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曾被美国总统特朗普大加赞赏的“MAGA”--微软、苹果、谷歌母公司Alphabet及亚马逊--近期的市场表现并不太好。 上述四家科技巨头的首字母简写为“MAGA”，正好与特朗普竞选美国总统时的口号“让美国再次伟大”（Make America Great Again）的缩写相同。微软、苹果、Alphabet及亚马逊的市值在今年2月都曾超过1万亿美元。但受市场整体抛售的影响，它们的市值与2月时的历史最高市值相比已减少了1.3万亿美元。 微软受到的打击最大，市值损失约4052亿美元；苹果市值减少了约3718亿美元；Alphabet市值减少了3111亿美元；亚马逊市值减少了2394亿美元。因为最近股价的大幅下挫，目前只有苹果和微软的市值超过1万亿美元。 新冠肺炎疫情使得道指和标普500指数跌入熊市，且没有放过任何一个板块，包括那些曾经引领股指不断创出历史新高的高科技公司。 微软股价在2月10日报收于历史最高收盘价。苹果在2月12日，亚马逊和Alphabet在2月19日分别报收于历史最高收盘价。 在过去的一个月中，亚马逊的表现相对较好，累计跌幅为20.8%。苹果股价同期下跌了25.4%，微软下跌26.9%，Alphabet下跌了29.3%。目前，上述四家科技巨头均已跌入熊市区域。 苹果在上周末表示，将关闭全球除大中华区外的所有零售店，直至3月27日重新开业。此前，该公司在2月17日曾发布业绩预警称，受中国市场需求疲软的影响，本财季的营收将无法达到之前的预期。受此影响，苹果股价在周一暴跌12.8%。 虽然损失惨重，但在过去一周和一个月里，这四家公司的表现仍优于标普500指数。（腾讯网 编译/未央）

中国掷1.7万亿元人民币，显示救市决心。CTV 全球最大的中央银行––中国人民银行，4日继续向市场充足供应流动资金，其公开市场逆回购操作投放金额达5,000亿人民币。中国央行两日投放流动资金累计达1.7万亿人民币，充分显示央行稳定市场预期、提振市场信心的决心，使得北美股市飙涨。 多伦多 S＆P / TSX综合指数上涨132.97点，报收于17,512.73点。 加拿大帝国商业银行资产管理(CIBC Asset Management)基金经理叶路沙林（Craig Jerusalim）表示，投资者意识到新型冠状病毒的风险还没有达到顶峰，但仍对中国央行注入流动资金表示赞赏，期待能对市场起到作用。 他说，中国注资市场，阻止市场上的卖空活动，并且一些大型基金已经停止了直接抛售，除非它有清算需求。“中国股市的反弹正在全球范围产生光环效应，预期这种趋势将持续下去。” 此外，美联储和欧洲央行都给予金融市场新的支撑力量。 道琼斯工业平均指数上涨407.82点，至28,807.63点。标普500指数上涨48.67点，至3,297.59。纳斯达克综合指数早盘一度创新历史新高，后上涨194.57点，或2.1％，至9,467.97点。加元兑美元平均汇率触及两个月以来最低水平，报75.31美分，而周一平均为75.33分。 加元兑美元继续疲软 多伦多股市11个主要板块中有8个板块上涨，其中医疗保健、科技和工业类股领涨。 医疗保健股上涨2.4％，Aurora Cannabis Inc.的股票上涨了6.5％。 科技类股上涨1.9％，Shopify Inc.类股上涨3.4％。尽管Alphabet Inc.的季度业绩不佳，但美国科技股非常强劲，特斯拉股价在创下历史新高后飙升了近14％。 道明银行和皇家银行分别上涨1.75％和1.7％，推动重量级金融股走高，这归因于流动性资金注入和银行股本身的市盈率诱人。 尽管对中国需求持续担忧，原油价格跌至每桶50美元以下，但能源股仍上涨。3月原油合约下跌50美分至每桶49.61美元。 材料和公用事业类股走低。随着黄金价格下跌，黄金公司Eldorado股价下跌逾9％。4月期金合约下跌26.90美元，至每盎司1,555.50美元。 综合报道

