具,退休高官的俱樂部,導致企業文化極度官僚,於不斷轉變的經營環境下潰不成軍。 ▲日航因管治腐敗兼負債纍纍,8年前宣布申請破產保護。前社長西松遙在記者會上90度鞠躬道歉。 為力挽狂瀾,前首相鳩山由紀夫親自邀請素有「經營之聖」美譽的京瓷名譽董事長稻盛和夫出山,出任改組後的日航社長兼行政總裁,協助日航走出困局。他接掌日航初期時曾說:「日航擁有生意人敏銳度的人太少了,這樣連想要經營一個蔬果店都有困難。」 結果這家連做蔬果都有難度的公司卻創造了奇蹟,僅十四個月便從「瀕死」邊緣恢復過來,不但扭虧為盈,之後更重新上市。 能夠「浴火重生」,稻盛和夫其實沒有秘方,不外乎開源節流,管治上則與時並進。日航當時裁減了三分一員工,又大劈無錢賺的航線,以及大削員工退休金。至於開源,則是押注廉航。申請破產保護後兩年日航已成功扭虧,錄得經營溢利逾2000億日圓,寫下集團歷史。  

與蓋茨大合奏唱好 股神低價「吃」蘋果 賺到笑

巴菲特與蓋茨齊齊唱好蘋果。股神公開表示很想全資擁有這間科技公司;蓋茨指蘋果市盈率不算高,卻擁有非常強勁利潤增長。 撰文:韋寧 巴菲特跟老友微軟創辦人蓋茨近日對蘋果公司發表「愛的宣言」。股神更身體力行,旗下投資旗艦巴郡上季一口氣狂掃7500萬股蘋果股份,持股量飆升至百分之五,以市價計超過3500億港元,成為第三大單一股東。由於新一代iPhone X劣評如潮,甚至傳出停產消息,拖累蘋果股價早前一度大跌。豈料兩大超級富豪在業績後聯手唱好,股價應聲爆上,頓時殺淡友一個措手不及,低價掃貨的股神則賺到笑。 今年首季,蘋果無論收入或盈利都好過市場預期,但實際上未有太大驚喜。尤其是產品缺乏創意,只是不斷「食老本」。市場人士如着名財經刊物巴隆氏等甚至警告,股神投資科技股往績一般,如IBM一役便損手爛腳。股神犯錯可以翻身,盲目跟風的粉絲卻分分鐘「輸甩褲」。 ▲股神投資IBM滑鐵盧一役損手逾百億港元,他坦承後悔沒有參考蓋茨的意見。 巴菲特接受美國傳媒訪問時說:「很明顯,我喜歡蘋果。我們買了5%股權。」至於會否再增持,股神坦言只要價錢合適,一定會繼續掃貨,「很想百分之百全資擁有蘋果公司。」 對於為何如此鍾情蘋果,股神解釋:「很喜歡它的經濟效益,也喜歡他們的管理。」   巴菲特眼中的經濟效益,其實就是蘋果的賺錢能力。他根本不當蘋果是一間科技公司,而是一隻業務穩定,能提供強勁現金流的消費股。他認為蘋果的產品競爭力強大,在市場有領先優勢。 「蘋果不可思議,賺錢能力比美國市值第二高的公司,幾乎多出一倍。」 對於股神何以如斯鍾情蘋果,市場分析有三大因素。其一是蘋果行政總裁庫克雖然無「教主」喬布斯的澎湃創意,勝在策略清晰。因此,作為一隻長持的股份,他並不在意新一代iPhone X的短期銷量,「猜測3個月內的 iPhone銷量,就好比10年前擔心黑莓的銷量一樣。」 ▲蘋果「教主」喬布斯雖然有澎湃創意,但股神更愛投資不用靠明星管理層亦能有效運作的企業。 視蘋果為消費股 其二是自從喬布斯離世後,蘋果從一間成敗繫於一人的公司,銳變成即使教主離去,依然可有效率運作的企業,符合股神投資一家好公司、勝過投資明星管理層的主張。 其三是作為消費股,蘋果並非單靠iPhone。其他產品如智能手錶Apple Watch、Apple Music、iCloud等等,近年增長同樣相當迅速。 事實上,巴菲特的忘年之交蓋茨近日亦力撐老友,認為蘋果在芸芸科技公司當中,其賺錢能力無人能及。 「蘋果的市盈率不是很高,在擁有非常強勁利潤增長的頂級科技公司當中,蘋果是佼佼者,絕非那些只會燒錢的科技企業。」 蓋茨並非因為跟巴菲特是老友而唱好蘋果。股神投資IBM滑鐵盧一役,他原來早於2015年5月已唱淡IBM前景,批評公司在科技發展上缺乏野心,根本無長期投資的價值。後來巴菲特在IBM的投資上損手逾百億港元,他坦承後悔沒有參考蓋茨的意見。   增長靠加價催谷 今年初,市場開始質疑蘋果的前景,尤其是新一代iPhone X的銷售被指不如預期,坊間更是劣評如潮。結果公司首季業績並不失禮,超過市場預期。 期內收入達611億美元,即約4766億港元,按年增加一成六,是連續6個季度收入錄得增長;盈利達138億美元,即約1078億港元,急升兩成半。 其中表現最好來自服務部門,包括App Store、Apple Music、iCloud和Apple Pay,營業收入按年增長三成二,創下新高,至於穿戴裝置,期內收入更按年急升五成。至於旗艦產品iPhone,首季銷量雖然僅較去年同期增長3%,但營業收入卻大升一成四,主要是售價高昂的iPhone X銷情不俗。庫克自爆今年頭3個月,消費者選購iPhone X的數量比過去同期任何iPhone型號都要多。單是大中華及日本,銷售便增加兩成以上。 儘管蘋果首季業績高於市場預期,但實際上未有太大驚喜。尤其是新產品缺乏突破性創意,只是不斷「食老本」。而首季盈利大升,很大程度是靠貴賣iPhone X,然而售價已逼近萬元,未來能否再靠加價催谷業績頓成疑問。 不少市場人士對兩大超級富豪唱好蘋果亦大有保留。例如著名財經刊物巴隆氏的科技專欄作家雷伊便翻股神舊帳,指巴郡也曾是IBM最大股東,今天卻沽清光,連他自己也承認當日入股IBM犯錯。問題是股神犯錯可以翻身,盲目跟風的粉絲卻分分鐘「輸到甩褲​​」。 看好中國經濟 ▲今年的巴郡股東會一樣座無虛席,當中五分之一是中國投資者。 巴郡股東會是巴菲特粉絲的年度盛事。兩周前舉行的股東會同樣座無虛席,5萬名小股東慕名而來。當中有五分一是中國投資者,他們都有同一目的,就是獲股神指點一下迷津。巴郡的15大投資當中,比亞迪是唯一的中國公司。巴菲特說他看好中國經濟,但目前對買中國股票不太熱衷,情願投資有在中國做生意的公司好過買中國股票。 至於美股,他繼續扮演大好友,認為只要長期持有股票或者指數基金,投資者就不用擔心。個別股票方面,他除大力唱好持重貨的蘋果外,還講到他另一隻愛股富國銀行(Wells Fargo)。富國銀行最近鬧出不少風波,但無損股神信心,仍是巴郡持倉最重股份。事實上,銀行及金融類始終是巴郡首選,持倉最重的15間公司中,這類股份佔了超過三分一。  

任天堂成日本新股王 Switch紙板玩具延熱潮!

日本家用遊戲生產商任天堂,其「紅白機」、「超級瑪利奧」等經典已是不少人的集體回憶,不過自一二年推出上一代主機《Wii U》後,反應強差人意,令任天堂的發展差不多迷失五年,收入連年下跌,漸漸被對手索尼及微軟追過。 不過自去年初推出Switch主機全球熱賣千多萬部,連美國玩家也大讚好,刺激任天堂盈利大翻身,股價過去一年勁升一倍,成為日本新股王。及至上月底任天堂推出紙板玩具Labo,即時惹來搶購潮,令股價再進一步。市場相信任天堂有機會藉著Switch大賣,重奪家用遊戲霸主地位。 撰文:鄭瑞棠 任天堂在4月20日開賣的「任天堂Labo」,是包括一系列紙箱勞作和搭配軟體。玩家必須要親自動手做,讓任天堂遊戲機Switch變成迷你鋼琴,或者是模擬火車頭,甚至穿在身上模擬操作的機械人。事實上,任天堂想將這項懷舊的產品,讓公司再回歸兒童市場。皆因首年已熱賣1500萬台的Switch,玩家大部分是成年人,16歲以下的玩家僅佔10%。 基金分析公司Morningstar分析師伊藤和典表示:「Switch在第一年將最強的招牌角色都出盡,受到任天堂忠實玩家追捧,任天堂將在第二年讓更多人去嘗試Switch,而Labo就是下一步。」 Labo搶兒童市場 有證券分析師則表示,Labo應該視為任天堂新銷售階段的開始,有機會下一個樂高(Lego)。 「這表示任天堂開始瞄準年輕人市場,銷售對象將從核心玩家轉向孩童。我認為Labo將會很像樂高積木,成為孩子的經典玩具。」 Labo的推出,一時興起紙玩具熱,帶動紙業股飊升。日本紙板廠商大村紙業被傳是Labo的紙板供應商,股價短時間內漲了逾4倍,另一家日本紙廠Rengo股價也受帶動急升。 ▲2016年推出的《Pokémon Go》掀起全球熱潮,一度令任天堂股價幾日內升一倍。 Labo令近年股價處強勢的任天堂錦上添花,自上月底推出以來股價再漲5%。任天堂股價上一輪飊升,是2016年7月推出「擴增實境」(Augmented Reality,AR)手機遊戲《Pokémon Go》掀起全球熱潮,當時任天堂股價短短几日內,就由14000日圓急升1倍至28000日圓,之後任天堂股價在2萬5000元上下徘徊。至2017年3月遊戲機Switch開賣以來,市場反應大旺,股價由2萬4000多日圓,最多升1倍至接近5萬日圓。據統計,如果以3月底止年度統計,任天堂過去一年按金額計是日股市值增幅王,市值較前一年大增近3萬億日圓(約2200億港元),增幅大過豐田、Sony等大型企業。 兩周前任天堂公布2017年度業績,營業利潤達1770億日圓,純利1400億日圓,高於市場預期,公司公布去年Switch的總銷售達1500萬台,並且預計今年可銷售2000萬台。不過公司本年度預測利潤增長僅為兩成七,至2250億日圓,縱使已達9年最高,卻遠低於市場預期的3000億日圓,消息令股價下跌2%。現任社長君島達並宣布將於今年6月底卸任,職位將由目前任職經營企畫室室長的古川俊太郎擔任。 盈利估計遜預期 帶動任天堂急升是因Switch熱賣。雖然Switch主機沒有新奇的新技術,但是任天堂卻把這些舊技術變出新玩法。例如過去家用遊戲機主要是與電視連接,Switch卻突破了家用及攜帶式遊戲的界線,它可拆下手掣,將主機與電視連接,成為一般家庭遊戲機;也可將手掣把與熒幕組裝起來,變身掌上型遊戲機。一台多玩的設計,讓Switch被美國《時代》雜誌選為2017年的年度最佳發明之一。 舊技術新玩法 ▲有「瑪利奧之父」之稱的任天堂遊戲總監宮本茂稱, Switch 的誕生是貫徹任天堂精神。 遊戲總監宮本茂稱,Switch是運用既有技術,賦予全新生命的能耐與思維,「就是發揮任天堂精神,做任天堂會做的事!」 其實Switch在去年初推出時雖然熱賣,但市場未敢一致看好。任天堂2012年推出上一代主機《Wii U》,首6個星期一度狂賣300萬部,然而機迷口味卻極速轉變,經過首六星期賣個滿堂紅後的銷售急促滑落,至2013年第二季僅賣出16萬部,按季大跌五成一,之後更是每況愈下,拖累任天堂當年的業績「見紅」,埋單勁蝕464億日圓。 經此一役,任天堂雄霸家庭遊戲的王朝亦正式告終,被索尼的PS和微軟的Xbox爬頭,直至2016年11月,任天堂乾脆宣布停產《Wii U》,成為公司最短命的家用主機。今次推出Switch大賣,可說令任天堂吐氣揚眉。 回歸紙勞作 今次任天堂推出Labo, 回歸紙勞作,可說反樸歸真之作,因為任天堂成立之初,是做紙牌起家的。已過百年歷史的任天堂,成立於1889年,最初是生產花札,即一種在日本及韓國皆十分流行的紙牌遊戲。到1902年,任天堂製造了日本第一張撲克牌,此後60年皆以紙牌為主要業務,至1959年與迪士尼合作,生產其卡通形象的撲克牌,展開全球性銷售,一年內售出超過60萬張紙牌。 至1970年代,才正式投入電子遊戲產業,至1983年推出第一代家用遊戲機(俗稱紅白機),而成為經典。 1985年推出遊戲軟件《超級瑪利奧兄弟》後,逐漸成為世界知名電子遊戲開發商,由1983至2017,任天堂已在全球售出超過45億份遊戲軟件,及超過7億1千萬台遊戲主機。  

