财经要闻

■耶伦本周或将最后一次以美联储主席身分参加全球央行会议。路透社   全球央行年会本周将在杰克森霍尔（Jackson Hole）登场，据报道这可能是耶伦最后一次以美联储（Fed）主席身分参加这场会议。Fed已宣布她将在25日针对金融稳定主题发表演说。此外，欧洲央行（ECB）也证实德拉基将会出席这场盛会。 过去10年，美日欧等世界主要央行，为救市大量印钞，导致目前全球1/5国债都捏在这些主要央行手中。 《华尔街日报》报道，如今全球经济已逐渐改善，当这些央行逐渐要将货币导向正常化时，这些大量债券资产反成它们沉重一大包袱。 金融时报分析国际货币基金（IMF）及央行的数据后发现，Fed、ECB、日本央行、英国央行、瑞士央行和瑞典央行这6家在过去10年推行量化宽松（QE）的央行，总计持有逾15万亿美元的资产，规模是金融危机爆发前的逾4倍。 其中逾9万亿美元是政府国债，也就是这6个国家地区政府透过发行国债借贷的46万亿美元中，每5美元就有1美元是央行借的。 若以美元计，ECB资产负债表规模，已超越准备在近期内缩表的Fed，欧银现持有4.9万亿美元资产，其中欧元区政府国债占了近2万亿美元。 日本央行的资产负债表规模也超过Fed达4.53万亿美元，85%为日本政府国债。 Fed资产负债表规模4.47万亿美元，资产组合内除了美国国库券外，还有房地美与房利美担保的抵押担保证券（MBS）。 回顾过去，Fed资产负债表也曾扩张几次，但像近10年来，这么多家央行前仆后继大举买债扩表，还是史上头一遭。 华盛顿智库布鲁斯基研究所（Brookings Institution）货币政策专家韦塞尔（David Wessel）指出，有了2013年新兴市场遭“减码恐慌”（taper tantrum）重创的前车之鉴，央行决策者回收刺激措施时如履薄冰，不得不小心为之。

■传基因改造鲑鱼在加拿大市场上贩卖，图为待售的鲑鱼肉。美联社   美国麻州生技公司AquaBounty Technologies公司8月初时透露，自2016年5月基因改造鲑鱼获准在加拿大贩卖后，该公司至今在当地已卖出逾5吨的基因改造鲑鱼，这是基因改造动物食品首次在全球贩卖。鲑鱼又称三文鱼。 但各大零售商如今纷纷跳出来澄清，表示他们家商店并未贩卖此种食品，包括Loblaw、麦德龙（Metro）、Sobeys、好市多、IGA与沃尔玛等。 由于加拿大贩卖基因改造食品不需要特别标示，加上AquaBounty拒绝透露这些基因改造鲑鱼卖向何处，加拿大民众根本无从知道自己是否曾经食用过这类食品。《工商时报》报道，基因改造鲑鱼是一种大西洋鲑鱼，由于植入其他两种鱼的基因，使得该鱼成长速度是传统鲑鱼的两倍。 基因改造鲑鱼的共同发明者弗莱契尔表示，从构思到真正推出产品耗时近30年，他向大家保证基因改造鲑鱼安全无虞。弗莱契尔：“我自己也吃，但重点不在于我保证，而是监管机构同意与否，加拿大卫生部与美国食品和药物管理局（FDA）都已核准通过，我想我不必多说什么。” 但并非所有人都持有相同看法。民调机构Angus Reid最近调查显示，低于4成的民众认为基因改造（GMO）食品安全无虞，而高达8成3的加拿大民众表示，在商店贩卖的基因改造食品应强制规定标示清楚。 加拿大生物科技行动网络的夏洛特批评指出，整个贩售过程缺乏透明度，令民众无所适从。夏洛特：“令我们不满的是，这个前所未有的科技产品此刻以这种方式进入市场，民众走进商店或餐厅可能买到基因改造鲑鱼而不自知，有些人或许不想吃这样的食品。” 她亦指出，加拿大卫生部并未自己进行测试，反而依赖业者提供的资讯，因此令人质疑“基因改造鲑鱼安全无虞”的说法。

三星电子本周将有两大焦点吸引全球目光，其一是23日预定在纽约发表的最新平板手机Note 8；其二是羁押中的副董座李在镕将在25日确定判决，这两大焦点将左右三星动向。 去年Note 7起火事件爆发后，三星被迫在全球召回Note 7并承担超过65亿美元召回成本。全球消费者一度对三星品牌产生恐惧，甚至有多家航空公司禁止乘客携带三星手机登机。 三星历经千辛万苦并付出庞大行销成本后，终于在今年初重建品牌形象。今年4月上市的Galaxy S8手机在第二季（4到6月）卖出1920万支，较去年同期的S7销售量多出28%。 《工商时报》报道，研究机构Strategy Analytics执行总监莫斯顿（Neil Mawston）表示：“S8是今年上半全球最畅销的安卓手机。Note 8在硬件规格上相当于S8扩充版，且三星砸重金做行销又扩大零售通路。”由于苹果将在9月发表iPhone问世10周年的最新款手机iPhone 8，因此赶在8月底发表的Note 8可说是三星在iPhone 8抢市前的最后一搏，届时市场反应将决定三星是否就此走出Note 7阴霾。

■电子货币付款愈来愈普遍，很多人减少带现金。 星报资料图片 综合报道   加拿大迈向无现金社会时代是一个不争的趋势，但一些收入是实体钞票及硬币的人士则希望电子货币不要太快完全取代现金，以免影响生计。 根据信用卡和转帐卡数据处理机构Moneris Solutions公布的数据显示，加拿大今年第2季有接近40%的交易以电子货币支付，预期这个比率将在今年底上升至50%。近年愈来愈多零售商转为只接受电子货币付款，借此加快服务和减轻员工的工作量。 救世军拟改变筹款模式 有些过往只收取现金的机构已经采取应对措施，加拿大救世军（Salvation Army）开始考虑在年度圣诞悬壶筹款活动（Christmas Kettle Campaign）改变筹款模式，包括设立圣诞筹款活动网站，并且与加拿大皇家银行（RBC）合作推出手机应用程式，方便民众捐钱。 救世军公关总监圣杰曼（Brigitte St. Germain）表示：“我们必须寻求方法，适应民众不再携带太多现金出门的新形势。救世军去年圣诞悬壶筹款活动筹得的总额有所回升，扭转先前几年的跌势，但很难评估数码支付的影响。” 街头卖唱歌手和乞丐受到的冲击可能较大。长期在满地可地铁站通道卖唱的音乐人洛维索纳（Anthony Lovison）表示，他未能确定数码支付大行其道对他收入的影响，因为他每天的收入不同，当中影响因素包括人流、卖唱时间或行人是否有现金在身。 满地可市中心的乞丐碰到愈来愈多人表示没有带备现金，但他们指出行人有善心，以赠予食物或甚至手表代替。 资料来源：加通社

