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图片来源：加通社据加通社报道，医疗保健和材料业股领涨，刺激加拿大主要股指上涨。标准普尔/ TSX综合指数上涨24.83点，报收16,128.34点。加元兑美元汇率为77.65美元，低于周一的平均价格77.80美分。纽约道琼斯工业平均指数上涨90.05点，至24,476.08点。标准普尔500指数上涨4.17点，至2,664.16点，纳斯达克综合指数上涨3.61点，至6,878.69点。1月份原油期货合约下跌14美分，至每桶57.85美元，1月份天然气合约下跌10美分，至2.73美元/ mmBTU。2月份的黄金合约价格下跌了8.10美元，至每盎司1,238.80美元，3月份的铜合约价格持平，为每磅3.01美元。C02

■联合国最新报告预测今年全球经济增长达3%。 本报讯 联合国11日发布《2018年世界经济形势与展望》报告，预测2017年全球经济将增长3%，创下了2011年以来最快的增速。其中，中国对全球经济增长的贡献率约为三分之一。 报告显示，2017年，由于与危机相关的脆弱因素和其他产生动荡的负面影响有所消退，全球经济表现整体出现好转，近三分之二国家的经济增速高于去年。新华社报道，报告预测，2018年和2019年全球经济将分别增长3%左右。 联合国负责经济和社会事务的副秘书长刘振民当天在当地举行的报告发布会上指出，尽管全球经济好转是值得欢迎的信号，但各国仍需加大努力，避免以牺牲环境为代价实现增长。 报告指出，东亚和南亚仍是全球最具经济活力的地区，对今年全球增长的贡献高达近一半。

■Aphria Inc.的大麻生产设施。 Twitter 综合报道 大麻生产商Aphria Inc.（TSX：APH）表示，美国联邦法律仍然把大麻生产列为非法活动，故会减少直接涉足美国药用大麻业的业务，以符合公司在多伦多证券交易所（TSX）上市的要求。 公司行政总裁纽费德（Vic Neufeld）昨日表示，会继续与营运多伦多证券交易所的TMX Group商讨。Aphria计划在圣诞节前向TMX Group提交包括文件和法律意见在内的简报，审查将于年底前进行。 美国联邦列为非法活动 TMX Group今年10月发出通知，打击在美国有商业活动的跨境大麻公司。虽然美国部分州份把大麻合法化，但美国联邦法律仍然把大麻种植、分发和拥有列为非法活动。 Aphria在2016年透过投资美国药用大麻生产商Copperstate Farms LLC涉足美国，今年4月透过对Liberty Health Sciences Inc.进行策略性投资扩大美国业务。 纽费德称正考虑将在Copperstate Farms的股份转为Liberty Health Sciences，使其变成间接投资，“净化”公司的资产负债表。 另据路透社报道，以沙省为总部的医药大麻生产商CanniMed Therapeutics Inc.（TSX：CMED）表示，正要求沙省和安省证监会介入，把同业Aurora Cannabis Inc.（TSX：ACB）提出的敌意收购提案裁定为“内幕投标”（insider bid），勒令停止收购。Aurora上月提出收购CanniMed，但CanniMed指收购条件不合理。 资料来源：加通社

■耶伦将在本周召开她担任美联储主席的最后一次记者会。美联社 美国联储局（Fed）从12日起将进行为期两天的决策会议，13日会后现任美联储主席耶伦（Janet Yellen）也将召开她担任主席一职的最后一次记者会。美联储预期将进行今年第三次加息，根据芝加哥商交所（CME）的FedWatch工具显示，Fed在本次会议加息机率为百分之百。 在加息预期带动，原本遭科技股卖压拖累的标普五百指数上周已逐渐恢复涨势。今年来标普五百指数劲扬逾18%，主要是受强劲企业获利与经济成长好转所带动。 BMO私人银行投资长亚柏林（Jack Ablin）表示，美联储现阶段的货币政策依然宽松，也让投资者对于调高利率不至于太过敏感。 此外市场对于美联储未来加息步调也有低估情况。美联储基金期货市场显示，投资者预期明年美联储将只调升利率两次。但据美联储的利率意向位图指出，决策官员可能在明年加息4次。 亚柏林解释，市场通常都会倾向低估现实，但幸运的是，市场仍有许多时间调整他们的预测。 另外股票投资者也对美联储从10月起开始缩减资产负债表的做法从容以对。亚柏林指称，Fed内部奉行的箴言就是“不要伤害经济”，这意味他们不想因为行动太过积极，而使美国经济陷入衰退。换言之，只要美国经济持续以2%扩张，美联储就可以安全的调升利率4次。 FIS集团投资长威廉斯则表示，从11月就业报告，可看出美国目前正陷入金发女孩经济（Goldilocks）的环境。这形容美国经济现处于高成长低通胀。他担忧此刻美股面临最大风险就是投资者的过度自满。威廉斯说，当地缘政治风险降低、货币政策与获利也都反应在股市上，一旦市场遭遇突如其来改变，投资者反而将措手不及。

图片来源：加通社据加通社报道，周二上午10点半开始，多伦多民众可以使用Lyft叫车服务。只需到Google Play或iTunes中下载Lyft的移动端应用程序，注册账户即可。这事Lyft公司第一次在美国以外的市场运营。5年前Lyft的竞争对手Uber开始在多伦多运营，曾引发本地出租车司机的巨大反弹。目前多伦多市议会已出台相关法律规定，允许Uber等共享车公司在本市运营。 C02