10倍暴利攬客半年狂吸逾億 MECoin攻陷中港澳

網上圖片 目前全球有超過1,500百種主要透過電腦挖礦而產生的虛擬貨幣,涉及金額數以萬億港元計,部分如比特幣般因認受性高而出現炒賣活動,使其價格隨時以幾何級數上升,不但吸引投資者視作新興投資工具,更誘使不少人加入發行虛擬貨幣,過去一年平均每天就有三種虛擬貨幣面世。 本刊調查發現,一個活躍於中港澳的神秘集團,通過不同渠道高調宣傳一種名叫「MECoin」的虛擬貨幣,強調不靠電腦挖礦產生,而是根據投資者健康數據轉化而成;雖然該虛擬貨幣尚未發行,但據悉集團在過去半年已吸金逾億元,早前更揼本做大龍鳳,拉隊到希臘搞發佈會。 本刊直擊該集團多名骨幹成員在港澳兩地舉辦的講座,揭發他們涉嫌以層壓式傳銷手法招攬會員,並遊說出席者投資研發一隻專為MECoin而設、以「軍事國防技術」製造的神奇挖礦手錶,指其能讀取人體各項健康數據、具防疫及測謊功能,甚至連男士曾經「偷食」的性功能變化都知。有投資專家警告,虛擬貨幣發行方式良莠不齊,部分甚至以違法的層壓式傳銷手法集資,爆煲機會甚大,隨時令投資者血本無歸。     ▲正集資發行MECoin的集團行政總裁林華軒,今年三月在香港舉辦講座,向逾百名出席人士推介投資大計。 本刊早前按MECoin的網站資料,前往其位於尖沙咀的香港辦事處「MEC.脈動鏈健康科技集團有限公司」了解。一名自稱長駐香港擔任顧問的台灣人Ryan,見有人上門查詢,立即熱情招呼及詳細介紹集團發行虛擬貨幣的大計。 「我們目標是全球發行虛擬貨幣MECoin,現階段需要集資發展。投資者每入股35,000元人民幣,約8個月就可取得相等於9萬元人民幣的註冊幣(MECoin代幣),投資者到時可將之出售,拿取現金離場,又或繼續持有,直至貨幣推出換成MECoin,期間亦可再次入股重複投資。不過,8個月的回報期不是絕對,可能隨着集團發展快慢而有所變動。」Ryan續說:「除了入股賺錢之外,投資者亦可透過介紹其他人加入成為下線成員而取得回報,下線每投資35,000元人民幣,上線就可分取百分之九的即時獎金。」 ▲自稱在香港擔任MECoin顧問的台灣人Ryan表示,投資者只要入股35,000元人民幣,約八個月後可取回90,000元人民幣。 神奇「脈動鏈」挖礦 據Ryan透露,集團行政總裁叫林華軒,馬來西亞人,在中國工作接近十年,近年發展虛擬貨幣,並在世界各地做宣傳,「除了中港澳,還包括星馬泰、日韓等東南亞國家以至歐洲。林總今個月便在香港辦講座,有百多人出席,大部分聽了他的講解都立即作出投資。」 Ryan表示,MECoin預計全球發行75億枚,當中八成依靠集團研發的「脈動鏈」進行挖礦產生,「比特幣靠電腦挖礦,非常耗電極不環保;MECoin則是以多做運動令人健康的概念來挖礦,而『脈動鏈』就是監測身體狀況的儀器,用家身體愈健康,挖到MECoin的機會就愈高。」他又稱,集團集資得來的部分金錢,正是用作開發「脈動鏈」,「測試版『脈動鏈』定價7,000元,去年10月在北京接受投資者訂購,近日已有1萬隻送到訂戶手上。」 與此同時,本刊駐澳門記者發現,MECoin集團在當地雖然未見具規模的辦事處,但滲透程度比香港更大,吸引不少賭場荷官投資。據悉,集團多名骨幹成員在舊區商廈或工廈租用細小的單位來見客,部分甚至將快餐店當成流動辦事處。 記者早前以投資者身份約見集團澳門區負責人之一阿Wing,會面期間她主動展示測試版「脈動鏈」,其外形跟普通智能手錶沒分別,但阿Wing卻對其功能「吹到上天」。 稱可望升值十倍 她如數家珍地說:「『脈動鏈』是集團花了15年研究的超級高科技產品,用到軍事國防技術,可以測謊,但最主要是讀取人體各項健康數據,無論心肝脾肺腎有事都測到,連男士性功能變化都知,能夠測到佢之前有無『偷食』或『打飛機』。國家衞生中心已經向我們訂購百幾萬隻『脈動鏈』作防疫用途,到將來MECoin推出,它就可以用來挖礦!」記者追問阿Wing「脈動鏈」是如何讀取人體各項健康數據,她卻顧左右而言他,之後才補充說:「要等到相關程式完成才能發揮功效,現時產品屬測試版,要再改良才會推出市場。」 她火速將話題轉回投資MECoin,「集團表明3年內會將此虛擬貨幣上市,屆時幣值必定暴升。現時一枚MECoin約值7元人民幣,上市後可望升值10倍或以上,大家入股的錢會變成MECoin,前景真是好好。集團未來還有好多計劃,包括在馬來西亞買個島,讓大家入股成為島主等,齊齊集資發展賺大錢。」 阿Wing聲稱,自己加入集團半年多,透過建立下線累計賺取25萬元獎金,成績未算出色,「要成為『首腦』級,最少要有400萬美元業績,我的阿頭真厲害,半年不夠就衝到!」據悉,香港區未有投資者成為「首腦」,澳門則出了4名「首腦」,而中國深圳及上海的業績比澳門更勁。按此推算,該集團近半年已吸金逾億元。阿Wing所講的其中一位澳門「首腦」,是30餘歲的姓陳男子,記者往其在台山租用的鋪位了解,見他正跟一名中年婦人講解找下線投資MECoin的技巧,「你之前介紹朋友加入投資已經收緊獎金,但下線人數飽和後,獎金比例會減少,我幫你開過另一條線,放心交給我跟啦!」 陳說畢便招呼佯裝計劃投資的記者,他的講解沒有阿Wing那麼誇張,但同樣以遊說找下線為主,隻字無提MECoin的發行及挖礦方法。翻閱他的微信朋友圈,發現不少報稱是其下線成員,經常貼出手持大堆鈔票的圖片,有人更留言表示,自從集團3月在希臘大搞發佈會後,投資者信心上升,收到大量「報單」投資「多到一個背囊都塞不下」。 該集團在希臘舉行的發佈會可謂做足假戲,從相關相片及短片所見,集團行政總裁林華軒親自主持,除了有大批相信來自港澳及中國的骨幹成員之外,還有不少外籍人士出席。據悉,該發佈會所有機票、酒店及膳食均由集團全包,但各地區的骨幹成員起碼要找到7個下線(每人投資最少3,5000元人民幣)才有資格出席,而最終有逾百人成行,即搞這場騷已吸金摺合約3,000萬港元。本刊翻查MECoin集團的香港辦事處公司註冊資料,發現該公司在去年2月成立,董事及股東均為一名申報地址在雲南玉溪市的女子李春艷;至於聲稱是集團行政總裁的林華軒,在香港未有擔任任何公司的董事。 ▲MECoin上月在希臘舉行發佈會,集團行政總裁林華軒(持火炬者)親自主持儀式。 熟悉虛擬貨幣市場運作的投資評論員驍騰表示,MECoin聲稱會使用的挖礦方法可能有問題,「手錶記錄下來的數據,是否能同步進入產生虛擬貨幣的區塊鏈?如果這個步驟做得不好,有機會被黑客入侵,影響虛擬貨幣分配。」 他續說:「虛擬貨幣愈來愈多,發行手法良莠不齊,過去1年有近半透過集資形式發行的虛擬貨幣,最終沒有在國際性交易平台『上市』,行內俗稱『空氣幣』,所以即使要投資虛擬貨幣,最好避免揀選這類別,尤其有傳銷成分的,爆煲機會更大,隨時血本無歸。」 此外,本刊追查發現,中國江蘇省金壇市公安,去年7月破獲一宗以虛擬貨幣為幌子的層壓式傳銷案,而有關虛擬貨幣名為「MEC麥加幣」,名稱與MECoin相似。 中國不法集團被搗 案情透露,被搗破的不法集團於2016年3月至10月在當地大搞傳銷,落疊者多達6,000多人,總涉款金額超過1億3,000萬元人民幣,最終因有事主遲遲未能收到預期報酬而作出舉報揭發案件。公安及後拘捕集團姓王主腦及十多名骨幹成員,並同時在上海、浙江、常州等地搜查該集團的分支點。 ▲江蘇省金壇市公安去年7月破獲一宗層壓式傳銷虛擬貨幣案,拘捕姓王主謀(站立者)。 本刊記者近日到MECoin的香港辦事處查詢,負責人Ryan第一時間跟中國公安搗破的「MEC麥加幣」劃清界線,澄清與其集團無關。 對於有人推銷MECoin時表示「現值7元人民幣,上市後可望升值10倍或以上」,他以普通話回應說:「現在(MECoin)還沒有上交易平台,是沒有價值存在;至於能否升10倍,要看到時候的市場,就像股票那樣。相信只是職員自己預估,我也認為他們承諾得太滿。」至於介紹投資者加入可獲獎金一事,他確認說:「邀請其他人來投資,公司會給其業務上獎金,但不會白紙黑字寫明。」 「首腦」否認做傳銷 Ryan強調:「很多發行虛擬貨幣公司都是假的、是騙局,背後很多數據資產都是空的,沒有產品支撐所以爆破。但MECoin下面有實體(脈動鏈)撐着,很有信心不會出現泡沫。」不過,他亦承認MECoin目前仍進行「脈動鏈」挖礦工具測試,原本打算今年中正式推出的計劃將會延期。 澳門MECoin方面,姓陳「首腦」向本刊表示,集團預期MECoin「上市」時幣值可達8元人民幣,並估計會升值5倍或以上。 他還力撐「脈動鏈」的神效,「這是以匈牙利軍事及醫學技術製造,原本是三平方大的電子儀器,一直研發成晶片那麼細小,再製成脈動鏈;而用來檢驗健康以取得MECoin的原理好簡單,就是透過晶片探測人體頻率及波場變化,所以測到性能力,甚至能夠測謊都系合理。」 對於被指其集資活動涉及層壓式傳銷,陳辯稱:「我們並非賣產品,投資者不買『脈動鏈』都可以參與計劃,可以凈入股,無須一定要建立下線拿獎金,所以我們並非傳銷。」 發行程序拆解 香港專業挖礦協會董事Jacky(右圓圖)表示,要發行一隻全新的虛擬貨幣,可選擇找電腦程式專家建立一個區塊鏈,入門版一般要100萬元,需時約3個月,較複雜的則要至少200萬元,需時起碼一年。 他續說:「另一選擇是借用現存的公共區塊鏈,如目前最多人使用的『以太坊』等,再花費約60萬元來修改程式配合要發行貨幣使用。 下一步就是找一個交易平台,供虛擬貨幣流通及進行買賣;現時不出名的平台入場費約30萬元,熱門的交易平台如Coinbase,則起碼要1,500多萬元。「 若發行者未能負擔高昂費用,可透過「首次代幣發行」(Initial Coin Offering ICO)方法進行集資,但必須先建立一個網站,並在網上發佈一個「ICO白皮書」,詳細介紹發行資料、集資目的和金額等。 但要注意是相關集資行為,不能牴觸當地法律,以及集資期間亦只能以「代幣」形式供投資者認購或轉讓,其買賣均受集資合約條款規限,直至虛擬貨幣正式推出,代幣換成虛擬貨幣後,便可自由買賣。 據統計,2018年首兩個月,全球就有48項新發行的ICO計劃,集資金額高達86億元。