北美股市本周开局不利，美联储降息预期减弱，令各大股指延续上周五的走势，继续全线收跌。 投资机构Edward Jones加拿大市场策略师费尔（Craig Fehr）表示，上周五公布的美国就业数据强劲，表明降息并不是支撑经济的最重要因素，上周五的股市已经出现下行趋势。目前股市正在重新调整对美联储今年利息决议的预期。 费尔认为，上周五之前，投资者一直以为美联储会在今年下半年降息几次，但是强劲的经济数据、尤其是就业数据表明，美联储不需要或者不会采取如此激进的降息措施。 道指成份股跌幅最大 多伦多证券交易所S&P/TSX综合指数周一收跌79.04点，至16,462.95点，盘中一度跌至16,458.47点。道琼斯工业平均指数周一收跌115.98点，至26,806.14点，苹果公司股票遭分析师降级，大跌2.1%，在道指成份股中跌幅最大。标准普尔500指数跌14.46点，收报2,975.95点。纳斯达克综合指数跌63.41点，至8,098.38点。 费尔预计未来股市将出现波动，因为市场预期和经济现实可能会脱节。由于投资者预期美联储的政策更加宽松，上周美国股市创下历史新高，但这些预期正在减弱，美国股市将走软。 费尔表示，本周美国的通胀数据将提供另一个经济信号，但所有关注的焦点，将集中在美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）周三的国会证词上。 医疗保健股领跌加国大市 TSX的11个主要板块中，有8个在周一录得下跌，领跌的是医疗保健股，跌幅达1.82%。其次是能源股、电信股、材料股和工业股。 8月期油合约周一涨0.15美元，至每桶57.66美元。8月天然气合约跌1.5美仙，至每立方米2.40美元。8月期金合约跌0.10美元，至每盎司1,400.00美元。9月期铜合约跌0.20美仙，至每磅2.66美元。 汇价方面，加元兑美元周一微升，平均交易价格为76.45美仙，上周五为76.34美仙。

24日，美股全线下跌，道琼斯指数下跌2.9%、标普500指数下跌2.7%、纳斯达克指数下跌2.2%。而历史数据显示，圣诞节前最后一个交易日，美股跌幅还从未超过1%。也就是说，美股迎来史上“最惨淡”的圣诞假期。 　　包括路透社在内的外媒认为，股市大跌至少有部分原因是美国总统唐纳德·特朗普近期频频指责美联储，并传出私下讨论解雇现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔。 　　“总统和独立的美联储关系紧张”是传统 　　圣诞节前一天，股市大跌，特朗普不忘在社交媒体上批评美联储。  　　24日，特朗普发文指责美联储是“经济的唯一问题”“对市场没感觉”。他把美联储比喻成“力量强大、但无法得分的高尔夫球手”，关键是“没打到点上”。  　　此前，美国政府多名高官就总统讨论解雇美联储主席的传闻出面“灭火”。 　　美国财政部长姆努钦在社交媒体发文称，特朗普明确告诉自己，“我从来没有暗示要炒掉鲍威尔主席，我也不认为自己有权这么做”。不过，姆努钦同时还引用了特朗普另一段话：“我完全不同意美联储的政策。” 　 　　白宫办公厅执行主任、行政管理与预算局局长米克·马尔瓦尼则在访谈节目中说，总统和独立的美联储关系紧张“是传统、是美国体系的一部分”，人们对于总统不认可美联储加息“不应该惊讶”。   　　12月24日，美国纽约证券交易所的电子屏显示当日交易信息。新华社记者王迎摄 　　 　　尽管做出这些表态，市场继续颓势。分析指出，标普距离今年高点已跌19.8%，几近熊市技术指标20%。 　　换言之，美股持续近10年的历史最长牛市要结束了。　　 　　总统能影响联储主席吗？ 　　美国总统解雇美联储主席？从法律上看，美国法律对此没有明确规定。 这是美国总统特朗普（左）与美联储理事杰罗姆·鲍威尔在华盛顿白宫出席提名仪式的资料照片（2017年11月2日摄）。新华社记者殷博古摄   美国沃顿商学院教授彼得·康蒂—布朗表示，1913年通过的《联邦储备法》规定总统可因某种原因解除美联储理事职务。由于美联储主席也是理事，可推定总统可解除美联储主席职务，但法律上对此“模糊不清”，也从未有过先例。 　　 　　从结果看，专门研究美联储的学者普遍认为，如果总统真能解雇美联储主席，那将是“灾难”，这打破了关于美联储行为的普遍信条，即其政策是要适应经济发展，而不是屈从政治压力。 　　 　　