本网消息：今晨加币兑换美元波动剧烈，目前呈下跌趋势。最低跌至77.74分，即时行情：1加元兑换77.81分。 加币兑换人民币，1加元兑换人民币5.15元。C02

本报记者 安省的财政赤字在未来4年每年将大幅增加，至2021财政年度赤字将达至98亿元，占本地生产总值（GDP）41.4%。安省财政问责办公室（Financial Accountability Office, FAO）指出，如果依照省府的会计方式，安省今年是略有盈余；但正如安省审计报告显示，省府未有把公平电费计划（Fair Hydro Plan）及退休金计算在内，列入两笔开支后，安省今年面对40亿元的庞大赤字。 财政问责办公室暂代专员域克（David Wake）表示，省府不接纳审计总长建议的会计方式，把公平电费计划和退休金开支纳入财政预算之内，令FAO与省府的财政分析结果有明显及愈来愈大的差异。虽然安省今年度的本地生产总值上升4.7%，较年初的预期强劲，但北美自由贸易协议重新谈判，可能损害安省出口美国，加上国民负债增加和利率调整，将令安省的国内生产总值上升的步伐转趋放缓。 报告指出，省府在2018财政年度的收入，由于再没有时限性和一次过收益，预计只有3.5%增长，较本地生产总值的升幅为低；开支方面，2017年至2021财政年度因为公平电费计划，每年平均增加4.4%。 预计2021年财赤98亿 财政问责办公室预测，安省去年的24亿元财赤是历史性低位，今年的财赤为40亿元，明年度更攀升至71亿元，然后逐年增加至2021财政年度的98亿元。省府在公平电费计划的支出，也由今年度的19亿元不断上升至2021财政年度的32亿元。 报告显示，安省今年对外借贷239亿元，是自2007年以来最低，但未来4年将不断上升至452亿元。安省过去3年的债务利息（Interest on Debt, IOD）持续下降至占总收入7.9%的低位，但未来4年将逐渐增加至8.3%。 财政问责办公室指出，省府如果要改善财政达至收支平衡以及降低债务负担，需要以其他途径开源节流。

■Pure Technologies接受Xylem以5.09亿元收购。 Twitter 综合报道 纽约期油回升，带动能源股及物料股向上，不过金融股及金矿股走软，S&P/TSX综合指数收市升7.44点，收报16,103.51点，10个股票大类中半数收高。加元兑美元汇价收报77.80美分，升0.04美分。 纽约明年1月期油升63美分，收报每桶57.99美元。据路透社报道，能源股升0.6%，加国能源业巨擘Suncor Energy（TSX：SU）收报44.69元，升0.6%。1月期货天然气升6美分，收报每千立方米2.83美元；2月期金跌1.50美元，收报每盎司1,246.90美元；3月期铜升3美分，收报每磅3.01美元。 物料股升0.5%，沙省钾肥生产商Potash Corp.（TSX：POT）收报24.78元，升1.9%，而即将与Potash合并的Agrium（TSX：AGU）收报138.84元，升1.7%。金融股跌0.3%，满地可银行（BMO，TSX：BMO）收报100.86元，跌0.05%。 卡加利水管科技公司Pure Technologies（TSX：PUR）公布，接受合作伙伴美国纽约水务科技企业Xylem Inc.以每股9元收购公司，总值约5.09亿元。Pure Technologies员工数目约500人，主要收入来自北美洲。Xylem员工人数则为16,000人，年收入为38亿美元。 多伦多投资公司Onex Corp.（TSX：ONEX）公布同意收购美国投资公司SMG Holdings Inc.，公司的业务为管理体育、娱乐及商业等活动场地。Onex未有公布收购价，交易预计于明年初完成。 资料来源：加通社

本报讯 根据环保组织的报告指出，加拿大有6家金融机构在世界新煤炭工厂中，跻身于首100个投资者名单内。这是破坏联邦政府参与国际反煤发电联盟的承诺，令本国处于尴尬局面。 《多伦多星报》报道，加拿大地球之友（Friends of the Earth Canada）与德国环保组织Urgewald联合公布最新报告，列出首100间私人企业投资扩展以煤发电的工厂，有些地方甚至是现时未有使用这个能源。 当中6家属加国金融机构，分别是加拿大皇家银行、宏利金融（Manulife Financial）、Sun Life、Power Corporation、Caisse de depot et placement du Quebec，以及加拿大退休计划投资局，更投资29亿元建设海外新的煤炭工厂。 部分私企被指破坏承诺 Urgewald追踪世界各地的煤炭工厂及有关报告，发现有62个国家正在发展1,600间新工厂，比没有建造这类工厂的国家超过12个。 加拿大及英国于上月携手推出弃用煤炭发电联盟（Powering Past Coal Alliance），借此说服世界其他联盟成员国家，在2030年放弃使用煤发电，到2050年全球停用。是次有12个国家及最少7个国家的地方政府参加，当中5个来自加国。 加拿大地球之友高级政策顾问宾纳兹（John Bennett）表示，在放弃使用煤炭发电的问题上，环保部长麦肯纳（Catherine McKenna）将会成为环球领导，但部分私营企业却破坏本国的承诺。 麦肯纳将于本周在巴黎会见联盟的领袖和官员，法国总统马克龙（Emmanuel Macron）主持气候转变会议，以庆祝巴黎气候会议两周年纪念。此会议主要集中国际气候的财务问题，期望每年达到1,000亿元的目标，于2020年投放在发展中国家有关项目上上周麦肯纳在访问中国时表示，正在商谈放弃使用煤发电的问题。中国比其他国家使用更多煤发电，正尝试减少用量，现阶段不可能预期中国承诺停止使用。