Netflix掌門人 具備全球視野

■Netflix首席執行長Reed Hastings說,「我向來都不以荷里活為中心」。彭博社資料圖片 Netflix首席執行長里德.赫斯廷斯(Reed Hastings)避免了硅谷同行遭遇的監管和政治關注,主要原因是Netflix無需廣告,而是依靠訂費來賺錢。赫斯廷斯採取了全面全球化的策略,他說,「我向來都不以荷里活為中心」。 赫斯廷斯是業內關注的焦點。在報告季度業績時,Netflix透露其會員人數已達1.25億,其中6900萬來自美國以外——這個數字超出了分析師們的預期,將Netflix的股價拉至歷史新高。「因為這1.25億會員,我們的市值其實沒有達到我們的真正水準,」赫斯廷斯告訴英國《金融時報》。 赫斯廷斯和Netflix避免了谷歌和Facebook(赫斯廷斯是Facebook的董事)等硅谷同行遭遇的監管和政治關注,主要原因是Netflix無需廣告,而是依靠訂費來賺錢。 Netflix採取了全面全球化的策略。赫斯廷斯和他的同事們很早就意識到,Netflix需要買下連續劇的一切國際播映權,才能擺脫困擾傳統電視市場的限制——在傳統市場中,影視節目在一國製作,然後授權他國播映。 有着國際視野的赫斯廷斯在波士頓出生,全名是威爾莫特.里德.赫斯廷斯(Wilmot Reed Hastings),他在美國東海岸長大。赫斯廷斯的家族有科學的淵源:他的曾祖父是著名物理學家艾爾弗雷德.李.盧米斯(Alfred Lee Loomis),發明了用於測試大砲初速的亞伯丁測速計(Aberdeen chronograph),後來這種裝置在二戰期間被美國海軍廣泛採用。 進軍原創內容製作的Netflix已經成為最大的娛樂公司之一,但赫斯廷斯坦言,荷里活並不是他的全部關注重點。「我滿腦子考慮的都是分享世界上最好的內容,無論是日本動漫、土耳其連續劇還是北歐黑色電影,」赫斯廷斯說,「我向來都不以荷里活為中心。」 儘管Netflix股價飛速攀升,但該公司邁向國際流媒體成功的道路並非一帆風順。7年前,Netflix宣布將把流媒體業務與原來的DVD郵寄出租業務分開,後者將更名為Qwikster。赫斯廷斯透露,當時他在按摩浴缸里放鬆時與一個朋友分享了這個消息。朋友回答:「這太糟糕了」——這個評估恰如其分,因為Netflix的股價因為這件事暴跌。 這個計劃很快就擱淺了,Netflix的第一部熱門自製電視劇《紙牌屋》(House of Cards)在一年後首次亮相。由此啟動一輪全球努力,把Netflix的估值推向高位,赫斯廷斯本人股份的價值也大幅上升,現在估計達到40億美元。

