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2019年02月23日 星期六 03:33:51
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股東和投資者不同意 馬斯克的私有化之夢要泡湯

■馬斯克終放棄私有化特斯拉計劃。資料圖片   原本打算將知名電動車生產商特斯拉(Tesla)私有化的公司行政總裁馬斯克(Elon Musk),當地時間25日深夜宣布,由於來自股東和機構投資者的多方面阻力和困難,特斯拉將放棄私有化。 馬斯克當地時間25日深夜發佈博客消息稱,經過這段時間的深思熟慮,他越來越感覺到私有化所需要的資金要遠遠超出他原本的預計,原因是他近期收到股東方面的回饋並不支持特斯拉私有化,而且他認為私有化進程將比預期花更多時間和精力,這對於目前專註於Model 3量產的特斯拉而言沒有好處。 他在公司博客中寫道:「雖然大部分股東對我表示,他們仍然會把股份留在私有化的特斯拉,但是我的感覺是,用言簡意賅的話來說,他們不希望我們這樣做。」馬斯克上一篇博客中寫道,根據他的最佳估計,大約有三分之二的股東將選擇轉投私有化的特斯拉。如果真是這樣,將大大減少特斯拉私有化所需的資金。 但現在看來,馬斯克的判斷過於樂觀了。他說道:「很多機構投資者向我解釋稱,他們的內部合規限制了對私有企業的持股,而且個人投資者在私有化後究竟能持有多少特斯拉股票也很難保證。」 從宣布考慮私有化到宣布放棄私有化,其中經歷了不到三周時間,這令人懷疑馬斯克的誠信及領導力。作為企業領導者,馬斯克顯然缺乏克制內斂的品質。他曾在一周前接受《紐約時報》採訪時承認,這條私有化Twitter未經任何人審核,是在他一早開車去機場的路上發出的。消息發出一個多小時後,特斯拉股價應聲大漲僅10%。美國證監會隨即向特斯拉下達傳票。 在外界的壓力下,馬斯克曾表示所謂的「鎖定資金」是指沙特主權基金,並稱:「支持在完成財務和其他盡職調查以及內部為獲得批准而進行的審查程式後,對特斯拉進行私有化進程。」他還指出,特斯拉私有化的大部分資金將會通過股權融資來完成,而非債務融資。這將令特斯拉不會背負巨額債務,特斯拉目前的現金流已經持續減少,負債110億美元。 特斯拉董事會在24日被告知馬斯克將放棄私有化。此前特斯拉董事會為私有化組建的三人特別委員會也已經解散。但這並不意味着私有化的鬧劇告一段落。現在美國證監會將決定馬斯克的命運,如果監管部門證明馬斯克故意誤導市場,他將面臨潛在的懲罰。 放棄私有化三理由 1、散戶投資恐受限 許多機構股東表示,他們有內部合規問題,因而對私人公司的投資會受到限制。如果變成了私有公司,大多數散戶投資者也沒有可靠的途徑去持有股票。 2、作為上市公司會更好 特斯拉現有的股東大多數都認為,繼續作為一家上市公司,境況會更好。 3、比預期耗時耗力 私有化過程具挑戰性,但它顯然會比最初預期的要更加耗時,更容易分散特斯拉的注意力。 困境重重 馬斯克麻煩連連 作為美股市場上一匹獨樹一幟的科技黑馬,特斯拉目前負面消息纏身。 資料顯示,該公司目前流通股逾1/4的股票被借給那些押注其股價將下跌的投資者,使其成為美股遭做空最嚴重的公司。上周公司CEO馬斯克在「舌戰空頭」後又在Twitter上透露公司將私有化的重磅消息,使股價大幅飆升。事後馬斯克此舉不僅被多方質疑,引來美國證監會調查,更有投行大幅下調其目標價。 同時,由於研發、生產、運營消耗大量資金,部分供應商擔心特斯拉財務狀況惡化。從2010年4季度開始,特斯拉只有2個季度的自由現金流是正數。公司目前有超過100億美元的負債。 近日特斯拉Model 3周產能正日益接近8000輛,高於6月5000輛。如此大的產量,給現金流帶來巨大壓力。另據一份內部檔顯示,特斯拉在6月最後一周達到其關鍵生產目標,但單周生產的5000輛Model 3汽車中有4300多輛需要返工,這意味着當周Model 3的首次合格率約為14%。如此高的返工率,其生產成本將隨之上升。不僅如此,特斯拉高層的管理能力及戰略布局也受質疑,公司自2016年下半年以來共有超過30位高管離職。
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