图片来源：Lyft官网截图据A1电台报道，美国汽车共享公司Lyft明天将开始在多伦多提供服务，多伦多也是该公司在美国以外第一处开始营业的地区。11月Lyft公司曾宣布将会把业务拓展到多伦多市场，但是当时还没有宣布具体运营时间。有分析指出，Lyft进入多伦多市场势必会与Uber发生竞争。C02

图片来源：加通社据A1电台报道，安省预计2017-2018财年有40亿加元赤字。安省财政问责办公室预计，2021年至2022年，赤字会增大到98亿加元。而安省减少电费25%的计划也会令2021年至2022年的赤字增加32亿加元。C02

图片来源：加通社据加通社报道，矿业股领军致加拿大股市在尾盘交易中有所上涨，美国股市涨跌互现。标准普尔/ TSX综合指数上涨15.94点，报收16,112.01点，交易时间为90分钟。加元兑美元汇率为77.82美分，高于上周五的平均水平77.76美分。纽约道琼斯工业平均指数下跌8.02点，至24,321.14点。标准普尔500指数上涨2.05点，至2,653.55点，纳斯达克综合指数上涨11.79点，至6,851.87点。1月份原油合约上涨20美分，至每桶57.56美元，1月份天然气合约上涨5美分，至2.82美元/ mmBTU。2月份黄金合约上涨1.10美元，至每盎司1,249.50美元，3月期铜合约上涨3美分，至每磅3.01美元。C02

图片来源：加通社据加通社报道，有记录显示，今年以来，加拿大民众已经因包括比特币在内的数字货币，被诈骗损失约170万加元，这一数字是2016年同类案件损失的两倍。加拿大反诈骗中心表示，和2015年相比，受骗民众增长约5倍。由于比特别越来越受投资者的欢迎，上周比特币价格曾一度疯涨至17,000美元。因此大部分诈骗犯罪也是以比特币来进行敲诈的。C02

本网消息：今晨加币兑换美元波动剧烈，目前呈上升趋势。最低跌至77.73分，即时行情：1加元兑换77.78分。 加币兑换人民币，1加元兑换人民币5.147元。C02

大西洋两岸三家央行本周将召开会议，将凸显出全球最大几家经济体在经历异常平静的一年后，2018年的命运愈发不同。美国增长周期可能接近触顶，欧元区经济状况刚刚开始良好起来，而英国面临脱欧不确定性的压力，说明他们未来几年的货币政策步调将不会一致。事实上，美国联储局当地时间周三几乎一定会加息，有可能会预计明年再加息3次。欧洲央行周四则可能承诺维持超低利率，而英国央行可能只会承诺未来几年极缓慢加息。 路透社报道，美国经济将会以极好的状态进入新的一年，但这可能暗示只有一种可能，就是盛极必衰。而从税改到期中选举，再到美联储高层换人等一系列不确定性，令前景蒙上阴云。实际上，随着就业市场收紧，经济可能面临产能限制，推动核心通胀率升至美联储的目标。而如果减税议案大幅提高赤字支出，则会带来经济过热的可能。讨论中的大规模减税有可能提振增长，也可能促使美联储更快收紧政策。美银美林称，“增长提速可能加强失业率的下行压力，以及通胀的上行压力。因此美联储将会以略陡峭些的货币政策路径予以回应。” 欧元区经济状况也很美好，但增长周期仍然相对年轻，刚刚开始发展壮大，所以欧洲央行可能仍然不想撤走支撑。事实上，欧洲央行10月削减刺激实际上并没有收紧金融状况，反而使之更加宽松，该行可能表示对这种反应感到满意，表明一段时间内不会调整立场。该行还会公布对2010年通胀的初步预测，可能显示物价增长符合或略低于目标，未来三年只会缓慢上升，这也是目前还不能撤走支撑的一个论据。 与此同时，英国央行将需拿捏好尺寸，既听起来像是将会进一步加息，又不要抑制经济增长。分析师认为2018年经济增长可能从2017年的1.5%放缓至1.3%。 英国脱欧的不确定性，薪资增长低迷，以及生产率疲软，都给经济带来压力。不过英国央行并不希望看到英镑贬值并导致通胀率上升，预计英国通胀率将在未来三年升越央行2%的目标。 尽管英国似乎在脱欧谈判上跨过了一个重要障碍，目前重点可以转向讨论贸易协议，但目前为止进展缓慢暗示不确定性将仍然很高，即便最终可能达成协定，一段时间内协定条款都不会明朗。 “对于鸽派而言，11月以来疲软资料不少，尤其是消费行业和楼市相关资料，”汇丰银行在一份客户报告中称。