騰訊遊戲《堡壘英雄》全球大熱 聲勢直逼《王者榮耀》 

《堡壘英雄》(Fortnite)--網上圖片 有人把它譯做《要塞英雄》,也有人叫它《堡壘之夜》。美國近日一隻大熱遊戲《堡壘英雄》(Fortnite),挾着銷售過億美元,首次超越競爭對手《絕地求生》(PlayerUnknown『s Battlegrounds,PUBG),成為大逃殺類型遊戲的王者。 「母憑子貴」,來自北卡羅萊納州的開發商Epic Games也一夜間爆紅起來。這家6年前獲「股王」騰訊(0700)入股的遊戲開發公司,1991年創業,憑全球首隻3D第一身射擊遊戲Unreal闖出名堂。2011年,公司嘗試開拓較合家歡的新類型遊戲《堡壘英雄》,財政上面臨困境,最終得到騰訊斥資3.3億美元成為大股東。現時《堡壘英雄》的聲勢已直逼騰訊另一人氣遊戲《王者榮耀》。對飽受負面消息困擾的騰訊而言,或許是一場及時雨。 ▲騰訊第四季來自遊戲的收入按季下跌,令投資者擔心是否見頂先兆。 根據專門追蹤數碼產業的調研機構Superdata,今年二月《堡壘英雄》的單月銷售高達1.26億美元,即約10億港元,較原來王者、俗稱「吃雞」的《絕地求生》的1.03億美元,高出超過兩成。 更驚人的是,2月初該遊戲的同時在線人數曾經飆升至340萬,一度令伺服器大塞車而斷線。至於通過遊戲直播中心Twitch瀏覽《堡壘英雄》的人數,同樣超越了《絕地求生》。有《堡壘英雄》的玩家因技術過人,在Twitch吸納大批粉絲,每月獲得數10萬美元的收入,相當誇張。 去年爆紅的《絕地求生》,玩家拿了第一就「大吉大利,晚上吃雞」(英文版為WINNER WINNER,CHICKEN DINNER),令「食雞」文化迅速熱爆全球。加入大逃殺模式的《堡壘英雄》,同樣食住「食雞」條水將中文版上線。 ▲跟《絕地求生》玩法相近,《堡壘英雄》的角色設計和玩法卻更入屋。 對於喜愛大逃殺類型遊戲的玩家來說,《堡壘英雄》可說後發先至,超越《絕地求生》是遲早的事。若單從內容分析,兩款遊戲其實分別不大,形式都是跳傘、「跑毒」、撿包、設法存活到最後。況且《絕地求生》比《堡壘英雄》早登場得多,飲盡頭啖湯,本應搶佔先機。 「食雞」敗於忽略創新 Superdata分析,這主要跟《絕地求生》中泛濫的作弊程式有密切關係。為堵塞作弊問題,開發商藍洞(Bluehole)花太多時間處理,結果忽略了內容創新,未能進一步優化遊戲。 舉例說,《堡壘英雄》早於去年九月,已經在遊戲中推出表情符號,藍洞遲到最近才宣布,計劃在《絕地求生》遊戲中推出表情符號,反應慢了一大截。另一主要原因,是《堡壘英雄》和《絕地求生》都是使用由Epic Games開發的《虛幻引擎4》。作為開發者,Epic Games顯然較藍洞對虛幻引擎有更好掌握。 而《堡壘英雄》崛起,還與其屬於「程式內購買」遊戲有關。這類別的遊戲本身是免費的,開發商主要透過售賣人物裝飾品取得收入,這比《絕地求生》多以一次性方式出售遊戲軟體取得收入,更具彈性。 此外,《堡壘英雄》有更容易上手的學習曲線,而卡通化的外觀,對年輕玩家尤其吸引。這些因素結合起來,令其變成大熱遊戲。早前開發商再將iOS加入僅限邀請的測試版階段,方便進軍手游市場。市場估計單是頭一個星期,Epic Games便能從iOS方面獲得150萬美元收入。 ▲俗稱「吃雞」的《絕地求生》去年快速成為機迷新寵,但今年二月單月銷售已被《堡壘英雄》超越。 騰訊未來金蛋 1991年成立的EpicGames,由當時未滿21歲的添.斯威尼(Tim Sweeney)創立。憑全球首隻3D第一身射擊遊戲Unreal,EpicGames很快便闖出名堂。2006年,公司在微軟Xbox 360遊戲平台推出的《戰爭機器》更紅極一時,進一步令全球機迷認識其遊戲研發水準。 直至2011年,Epic Games嘗試開拓較為合家歡的新類型遊戲《堡壘英雄》,結果財政上面臨困境,急須白武士相助。翌年,公司獲得不斷在海外進行收購的騰訊,斥資3.3億美元購入百分之48.4股權,成為單一大股東。 騰訊入股後,Epic Games保持獨立運作,還獲得一個發展中國市場的大靠山。市場人士認為,騰訊龐大的發行渠道和營銷能力,對Epic Games拓展內地有極大的幫助。 事實上,騰訊不單可分享《堡壘英雄》的收入,更重要是該遊戲還未引入中國市場。由於騰訊原本的王牌《王者榮耀》已達頂峰,《堡壘英雄》大有機會成為騰訊新的遊戲收入增長動力;而且《堡壘英雄》亦較「食雞」親民,比較適合中國監管情況。 隨着《堡壘英雄》爆紅,Epic Games已成為新一代炙手可熱的遊戲開發商,未來能否更上一層樓,始終繫於中國市場。另一方面,騰訊去年第四季遊戲收入按季下跌,投資者開始擔心無以為繼,《堡壘英雄》無疑成為騰訊的及時雨。 自主開發引擎成關鍵 剛成立的Epic Games,靠創業作《ZZT》打響名堂。之後,公司陸續推出多套電子遊戲,包括《Epic彈球》及《適者生存:2097》等,都獲得好評。 1998年,Epic Games發佈一款3D第一人稱射擊遊戲《魔域幻境》,成為公司的轉捩點。及後推出的Gears of War、Infinity Blade等遊戲,亦能叫好叫座。   ▲Epic Games創辦人Tim Sweeney未滿21歲創業,憑開發出全球首隻3D第一身射擊遊戲Unreal闖出名堂。 除開發遊戲外,Epic Games同時間經營引擎開發業務。結果公司的射擊遊戲在本身技術支援下,逐漸成為一個系列。而得益於完全自主開發的3D遊戲引擎,公司不斷創新其核心技術產品《虛幻引擎》。 今天,《虛幻引擎》不但幫助遊戲界成功創作不少出色遊戲,也為公司的電子遊戲發展奠下堅實基礎。據官方統計,去年Epic Games全球共資助28個遊戲開發商,其中大半來自亞洲,資助金額超過40萬美金。

「股王」騰訊直撲500元 但大股東卻要減持套現

■ Naspers 現任主席Koos Bekker多次被股東催逼,希望分拆或沽出騰訊,釋放公司潛在價值。 今年年初港股炒得火熱,「股王」騰訊(0700)直撲500元。然而持股超過17年、一股未沽的南非大股東Naspers突然宣布,以每股405元減持1.9億股,套現769億;加上美國科技股大瀉,即時震散騰訊股價,由高峰累計急瀉近一成四。作為百年南非傳媒老店的Naspers,足以躋身全球十大網絡公司,更是唯一一間非中美企業。不過,Naspers市值只有約1100億美元,遠低於持有騰訊的市值,反映市場認為公司本身生意不值錢,管理層因此不停被逼宮,終於要尷尬「賣仔」安股東。今次減持騰訊雖套回一筆巨額資金,能否助Naspers本業重拾高峰,拭目以待。 ▲近年電子競技打得火熱,騰訊旗下遊戲《英雄聯盟》的比賽往往吸引大批觀眾入場。 1914年,一班南非荷蘭人聚集商議辦報,翌年便成事,創立了De Nationale Pers Beperkt (National Press Ltd),即Naspers。 1994年,南非種族隔籬政策結束,成為Naspers轉捩點,集團開始脫離紙媒束縛,投身多媒體行業,包括經營收費電視。同年九月,公司在約翰內斯堡交易所上市,現時市值約1100億美元,在非洲排名第一,擁有超過50家南非報紙。 根據Naspers去年9月底的半年財報,集團收入按年增加三成三,達90億美元。其中八成二來自國際業務,凈利潤增長近一倍至11億美元,但主要來自騰訊派發的股息,以及自己經營的互聯網業務。核心傳媒業務的表現乏善可陳。 2000年,年僅28歲的馬化騰創辦QQ後,幾乎耗盡了從IDG和李澤楷旗下電訊盈科融資得來的資金,但苦無盈利。雖然當時QQ的用戶已突破一億,但適逢科網爆破,馬化騰始終找不到白武士拯救。 ...

不思進取引狼入室 玩具反斗城三大死因

英美的玩具反斗城將陸續結束,數以萬計員工恐飯碗不保。 時光倒流70年,玩具反斗城(Toys"R"Us)抓緊嬰兒潮商機,建立起一代玩具王國,於上世紀八十年代登上高峰,一度手執玩具業牛耳。      然而踏入九十年代,電子遊戲迅速走紅,傳統玩具漸漸失寵;加上網購崛起,玩具反斗城的管理層卻不思進取,市場漸被侵蝕。其後為省成本,集團將網上玩具和嬰兒用品外判給亞馬遜,2005年舊股東又將股權出售給靠借貸併購的私募基金,猶如「引狼入室」,終於被時代洪流和債務淹沒。  隨着智能電話普及,愈來愈多消費者專註網絡遊戲,傳統玩具漸漸失寵           繼退出英國市場後,美國玩具反斗城正式向破產法庭申請清盤,尋求逐步結束美加業務,八百多間分店將要結束,超過三萬人恐飯碗不保。 「Toys"R"Us」或最終淪為一代人的集體回憶。 去年9月,玩具反斗城為美加業務向法院申請破產保護,獲得約234億港元融資,在限期內提出債務重組方案。但半年過去,重組方案杳然,公司終逃不過清盤命運,正式向破產法庭尋求逐步結束美加業務,兩地分店將陸續關閉。 至於其他地區包括澳洲、法國、西班牙及波蘭等因同樣處於困局,不排除稍後亦會清盤。早前有消息指,玩具反斗城有意向亞洲合資夥伴利豐大股東馮氏集團出售快速增長的亞洲業務。亞洲業務有可能在港上市,估值超過100億港元。 1978年上市的玩具反斗城,約13年前被以私募基金貝恩資本為首的財團私有化。因此雖然業務日走下坡,負債堆積如山,集團卻難以通過股市集資,財務壓力愈來愈沉重。 根據去年申請破產保護的資料,玩具反斗城的負債高達390億港元。正如一些評論所指,連集團的吉祥物長頸鹿「Geoffrey the Giraffe's」也透不過氣來。 沃爾瑪利用「拉上補下」策略平賣玩具,九十年代成功打垮玩具反斗城。 沃爾瑪崛起受衝擊 八十年代是玩具反斗城的高峰期,分鋪在美加成行成市。集團更一度在科技發展上領先同儕。其時電腦在商業營運中愈加吃重,玩具反斗城通過當時的電腦技術,為各家分店快速補貨,確保顧客需求得到滿足,結果生意愈做愈好。不少玩具生產商都樂意把產品在其店鋪低價上架,甚至給予專營權和優先售賣權。 隨着業務蒸蒸日上,玩具反斗城儼然業界一哥,可惜局面很快被打破。九十年代,傳統玩具業開始感受到電子產品的衝擊,專註售賣傳統玩具的玩具反斗城首當其衝,業績隨傳統玩具銷量下滑而由盛轉衰。 市況逆轉,玩具反斗城昔日的優勢頓變包袱,一大堆專賣權和優先售賣權反成束縛,限制了貨架上的產品種類,增加轉身難度。而單一售賣玩具,也壓抑商品減價空間,其禍害隨着沃爾瑪崛起而更見突出。 沃爾瑪是幾乎什麼都賣的零售商,包括玩具。這個策略讓沃爾瑪可「拉上補下」,即是用其他貨品的利潤補貼玩具商品,讓各類玩具可以劈價爭取客源。 ...