■有策略师预期，比特币于2022年可望升至2.5万美元。 资料图片   近日美股出现调整，资金流向其他资产，其中比特币（Bitcoin）竟然也成为避险工具，并且不断创新高。比特币今年持续飙升，有华尔街策略师预期，比特币明年可再升超过40%，并于2022年升至2.5万美元高位。 虽然比特币今年来已累升约3.3倍，但Fundstrat Global Advisors创办人Tom Lee预料，比特币将在2018年中升至6000美元。根据Coindesk的报价，比特币上周五收报4284.14美元。   改良平台增认受性   Tom Lee在发给客户的信函中指出，比特币期权和期货交易获批，可望带动比特币升势，并暗示机构持有的比特币可望在未来6至8个月增加，无疑会导致比特币整体交易量上升；他补充，比特币正获得机构认同，并改良其交易平台，最终可望得到大众广泛使用。 Tom Lee是首位研究虚拟货币的华尔街策略师，上个月他曾表示，随着虚拟货币侵蚀黄金需求，比特币可能在2022年升至2.5万美元。

■莉莉娜曼开设的Reve Rouge内衣店专门以年轻人为目标。星报   综合报道   有经营内衣店的业界人士最近在多伦多湾景村（Bayview Village）开设新概念内衣店，专门针对年轻人市场，期望能够吸引年青一代对内衣的兴趣。 现年63岁的莉莉娜曼（Liliana Mann）投身内衣业有20年，开设有连锁内衣店Linea Intima，近日在湾景村开设全新概念内衣店Reve Rouge，希望吸引年轻顾客光顾：“我希望她们能够爱上内衣”。   提供色彩缤纷内衣   Reve Rouge提供充满玩味、色彩缤纷的内衣，包括荷兰胸罩品牌Marlies Dekkers、阿根廷内衣品牌Juana de Arco及加国炙手可热的内衣设计师Mary Young作品。 莉莉娜曼原先经营的连锁内衣店Linea Intima，以优雅豪华为装饰风格，相对Reve Rouge则奉行较简约的风格，以象征自信的红色为主调。 莉莉娜曼来自罗马尼亚，1980年与丈夫和儿子移民加国，但原本是建筑师的她，在加国找不到同类工作，其后受任职纺织机械工程师的丈夫影响，于是投身设计和生产内衣系列Romantic Night，之后更开店，成绩不俗。 9年前，她梦见自己开设一间为年轻人而设的内衣店，起床后决定付诸实行，虽然初时反应不理想，但湾景村欣赏其概念，于是提供店铺开设新概念店Reve Rouge，聘请年青人当售货员，反应不俗。 资料来源：星报

■比费尔奉劝成年学生在进修前盘算收支。 加通社 ■专家指成年人需要考虑进修的课程能否提高未来的赚钱能力。 星报资料图片 综合报道   在职成年人若要重返校园，所面对的财务问题往往较年轻学生复杂，他们不但没有父母经济支援，同时可能要应付按揭、生活费甚至子女开支，有财务规划顾问就建议年长学生预早部署，以确保持续进修成为良好投资而非负累。 加拿大财务顾问公司Money Coaches Canada理财规划师比费尔（Melanie Buffel）引用个人经验，提醒成年人在重返大学校园前要有审慎策划，以免大失预算。 比费尔是一名单亲母亲，在大学毕业已20多年后决定重返校园，攻读工商硕士课程。她表示成年学生的准备工夫繁复，应当首先计算进修的所有支出，例如学费、书本费和其他开支，还要切勿忘掉部分容易忽略的项目，包括额外的子女托管护理和交通费用等。 在清楚计算好未来开支后，便需要决定自己能否半工读，究竟继续全职工作抑或转兼职，还是要辞职专注学业。比费尔解释半工读的好处，不只能够赚取收入，部分雇主更可能愿意提供资助，通常视乎毕业后继续留任多长时间的承诺而定；再者，这类公司亦可能提供医疗和人寿保险褔利。   善用学生税务优惠   成年学生计算过在学期间的收入后，同样需要议定其他可行的收入来源，以补助各项开支。比费尔表示：“成年学生一旦获得大学取录，他们便可以申请学生税务优惠，以减轻税务负担。” 现正在卑诗省维多利亚大学（University of Victoria）攻读硕士课程的波尔蒂斯（Kear Porttris），既申请学生贷款，又继续兼职工作以减轻负担。 波尔蒂斯指出，成年学生申请奖学金和补助金非常重要，亦可以寻找其他特别为成年学生设立的补助计划。若然能够在大学取得较多资助便可以减少工作量，把时间用于读书和照顾家人。 另外，新学位是否良好投资，以提高未来的赚钱能力同样是关键因素，最少回报应该要抵消重返校园的开支。 42岁送货车司机科尔（Henry Coll）在妻子鼓励下重返校园，现正在维多利亚大学攻读应用科学硕士课程，他不预期在毕业后立即找到工作，但却相信提高学历必定带来较佳前途。 资料来源：加通社

据加通社新闻报道，加拿大统计局最新数据显示，七月通货膨胀率上升，这也是自今年一月以来通胀率第一次上升。本周五加拿大统计局发布的通货膨胀报告显示，七月受汽油价格推动，通货膨胀率升至1.2%，六月的通货膨胀率为1.0%，一度达到两年内最低值。尽管始终低于加拿大银行2%的通胀率目标，但七月通胀率上升证明了央行的预期，即六月表现只是一时疲软。C09 