诺贝尔经济学奖获得者米尔顿·弗里德曼曾提到，美国前总统尼克松曾试图让弗里德曼劝说时任美联储主席阿瑟·伯恩斯增加货币供应量，希望在1972年大选前确保经济发展。弗里德曼以这将引发通货膨胀为由拒绝。 　　这反映了美联储有必要独立于政府的原因。因为美国政府总是出于短期考虑试图影响货币政策，这有可能会损害国民经济长期利益。 　　从决策机制上看，美联储主席和其他理事一样，在制定货币政策时行使投票权，最终决定由集体做出。有分析人士表示加息是美联储集体决定，难道特朗普要把整个美联储董事会都“炒”掉？ 　　 　　另外，特朗普对美联储持续批评还可能有“反作用”。康蒂—布朗此前提出，特朗普的批评不仅无效，反而会促使美联储为证明独立性而加速加息节奏。　　 　　美联储应持续“去人格化”　　 　　市场稳定需要较强政策可预见性。 　　 　　此前，美联储在总统持续施压下，依旧决定加息，没让市场意外。这本身就体现了美联储制定货币政策时，主要依据是经济数字，而不是政治因素、官僚意志。  　　12月19日，在美国首都华盛顿，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在新闻发布会上讲话。新华社记者刘杰摄 　　由于美元地位特殊，美联储货币政策在客观上对全球市场具重要影响力，因此更需保持政策稳定。 　　要达成这一目标，美联储要持续“去人格化”，让政策制定过程更专业、科学和透明；而不是给外界一种印象：政策受主席人选左右。　　 　　背景链接 12月24日，交易员在美国纽约证券交易所工作。新华社记者王迎摄 　　本月19日，美联储宣布2018年以来第四次加息，符合市场普遍预期。 　　近期，特朗普针对美联储加息和缩表持续“开炮”，甚至说美联储“疯了”。他告诉媒体，对当初提名鲍威尔担任美联储主席的决定不满意。 　　特朗普认为，美联储加息太快、货币政策过紧，不利于美国经济。 来源:新华国际

■美股10日上演大幅反转，道指盘中曾下挫507点，但午后开始反弹，收盘最终上涨34点。路透社 美股10日大幅反转，道指盘中曾下挫507点并跌穿24000点关口，但午后开始上演大反弹行情，收盘上涨34点。投资者仍在权衡国际贸易局势、全球经济增长及英国脱欧前景。 截至收盘，道指涨34.31点，或0.14%，报24423.26点；标普五百指数涨4.64点，或0.18%，报2637.72点；纳指涨51.27点，或0.74%，报7020.52点。新浪财经报道，由于英国首相宣布推迟脱欧协议投票，三大股指盘中均跌破整数关口，其中道指重挫507点失守24000点，标普五百指数跌破2600点关口，纳指跌破6900点。但主要股指从午后开始反弹，最终收高。 标普五百指数盘中曾跌穿10月股市重挫时的最低位，这一技术性突破通常会带来更大的抛售压力，因为许多电脑交易程式会在股指跌穿前次最低水平时自动抛售股票。一些交易商指出，造成美股盘中重挫的原因可能包括国债收益率曲线平坦、以及英国推迟脱欧协议投票时间等。 此外，美国2年期短期国债与10年期国债收益率差继续收窄，可能意味着美国即将出现经济增长放缓。上周美国的3年期国债收益率超过了5年期国债的收益率，即出现所谓的“国债收益率倒挂”，使市场担心一场经济衰退正在逼近。但MRB Partners公司市场策略师认为，投资者对国债收益率变动的反应可能过度。 国际贸易紧张局势持续，也令投资者担心全球经济前景。12月18日至19日的美联储会议备受市场关注，人们普遍预计央行会加息。美联储主席鲍威尔的评论将成为关注焦点，如果他采取更加和解性的态度，暗示未来将放缓加息步伐，则可能引发备受期待的圣诞上涨行情。 上周五公布的非农就业资料未能提振当天市场情绪。上周美国劳工部宣布，美国11月非农就业岗位增加15.5万个，低于分析师预估的20万个，薪资增长也弱于预期 ，即便年增幅仍接近约十年高位。 除资料疲弱之外，部分美联储官员对于经济前景持审慎论调，可能暗示货币政策已经到了转折点，货币市场因而开始降低对美国加息的预期。 高盛10日发布报告，预计美联储本月会加息，但明年3月继续加息的可能性已降至略低于50%。