■比特币今年初仍处于1000美元水平，但年尾升势愈来愈急。法新社  美国芝加哥期权交易所（CBOE）10日推出比特币（Bitcoin）期货，价位一直上升，高见15000美元。在比特币期货开始交易后，芝加哥期权交易所网页出现崩溃。 比特币期货于美国中部时间10日17时在CBOE开始交易。新浪财经报道，开始交易后，CBOE网页出现崩溃。CBOE回应称，网站网速表现较以往慢，交易系统正常运行。 投资者对比特币的兴趣非常浓厚，10日CBOE首度推出期货之时，网站亦要登出告示，声明网站可能减慢甚至短暂未能浏览。 在美东时间下午6时，比特币期货交易价已达14﹐890美元，在半小时后更加突破至15﹐686.65美元，走势一直造好。除了CBOE之外，芝加哥商品交易所（CME）亦将于18日推出期货交易买卖，报道指纳期达克交易所亦有意于明年推出比特币期货买卖。 美国多个重磅交易所都计划推出比特币期货交易买卖，令比特币汇价继续攀升。特别是踏入12月，比特币虽然在突破17﹐000美元后一度回落，但目前仍然守住15﹐000美元水平。  在芝加哥推出比特币期货合约前，比特币价格继续大幅波动，10日由高位下跌近10%。另外，有新西兰官员认为，比特币虽然拥有一些与黄金相似的特质，但按现时的市场情况，已经出现泡沫。 新西兰储备银行行长Grant Spencer接受当地传媒访问时指出，比特币近期急升，已经现泡沫，而由于价格不稳定，亦令比特币将来很难成为有用的交易货币。资料显示，2010年一枚比特币的价格低于10美仙，在短短7年时间，价格暴升超过20万倍。今年比特币价格已升超过15倍，而单计过去两周，已经升超过85%。

为应付亚马逊等网购挑战，沃尔玛今年的“黑色星期五”一改作风改为无限量供应，让消费者不用通宵排队抢购。 全球最大型超市集团沃尔玛Walmart（WMT）因受到网购冲击，业绩原本大受影响。连股神巴菲特的投资旗舰巴郡，亦已沽售大部分持股。 不过，美零售业经过一轮洗牌汰弱留强；加上消费者愈来愈重视消费体验，沃尔玛管理层把握机会，成功结合旗下过万间零售实体店和网购发展，结果业绩大翻身，股价年初至今已飙升超过四成，媲美不少当炒新经济科网股。 全球步入新零售时代下，亚马逊和阿里巴巴等电商巨头，近期亦争相斥巨额资金收购线下实体据点。曾被视为“过气”的沃尔玛，早已坐拥一众网霸竞求的优势，难怪再次成为华尔街的“当红炸子鸡”。            撰文：韦宁　设计：杨存孝 美国零售业每年的重头戏“黑色星期五”（Black Friday），亦是各大零售商和网购的大战场。美国全国零售协会预期，今年圣诞节的消费有望按年增长4%。 为应付包括亚马逊等网购的挑战，沃尔玛今年一改作风，由以往大打限量限时的销售方式改为无限量供应，让消费者不用通宵排队等开门抢购。 沃尔玛早前公布今年第三季业绩，盈利远超市场预期。期内收入更连升13个季度，至相当于约9600亿港元，扣除汽油的同店销售按年升幅达2.7%，远胜分析员估计的1.8%，带挈股价一夜之间爆升一成，历史性突破100美元水平。 业绩省镜，很大程度跟沃尔玛大力拓展网上零售有关。自从亚马逊等网购崛起，美国传统零售业一直捱打，即使经济自金融海啸后复甦亦无从受惠。评级机构早前甚至警告，约十间美国上市零售商未来一年将面临违约，包括曾是美国最大零售商的Sears。 股神巴菲特的投资旗舰巴郡已沽出大部分沃尔玛持股，错过了这次升浪。 拓展网购杀出血路 为保江山，沃尔玛于是积极求变，进军网上零售。去年九月，集团斥资约187亿港元收购美国电子商贸网站Jet.com，配合强化网上零售的策略。 不仅于此，早于收购Jet.com前，沃尔玛已积极开拓中国的电子商贸市场，包括去年六月与京东商城（JD.com）策略性结盟。此外，集团又与内地网络购物公司一号店（Yihaodian）合作。这一着令沃尔玛的业务能够更有效延伸至内地庞大的市场，在投资者眼中成为一大亮点。 其实投资者对沃尔玛拓展网购原本大有保留，主要是亚马逊实在太过强势。不过，沃尔玛第三季的网上零售总交易额（GMV）录得五成强劲增长，令疑虑一扫而空。 尤其是全球步入新零售时代，消费者愈来愈重视消费体验。就连亚马逊和阿里巴巴等电商，亦争相斥巨资收购线下实体据点，希望打通线上至线下（O2O）的销售渠道。例如亚马逊斥资过千亿港元买起美国超市集团Whole Foods；阿里亦先后收购或入股银泰百货、苏宁电器、联华超市和高鑫零售等实体零售集团。 市场相信，拥有过万个零售点的沃尔玛，有能力将其实体店的成功经验在网购中複制。尤其是收购Jet.com，以及与谷歌和京东的策略性合作，大幅增强沃尔玛的网购业务潜力。 除受惠网购增长外，美国零售业已经历了一轮洗牌汰弱留强。不少老牌零售集团迫于无奈要收缩店铺网络，近郊的大型购物中心甚至因人流缩减而执笠，投资者更视零售百货股为“过气电池”而争相沽售。就连股神巴菲特，其投资旗舰巴郡早已沽出大部分沃尔玛持股。 （O2O）的销售渠道。例如亚马逊斥资过千亿港元买起美国超市集团Whole Foods；阿里亦先后收购或入股银泰百货、苏宁电器、联华超市和高鑫零售等实体零售集团。 市场相信，拥有过万个零售点的沃尔玛，有能力将其实体店的成功经验在网购中複制。尤其是收购Jet.com，以及与谷歌和京东的策略性合作，大幅增强沃尔玛的网购业务潜力。 除受惠网购增长外，美国零售业已经历了一轮洗牌汰弱留强。不少老牌零售集团迫于无奈要收缩店铺网络，近郊的大型购物中心甚至因人流缩减而执笠，投资者更视零售百货股为“过气电池”而争相沽售。就连股神巴菲特，其投资旗舰巴郡早已沽出大部分沃尔玛持股。 近年消费者愈来愈重视消费体验，沃尔玛成功结合旗下过万间零售实验店和网购发展而成功翻身。 盈利创下历史新高 随着竞争对手减少，美国零售业供求渐渐平衡，有利一哥沃尔玛吞併市场份额。事实上，沃尔玛已上调全年度业绩预测，估计全年纯利介乎135亿至138亿美元，将创下自金融海啸后的历史新高，更远远超过亚马逊最近一年的全年纯利。 不过，沃尔玛的前景并非全无隐忧。其一是第三季的毛利率不升反跌，反映竞争激烈下的经营压力。然而每年有2亿6000万人次帮衬沃尔玛，加上逾万间实体店铺，其在货品定价上始终有很大优势。 其二是随着股价今年累积大升四成，其市盈率已突破20倍，远高于过去5年平均的15倍。投资银行高盛因此将沃尔玛的投资评级，由买入调低至中性，认为现股价已反映公司的盈利前景。不过比起亚马逊二百多倍市盈率，实是小巫见大巫。 亚马逊买起美国超市集团Whole Foods，同样想结合线上和线下业务。 单靠实体店无运行 在美国，能够同沃尔玛直接竞争的对手其实不太多。除了网霸亚马逊之外，还有主打传统零售业务的Target和Kroger。今年以来，四间大型零售商的股价可说各走极端。 在网络零售愈发普遍的今天，两间全靠实体店铺的公司Target和Kroger，股价远远跑输大市。其中Kroger逆市下跌超过三成；Target的表现好一点，仅跌两成左右。不过，比起美股今年累积两成的升幅，两间公司的股价实在令人失望。 若说Target和Kroger身处地狱，沃尔玛和亚玛逊就肯定上了天堂，因为两隻股票都大幅跑赢大市。 其中沃尔玛升了四成，亚马逊更累积升了四成半。出现这个两极化现象，反映一个事实，就是在新经济下， 转身快的公司才有机会杀出一条血路。若抱残守缺，一成不变，便很有机会遭时代巨轮愈抛愈远。        

