看好迪士尼未來業績 大摩叫你快買進股票

加拿大都市网

Attendees visit the Disney+ streaming service booth at the D23 Expo, billed as the "largest Disney fan event in the world," August 23, 2019 at the Anaheim Convention Center in Anaheim, California. - Disney Plus will launch on November 12 and will compete with out streaming services such as Netflix, Amazon, HBO Now and soon Apple TV Plus. (Photo by Robyn Beck / AFP)

迪士尼已經將其未來押注在直接面向消費者的串流影視策略上,摩根士丹利表示,投資者應該趁迪士尼的計劃最終內容到位之前趕緊買進。

大摩分析師Benjamin Swinburne於2日重申迪士尼股票「增持」的評級,成為眾多樂觀看漲迪士尼的分析師其中之一。他報告指出,憑藉著龐大的內容酷和強大生產能力,迪士尼下個月將推出的串流影視服務Disney+,未來5年內可以吸引1.4億以上的訂戶。

據悉,迪士尼去年3月底完成812億美元(含債務)收購大眾大部分娛樂事業資產,也開啟了這場轉型,因為該交易宛如為虎添翼,迪士尼本來已強大的內容與生產能力又更上一層,讓迪士尼ABC、ESPN、Pixar、漫威、星際大戰等陣容,又結合了大眾的電視網絡和電影製片廠(包括國家地理頻道和FX)。買下大眾資產後,迪士尼也擁有聚焦成人的Hulu大部分股權,加上運動內容為主的ESPN+和家庭與兒童節目導向的Disney+,這成為迪士尼串流服務的三大支柱。今年迄今,迪士尼上漲18%,同期S&P500漲幅19%、道指漲幅16%。

Swinburne在報告中指出,迪士尼早期促銷和優惠折扣策略、與設備廠如蘋果、Roku和Alphabet的分銷合作,以及快速拓展國際市場,這些做法將締造Disney+的成功出擊。Swinburne估計,迪士尼2020財年底(9月底止)之前,Disney+訂閱戶將達1550萬人;2024財年底潛到7550萬人。

目前ESPN+用戶2019財年底約270萬人,他估計5年內增長到1030萬人水準,而Hulu訂閱戶則會從現在的2920萬人增加至5540萬人。

Swinburne認為,迪士尼的直接面向消費者的業務營收將達233億美元,將首次正面貢獻迪士尼2024財年的獲利。

但與此同時,對新內容和行銷的投資,再加上迪士尼放棄的授權許可收入,意味着直接面向消費著的業務將會是公司整體收益的阻力。Swinburne認為,2020財年串流影視虧蝕最大,因為該部門可能會拖累迪士尼EPS2.21美元。他估計明年迪士尼整體EPS為5.30美元,接着2024年翻升一倍至11美元,因為屆時直接面向消費者的業務就會有獲利,且貢獻EPS27美分。

Swinburne對迪士尼的目標價定在160美元,較目前約128美元的股價隱含漲幅25%。他估計迪士尼直接面向消費者的事業價值每股約37美元或總額669億美元,而核心事業每股123美元,或曰2210億美元。

大多數華爾街也樂觀看待迪士尼,79%分析師給予買進或等同買進的評級、21%建議持有,沒有分析師喊賣。平均目標價156.05美元,隱含漲幅22%。Disney+預計今年11月12日在美國推出,月費6.99美元或年費69.99美元。在美推出後,迪士尼明年初就會擴大Disney+國際腳步,自加拿大開始,一路向澳洲、新西蘭、荷蘭等地推廣。

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