燒錢還是賺錢?愛奇藝上市飛蛾撲火

▲愛奇藝現已是中國主要的娛樂平台,每年舉行的年度晚會都有不少巨星捧場。 有中國Netflix之稱的愛奇藝計划到美國上市,估計集資額達15億美元。有中國三大互聯網公司之一的百度為大股東的愛奇藝,目前為全國最大視頻網站,加上美國視頻公司Netflix的股價屢創新高,令人對愛奇藝的上市十分期待。不過中國的視頻市場與美國難以相提並論,成立僅8年的愛奇藝,面對着騰訊視頻及優酷等競爭,近年需靠着燒錢不斷擴大市場佔有率,所以業績一直處於虧損,要賺錢可能遙遙無期。今次若成功上市集資,或可令愛奇藝增加彈藥去與對手競爭,及令到母公司百度減少財務負擔,但要複制Netflix長升長有的神話,實在並不容易。 ■由龔宇創立的愛奇藝僅有8年歷史,已發展成中國最大的視頻網站。 早於4年前,市場便流傳愛奇藝計劃往美國上市,但一直只聞樓梯響。直至今年1月,愛奇藝上市的傳言再起,最近更向美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission, SEC)提交上市計劃,若成功上市,將會成為唯一在美國掛牌的中國網絡視頻公司。 憧憬成下一隻Netflix 有人把愛奇藝與美國的網絡視頻公司Netflix相提並論,在納斯達克上市的Netflix,股價近日升上330美元的新高,過去一年升幅超過一倍,市值達1400億美元。然而,有分析人員指,兩間公司無論在規模和盈利能力方面都有相當差異,根本不能類比。尤其是Netflix的盈利近年一直遞增,但愛奇藝卻是年年虧損。 愛奇藝號稱全國最大的視頻網站,擁有5000萬名付費用戶,背後有全國最大網絡商之一的百度撐腰,但這間快將8歲的年輕公司,過去幾年一直虧本,市場更預期,按現時中國網絡視頻行業競爭之激烈,愛奇藝的虧損情況或許會持續下去。何時可以止蝕?市場沒有答案。 ▲Netflix股價屢創新高,市值已逾萬億港元,相信愛奇藝難以重溫其長升長有神話。 在2015年,愛奇藝的付費用戶收入占公司整體收入只有一成八左右;但1年後,這個比重翻了接近一番,增加至三成三。根據公司呈交給SEC的文件披露,截至去年底,愛奇藝的付費用戶人數達到5000萬,年內的相關收入也達到65億元人民幣,比對上一年的升幅只多了不足5個百分點。市場認為,這可能反映去年愛奇藝的上客速度放緩,但更大的可能是每用戶平均消費(ARPU)不理想所致。 更令人關注的是愛奇藝去年的營收達到174億元人民幣,按年增加了約五成四,但同期錄得的虧損達到37.37億元人民幣,較2016年的30.74億元人民幣增加了超過兩成。 愛奇藝自2015年起計的3年累計虧損接近94億元人民幣。儘管愛奇藝預計,公司今年的虧損將會收窄至大約30億元人民幣,但未能釋除市場的疑慮。 中國網絡視頻公司遠赴美國上市,愛奇藝不算開先河。早於2010至2011年期間,三間中國網絡視頻公司:酷6、優酷及馬鈴薯先後在納斯達克掛牌,那時候愛奇藝才剛剛成立。 到一年多前,三間網絡視頻先行者先後退市。優酷和馬鈴薯是因為被阿里巴巴私有化而離開市場。至於酷6亦在被納斯達克指不符上市標準不久後被私有化離場。 中國市場三強鼎立 市場關注中國的網絡視頻市場競爭愈趨激烈,現時鼎足三立的視頻公司:騰訊視頻、優酷和愛奇藝,瓜分了中國大約一億個視頻付費客戶。 雖然付費客戶人數上升,但來自這方面的收入卻並非同步上升,原因是各大公司須提供具吸引力的優惠招徠客戶,令ARPU難以提高。同一時間,各視頻公司又要提升內容質素,甚至花巨資製作節目去吸客,完全抵銷了相關的經濟及營運效益。事實上,這些背後都有大財團支撐的中國網絡視頻公司都是無利可圖。三間公司都預計,今年會繼續錄得虧損。今年騰訊視頻和優酷都預計會再虧蝕80億元人民幣,愛奇藝亦預計會蝕30億元。 用戶增長放緩 市場正關注愛奇藝付費用戶的邊際效益上升緩慢及現金縮減等風險。在用戶邊際效益方面,愛奇藝的主營業務正逐步傾向倚賴付費用戶,可是數據顯示,公司的總用戶數量有增長乏力的危險。根據Quest Mobile的統計,愛奇藝應用軟件的每月活躍用戶及每日到訪用戶的數量都呈放慢增長的勢頭;至於去年付費用戶的邊際效益按年亦僅多了4元。資金需求方面,有分析指愛奇藝的手頭現金正逐年縮減,極須資金支撐。尤其是兩大主要對手背後有騰訊和阿里巴巴支持,愛奇藝的資金壓力不難想像。在成功上市後,愛奇藝期望拿到一筆資金應付需要。然而這一着,又能否為愛奇藝帶來更大的商機,抑或是大股東百度乘機減少承擔的機會? 視頻燒錢求存 ▲優酷2010年曾於美國上市,後來因被阿里巴巴私有化而退市。 視頻網站是「燒錢」的行業。隨着土豆網於2005年成立,網絡視頻便如雨後春筍般在中國愈開愈多。優酷、樂視、騰訊視頻等大名陸續出現。激烈競爭下,要生存,就要「燒錢」。其他規模小得多的同業營運也不輕易。11年前成立的A站(AcFun),是中國首家彈幕視頻網站,通過視頻為載體,逐步發展出二次創作的完整生態,帶動着網絡潮流。高峰期時,A站的活躍用戶曾經超過5000萬,每日客訪量達到350萬。但這個曾經紅極一時的中國二次文化鼻祖正遇上大麻煩,因着資金鏈斷裂,其伺服器已經關閉。唯一的生機是接納阿里巴巴為白武士,拯救將要敗亡的傳奇。  

華為老總任正非身份曝光,全世界都害怕!

我們都知道,阿里巴巴、百度、騰訊這些互聯網巨頭,背後其實是大量的外國資本,但華為不僅是一家百分之百的中國民營企業,還是一家沒有上市圈錢的公司,並已成為全球通信產業龍頭。 現狀:全球已經有超過20億人每天使用華為的設備通信,即使在4G技術領先的歐洲,華為也有過半的市佔率。它在150多個國家擁有5百多名客戶,營收7成來自海外! 華為究竟有多牛?任正非身價究竟有多高?今天來給大家來做一個分析: 華為大樓 華為的體量相當於中國互聯網最掙錢的BAT的總和! BAT員工:阿里3萬,百度5萬,騰訊大約3萬。員工總數11萬,華為全球員工總數為17萬! BAT納稅:阿里納稅109億,百度納稅22億,騰訊納稅70多億,納稅總額200億;華為自己納稅337億! BAT利潤:阿里234億,騰訊242億,百度105億,利潤總額580億;70%被外資拿走,而華為自己利潤279億! 從2000年開始的最近十五年,華為累積營收2.3萬億,超過70%來自海外,在外國人身上賺的錢達1.38萬億! 下面是華為同BAT的營收對比: 華為2882億,騰訊789億,阿里708億,百度490.5億;華為超過BAT的總和800億; 在納稅方面,華為納稅337億,阿里納稅109億,百度22億,騰訊70多億,華為超過BAT的總和130億; 華為累積利潤、累積納稅均超過2000億! 有人說阿里巴巴只有三萬人,但是別忘了,華為在2004年員工人數也是3萬人,營收卻可以做到462億。按通貨膨脹率計算,當時的1塊錢頂現在的4塊錢! 此時不禁又想到了小米手機,同樣做手機起家,小米雖然非常善於借勢,還沒上市就已被估值450億美元,它可謂是創造了互聯網公司發展史上的奇蹟,那時的華為依然腳踏實地的在做手機,沒有藉助所謂的互聯網思維,任正非也從來沒有像雷軍那樣被中國的創業者所推崇!然而時至今日,小米卻銳氣漸失,這個世界只有時間才是最公正的法官。 華為可以做到不上市、不融資就有如此業績,因為它融的是員工的心!它融的是人心,這才是未來企業的真正出路。 華為沒有上市,而是把98.6%的股權開放給員工,創辦人任正非只擁有公司1.4%的股權。華為所掙的每一分錢都是大家的,都是合伙人的。 分享華為股權的是現在的82000多名的合伙人。這些股東除了不能表決、出售、擁有股票之外,股東可以享受分紅與股票增值的利潤。並且,每年所賺取的凈利,幾乎是百分之百分配給股東。 僅靠這些股份,任正非卻牢牢把控着華為!而不是像王石一樣陷入被動。作為一個世界級企業家,其領導力令人嘆服。 以2010年為例,華為凈利達到有史以來最高的人民幣238億,配出了一股人民幣2.98元的股息。 若以一名在華為工作10年績效優良的資深主管,配股可達40萬股,該年光是股利就將近人民幣120萬。 這個數字,甚至比許多外商公司的高級經理人還要高! 華為不僅早就把其他國內廠家甩了十萬八千里,並且已經超越了蘋果! 任正非說:"再不可以忽悠中國消費者了。什麼"物美價廉",什麼"讓消費者享受低價"等等。這些東西都是靠不住的。提升產品品質,需要巨大的投入和決心,需要幾十年厚積薄發。你一味低價,就沒有好產品。而消費者根上的需求是好產品,是高品質的產品。企業滿足不了他們的需求,就把他們逼出中國,到日本等國去狂購。 這斷話狠狠的打了其他廠商一個巴掌,一味追求低價、抄襲、以營銷擅長的人,最終會被遺忘。風口上的豬要小心摔下來! 而華為從來不做這種搶風口的營銷,作者認為華為即使宣傳也只會宣傳自己的低調!就憑這種營銷的境界,就足以秒殺一切公司。 這一條,華為足以讓中國所有的企業無地自容,因為華為有1萬名博士,幾十名俄羅斯數學家。而中國的企業從來不注重研發,而是以短平快著稱。華為用它今天的成果向我們證明,只有靜下心來做研發企業才有長遠前途! 我們都知道台灣的企業很注重研發,那麼我們先來看看台灣的牛逼科技企業前五名投入研發經費有多少? 台積電研發費568億台幣,富士康研發費489億台幣,聯發科研發費433億台幣,台聯電研發費137億台幣,緯創研發費134億台幣。 而2014年,華為研發經費400億,2015年,華為研發經費預計500億! 它遠遠超過台灣的台積電+鴻海+聯發科+聯電+緯創的總和! 以投入研發經費計:華為最近十年研發經費已經達到1900億人民幣!...