■在经合组织成员国的希腊，一名老者领取退休金。路透社 在法国进行养老金改革讨论之际，有一件事情是确定的，即法定退休年龄依然为62岁，这是马克龙总统在竞选时许诺的。然而，这个标准成为一个重要手段，被其他国家用来确定因人口老龄化而遭受破坏的养老金制度的资金平衡。 经济合作与发展组织近日公布的《养老金概况》显示，该组织半数成员国从现在起到2060年都将推迟退休年龄，男性平均推迟1.5年，女性推迟两年，总体上在66岁以下。 法国《费加罗报》网站报道称，通过所谓的“概念账户”指导，按平均寿命计算退休年龄的三个国家甚至有可能将退休年龄推迟到超过70岁。到2060年，丹麦的退休年龄有可能自动推迟至74岁，意大利与荷兰可能为71岁。 在法国，尽管法定的限制条例依然没有改变，但领取完整养老金的有效年龄也有可能明显推后，不过不会因此和欧洲平均年龄一样，即从目前的61.7岁推迟至64岁。 经合组织经济学家布洛尔说：“法国可能会与希腊、卢森堡、斯洛文尼亚及土耳其一道，成为退休年龄低于65岁的五个国家。” 报道指出，面对这些变化，欧洲有些人要求养老金制度变得更加灵活。这也正是法国总统马克龙的抱负之一，他计划用10年时间进行系统改革，使每个人将能更恰当地选择自己的退休年龄。 然而，经合组织警告说，“灵活退休是一把双刃剑”。一方面，这可能有助于增加未来的养老金总额。另一方面，一些人想要更早退休且低估了自己的需求，他们有可能在年老时遭遇贫困。

■有礼仪顾问建议列出要额外支付小费的人士名单。 星报资料图片 ■佩奇建议首先预定支付额外小费限额，以免失去预算。 加通社 综合报道   万众欢腾的圣诞节和元旦即将来临，不少人会趁节日对经常向他们提供服务的人士给予额外小费，但为了避免过度花费，有专家建议应当预先订下预算及上限，再按照本身的生活方式决定给予圣诞额外小费的名单。 卑诗省礼仪专家佩奇（Margaret Page）表示，很多加拿大人准备在每年圣诞节期间赠予额外小费，但如何订下小费金额是一门学问。赠送给服务人员的额外小费水平，不妨参照一些简单的礼仪准则，最重要是必须清楚知道自己的小费开支预算，佩奇建议最佳做法是拨出一笔金钱，规限自己不可以超出限额。 多伦多礼仪顾问霍斯（Louise Fox）指出，每当一个人订下节日小费预算后，便可推算出要向多少人赠予额外小费，例如经常提供服务的理发师、清洁工人、褓母和遛狗者，有人亦会把司机、私人厨师、健身教练和按摩治疗师列入额外小费名单。   礼物有时更能表达谢意   对于那些每次提供服务都获给予小费的人员，佩奇建议大家可以在他们于假期提供服务时，把小费金额提高一倍。她指出一般人惯常不会向派报员给予小费，所以她建议可以在假期时支付一次服务所需费用作为小费。赠送礼物或小费时可以附加一张贺卡或感谢卡，表达整年服务的谢意，最重要是每次获得提供服务时衷心说声谢谢。 相对于小费，一份礼物有时更能够表达谢意，合适的礼物包括食物、餐酒、鲜花或表演入场票。长期服务者可能已与客户建立良好关系，不妨赠送一些较个人化的礼物，如服务供应者喜欢饮咖啡，可以赠送Tim Horton's礼品卡。 医生或教师等专业人士可能是不准接受礼物的，佩奇建议在送礼前查询有关人士所属的专业组织，或者可以考虑把一盒朱古力或其他美食送到有关人士的办事处，以便办事处所有人员可以一起分享。 据加拿大帝国商业银行（CIBC）进行一项网上调查显示，超过一半的受访加拿大人表示将会预定圣诞消费旺季的预算开支限额，相信这是有助防止过度花费的上策。 资料来源：加通社