法国兴业银行全球宏观策略师Kit Juckes表示：“自从上周阿根廷G20峰会以来，对此次会议上进行的富有成效的谈判将推动年底股市上涨的乐观预期受到了打击。” 国际货币基金组织（IMF）首席经济学家Maurice Obstfeld在卸任前警告称，全球经济增长正在放缓，美国可能也会受到拖累。 能源股拖累多指续挫 美市大幅振荡后回升 北美股市周一表现波动，多个版块下跌，其中以能源股跌幅最大，多伦多S&P/TSX综合指数在交易早段，曾出现三位数跌幅，但随后回升，收市只跌66.85点至14,728.28点。 美股方面，琼斯工业平均指数升34.31点，收报24,423.26点。标准普尔500指数升4.64点，至2,637.72点。纳斯达克综合指数升51.27点至7,020.52点。 投资机构Edward Jones加国市场策略师费尔（Craig Fehr）表示，市场目前信心不足，这种在上午大跌、下午回升的市况，在过去两周经常出现。他又指，股市早段受压，主要是受到英国脱欧前景不明朗影响，英国首相文翠珊（Theresa May）推迟国会就脱欧议案表决，令市场感到不安。 此外，市场在早段下跌亦引发了一些可怕预测，但费尔表示，关于“牛市已死”的传闻被夸大了。 石油输出国减产难阻跌势 有数据显示，中国的出口量出现放缓，投资者忧虑中美贸易争端，已对贸易活动造成实质损害。此外，加息前景不明朗，亦不利于周期类股、能源股、金融股及科技股的表现。 苹果电脑（Apple）股价回升，有助整体科技股的表现，科技股在周一录得1.6%升幅。 在下跌的股类中，以非必需消费品股和能源股的跌幅最大。即使石油输出国组织（OPEC）上周决定减产，俄罗斯又同意每日减产120万桶石油，但仍然难以阻挡油价跌势，拖累能源股表现。 1月期油合约下跌1.61美元至每桶51美元。1月天然气合约上涨5.7美仙至每立方米4.54美元。 2月期金合约下跌3.20美元至每盎司1,249.40美元，3月期铜合约下跌 3.95美仙至每磅2.72美元。 汇价方面，加元兑美元平均交易价格为74.62美仙，上周五的交易均价为75.19美仙。 美油收跌3.1% 创一周最低收市价 美国原油期货价格10日收于一周来的最低水平。尽管石油输出国组织（OPEC）及其同盟产油国同意从1月开始减产，但市场对原油需求疲软的担忧情绪越来越重，导致油价走低。 纽约商品交易所1月份交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌1.61美元，跌幅3.1%，收于51美元/桶。 据FactSet资料显示，51美元/桶为11月30日以来主力WTI合约的最低收市价。此前，WTI期货价格在上周的整体交易中累计上涨了3.3%左右。 与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所明年2月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌1.70美元，报收于每桶59.97美元，跌幅为2.8%，此前在上周的整体交易中累计上涨了3.7%。 据道琼斯市场资料提供的资料显示，按即月合约计算，WTI期货和布伦特原油期货价格均创下了自11月30日以来的最低收市价。

美股周二尾盘继续下挫，道指一度下跌逾800点，纳指曾下挫270点。对国际贸易紧张局势及全球经济增长放缓的担忧令市场承压。多伦多股市TSX截止目前已经下跌223点，跌幅1.47%。 　　据新浪财经报道，美东时间12月4日15：21，道指跌702.83点，或2.72%，报25123.60点；标普500指数跌75.38点，或2.70%，报2714.99点；纳指跌240.83点，或3.24%，报7200.68点。 　　衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数（VIX）大涨23%，报20.21点。 　　道指权重股卡特彼勒(129.66, -9.29, -6.69%)（CAT）下跌6%。波音(343.09, -16.87, -4.69%)（BA）下跌4%。 　　