直擊倫敦金騙局 三間公司上演「羅生門」

金價去年由低位反彈後,出現一片掘金浪潮,兩周前即接連爆出三宗懷疑倫敦金騙局。自稱受害人紛紛走出來示威,要求香港監管機構介入徹查。當中過百名來自中國、馬來西亞、新加坡和香港的投資者聲言落疊投資涉及三間公司的「萬兆豐環球市場黃金指數」,即香港萬兆豐集團、被指是萬兆豐集團旗下子公司的萬兆豐MGMC,以及大馬天鷹國際聯盟,涉款達一億一千萬美元,最後勁虧七成,要求退回剩餘四千萬美金卻不得要領。 出事後,三間公司上演「羅生門」。其中萬兆豐集團否認與MGMC和天鷹有關,稱已交律師處理。 本刊曾參加黃金指數投資講座,其後被力銷月賺最少十厘超高回報,疑為藉炒賣倫敦金汲水的「層壓式傳銷」。   有19名台灣人誤墮美女交友陷阱,投資倫敦金損失三千萬元,到香港報案。 兩周前,逾百名來自內地、馬來西亞、新加坡和香港的投資者,手持「萬兆豐金融界無賴還我們血汗錢」等橫額,在觀塘萬兆豐中心門外示威,並自爆已到香港證監會和金管局報案。眾人聲稱真金白銀在港投資炒賣倫敦金的「萬兆豐環球市場黃金指數」,款項合共高達1億1千萬美元,摺合約8億港幣,最後慘虧七成,遂要求該公司歸還剩餘金額,即約4,000多萬美元,但至今分毫未收。頭戴馬來西亞LEGOLAND帽的孔繁茗說,他手上的投資小冊子,指香港的萬兆豐集團旗下有26間子公司,當中包括本身從事黃金指數投資的「萬兆豐MGMG」(下簡稱MGMC)。他和「下線」親友,兩年前開始「注資」,合共在MGMC投資了逾千萬美元,一直有回報有派息。直至去年6月,他突然收到通知,聲稱投資累計虧損了七成,懷疑受騙。「我看TVB劇長大,對香港好有感情,今次真是好傷心!」記者發現示威人士當中,居然有香港人。李小姐自稱是苦主,今次跟其他投資者一同去警署報案,只因對方太「離譜」。「MGMC只是找律師代表交涉,又叫我們不要搞大件事。他說會還錢,但一直拖,一時說暫時周轉不到,最新消息就說筆錢拿了去投資柬埔寨賭場!這樣我們的錢即不是拿了去投資黃金,等於是投資平台失竊!」她氣憤地說。 天鷹的投資講座舉辦地點在萬兆豐中心18樓E室,客人可親手摸金甚至「咬金」,整個參觀連看片過程約45分鐘。 港人齊中招 本刊翻查苦主簽下的投資合約,發現是由被指是萬兆豐集糰子公司的MGMC,與大馬天鷹國際聯盟(TP EAGLES)簽署授權協議進行炒賣交易。簡言之,天鷹國際是「萬兆豐環球市場黃金指數」的「操盤人」,理應是苦主追討的其中一方。 不過,記者發現天鷹國際老闆林金順(Frankie Lim Kim),居然以「受害者」身份現身於示威大遊行。他誓神噼願向本刊解釋,天鷹主要角色只是「找客」,負責招攬投資者和客戶服務。客人開設投資黃金指數買賣戶口後,天鷹便透過萬兆豐集團旗下子公司MGMC進行交易,投資金額亦存放在MGMC的指定戶口。林金順承認,是天鷹的操盤手失誤,道致旗下所有戶口的投資者嚴重虧損。「但客戶不追究我,投資有賺有虧。他們只要求拿虧剩約三成本金,但錢在MGMC手上,所以同他們一齊來港,要求萬兆豐集團解決問題!」   疑涉層壓式推銷 去年有投資「萬兆豐環球市場黃金指數」的散戶事後心底存疑,曾向本刊爆料。在北角居住的港人阿霖,現職培訓總監。她稱因工作繁忙沒有時間理財,信任朋友才加入該計劃,前後投資了200萬港元。後來她聲稱被告知要找「下線」,才可享受高傭金紅利,疑似層壓式推銷。「因為要介紹人先有傭金,所以用家人名字,前後5個人開戶口。最初一個月,一共傭金有7萬元存入戶口,怎知第二個月至今一毫子都沒收過!」為一睹黃金指數投資廬山真面目,記者曾經隨准投資者上門參加由天鷹國際安排的介紹講座,發現過程十分「奇葩」。而所謂黃金指數投資,懷疑只是藉炒賣倫敦金汲水的疑似層壓式傳銷。當天,眾人先在觀塘萬兆豐中心樓下集合,並在大廈的名牌旁「豎起拇指」拍照留念。此時,眾「上線」帶起氣氛,嘻嘻哈哈在街上拍手,稱准投資者已踏出「成為富戶的第一步」。負責「湊」記者的上線說:「我們集團好有規模,成幢都是老闆的,還選了華人最喜歡的『18』樓層,好意頭!樓下又有我們的咖啡室。」 本刊發現類似的參觀團過去每月至少有三、四場,參加者更會興奮把大合照在fb打卡。 奇葩黃金講座 到達18樓E室單位後,眾人先被安排參觀掛在牆上一系列的牌照和註冊證明,再被安排入房看公司的介紹短片,詳細解釋天鷹與萬兆豐之間的合作和規模。記者後來查冊,發現萬兆豐中心早已拆售,根本無單一大業主,而18樓E室是香港萬兆豐集團的總部辦公室。看罷介紹影片後,該名職員稱:「管理層準備在223樓停留,好難得他親自接見大家。」10分鐘後,被指是萬兆豐集團管理層的陳世民出現。 他身邊的職員帶來兩條金條和數顆金粒高聲說︰「市面上少見的9999黃金條我們都有,大家隨便拿着拍照。」此時准投資者興奮地一擁而上,有人即場將金粒放入口中「咬金」。記者其後發現這種參觀交流團,每個月有3至4團在同一地方上演。其後一名「上線」在大廈地下的MG Cafe極力向記者推銷,指開戶只需3,000美金,摺合約23,500港元,聲稱保證七成本錢不會虧損,更可隨時提取現金。他翻開回報往績和銀行入數紀錄再力銷記者,若記者落力介紹其他人做「下線」投資,自己做「上線」,傭金和分紅便愈豐厚,每月回報連傭金回報最少10厘,即一年最少勁賺1.2倍!記者後來查冊,發現MGMC全名為「MARIGOLD GLOBAL MARKETS CORPORATION」,但並非香港註冊公司,只是2014年4月用萬兆豐中心23樓E室作商業登記地址,但已於16年4月解散。阿霖憶述:「林金順同我上線經常講操盤係天鷹,保管資金係萬兆豐。去年6月,天鷹話虧掉七成,我們上返萬兆豐中心18樓E室理論。被要求每名天鷹戶口持有人簽承認書承認戶口虧掉七成,先會退返虧剩的三成錢。怎知承認書籤了9個月,一分都沒收過!」 現澄清為受害者,被人利用集團名義銷售有可能虛假的產品。 萬兆豐集團劃清界線 對於天鷹國際老闆一口咬定跟香港萬兆豐集團和MGMC合作,本刊向萬兆豐集團查詢,負責人吳小姐稱公司也是受害者之一,準備入稟。「集團同23樓的萬兆豐(即MGMC登記地址)完全無關係,萬兆豐國際金業老闆係王見龍。苦主口中的沉泰東(MGMC另一負責人)同陳世民,並非我們的合作夥伴或員工。」記者追問為何一眾苦主與被指涉案人士,過去兩年竟可「自出自入」萬兆豐集團18樓E室的辦公室。她回應說:「公司接獲客人查詢,聲稱對9999實金產品有興趣,並預約到公司參觀。我們在全不知情下,被人利用公司商譽、規模等銷售其他不屬於本公司的產品。」MGMC用作商業登記的萬兆豐中心23樓E室單位門口貼出告示,指公司從沒有參加天鷹國際的投資計劃、MGMC並不是旗下附屬公司。一名律師指出,這類倫敦金網上平台的客戶資金是否真正買賣過,投資者根本難以查證。「過往有不少個案,不法公司以假運作的買賣系統誘騙資金,實際上所有錢直接轉賬去公司董事的戶口。」雖然倫敦金「無王管」,但若涉欺詐,整個過程又在香港進行,即使苦主不是香港居民,同樣受到香港法律保護。記者問阿霖投資前,有否想過「哪有這麽大的蛤蟆隨街跳」,她理直氣壯堅持自己無錯︰「銀行都買錯雷曼啦,哪有人可以出事前知道?」          

自動販賣機上也可以買車了?馬雲無人汽車店正式開業!