综合报道   加拿大公务员工会（CUPE）入禀反对安省政府出售安省第一电力公司（Hydro One，TSX：H）部分股权的诉讼已遭安省法院驳回。 公务员工会去年12月提交的诉讼书指，安省政府出售第一电力股权是建基于不正当和不可告人的目的，主要是为了奖励安省自由党的支持者。这次诉讼行动旨于阻止省府进一步出售第一电力股权，但省府一直推行这项计划，安省代表律师则要求法院驳回诉讼，指称公务员工会缺乏挑战政府政策的基础，而且没有行为是违法的。 安省高等法院法官卡瓦纳（Peter Cavanagh）在本周公布的裁决中同意省府的论据，指公务员工会的诉讼是对省府核心政策决定作出不允许的攻击。 根据法例规定，安省政府被禁止把持有的第一电力股权降至40%以下，安省政府今年5月公布出售第一电力股权时表示，省府计划把出售股权所得的其中50亿元于旧安省电力公司拖欠的部分债务，其余40亿元用作融资输电和基础设施项目。 自由党政府在2015年公布计划出售安省第一电力部分股权前，民意调查显示反对者占大多数。 资料来源：加通社

■比特币价格不断创下新高，引发网络搜索热潮。图为加拿大多伦多的一台比特币自动取款机。路透社   比特币价格不断创新高已飙破4400美元，分析师也发现一令人玩味的现象，即比特币行情与搜索引擎谷歌的“比特币”（bitcoin）关键字搜索有高度连动性。该当红虚拟货币因涨势不歇引爆网络搜索热，搜索热度升温又进一步推高比特币价格。 美国财经媒体MarketWatch报道，前ARK Invest区块链产品首席分析师伯尼斯克（Chris Burniske）最近推文指出，比特币价格与Google的“比特币”（bitcoin）关键字搜索趋势明显有很大关联。 据伯尼斯克推测，比特币行情涨势惊人，激起大众网络搜索相关资讯的兴趣，而“这种好奇心又进一步推高比特币价格”。他戏称这是“良性聪循环”（virtuous Satoshi cycle ），指涉的是化名中本聪（Satoshi Nakamoto）的比特币创始人。 这种金融商品行情和谷歌关键字搜索连动的情况，恐怕只在比特币身上看得到，尽管比特币逐渐受到投资者青睐，交易量相较股债仍是小巫见大巫。反观股票本身交易规模大且流动性高，谷歌搜索股票并不会起引领行情的作用。 比特币价格日前触抵4483.55美元的历史新高，据比特币交易平台Coindesk于17日的报价，比特币上涨1.13%，来到4475.4美元。 虚拟货币追踪网站CoinMarketCap的资料显示，今年迄今为止，比特币价格已飙涨4倍以上，总市值规模逼近700亿美元，与道琼成分股卡特彼勒（Caterpillar）不相上下。 比特币可说是今年来涨得最凶的资产，不过另一个行情看俏的虚拟货币以太币（ethereum），也狂飙超过3800%。 从谷歌搜索趋势来看，关键字“比特币”（bitcoin）的搜索高峰落在今年8月，同时间搜索“以太币”（ethereum）的热度有降温之势。

■加国最快明年把娱乐用大麻合法化。 星报资料图片   综合报道   多伦多证券交易所的营运商TMX Group Ltd.（TSX：X）昨日表示，正就如何处理在美国有业务的加国上市大麻公司寻求加国证券监管机构指引。 据路透社报道，目前加国对大麻种植和分发的规定比较宽松，美国政府则采取较强硬措施，而根据美国法律大麻公司的业务仍属非法，TMX这举措是希望在政策未明下，为投资者和企业立下规定。 TMX基本上在多伦多证券交易所已避开为在美国有业务和投资的大麻公司挂牌上市，但亦要处理透过加拿大证券存管处（Canadian Depository for Securities）进行结算的所有股权交易，即是仍要处理一大批涌往较小型的加拿大证券交易所（Canadian Securities Exchange）上市的大麻公司，这类公司希望筹集资金，寻找美国的发展机遇。 加国政府预计在2018年中旬把娱乐用大麻合法化，预期会令大麻公司上市数量激增，专家估计大麻消费市场的金额达50亿至100亿美元，但资本市场的限制会规限加国公司向美国扩展的机会，美国有部分州份已把大麻合法化。 TMX表示，正与省级证券监管机构厘清这“复杂问题”，指这议题“须要仔细审视和认真考虑”，会尽快在可行的时间对外公布。

随着电影院的生意越来越冷淡，Mitch Lowe想出了一个让更多人走进电影院的主意：每个月只需一张票的钱，就可以想看多少电影看多少电影。 Lowe是Netflix的早期高管之一，目前管理著一家名叫MoviePass的创企，这家公司决定将电影票订阅价格下调为每月9.95美元。订购这项服务之后，用户每天可以在全美任意影院观看一部电影。MoviePass的这项补贴服务显然是要投入大量成本的，为此，该公司宣布，已经通过将大部分股权出售给Helio and Matheson Analytics（纽约上市资料公司）获得了一笔资金。相关公司拒绝透露具体财务资讯，但MoviePass表示，计划在明年3月之前进行IPO。Helios and Matheson的首席执行官Ted Farnsworth表示，他们的目标是吸引大量客户，收集观影行为资料。 这些资料最终将用于定向投放广告，进行其他行销活动。猎云网报道，“这和Facebook或谷歌是没什么区别的，”Farnsworth说，“我们越了解粉丝，就越能针对他们的特点提供服务。” 电影院应当是十分欢迎这项服务的，在刚刚过去的“寒冷的”夏天，AMC Entertainment Holdings旗下的4家影院，市值缩水13亿美元。去年美国和加拿大电影票销售量仅小幅增加，票房收入凭借调高的票价上涨2%。在过去20年里，电影票价几乎翻番，今年的平均价格为8.89美元，某些城市比平均价格还要高得高。 MoviePass成立于2011年，最初采取和健身房会员类似商业模式，寄希望于订阅用户在花30美元购买电影卡后，实际观看场次远远低于成本。该公司CEO Lowe去年上任，原先是Netflix的联合创始人，负责家庭电影业务，后就职于光盘出租公司Redbox。这家公司拒绝透露目前拥有多少订阅用户及公司的各项财务资讯。Lowe表示，以资料为基础的商业模式“还需要几年的发展”。