■倒放圣诞节成今年圣诞装饰新潮流。 加通社 综合报道   踏入12月，多伦多不少商场及酒店大堂都相继摆放圣诞树增添气氛，但今年却有不少圣诞树，以反地心吸力倒插天花板形式摆放，吸引网民在网上疯传。这种倒放圣诞树收费会视乎高度而定，一般三呎高的圣诞树收费60.99元，7.5呎树连挂灯的收费可高达1,299.99元。 卡加利发廊老板理察斯（Dave Richards）数周前在店内竖立圣诞树后，才知道今年潮兴“倒放”，他说有意购入一款明年在店铺使用：“如果倒放圣诞树在圣诞节后仍有存货减价，我会买一棵。这种全倒放法容许树底有更多活动空间，而且可以比其他东西引起更多话题，我相信大部分人买这种东西，都是想给客人多点趣味。” 费尔特温哥华机场（Fairmount Vancouver Airport）酒店大堂今年也倒放了一棵9呎高的圣诞树，市场推广专家弗朗索瓦（Kate Francois）说，倒放圣诞树吸引大量客人和途人目光：“有些人特别走进大堂，他们不是来留宿，他们只是想来拍照。”   “将成家居布置新热潮”   室内设计师洛克哈特（Jane Lockhart）数年前已经为商业零售布置倒放圣诞树，她说传统圣诞树仍有市场空间，但因有社交网站力推，倒放圣诞树将会为家居布置兴起一股新热潮，吸引众多赶潮流的人。  资料来源：加通社

■穆迪指西捷与达美合作，有助增强在跨境市场的竞争力。 资料图片 综合报道 国际信贷评级机构穆迪（Moody's）周四指出，西捷航空（Westjet，TSX：WJA）与美国达美航空（Delta Air Lines）在2019年组成合资企业，将会增强西捷在跨境航空市场的竞争能力，有助提高市场占有率。 穆迪高级分析师库楚基斯（Jamie Koutsoukis）表示，西捷与达美建立伙伴关系，增强与加国最大航空公司加航（Air Canada，TXX：AC）在跨境市场的竞争能力，加航是美国联合航空的代码共享合作伙伴（codeshare partnership）。 加航现在处于领导地位，占跨境市场比额达到45%，紧随其后是占21%的西捷。美国联合航空（United Airlines）和达美所占比率，分别是12%和7%。 西捷周三宣布与达美达成初步协议，借此增强跨境航班服务。西捷预期飞机数目在2020年前增加接近一倍，争取对象包括廉价航班和讲究高质素服务的乘客。 路透社引述穆迪指出，西捷的决定对无担保债权人是一个正面信息，但西捷却因此同时面对推行大规模计划的风险。 另外，达美刚公布向在12月6日以后购买基本经济客位机票前往欧洲和北非的乘客收取首件托运行李费用75元，但西捷表示没有计划提高托运行李收费。加航表示未打算调整辅助费用。 资料来源：加通社

■Canopy Growth将在纽省成立大麻工厂及店舖。 canopygrowth.com ■Canopy Growth认为大麻有出口潜力。 星报资料图片 综合报道 加拿大大麻生产商Canopy Growth（TSX：WEED）宣布，将在加国设立首间私人营运的合法大麻店，在加东纽芬兰及拉布拉多省（Newfoundland and Labrador）生产和供应大麻，公司选址在圣约翰斯市（St. John's）或邻近地方，整个计划预计斥资4,000万元，聘有约145人，包括一间工厂、三间零售店及三个零售点。 在明年7月联邦政府把娱乐用大麻合法化后，Canopy将为纽省每年提供8,000公斤大麻，共提供两年，并设有延期一年的选项。Canopy行政总裁林顿（Bruce Linton）昨日在记者会表示，建立为纽省而设的品牌，在省外有很大的销售潜力，而Canopy在加国迅速发展，正向德国出口产品，未来将新增其他国家 ：“我认为我们实际上可以创造出一些对本国很多人都非常有趣的产品，而且还可能向国际出口。” 纽省政府提供减税优惠 外界批评纽省的协议是向Canopy“送大礼”，阻碍其他小生产商。纽省新民主党临时党领迈克尔（Lorraine Michael）质疑，政府与Canopy达成秘密协议，给予公司减税优惠。 纽省工业厅厅长Christopher Mitchelmore解释，纽省没有持牌的生产基地，故需要具信誉的大麻来源：“这项与Canopy的协议是去保障供应，也保障了生产和工作职位。我们采取开放的态度，会与来自省内和全国的其他公司进行积极的讨论和谈判。Canopy没有获得特别的优待。” 另外，以亚省爱民顿为总部的Liquor Stores N.A.（TSX:LIQ）表示，面对明年7月娱乐用大麻合法化，公司委任副主席James Burns，制定未来的大麻业务经营策略。公司在亚省、卑诗省等拥有231间酒舖，早前表明有意于亚省、卑诗省销售大麻，但仍待监管机构批准。 资料来源：加通社