馬雲宣布,正式開業 幾月前,當馬雲無人汽車店的視頻刷爆朋友圈之時,幾乎所有4s店都不服了,說這只是噱頭,成不了氣候! 但馬雲是一個開玩笑的人嗎?當初他說「銀行不改變,我們就改變銀行」時,所有的銀行也不服,說痴人做夢。 近日,在廣州白雲區5號停機坪附近,一棟鋼體結構的大樓突然拔地而起!而這座酷似立體車庫形態的大樓,貼上了巨大的天貓標識!這正是馬雲的汽車無人販賣機大樓! 這也是繼上海、南京之後,馬雲的第三家無人汽車店!早在2017年7月,阿里巴巴就正式宣布,未來不久,阿里巴巴的無人汽車店將會開業。同年12月,阿里巴巴正式在中國上海、南京,打響第一槍,馬雲的無人汽車店也揭開了神秘的面紗! 買車方式,發生巨變 目前,馬雲無人汽車店的第一站首先以「超級試駕」的形式面向所有人,無論你來自哪裡,都可以這樣買車! 1、手機預約:從今天開始,我們已經可以在淘寶上搜索「超級試駕」,選擇你心儀的品牌、車型。  2、到店提車:預約成功後,前往門店,不需要任何手續。刷臉成功後,機器自動彈出車鑰匙。 3、開車走人:此時就可以將汽車開走,體驗長達3天的深度試駕,再決定到底要不要買此車。 全過程,沒有一個導購員、沒有一個收銀員、沒有一個服務員。隨心所欲,3天的試駕,讓傳統4s店無地自容。 再來看看,震撼的視頻流程! 如果決定要買車,按照視頻里的流程,也只需手機上下單,支付寶完成付款,再到無人汽車店提車,公開透明! 4S店危險,衝擊來了! 這種全新的商業模式,無疑把傳統銷售模式虐得體無完膚。以往買個車,需要繁瑣的過程,如今只需要短短十幾分鐘。並且合同、車價、保險、貸款等一系列的手續,都可以在手機上完成! 而芝麻信用分750分以上的用戶,可瞬間完成貸款審核,付一成首付就能把車開走,每月月供通過支付寶繳納。 傳統4S店裡不透明的價格,將徹底不復存在。一切變得無比透明,價格,汽車性能,都明確列出!你根本無需害怕銷售員會坑你,因為根本就不需要汽車銷售員! 最重要的是,由於無人汽車店全程不需要任何銷售員,服務員,等人工成本、同時,一個無人汽車店能夠存放幾個傳統大型4S店的量,節約了大量場地成本。可想而知,這對於傳統汽車4S店來說,將形成非常大的衝擊! 對於消費者來說,這是一個重大好利!以往,買車的所有流程都在線下,全部掌控在4s店手中,消費者成了任意宰割的羔羊!變相加價、亂收服務費、等等行為層出不窮。如今,伴隨着無人汽車店的落地,這一切都將打破! 今天,廣州的正式落地,意味着這種新零售模式已經在南京、上海兩地產生了巨大的效果!阿里巴巴還表示,天貓無人汽車店將在2018年內,新開幾十家店,未來將全面的覆蓋各大城市! 毫無疑問,三到五年,百年不變的汽車行業,將迎來徹底的巨變! 這個時代就是如此,當你還在為自己壟斷利益,而沾沾自喜的時候,冷不丁的一槍,會打得你措手不及! 當你以為你抓住了行業的整條命脈,殊不知,你的商業模式已經和別人不在同一維度! 我摧毀你,與你無關 這是一個我摧毀你,卻與你無關的時代!馬雲從未想過要消滅4s店,他只是想讓老百姓買車便宜一點,方便一點。 但無意之中,卻消滅了中間所有環節,斬斷了4s店與汽車廠多年的利益鏈條。相當於我們買車,從此再無中間商。 同時將買車所有流程全部放到線上,一切公開透明,讓我們不再成為某些4s店員工手中,任意宰割的羔羊。 現在看車、買車都不用4s店了,就連試駕也不需要它了,或許只剩下修車和保養。沒錯,這才是4s店真正的本質!   截至目前,除了國產汽車,福特、奔馳、沃爾沃、保時捷等也紛紛表達了,要加入馬雲無人汽車店的強烈意願! 大家都在求變,都在努力變革。正是今天的太舒服,讓他們覺得惶恐不安;正是新零售的爆發,讓他們細思極恐。 朋友們,歷史的車輪滾滾向前,從來不會等待任何人,更不會回頭看那些被浪花淘走的英雄! 你不改變,總有人逼你改變! 來源:微信公眾號外星人馬爸爸、新浪財經頭條

加拿大鵝為增利潤 專賣店2年變20間

■■加拿大鵝計劃擴大生產量,到2020年要有20家專賣店。網上圖片 星島日報綜合報道 走高檔羽絨外套路線的加拿大鵝(Canada Goose)品牌計劃增加更多生產線,以提高利潤,希望成為主要奢侈品牌中股票價值最高的公司。該公司計劃,到了2020年將會增至20家專賣店。 根據加拿大廣播公司(CBC)報道,總部位於多倫多的加拿大鵝計劃,把外套生產比率從現在的三分一提高到至少一半。加拿大鵝行政總裁瑞斯(Dani Reiss)表示:「這是增長支柱之一,對公司與投資來說,非常重要。」 股票上市一年已升值幾倍 加拿大鵝的外套價格不斐,介乎725元到1,695元之間,公司堅持品質以創造高利潤,12月公布的季度利潤率在43%~60%。公司股票去年上市以來,已經漲了一倍以上;股東收益高達55倍,比競爭對手意大利品牌Moncler高出兩倍有多。 2016年加拿大鵝開設第一家專賣店,計划到2020年底開設20家,而Moncler已有201家專賣店。加拿大鵝在加國有6家工廠,預計興建更多新工廠以提高產量。 但有投資專家提醒,新工廠選址很重要,因為安省是全國電費最貴的省份,且今年安省的最低時薪又提高了21%。

再「獵」英超轉播權 天空衛視爆千億收購戰

康卡斯特行政總裁羅伯斯指,天空衛視在歐洲既是一家電視、網絡及電信運營商,也是一家播放自有頻道、製作原創節目的媒體公司,其很看重這種非一般的地位。 英國天空衛視(Sky Plc.)有多項國際重要體育項目播映權,加上取得英格蘭超級足球聯賽2019至2022年播映權,吸引手持ESPN等多條體育頻道的迪士尼,去年底提出以524億美元收購澳洲傳媒大亨梅鐸(Rupert Murdoch)旗下廿一世紀霍士(21 Century Fox)一系列資產,當中包括天空衛視的三成九權益。 另一美國傳媒巨頭康卡斯特(Comcast Co.)早前亦向天空衛視提出221億英鎊的收購要約。市場認為,康卡斯特的行動將會打亂迪士尼的如意算盤,亦加大梅鐸旗下廿一世紀霍士收購天空衛視的難度,市場估計勢將爆發一場激烈的千億收購戰。 英國天空衛視擁英超足球聯賽播映權和電視劇《權力的遊戲》等熱門內容。 去年12月,迪士尼提出以逾500億美元,收購梅鐸旗下廿一世紀霍士的一系列資產,包括廿一世紀霍士影片公司工作室、國家地理頻道、影視串流平台Hulu、X-Men、死侍、亞凡達及阿森一族(The Simpons)等娛樂品牌以及霍士在天空衛視的三成九股權。 ▲迪士尼持有多個樂園及度假區外,還擁有龐大的娛樂資產,除收購廿一世紀霍士外,近年未有停過擴張步伐,如收購彼思(Pixar)、漫威(Marvel)等。 迪士尼染指傳媒業 迪士尼行政總裁艾格(Bob Iger)指,是次收購反映消費者對多元化娛樂體驗的需求正在增加。有指今次收購其中一項條件為艾格需於2019年7月後繼續留任,以助兩間公司合併後業務重組,對抗Netflix等競爭對手。其後,迪士尼亦發新聞稿指,Bob Iger將留任至2021年,似乎是想確保收購之後資產整合能夠順利進行。 迪士尼除持有多個樂園及度假區外,還擁有龐大的娛樂資產,現時集團市值超過1,500億美元,是行內數一數二的巨企。 集團未停過其擴張步伐,在過去10年迪士尼不斷收購電影商,2006年收購彼思(Pixar);2009年再買漫威(Marvel),將大賣的電影如《鐵甲奇俠》及《復仇者聯盟》等收歸旗下;2012年再收購製作《星戰》系列的盧卡斯影業(Lucasfilm)。 ▲梅鐸次子詹姆斯(James Murdoch)是霍士行政總裁,過去曾創立一家音樂唱片公司,對音樂、廣告等行業都感興趣。 康卡斯特出價更高 至於收購戰另一位對手康卡斯特,現時市值超過1,680億美元,是美國最大的有線電視公司,旗下有環球影業(Universal Pictures),是全美最大的互聯網服務供應商,亦是美國最大電話業務供應商之一。 康卡斯特行政總裁羅伯斯(Brian Roberts)指出,Sky PLC在英國、愛爾蘭、德國、奧地利和意大利擁有約2,300萬客戶,是公司重大的資產。他又認為Sky PLC是個創新者,有一個強大的管理團隊,過往在投資和節目內容上也擁有令人驕傲的紀錄。 若康卡斯特成功收購天空衛視,集團在美國本土以外的收入,便會由目前占集團收入9%,增至25%,收入增長令兩大傳媒巨頭不惜工本,爭取天空衛視的控制權。 事實上,在迪士尼出價之前,康卡斯特也曾向梅鐸出價,收購同一批廿一世紀霍士的資產。消息指,康卡斯特的出價比其他潛在對手至少高出一成半,可惜始終未能贏到梅鐸的心,令集團在這場爭奪戰先輸一仗。 康卡斯特不甘心,決意發動第二場戰役,並將目標對準天空衛視。上月底,康卡斯特表示,計划出價221億英鎊收購天空衛視,每股收購價為12.5英鎊,明顯高於廿一世紀霍士早前提出,以每股10.75英鎊,收購其尚未持有的六成一天空衛視股權。 天空衛視千億收購戰殺出了程咬金,梅鐸及迪士尼行政總裁艾格必須作出應對。迪士尼表示,收購廿一世紀霍士完成後,若仍然未獲准收購天空衛視,迪士尼將會另外提出獨立建議進行收購。康卡斯特則表示,倘若只能收購六成一天空衛視,集團也感到滿意,並樂於與廿一世紀霍士共同持有天空衛視。 掀媒體「大洗牌」 此外,廿一世紀霍士董事會還要向股東證明,霍士與迪士尼協議的交易,已經全面反映其手上三成九天空衛視股權的真正價值。 Facebook、亞馬遜、YouTube近年都先後沖入視頻市場,全球影視娛樂行業因為新媒體的興起而出現翻天覆地的變化,英、美也不例外,引發傳媒行業掀起一片併購潮,迪士尼與康卡斯特對天空衛視的競購,或許會進一步刺激業界的併購潮。 ▲梅鐸旗下一份小報《世界新聞報》因竊聽醜聞而關門大吉。 竊聽醜聞增回購難度 梅鐸旗下霍士擁有天空衛視三成九的股份。梅鐸1990年創辦天空衛視,並在4年後上市,後來梅鐸的持股量減至不足四成。約在8年前,梅鐸希望重新全資擁有天空衛視,並多次出價,卻過不了英國監管當局一關,功敗垂成。      英國監管當局阻撓梅鐸「購回」天空電視,很大程度同當年一宗醜聞案有關。2010年中,梅鐸旗下一份小報《世界新聞報》(News of the World)爆出竊聽醜聞,在採訪多宗新聞時,進行非法竊聽,當中包括英國王室成員、社會名流和刑事案中的受害者。竊聽案令《世界新聞報》關門大吉,梅鐸要接受國會「公審」,連他自己也形容—是他一生最卑賤的一天。      當時正值梅鐸首次提出購回天空衛視,計劃當然胎死腹中。2016年底,梅鐸捲土重來,透過廿一世紀霍士重提購回天空衛視。 擾攘一年多,英國監管當局作出裁決,否決有關「購回」建議,除非有措施確保梅鐸家族不能左右天空衛視的新聞決策和製作。 梅鐸沒有放棄,並提出修訂建議,進一步強化天空新聞的獨立自主,希望能夠說服監管當局。  

保時捷霸氣推出純電動車 正式宣布幹掉特斯拉!