■巴西就庞巴迪获政府补贴制造C系统飞机要求世贸成立争端解决小组处理。 资料图片 综合报道   巴西外交部昨日表示，最快今日要求世界贸易组织（World Trade Organization）成立一个争端解决小组，以处理对加拿大涉嫌向庞巴迪（Bombardier，TSX：BBD.B）制造的C系统（CSeries）飞机补贴，对巴西的商业喷气机行业造成伤害的投诉。 巴西政府表示曾经与加拿大就争议磋商，却没有结果，预计9月29日在世贸争端解决会议上会要求加入一个争端解决小组。 称损害巴西航空业 巴西外交部昨日在一份声明中称，估计庞巴迪在制造C系列飞机方面已经得到加国联邦及省市三级政府30亿美元补贴。庞巴迪飞机与巴西航空工业公司（Embraer）制造的E195飞机处于直接竞争关系。 声明续称：“巴西政府认为加拿大政府对庞巴迪的高额补贴严重破坏巴西航空工业，其中部分涉及违反世贸禁止的补贴。” 2016年庞巴迪取得美国达美航空（Delta Air Lines）的75架C系列飞机订单，总值56亿美元，而巴西政府称因庞巴迪取得加国政府补贴，以较低价格取得合约，击败巴西航空工业公司。 庞巴迪总部所在地魁北克省政府去年为C系列计划注入了10亿元，魁省最大退休基金也在庞巴迪的铁路部门投资了15亿元。   资料来源：加通社

所有人都以为美国股市的牛市行情将会盛极而衰，但它的坚韧不拔让所有人都大跌眼镜。但凡事总有个尽头。市场反弹的能力越来越强，标普五百指数8月10日大跌36点，但只用三天时间就收复大部分失地，是过去两年中急跌之后反弹速度最快的一次。 一个更微妙的牛市理由，核心在于华尔街牛市定义的含糊和这些定义对于投资者的意义。这些理论认为，这轮牛市到底持续了多久。没错，9年前、也就是超过100个月前开始的上涨行情一直没有出现20%的下跌，但也不是一路坦途。 “这么多人这些日子预测的熊市可能已经发生了，”Raymond James的股票研究分析师Andrew Adams在一封电子邮件中说。“我们坚信，多个月的隐形熊市构成了现在市场继续上涨的基础。” 2016年7月后，标普五百指数上涨了16%。相比之下，该指数在2011年跌至低点之后的12个月里上涨了32%。彭博行业研究的分析认为，当前股市从2015年至2016年隐形熊市的反弹，表明自2009年以来的牛市可能接近中途。

■Coach寄希望于新收购的Kate Spade在亚洲的表现。图为Coach在东京的专卖店。彭博社   Coach集团最新公布其截至2017年7月1日为止的第四财政季度与全财年业绩。据公司财报显示，第四财政季度的销售净额为11.3亿美元，较去年同期的11.5亿美元略有下降，但净利润录得近双倍增长，本季度净收入为1.52亿美元，每股摊薄盈利为0.53美元，而这一资料在去年同期为0.29美元。此外国际销售业务同样录得增长，其中中国内地增长较为明显，主要受中国内地业务的双位数增长及同店销售额增长所带动，国际销售总额为4.42亿美元，较去年增加6%。 《女装日报》报道，Coach集团将把国际业务作为其下一步增长的主要途径。“全球市场仍有很大的吸引力，全球高端配件市场正以中位数增长，而其中，中国起了主导作用。”Coach集团首席执行官Victor Luis在采访中表示。 今年5月，Coach以交易总额24亿美元收购Kate Spade，两者的合并被看做是轻奢品牌版图的一大转变，同时也使Coach成为第一个以美国纽约为发源地的多品牌集团。 Kate Spade发展空间大 Luis发觉Kate Spade在日本、中国和欧洲具有很大的增长潜力，为此他正同该品牌创意团队共同计划提升手袋和配饰两个品类的产品创新，这两个品类一直是Kate Spade的核心业务。其中，他特别指出日本市场对于Kate Spade有着极大的发展空间，日本作为全球第二大手袋和配饰消费市场，Kate Spade已建立了很强的存在感，“但渗透得依旧不够。”Luis在采访中表示。 对于国际市场较为乐观的表现与低迷的北美市场形成鲜明对比，北美市场连续几个季度都表现平平，其中部分原因是在百货商场中进行售卖的产品销量有了回落，这一点是整个市场的状态，不仅是Coach，其竞争对手也如此。 Coach并没有太大起色的营收，让集团将期望放在了新纳入的成员Kate Spade身上，该品牌的轻奢定位和设计风格能为Coach集团带来更年轻的消费者，算是为品牌老化现状找补，同时也为引流这批人群到Coach品牌中来做好准备。 “Kate Spade填补了Coach辐射不到的消费者市场，并带来了新的不一样的品牌态度，我们希望这次收购能够提振我们所拥有的800亿美元的高端手袋配饰及鞋履服饰市场。”Luis表示。 分析师不看好长期发展 然而分析师对此抱有不同的看法，Randal J.Konik表示他看好态度积极的公司和严格的开支规定，但他也看到了前方亮起的黄灯。虽然在Coach连续五个季度录得增长后，每个人都希望继续保持下去，“但通过比较资料可以看出这变得越来越难了。” Konik认为400美元左右的手袋渗透已接近峰值，而峰值后公司将不得不通过促进出口来推动业务，根据分析师的说法，这是“低品质的收入改善”，一个多品牌奢侈品集团不太可能通过这种增长方式获得市场。除此之外，他还担心北美的全价业务会停滞不前。且正因为Kate Spade的目标群体是千禧一代，由于这个群体善变的特点，接下来的几年Kate Spade想要增强他们对于品牌的黏性和忠诚度仍旧具有很大挑战。