■iPhone X采用的是OLED显示屏。路透社   苹果似乎在为iPhoneX手机寻求新的OLED显示屏供应商。一家韩国媒体最近报道称，苹果与LG Display签订了OLED显示屏供应协议。消息称，LG Display正在安装生产设备，以向苹果供应约6000万块OLED显示屏，预计生产工作将从2018年6月份开始。 据phoneArena报道，LG Display在12月6日向监管机构提交的材料中说明了这一问题，“有关为苹果iPhoneX供应OLED显示屏的细节尚未敲定，一旦敲定细节，我们将对外公布，或在1个月内对外公布消息。”虽然LG Display的这一声明相当含糊，但它似乎证实两家公司在讨论可能的交易。 这并不让人感到意外，多年来苹果一直在iPhone中使用LG生产的LCD显示屏。但是，在iPhoneX的OLED显示屏方面，三星是唯一一家产量可以满足苹果需求的OLED显示屏生产厂商，这也是苹果首席执行官库克（Tim Cook）选择三星为独家供应商的原因。有媒体报道称苹果和三星签订了供应6700万块iPhone X OLED显示屏的协议。 据市场研究公司Counterpoint称，预计未来两年苹果将销售1.3亿部iPhone X，这意味着LGDisplay还有机会从中分一杯羹。 11月，LG Display宣布将于未来3年在电视和手机用OLED显示屏生产方面投资150万亿韩元（137亿美元），其中三分之二用于智能手机OLED显示屏。投资的增加，可能将使LG Display有能力在OLED显示屏质量和产量方面向三星看齐。

■波音公司首席执行官丹尼斯．米伦伯格表示，登陆火星第一人肯定是乘坐波音火箭到达。彭博社资料图片 波音公司首席执行官丹尼斯．米伦伯格（Dennis Muilenburg）日前表示，称波音将早于埃隆．马斯克的SpaceX实现载人登陆火星。此前马斯克已明确表示，把人送到火星是他的主要目标之一，甚至表示这是他启动SpaceX的初衷。 据CNBC报道，丹尼斯．米伦伯格在接受CNBC专访时表示，波音正在与美国国家航空航天局（NASA）合作开发被称为“太空发射系统（Space Launch System）”的新一代火箭。目前该火箭处于最后组装阶段，预计在2019年将进行首次试飞。 丹尼斯．米伦伯格称，“最终波音将实现载人登陆火星，我坚信登陆火星的第一人将乘坐波音的火箭到达。” 有趣的是，马斯克通过社交软件推特回应了波音的挑战称，“Do it”。 据《财富》报道，这并非是波音首次发声挑战马斯克的载人登陆火星计划。在去年芝加哥举办的一次科技会议上，丹尼斯．米伦伯格已有表达类似说法称，他坚信第一个登陆火星的人乘坐的是波音火箭。 尽管口号很响，但波音的载人登陆火星的火箭开发过程并不顺利。据《财富》报道称，“太空发射系统”首飞时间已由2017年年末推迟到不早于2019年12月。NASA高管还表示，2019年年底首飞也是“最理想”的情况，极有可能再延迟至2020年6月。目前NASA已为该项目出资逾100亿美元。 波音的竞争对手，SpaceX公司首席执行官埃隆．马斯克于今年9月公布了一个名为“BFR”的大型SpaceX火箭的星际运输计划。该计划将用于星际旅行和地球上的快速运输。 马斯克公布上述计划的场合是在今年9月29日举办的澳洲国际太空大会上。马斯克在会上向与会者承诺，SpaceX会在2022年之前实现至少两次货船火星登陆，2024年实现货运和载人登陆，2艘载人飞船将第一批人送上火星，2艘货船负责运送补给品，以此为基础逐步建立火星殖民地。

■工人在卸载一辆装满亚马逊包裹的车辆。彭博社 随着亚马逊与谷歌市场日渐重叠，双方商战也从暗中较劲变成台面上对打，先是亚马逊线上商店排挤谷歌竞争产品，如今谷歌也禁止亚马逊装置播放YouTube影片。 谷歌宣布，亚马逊内建萤幕的智能居家装置Echo Show已不能连结YouTube播放线上影片，且明年元旦起连Fire TV数字机顶盒都不能连结YouTube。《华尔街日报》报道，谷歌不满亚马逊线上商店长期以来拒售智能居家装置Google Home及数字机顶盒Chromecast等谷歌产品，近日更停卖Alphabet旗下智能居家装置开发商Nest的产品。此外，亚马逊也不让Chromecast播放Prime Video提供的线上串流影片。 谷歌发言人表示：“亚马逊长久以来违背互惠原则，因此我们也不再支持Echo Show及Fire TV连结YouTube。”事实上，谷歌早在9月就已封锁Echo Show用户使用YouTube应用程式，原因是亚马逊不开放Echo Show用户登入YouTube帐号或在YouTube留言。谷歌表示亚马逊的做法违反YouTube政策。 内情人士透露，亚马逊11月宣称YouTube已重回Echo Show合作阵容，但其实是亚马逊钻漏洞让用户连结YouTube网站，而非在YouTube应用程式直接播放影片。这项做法同样违反YouTube政策。消息称期间谷歌曾和亚马逊协商，试图在亚马逊线上商店销售Chromecast及Google Home，但亚马逊坚决反对，才让谷歌一气之下拿YouTube来威胁亚马逊。 《金融时报》指亚马逊长期以来都有排挤竞争产品的习惯，除Chromecast外，也不卖Apple TV。市调机构eMarketer统计，Fire TV在美用户约3580万人，而Chromecast在美用户约3690万人，等于是头号劲敌。谷歌会拿YouTube当筹码的动机也显而易见。eMarketer调查显示，美国线上串流影片观众有多达95%都会观赏YouTube影片，可见YouTube的影响力。