姜還是老的辣! 保時捷,終於舉起大刀砍向特斯拉! 一 特斯拉Model X 誰是保時捷?造了近百年汽車的傳統車企,德系中的德系,911聞名世界,卡宴拿下全球第一SUV豪華品牌; 誰是特斯拉?成立不到15年的新能源車企,把純電動做到極致,全新的顛覆模式打得傳統汽車們措手不及; 當保時捷正為其打造出百公里加速僅2.6秒的超跑而歡呼時,特斯拉直接扔出1.9秒,這是燃油汽車莫大的恥辱。 保時捷必須自我變革,必須忘掉自己輝煌的過去。因為他面對的,是別人壓根不用燃油發動機的降維打擊! 二 該來的終究會來! 剛剛,保時捷重磅推出純電動車型,不屬於帕拉梅拉,不屬於911,直接取名Mission E! 看這騷氣的流線外形:   看這近5米的怪獸車身: 看這好像來自外星的雙眼:   還有這科技感爆棚的尾燈:   更有這讓敞篷都汗顏的天窗: 還不夠驚艷?我們馬上看裏面! 3塊液晶屏貫穿整個中控,沒有按鍵:   儀錶盤人眼跟蹤,怎麼看都是正面:   溫度高低、音量大小,全看手勢:   屏幕上導航,玻璃上看速度:   再來看座椅和後備箱。 4個座位全部獨立,賽車包裹:   後備箱更是大到分成了三段:   然而,更讓你難以置信的是,它居然內置了一架無人機:    顯示屏啟動,自動起飛。起飛後,智能圍繞行駛路線,將周圍的地形、車流等,實時傳到車內。 天吶!這哪還是什麼傳統汽車,這和我們今天見到的汽車完全就不是一個時代的產物! 三   充電口 然而,保時捷真正讓特斯拉睡不着覺的,不是上面這些絢麗的科技,更不是那驚艷的外觀! 而是電池,是可怕的保時捷充電技術:Turbo Charging! 目前,它初步車型的續航能力已達500公里,與特斯拉Model X高配版相當,都是當下的巔峰水平。 但充電,就徹底碾壓了特斯拉。保時捷花了巨大成本,終於打造出高達800伏的獨有車載充電器。 15分鐘充80%,續航400km,這比特斯拉快了整整一倍。如此恐怖的充電效率,讓人驚嘆! 更瘋狂的是:保時捷還實現了無線充電。不要電纜、不要插頭,把車開上去就能自動進行充電! 就在剛剛,保時捷突然宣布,正建立超級充電站網絡,充電速度比特斯拉快6倍。姜還是老的辣。 一連串的炸彈,轟炸着特斯拉,轟炸着全球新能源汽車。沒錯,傳統汽車的霸主開始調轉船頭了! 四 保時捷傳統燃油V6發動機 也許,你看到的是保時捷強勢向特斯拉宣戰。但你是否知道,這背後需要多大的決心! 一個傾其所有,研發了近百年傳統燃油發動機的巨頭,如今卻不得不向其勇敢地說再見了。 一個培育出全球最頂級發動機工程師的企業,如今也要和他們告別了,他們將下崗再教育。 一個成立近百年,卻被一個成立僅10年的對手搞得睡不着覺。保時捷終於主動斷臂,勇敢宣戰! 未來十年,一定是海盜嘉年華。你自以為是的核心競爭力,一個跨界的進來,人家壓根不用這個! 保時捷研究了近百年發動機,各種渦輪、各種增壓。一個特斯拉進來,人家壓根不用發動機。 銀行發展了幾十年的網點、ATM機。一個微信支付寶進來,人家壓根不用網點,不用現金。 今天,保時捷華麗反擊的背後,是斷臂的鮮血、是嘆息的淚水,更是變革的宿命! 而不敢斷臂、只求安逸,無論你過去多麼成功,未來都只能苟延殘喘,直到被塵土掩埋! 來源:21金融圈 作者:奔跑吧,琪哥

主張貨幣寬鬆政策 黑田東彥連任日本央行行長

一向主張貨幣寬鬆政策的黑田東彥將連任日本央行行長,相信有利金融市場的穩定。 黑田東彥獲提名下任日本央行行長,如他順利完成未來五年任期,將會成為歷來任期最長的央行行長。一向主張寬鬆政策的黑田,與首相安倍晉三理念相近,為其「安倍經濟學」的完美執行者,上任以來大幅放水令日圓貶值,使日本經濟漸見起色。 不過近期受美元弱勢,及避險資金投入所刺激下,日圓匯價創下兩年多新高,令安倍提早提名黑田連任,希望穩定金融市場。事實上,黑田五年來已用盡一切放水措施去刺激經濟,相信再難以藉寬鬆政策推低日圓。市場擔心若經濟逆轉,黑田可再用的招數已不多,所以未來五年任期實在充滿挑戰。 黑田東彥於2013年上任日本央行行長,初期大力執行量化寬鬆措施,令貨幣貶值刺激出口及經濟表現,兩年間日圓兌美元大幅貶值近三成,日經指數亦大升。不過日圓在2015年中兌美元見125附近(即兌港幣見6.1)後見底,其後日本經濟在2014至2015年因提高消費稅後再度收縮,日圓亦於2016年回升至7.7港元水平。 央行之後持續放水下,日圓再度回落,經濟亦連續8個季度擴張,加上股市暢旺,助執政自民黨去年10月大選在國會取得大部分議席。 黑田的任期原本今年4月才屆滿,但首相安倍提早宣布延長其任期,相信是與近期環球金融市場波動有關,因為市場憂慮主張寬鬆政策的黑田如不獲連任,會令日本加快收水,使市場再度波動,如今公布黑田的連任,有助維持日本貨幣政策的連續性,可以穩定市場。 現時日圓兌港元已升至近7.3水平,比2015年6.1的低位已上升約兩成,令遊客到日本旅行負擔增加不少,不過難以期望黑田連任會再次推低日圓至6算水平,皆因黑田的第二個5年任期內,日本貨幣攻策是松是緊,市場仍有不同意見。黑田東彥一向主張放水,在被提名連任後曾表示,日本經濟溫和擴張,但物價增速較低,仍未能確定何時可結束超寬鬆政策,料央行的貨幣政策會維持不變。 不過日央行前政策委員會委員木內登英接受傳媒訪問時稱,預計未來日央行將逐步撤出其超級量寬政策。他指出,黑田2013年上台後大舉推量寬政策,仍未能令通脹達到2%的目標,現安倍晉三仍決定其續任,反映日本政府不再堅持日央行快速達成通脹目標。 ▲安倍推出的「三支箭政策」中,由黑田執行的經濟政策可說是最成功。 提早連任穩定市場 他指出,去年12月日本的物價升幅為0.9%,尚未達目標的一半。16年日央行已放棄設立量寬速度目標,並且透過減慢買債速度,縮減其量寬規模。 事實上,日本政府雖不樂見日圓過強,而影響出口和經濟表現,但也難以期望黑田可藉大幅放水,將日圓再推低,因為最少有四大因素,可支持日圓持續走強。第一就是日本經濟數據向好,其中出口表現良好,1月份增長達12%,已經是連續14個月上升。另外日本去年第四季GDP按年增長0.5%,雖然遠低於上一季的2.2%增速,但已是連續第八季擴張,是日本28年來持續最長的一輪增長,令市場懷疑日本是否需要繼續超寬鬆政策。 ▲近年日圓貶值令大型企業大翻身,其中豐田頭3季盈利已創新高。 經濟連續八季擴張 第二是企業盈利增長,由於受惠日圓貶值使出口增長,及內部消費轉強,不少傳統大型企業業績普遍有理想表現。例如豐田汽車公司受惠於日圓貶值及稅務負擔減輕,近日發表18年3月底止年度財政預測,銷售額和純利將分別達到29億日元和2.4萬億日元,皆高於市場預期。年度頭3季純利大增4成至2萬億日元,兩項數據均創下新高。Sony去年10月至12月季度盈利增長達3倍,公司將至3月底止的全年度盈利預測調高至7,200億日圓,更是Sony成立72年以來最高。另外Panasonic、任天堂等大型企業,今年度溢利皆創新高。第三是美元的弱勢。今年初以來美元一直走弱,美匯指數曾創88.2的3年新低,令美元兌主要貨幣皆表現偏軟,即使月初美元因就業數據造好而反彈,亦難越90的水平。市場估計美國最多只能加息3次,加上總統特朗普已經放棄強美元政策,稅改實際上是利淡美元。美元弱勢難改,日圓也沒有條件再大幅下跌。 第四是避險資金的流入。月初美國公布就業數據強勁,令債息飊升並觸發股災,日圓頓成了最大資金避難所,兌美元曾升至約105水平,創2016年11月以來最高。近日美股雖已回穩,但市場風險已較前增加,加上近期日股回軟,亦令日圓套息交易拆倉活動增加,支持日圓的升勢。 未來五年更大挑戰 事實上,黑田上任5年以來,已用盡一切寬鬆貨幣措施刺激經濟,瑞穗銀行首席市場經濟師唐鐮大輔指出,黑田的第二個任期將遇更大挑戰,尤其是如果目前良好經濟環境出現逆轉,擔心黑田可能再無彈藥可用。所以,市場相信日圓中線會在現水平徊徘,難以回落2015年中約6算港元的低位。 ▲在黑田以前,歷代任期最長的央行行長為一萬田尚登。 最長任期行長 現年已74歲的黑田東彥,1967年於東京大學法學部畢業,隨即加入政府,任大藏省官員,多年來負責政府金融及稅務的事務,直至2003年曾經退官改執教鞭,出任一橋大學經濟學研究科教授,到2005出任亞洲開發銀行總裁。 他一向主張以極為進取的量化寬鬆貨幣政策去刺激日本經濟,2013年首相安倍晉三推行「安倍經濟學」,於是邀請與他理念相近的黑田出任央行行長。他上任後隨即推出被稱為「火箭炮」的量化寬鬆政策,高峰期每年吸納80萬億日圓日本國債,並且每年買入6萬億日圓日本股票,使日圓貶值及日股大升。如果黑田擔任行長順利至2023年下屆任期屆滿,他的在任期將超過歷代最長的一萬田尚登(1946至1954年在任),也是時隔半世紀以來,首位在任超過5年的央行行長。近年日本政壇人物,來去之快如走馬燈,黑田能夠在任長達10年,實在是難能可貴。    

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