■股市大跌，纽交所一名交易员一脸沮丧。路透社   美股17日大幅下挫，道指和标普均创自5月17日以来最大单日跌幅，三大股指在三个月内首次集体收跌逾1%。特朗普政策前景不确定性和西班牙巴塞罗那恐怖袭击引发市场担忧，恐慌指数再次飙升。 截至收市，道指跌274.14点，跌幅1.24%，报21750.73点；标普五百指数跌38.10点，跌幅1.54%，创5月17日以来最大单日跌幅，报2430.01点；纳斯达克综合指数跌123.20点，跌幅1.94%，报6221.91点。思科业绩令人失望，科技股遭受严重的打击。罗素2000指数收跌于200日均线切入位下方，为2016年6月份以来首次。 特朗普首席经济顾问Cohn的辞职传闻在早盘让市场一度下挫，而后白宫官员的辟谣让跌幅得以收窄。 特朗普在16日解散两个经济顾问委员会，这加重了市场对其政策前景的疑虑。Accendo Markets研究分析师Henry Croft表示，“特朗普的制造业与战略顾问团队的突然解散是多个企业领导，包括黑石、百事可乐与通用汽车的CEO给了特朗普压力的结果，也反映出美国企业界人士对总统的不满。”他表示，“减税与放松管制等对企业友好的政策仍然得不到实施，企业界的耐心也越来越少了。” 西班牙巴塞罗那当地时间17日发生恐怖袭击，在巴塞罗那市历史名胜景区兰布拉斯大街，一辆汽车突然冲向行人，造成至少13人死数十人伤。 多个事件向投资者施加了不安因素，VIX恐慌指数盘中涨破15，涨幅一度超过33%，为8月11日以来首次。达拉斯联储银行行长卡普兰（Robert Kaplan）17日在一个会议上称，应该非常耐心和审慎地对待有关联邦基金利率下一步行动，希望在再次加息前看到有关通货膨胀率上行的更多进展。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Kashkari）表示，劳动力市场仍有些疲软，美联储不必急于加息。

■物料股整体跌0.5%，Potash股价昨日跌0.42元。 资料图片 ■美欧政经情况不稳，资金再次流入金市避险。 资料图片   综合报道     美欧政治及经济局势出现不明朗因素，不安情绪令投资者取态转趋保守，地区股市表现受影响，昨日卑金属股跌幅最为明显，不过加拿大的黄金及商品市场造好，股市跌势较美国温和，多伦多S&P/TSX综合指数收市报15,033.64点，跌48.57点，10大类股份中9类低收。加元汇价升0.32美仙，收报平均79.07美仙。 西班牙恐袭消息令美股急挫，资金再次流入金市避险，12月期金升9.50美元，收报每盎司1,292.40美元。据路透社报道，满地可银行（BMO）资产管理基本股票部首席投资主任泰勒（Paul Taylor）指出，目前市场基础理想，不过政治情况却相当不妙。 美国石油库存下降推高油价，9月纽约期油升31美仙，收报每桶47.09美元，不过能源股升势未能持续，昨日整体跌0.3%。石油及天然气生产商Encana Corp.（TSX：ECA）股价跌0.10元，收报11.49元，跌幅0.86%。9月期货天然气升3.9美元，收报每千立方米2.93美元；9月期铜跌1.6美仙，收报每磅2.94美元。 物料股整体跌0.5%，铝、铜及其他卑金属由短暂高位回落，铜价回落0.9%。沙省钾肥生产商Potash Corp（TSX：POT）跌0.42元，收报21.90元，跌幅1.88%；温哥华采矿商Teck Resources（TSX: TECK）跌0.51元，报29.25元，跌1.71%。 金融类股份亦出现跌势，昨日整体下跌0.4%，宏利金融（Manulife Financial Corp.，TSX: MFC）跌0.16元，收报25.30元，跌0.63%。 加拿大统计局（Statistics Canada）昨日公布，6月制造业销售跌1.8%，至539亿元。21个制造业当中15个出现跌幅，比例相当于整体制造业72.1%，当中跌幅最显著工业为石油及产煤业，6月销售额为46亿元，跌7.1%。全国共8个省分的制造业销量回落，跌幅最大的省份为安省及魁省，安省销售额为259亿元，跌1.7%；魁省123亿元，跌3.3% 。 资料来源：加通社

■亚马逊将在大学城推出两分钟取货服务，锁定大学生冲动购物，附近超商估将受威胁。法新社   电商龙头亚马逊（Amazon）继先前推出15分钟生鲜取货服务后，现在在美国5座大学城推出更快速的两分钟取货服务，锁定半夜突然想吃零食或临时弄丢手机充电器的大学生，直接威胁超商生意。 亚马逊宣布，本周起包括洛杉矶、柏克莱、亚特兰大、俄亥俄州哥伦布市，以及马里兰州大学公园市在内等5座大学城将率先推出亚马逊即时取货服务（Amazon Instant Pickup），并自下周起将服务范围拓展至全美22座大学城。 亚马逊自2015年起便在上述22座大学城设立置物柜取货中心，专为Prime会员提供当日下单当日取货的服务，而现下推出的新服务便是利用既有的置物柜取货中心，进一步将取货时间缩短为两分钟。 亚马逊表示，上述5座大学城的Prime会员自本周起只要透过手机应用程式下单，就有上百种商品可供两分钟取货，而商品类别以非生鲜类的零食饮料、个人日用品及小型电子装置为主，锁定大学生日常生活所需。 亚马逊学生方案主管麦唐纳（Ripley MacDonald）向路透社表示：“我现在觉得口渴所以想喝可乐。但我不可能为了一罐可乐上亚马逊网站订购，再等亚马逊送货到我家。”他强调亚马逊即时取货服务就是专门为这类冲动购物所设计。 另一方面，这项服务也让亚马逊进一步入侵实体超商市场。亚马逊近年来先是推出生鲜取货服务，让消费者在网络下单后15分钟内到附近超商取货，近日又宣布投资137亿美元收购美国连锁有机超市Whole Foods，并仿效蓝围裙（Blue Apron）试办成套食材外送服务。 投资研究机构晨星（Morningstar）分析师哈托维（R. J. Hottovy）表示，消费者习惯在周末空闲时一次添购大量日用品和零食，但周间总是有突然急需一两样东西的时候，而亚马逊即时取货服务正好抢下这笔生意。

综合报道   加拿大退休金计划投资局（Canada Pension Plan Investment Board，CPPIB）昨日宣布正扩大在巴西的持份额，与当地其中一家最大办公室物业业主Cyrela Commercial Properties S.A.成立全新合资企业，将花费高达4亿美元购买房地产。 作为加拿大最大退休基金的CPPIB表示，受到拉丁美洲所经历的经济反弹吸引，特别是巴西。CPPIB与巴西的长期合作伙伴Cyrela Commercial Properties S.A.昨日亦宣布一项投资组合交换协议。 CPPIB收购Cyrela Commercial Properties S.A.在圣保罗主要办公室地区的办公室资产33%股权，以换取出售其现有物流合资企业50%股权。 CPPIB表示目前已经在南美投资了99亿元，其中巴西的投资额达29亿元。 资料来源：加通社