■外汇交易策略师预计加元汇价未来会转强。资料图片 综合报道 加元汇价过去两日持续偏软，但路透社最新调查显示，如果《北美自由贸易协定》（NAFTA）谈判结果转趋明朗，国家经济又继续稳健发展，加元兑美元预计会在一个月升至1.27元，而且有可能在明年继续升值。 路透社在12月4日至6日访问了40多名外汇交易策略师，结果显示美元兑加元可能会在一个月内，由大约由1.28元调整至1.27元，未来一年再逐步调整至1.25元，幅度与一个月之前预期相若。瑞信外汇策略总监马利诺（Alvise Marino）说：“我相信加国经济发展总体来说颇积极，就业报告显示的薪金压力，反映国家未来会有通胀情况。” 加拿大中央银行周三公布维持基准利率1%，并且对未来加息持审慎态度。道明证券（TD Securities）高级外汇策略师伊萨（Mazen Issa）表示，NAFTA前景未明朗，强烈影响央行的政策审议，央行可能想留待谈判结果确定再作行动。 《北美自由贸易协定》第六轮谈判将于明年1月23日至28日在满地可举行，美国总统特朗普曾经扬言，如果谈判结果不利美国便会退出协定。路透社的调查同时显示，美元今年度表现是2003年以来最差，预计明年美元兑其他主要货币将会进一步下滑。

■美国国际贸易委员会指加拿大政府补贴出口软木危害美国木材生产商。 加通社 综合报道 美国国际贸易委员会一致裁定，加拿大政府补贴出口软木危害美国木材生产商，美国可向本国大部分软木公司征收平均20.86%的反补贴和反倾销关税。联邦政府矢言捍卫业界权益，又指关税不必要，已向《北美自由贸易协定》（NAFTA）的纠纷调解小组及世界贸易组织（WTO）提出申诉，挑战委员会决定。 美国国际贸易委员会昨日以4票对0票支持美国木材联盟，联盟投诉加国木材业获得补贴，并以人为压低的价格倾销至美国市场。 联邦自然资源部长卡尔（Jim Carr）表明：“我们会与加国林业并肩而行，继续捍卫加拿大的利益。”他补充指联邦政府已推出支援业界的措施，包括商业利率的贷款保证、致力拓展出口市场，以及协助行业转型。 部长指已推支援业界措施 大部分加国木材生产商须缴付的关税，由最初提出的26.75%降低至平均20.83%。当中West Fraser Timber（TSX：WFT）须缴付23.7%税，税率最高，其次是22.13%的Canfor（TSX：CFP）、22.07%的Tolko，以及17.9%的Resolute Forest Products。由措施早前生效至今，加国木材生产商已缴交了约5亿元关税。 资料来源：加通社

加通社图片加通社消息，加国建筑公司Aecon集团表示，已经获得两项监管许可，将其以15亿加元的价格出售给中国一国有企业。但是，这一交易仍然面临“加拿大投资法案”的审查（Investment Canada Act）。Aecon（多伦多证券交易所：ARE）表示，已收到根据“加拿大竞争法”授予批准的认可，买方已经通知其获得中国经济发展和改革委员会（中国发改委）的批准。这家公司拥有140年历史，曾参与过众多加拿大地标建设，包括加拿大国家电视塔（CN Tower）、温哥华SkyTrain和哈利法克斯船厂，公司股东将于12月19日在多伦多投票。C03

综合报道 加拿大科技公司黑莓（BlackBerry，TSX：BB）已与半导体公司高通公司（Qualcomm Inc.）的子公司建立了战略合作关系，合力开发下一代汽车联网（connected vehicles）技术。 总部位于安省滑铁卢的黑莓表示，已同意帮助改善高通公司的硬件平台，与黑莓的QNX软件配合使用，该软件用于管理资讯娱乐系统等汽车无线联网功能。 未公布财务细节 黑莓亦同意改善其他黑莓软件，以便与选定的高通Snapdragon调制解调器配合使用。 拥有长期技术合作关系的高通公司与黑莓，并没有公布其新合作的财务细节。今年较早前，总部位于圣地亚哥的高通公司同意向黑莓回扣9.4亿美元，以解决特许权费用的纠纷。 两间公司此前同意仲裁一宗合同纠纷，涉及高通的版税上限计划，应否适用于黑莓根据一项授权协议而支付的费用。仲裁人最终裁定，黑莓确实在2010年到2015年之间支付过多版税费用。 资料来源：加通社

黄金期货价格7日继续大幅下挫。在市场风险偏好提高、比特币与美股上涨的背景下，金价下降至4个半月以来新低。 纽约商品交易所2月份交割的黄金期货价格下跌13美元，或1%，收于1253.10美元/盎司。据FactSet数据，1253.10美元/盎司为7月26日以来最低收市价。截至7日收市，本周内金价已经累计下跌约2.3% 黄金交易中介机构USAGOLD首席市场分析师Peter Grant表示，黄金受到了市场风险偏好大涨的影响。他表示：“市场对于本周将能达成避免政府关门的协议、刺激性税改计划将在年底前交给特朗普总统签字等均抱有乐观预期。”