市场驱动力量是什么？ 　　G20峰会过后，周二市场仍在关注国际贸易局势的进展。投资者怀疑能否达成能使国际贸易紧张局势得到长期解决的具体协议。 　　华尔街也担心所谓的债券收益率曲线倒挂。周三，美国的3年期国债收益率为11年以来首次超过5年期国债收益率，即出现债券收益率倒挂。从历史上看，当短期国债收益率高于长期国债利率时，经济衰退可能会随之而来，尽管在信号触发后通常需要几年时间。 　　收益率曲线倒挂被视为经济衰退的标志之一。短债收益率高于长债，意味着长线投资的信心减弱，投资者对未来收益的期望下降。 　　美联储动态仍是市场焦点。美联储主席鲍威尔原定于周三在国会的证词已被推迟，并将在稍后时间重新安排。 　　鲍威尔原本计划和这个小组讨论经济前景问题，但本周三将作为全国哀悼日以纪念前总统乔治-布什，纽约证交所与纳斯达克(7161.5602, -279.95, -3.76%)市场将会休市。美国证券行业与金融市场协会（Sifma）建议债券市场在周三同样休市。 　　鲍威尔重新安排的作证日期尚未宣布。不过美联储仍计划于周三公布其针对美联储12个地区商业状况总结的经济景气状况褐皮书报告。 　　美联储三号人物、纽约联储行长约翰-威廉姆斯(25.07, -0.63, -2.45%)（John Williams）将在今天发表讲话。 　　欧洲消息面，欧盟法院顾问认为英国可以单方面撤销脱欧程序。如果英国可以单方面撤销脱欧决定，则将为英国举行第二次公投铺平道路，最终可能阻止英国脱欧。 　　市场策略师点评 　　英国券商XM.com投资分析师Marios Hadjikyriacos表示：“国际贸易紧张关系缓后，全球风险偏好的兴起被证明只是昙花一现。即使昨日美股收高，但也回吐了早间的很大一部分涨幅。” 　　摩根士丹利(43.0484, -2.36, -5.20%)分析研究认为，随着业绩放缓以及美联储暂停加息，2019年美股还将大幅波动，届时估值将成为选股的关键点。 　　在其2019年展望中，摩根士丹利Michael J Wilson研究团队认为，在经历2018年因金融环境趋紧和经济增长见顶而导致的股市过山车后，在业绩放缓和美联储加息影响下，2019年美股还将经历区间上的波动。

■国际油价反弹，助美股经历上周重挫后反弹。彭博社 美股26日收高，科技股领涨。纳指大涨2%，道指上涨超过350点。国际油价反弹，提振了市场情绪，帮助美股经历上周重挫后反弹。 截至收市，道指涨354.29点，或1.46%，报24640.24点；标普五百指数涨40.89点，或1.55%，报2673.45点；纳指涨142.87点，或2.06%，报7081.85点。新浪财经报道，科技股领涨大盘，WallachBeth Capital公司高级策略师Ilya Feygin表示：“上周美股遭到了无差别的抛售，人们对上述科技巨头的股票避之唯恐不及，以至于Facebook等股票的市盈率下降至18倍，几乎接近目前美股的平均市盈率了。” 市场预测OPEC将减产 原油价格26日反弹，推动美股上扬。上周原油价格连续下挫导致美股承压，一周内纳指累计下跌4.3%，道指累计下跌4.4%，标普五百指数累计下跌3.8%。 美国原油期货价格26日收高超过2%，创8周以来的最大单日涨幅。市场对石油输出国组织（OPEC）将在下个月会议上决定减产的预期日渐升温，推动油价上涨。纽约商品交易所1月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨1.21美元，或2.4%，收于51.63美元/桶。上周五WTI期货暴跌7.7%。 另外，欧洲方面的利多消息推动欧股上扬，同样也提振了美股市场情绪。关于意大利总理与欧盟委员会主席举行会晤商议解决预算僵局问题的消息令欧洲股市得到提振。意大利据称将考虑调整 2019年财政赤字目标。此外，英国首相提出的英国脱欧协议将得到欧盟会议的批准。 金价微跌80美仙 全球股市攀升，降低了黄金的投资吸引力。黄金期货价格26日冲高回落最终小幅收跌。纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌80美仙，跌幅不到0.1%，收于1222.40美元/盎司，盘中最高曾上涨至1228.60美元/盎司。