■2013年11月8日，Twitter在纽交所上市当天，对应市值312亿美元；到2017年8月10日，市值已跌至115亿美元。路透社资料图片   对互联网公司来讲，三五年就换了一个时代，Twitter在战略方向、产品理念上徘徊了好几个时代。曾经中国互联网公司到美国路演的套路是以“中国的谷歌”、“中国的亚马逊”自居。而在今年，微博成为首家逆袭美国同类公司的中概公司。 2013年11月8日，Twitter在纽交所上市，当日股价收入44.94元，对应市值312亿元。拥趸们认为twitter将像谷歌谷和Facebook那样成为全球领先的广告媒体。5个月后的2014年4月，被视为“Twitter中国门徒”的新浪微博在纳斯达克上市。不过两者的理念存在较大差异：Twitter的初始定位是“拥有轻度社交关系的新闻平台”，传播效率高于一切：不超过140字、迟迟不能上传图片、反时间资讯排序……新浪微博在口头上高度重视社交，在行动上则奉行“变现高于一切”的准则。 新浪微博上市头两年，市值在26亿至40亿元间盘整，但由于Twitter的江河日下，两者市值的差距越来越小。2014年8月1日，微博、Twitter市值分别为29亿元和217亿元，前者仅相当于后者的1/8。到了2015年12月1日，微博市值已经是Twitter的1/4。 此后微博业绩逐年向好，市值迅速赶超Twitter：2017年3月，微博以市值114亿元实现了对Twitter的逆袭。 虎嗅网报道，2017年7月28日，Twitter发布Q2财报：MAUs停止增长、营收同比下跌、运营亏蚀1.16亿元。难看的业绩令Twitter股价持继下跌，截至8月10日股价跌至15.75元，市值115亿元，相当于微博的64%。 微博止蚀转盈，Twitter却身陷亏蚀的主要原因有三：首先是Twitter毛利润率低于微博，并且从2015年起差距越来越大。 由于业务覆蓋全球，Twitter运营成本高可以理解。面对Fb、谷歌这样的竞争对手，Twitter的流量获得成本（ traffic acquisition costs，简称TAC）居高不下也是影响Twitter毛利的重要原因。2016年，Twitter的TAC达到1.42亿元。 2017年上半年，Twitter毛利润率比微博低18个百分点。而同类公司，毛利润率差几个点就能定胜负。 其次是三项费用占比偏高。2015年Twitter的研发、市场、行政三项费用合计相当于营收的87%，至2017年上半年总算占到68%，有很大进步。而同期微博三项费用合计占营收的比例从62%降至47%。 2017年上半年，Twitter毛利润率比微博低18个百分点，三项费用合计占营收比例高11个百分点，合共相差29个百分点，业绩相当难看。最后是股权激励成本过高。2013年，Twitter营收不过6.65亿元，却支付6亿元的股权激励成本。如果说这是为还“旧账”，2015年、2016年股权激励成本仍然分别相当于营收的31%和24%就有些过了。这种情况下，内部人员的减套现更进一步动摇了投资者的信心。

■苹果新机iPhone 8没上市已先轰动，带动股价冲高。苹果据报还准备进军荷里活。图为加州一名顾客在店内试用iPhone。彭博社   华尔街日报引述知情人士报道，苹果已备妥约10亿美元银弹，准备在明年购买或自制原创电视节目和电影，进军荷里活。 苹果产品遍布全球加上其行销力，其有意进军荷里活就立即被人视之为一位重量级竞争者，去投入新旧媒体业者已抢破头的原创内容市场。苹果初次出手价码并不低，因为10亿美元相当于时代华纳旗下HBO去年投资原创内容的一半金额，跟亚马逊在2013年开始投入这个市场时的金额差不多。 知情人士透露，苹果可能收购和亲自制作多达10个电视节目，来达成其网络软件与服务资深副总裁库伊（Eddy Cue）要求，即在苹果的串流音乐或新的以影音为主等服务上，播放像HBO《冰与火之歌：权力游戏》等高素质的原创影集。 据了解，苹果的10亿美元预算将由从索尼刚挖角而来的2位荷里活资深制作人埃利希特（Jamie Erlicht）和艾姆博格（Zack Van Amburg）全权负责，去寻找可购买或制作的原创内容。苹果拒绝评论相关报道。 外界认为苹果要挤进竞争已相当激烈的影视市场并不容易。因为亚马逊和网飞早已抢先站稳这市场，而且他们的经费预算都远超过苹果。像自制《纸牌屋》影集而大获成功的网飞，今年在节目内容的投资上看60亿美元。此外，苹果还必须避免因为与网飞和HBO Go等重要客户发生竞争，导致对方退出其影音服务app，从而令订户数因此削减15%。 在苹果年营收达243.5亿美元的服务业务部门里，影音服务app的重要性愈来愈高。 知情人士指出苹果的节目经费，是喜剧每一集为逾200万美元，戏剧每一集逾500万美元。目前像《冰与火之歌》等重量级影集，每一集的制作费可能逾1000万美元。

■环保组织要求联邦强制2019年前二手房屋转售加上能源标签。 资料图片   综合报道   20多个环保组织向联邦自然资源部长卡尔（Jim Carr）及环境部长麦克纳（Catherine McKenna）联署，要求联邦政府在2019年前强制全国二手房屋转售时加上能源使用标签。 全国去年有11个省和地区签署“泛加拿大环保增长及气候变化框架”（Pan-Canadian Framework on Clean Growth and Climate Change），同意现时所有建筑物最快于2019年，标示需要消耗多少能源。环保组织认为，联邦政府应该就框架设定时限，并且协助各省和地区推行有关政策。 环保研究智库彭比纳学会（Pembina Institute）是有份联署的组织之一，主管Karen Tam Wu向加通社表示，能源标签不但有利环境，而且可以制造就业和促进经济增长：“这是另一个为房屋估值的方法，不但反映房屋的能源效益，也反映了如果我买这间房屋，我可以节省多少。” 建筑物占全国能源消耗大约三分一，联邦自然资源部发言人表示，卡尔本周初已在纽奔驰域省签署一份计划，有助指出达成框架目标的方法，但计划未有提及转售房屋时需要列出的资料。 资料来源：加通社

■工业用金属受投机性追捧，格价升至多年来新高。 资料图片 ■通用汽车11月即将于多伦多证券交易所停牌。 资料图片   综合报道   纽约期油价格下跌，能源股显著受挫，工业类金属及黄金价格向上，带领物料股升幅。多伦多S&P/TSX综合指数收市报15,082.21点，跌15.63点，10大类股份中7类低收。加元兑美元汇价升0.35美仙，收报平均78.75美仙。 纽约9月期油每桶报46.78美元，收跌0.77美元。投资机构First Avenue Advisory高级副总裁及投资组合经理Kash Pashootan指出，油价是对加汇最具影响力的要素，但昨日油价下跌，而加汇依然上升，其主要原因其实受到美元弱势所推升。他又指出最近的朝鲜半岛局势问题，令资金大量流入较低风险的股票债券市场。 物料类板块涨1.7% 据路透社报道，能源股整体跌1.2%，能源企业Suncor Energy（TSX：SU）收报39.94元，跌0.78元，跌幅1.92%。相对油价，工业用金属随市场预期需求上升，投机性购入将锌、铝及铜等价格推至多年来新高，物料类股份整体上升1.7%。 温哥华矿商Teck Resources（TSX：TCK.B）收报29.76元，升1.44元，升幅5.08%；温哥华的矿务公司First Quantum Minerals Ltd（TSX：FM）收报13.41元，升1.18元，升幅9.65%。 其他商品价格方面，12月期金升3.20美元，收报每盎司1,282.90美元；9月期货天然气跌4.5美仙，收报每千立方米2.89美元；9月期铜升7美仙，收报每磅2.95美元。 加拿大统计局（Statistics Canada）公布海外投资者6月减持加拿大证券，国际投资者继5月买入294亿元加拿大证券后，6月沽出证券9.23亿元。今年上半年，海外投资者买入加国证券总额为996亿元，较去年同期925亿元有所上升。海外投资者在6月沽出的债券总额为26亿元；买入的股票总额为17亿元。 通用汽车公司（General Motors，TSX：GMM.U）发表声明，称公司于多伦多证券交易所（Toronto Stock Exchange）挂牌交易量低，决定于11月底于停牌。通用汽车是在2010年于多伦多证券交易所开始挂牌。 资料来源：加通社

据雅虎财经新闻报道，由于油价上涨，加元结束了持续走低，今天出现回升之势。同时投资者开始观望北美自由贸易协商（North American Free Trade Agreement, NAFTA）的谈判进展。 原油是加拿大的主要出口商品，由于美国原油储备量降低，今天油价上涨。 美国原油价格提高了0.19%，升至$47.64元一桶。 今天加元平均价格在78.60美分，上升了0.3%。 C09

■法国北部城市的一个亚马逊广告牌。路透社   穆迪日前表示，亚马逊计划发行最多160亿美元债券，以此为收购全食超市筹集资金。穆迪给予此项交易Baa1的评级，同时将亚马逊的信用展望评级从“稳定”上调至“正面”。 穆迪副总裁查理．奥谢伊（Charlie O’ Shea）在报告中写道，此举“反映了我们的观点：尽管债务增加，但全食超市的收购会从许多方面对该公司的信用产生立竿见影的正面影响。”他补充道：“全食超市为亚马逊提供了更大的规模，还在它一直以来试图实现增长的领域提供了至关重要的实体店资源。 现有的大约500家全食超市门店可以用于扩大外卖服务范围，还能为任何种类的线上订单提供自提点。” 奥谢伊表示，这一投资评级反映了亚马逊AWS云计算业务的强劲表现，该公司多数营业利润都来源于此。亚马逊还拥有强大的现金流创造能力和流动性现状：截至6月底，其现金和短期投资总额超过210亿美元。 但这一评级也反映了亚马逊在战略和财务政策方面缺乏透明度；因为大举投资新的增长项目导致营业利润波动剧烈；来自传统竞争对手线上竞争加剧。 亚马逊及其创始人贝佐斯（Jeff Bezos）向来对该公司的发展计划守口如瓶。贝索斯并没有出席季度电话会议，这通常都是由该公司CFO主持的。 贝佐斯曾在2014年的一次会议上表示，他每年花在投资者关系上的时间约为6个小时。除此之外，亚马逊自2012年以来就从未派发股息，也没有回购股票。亚马逊最近一个季度的每股收益也大幅低于预期。 “收购全食超市支撑了该公司的信用状况，因为这将‘促进’亚马逊现有的杂货业务，并表明他们认可实体店战略对其增长战略的益处——至少在这一领域确实如此。”奥谢伊说。 “正面”展望评级则表明对全食超市的整合有望顺利推进，而AWS也将继续增长并贡献不俗利润。 根据金融资料公司FactSet的统计，亚马逊目前负债约87.46亿美元，其中82.5亿美元为债券或票据。该公司最活跃的债券是2024年12月到期的利率为3.800%的债券。根据MarketAxcess的资料，这笔债券最新交易价格为107.28亿美元，对应收益率为2.661%。 亚马逊股价14日上涨1.7%，2017年以来累计上涨31%，同期标普五百指数也上涨10%。 此外有消息称，亚马逊AWS云计算服务在一年一度的NY Summit峰会上发布了新服务Macie，希望利用机器学习技术帮助企业保护云端敏感资料。 企业目前可以使用Macie保护存储在亚马逊S3存储服务中的个人验证资讯和知识产权，今年晚些时候还将支援其他AWS资料存储服务，并有可能在11月的re:Invent大会上宣布。 亚马逊表示，这款服务将使用机器学习监控外界对资料的访问，从而识别各种异常情况。该服务随后会将可疑活动发送给用户，以便其找出资料泄密的根源。 为了实现这一目的，该服务将会持续监督流入S3的新资料，之后还会使用机器学习来了解常规接入模式，以及存储在云端的资料。 该服务还会自动探测姓名、地址、信用卡号、IP地址、驾照（仅限美国）、社会安全号和出生日期等特定资料类型，但也能自动探测不同种类的内容，包括电子邮件、SEC表格、资料日志、数据库备份、源代码等。