12月交割的白银期货价格下跌3.8美仙，跌幅0.3%，收于14.205美元/盎司。 美国节假日零售状况受到关注。在上周的感恩节假期销售旺季开始后，投资者正在评估美国消费者的消费意愿。据RetailNext和ShopperTrak发布的备受关注的资料，与去年的黑色星期五相比，今年美国零售实体店的客流量下降了9%。 而根据Adobe Systems预测，消费者的网购开支有所增加。资料显示在感恩节到黑色星期五的零售实体店客流量下降，但从上周三到周五的网络销售额则增长了26.4%，达到123亿美元。交易商将继续关注网络销售星期一的零售销售资料。

6月的第一周过得并不平静，在加拿大举行的G7峰会，特朗普一边在推特上怒怼法国总统马克龙展开论战，一边电话上与加拿大总理讨论两百年前火烧白宫的往事，内讧不断升级，一个好好的G7大会最后不欢而散。 在惯常情况下，可以想象美国股市早就跌得一塌糊涂了。令人惊讶的是，美国道琼斯指数竟然在过去的一周里上涨了681点，这是自今年3月9日以来最大的单周涨幅。 似乎外面的世界越乱，美国就越好，而且是从大盘股到科技股，到中小公司的普遍性乐观上涨。 如果说从市场的角度来解释的话，下周的美联储会议继续加息已经是共识，加息压力下，资金大规模撤离新兴市场。短期内对于美国有利，因为大部分资金回流美国，对于美国国内经济和股市是有利的。 自从五月中下旬以来，新兴市场压力骤增，巴西股票市场已经下跌10%，可以这样说，新兴市场历来都是靠着低利息和弱势美元创下辉煌的，一旦势头反转，那么，新兴市场的不幸，就是美国的幸运。 另外，传统的避险工具风采尽失，从国债到黄金，到比特币怎一个跌字了得？只有美国公司的股票成为抗通胀的硬通货。 当然，美林美银的分析师也对此发出警告，虽然现在一切对美股有利，但是这种情况不太可能一直持续下去，美国股市总有一天会遇到1998年的风险，即新兴市场的风暴越演越烈，最终美国投资者也要采取保手措施，卖掉成长性的科技股，最终导致科技股大跌。 一般而言，科技板块的波动性和贝塔值较高，在整个股票市场上，一有风吹草动，这个版块首先会遭到抛售。本周科技股虽然创下新高，但是在新兴市场，特别是巴西股市暴跌后，科技股云集的纳斯达克从历史高位回落。 成也萧何败也萧何，也许下周将会看到科技板块的波动，美股的投资者还是需要系紧安全带。 自从世界上出现股票市场以来，恐惧和贪婪就一直伴随其发展。市场是个怪圈，转来转去，让人无所适从。在百年的历史中，市场起起浮浮，赚钱的对股票基金痴迷，亏钱的人则谈股色变。要成为成熟的投资者不是一件容易的事情，至少要经历几次市场风波。 如果纯粹从技术角度看，股市目前处于高位震荡横盘的趋势中，道琼斯指数较二月的高点还有6%左右的涨幅，补上这个缺口后，可能会面临一定的压力。 因此投资者目前不宜冒进，首先考虑减持周期性较强的股票，选择偏防守型的蓝筹股。当今的投资市场虽然充满不确定性，但有一点是可以肯定的，公司正在增加分红和股票回购。 对于股票市场的来讲，公司业绩增长当然会促进指数上涨，而公司增加分红也是股票价值增长的重要来源，大约有三分之一以上的股市增长来自分红的累积。 目前市场的投资产品只有股票，债券，外汇和商品四大类别，普通人可以染指的仅有股票和债券两类，目前的长债收益率突破3%，债券投资者扣除通胀后则收益微乎其微；相比之下股票的分红收益率则能够长期抗通胀，因为公司早晚会将成本的上升转嫁给消费者。 作为普通的投资者，投资时应多一些战略性的布局，少一点追逐回报的浮躁。投资的核心应该是分散风险，平衡布局，而不是一切向回报看齐。投资者应该从大处着眼，有投资时限（Time Horizo​​n）的概念, 这样非常有利于设计投资组合，和决定采取何种投资策略。 有鉴于此，如果红五月过后，今年夏天可能会出现的任何股票市场调整，都是长期投资者买入的机会，投资者只需在资金投入方面把握管理技巧，避免一次性下注，以分批投入为宜。 杨凡 加拿大证券学院院士/特许金融规划师 文中提及产品只作参考，不构成推荐。 阁下投资前需评估个人风险承受能力，并与专业投资人士商榷为准。