■Metro称将会加快推行业务自动化，以减轻最低工资上升影响。 facebook   综合报道   连锁超市集团Metro（TSX：MRU）昨指，安省政府计划明年调高每小时最低工资增至14元，将会令经营成本上升4,500万至5,000万元，为应付新增的人手开支，集团将会加快研究推行业务自动化。 集团行政总裁弗莱什（Eric La Fleche）表示，超级市场业现正面对沉重压力，因为业界只有短时间应对最低工资增幅，尤其是超市之间竞争加剧正在推低利润率。 根据Metro估计，最低工资从现在每小时11.4元增至2018年的14元，将会导致经营成本在明年增加4,500万至5,000万元。弗莱什指出最低工资迅速上升构成颇大压力，但Metro深信能够找到一些方法自行抵销部分影响。现时Metro仍未计算最低工资在2019年元旦增至时薪15元的全面影响。Metro指推行自动化将会有助降低工资成本，但拒绝详述转变导致职位减少数目。据估计，最低工资升幅约占去年纯利5.86亿元的8%，相当于去年股息支出1.27亿元的超过三分一。为了减轻影响，Metro将竭力透过改善生产力和削减成本减轻影响，但不排除将来被迫加价的可能性。 业绩方面，截至7月1日为止的第三季，Metro净收入上升3.7%至1.83亿元、或每股盈利78仙。整体销售额上升1.4%至40.7亿元，但同店销售额却因天气恶劣而微跌0.2%。总部设在满地可的Metro计划把电子商贸业务扩展至安省，但未有确定日期。   资料来源：加通社

■拉特纳   苹果编程语言Swift的创造者克里斯．拉特纳（Chris Lattner）14日在推特上宣布，他将加入谷歌旗下的人工智能和机器学习项目“谷歌大脑”。 “谷歌大脑”是搜索巨头的团队，专注于深度学习和人工智能。它还专注于帮助在一系列产品中使用人工智能，解决研究和产品集成，与包括DeepMind在内的Alphabet团队合作。其最终的动机是通过开源项目，学术合作和出版来推动该领域。拉特纳于去年从苹果公司跳槽到特斯拉，在那他担任自动驾驶软件发展的副总裁，但他只在那呆了短暂六个月。

■加拿大西尔斯与员工代表达成协议，成立50万元解困基金。 资料图片   综合报道   取得债权人索偿保护令的加拿大西尔斯（Sears Canada），与代表公司雇员的律师达成协议，透过基金方式协助不获发遣散费的被解雇员工。西尔斯在取得债权人索偿保护令下进行重组，该笔50万元的解困基金，将来自原本支付公司高层的“重要雇员留任费”（Key Employee Retention Program），该计划金额高达920万元。 代表现任和前任员工的Susan Ursel昨日表示，基金得到公司和法院委派重组监督员的支持，成立基金的目的，在于协助员工脱离经济困境。她指出假如公司不遵行《公司债权人处置法》（CCAA），该基金将不会全额偿还员工的遣返费，但仍会协助处于最严重经济困境的前员工。有关解困基金仍待法院本周五举行重组聆讯时取得批准。根据协议，具领取遣散费资格的前员工，如符合基金的条件，便可申请领取基金。合资格人士可以收到最多8个星期的工资，每周最多可支付1,200元，每月支付一次。监督该基金的委员会有酌情权批出额外的金额，在医疗和其他紧急事故下，批出最高2,500元。加拿大西尔斯在6月宣布将关闭59间分店，解雇2,900名员工。   资料来源：加通社

■Facebook推出全新的线上影音平台“Watch”，提高用户参与度，同时也和YouTube争夺用户。美联社   Facebook（脸书）推出全新线上影片平台Watch与YouTube较劲，该平台目前吸引到康泰纳仕（Conde Nast）、赫斯特（Hearst）等媒体集团加入，这些公司将打造一系列原创影片，希望能够复制网友自制短片疯传的热潮。 Facebook试图借此影音平台提高用户参与度，用户可在Facebook上交换对于影片内容的看法，而广大的社群网络正是Facebook能够胜过YouTube的优势所在。 Facebook执行长朱克伯格（Mark Zuckerberg）表示：“观看节目不必然是被动过程。它也可以提供机会让大家一同分享经验，将相同兴趣的人凝聚在一起。” 《金融时报》报道，Watch预计推出的新节目，包括康泰纳仕制作的“虚拟约会”（Virtually Dating），内容是两名男女透过虚拟实境游戏进行盲目约会，以及美食影片制造商Tastemade推出的“小小厨房”（Kitchen Little），内容是小小厨师向名厨解释料理。 这些媒体集团乐于投入该平台制作影片，除了Facebook 拥有的20亿用户市场庞大外，更因为此举能带来额外营收。 Facebook同意与影片制作公司分享广告收入，每段影片中间穿插的广告55%收益归制作公司所有。 但研究机构BTIG分析师格林菲尔德（Rich Greenfield）指出，虽然有些人期待Watch平台能引进时间较长、内容更精致的影片，但目前宣布推出的影片多数仍无法与其他影音平台作品相比，这些平台包括网飞、亚马逊或HBO。 林菲尔德表示：“直接受到冲击的是YouTube，而非网飞。每天有多达10.5亿用户观看YouTube影片1个小时，想打败YouTube并不容易。” 此外，许多大型媒体公司不愿与Facebook影音平台合作，因为将影片上传至自家网站或YouTube或许能创造更多收入。迪士尼日前宣布推出自家线上影片服务、不再与网飞合作便是一例。

■比尔盖茨   世界首富比尔盖茨捐出了相当于其个人财富5%的微软公司股票，这是其自世纪之交以来最大规模的捐赠，也是今年全球最大捐款。 根据14日公布的呈交美国证管会的档，盖茨6月6日捐出了6400万股微软股票，价值46亿美元。虽然没有说明捐赠物件，盖茨已经将其大部分捐赠交给了比尔及梅琳达．盖茨基金会。这是盖茨2000年以来捐出的最大一笔微软股票。据彭博计算显示，今年61岁的盖茨在1999年捐出价值160亿美元的微软股票，2000年捐出51亿美元。 微软发言人和盖茨没有立即回复置评请求。