財經故事:JIMMY CHOO 為何要賣盤?

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馬來亞鞋匠雙手打造戴妃至愛

5月初,國際名牌市場突然熱鬧起來,較為矚目為法國名牌路易威登(LVMH),宣布斥資約千億港元收購時裝名牌Christian Dior(CD)餘下尚未持有的25.9%股權。至於主打女裝鞋的時尚品牌Jimmy Choo,其大股東JAB Holdings亦有意將持有股份放盤,估計涉及資金逾五十億港元。今天國際知名的Jimmy Choo,是旅居英國倫敦的馬來西亞華人設計師周仰傑於二十一年前創立,初期主打手制精品鞋,連已故戴安娜王妃也是捧場客,但後來被德國公司JAB收購,才在世界各地開店,並於一四年上市。

今次JAB擬將Jimmy Choo賣盤,相信不是看淡其前景,而是集團近年已轉型做餐飲業,趁現今名牌有價,於是想高價套現,將資金作其他收購。

撰文:韋寧  設計:張均賢

今次賣盤的消息在5月初傳出,Jimmy Choo透過聲明表示,這個部署可以為股東爭取最大的利益,並且已經取得JAB這大股東的支持。

與其他著名品牌不同,Jimmy Choo Ltd的「年資」其實甚淺,只有21年,其創辦人,著名設計師周仰傑
(Jimmy Choo)今年也只是56歲,他2008年已將公司賣給總部設於盧森堡的JAB控股,他也與這間公司再無關係。

大股東建餐飲王國

至2014年,JAB安排Jimmy Choo(CHOO LN)於倫敦上市時,曾經掀起一陣子的熱鬧,股價表現卻一直沒有突破,甚至曾經大幅跌穿招股價直至。

最近一年,Jimmy Choo的股價才重回升軌,直至上周大股東JAB表示有意賣盤,股價更創出上市後新高,每股高見190英鎊。

Jimmy Choo賣盤其實有跡可尋。公司大股東JAB Holdings於2008年買入Jimmy Choo,與Bally等鞋履品牌,成為JAB的主要業務之一。不過,JAB於過去數年,花了近3000億港元,去堆砌其咖啡及飲食王國,包括於兩年多前,通過Peet’s Coffee&Tea品牌,收購了總部設在美國西岸三藩市灣區的強大葉茶;一年後Peet’s Coffee&Tea再次出擊,於一個月內,先後買入以波特蘭為基地的俄勒岡州Stumptown
咖啡,以及大本營設在東岸芝加哥的智力咖啡和茶。

併購行動於2016年繼續。去年3月,JAB聯同其他投資者,動用約108億港元,吞併Keurggne山; 2個月後,JAB旗下的JAB舉牌,以約105億港元收購美國都甩連鎖店Krispy Kreme。今年4月,JAB與美國麵包商Panera Bread達成收購協議,作價為581億港元。經過了大量併購活動,JAB的核心業務,自然地集中在咖啡及飲食業務,主打女裝鞋及時尚服飾的Jimmy Choo逐漸失寵,最後被出售是可以預期的。

拓男裝成效存疑

隨着股價飆升,Jimmy Choo的市值亦升破7億英鎊,手持68%股權的JAB自然受惠最大。若Jimmy Choo成功脫手,以一成半溢價計算,估計可套現約54億港元。與JAB上百億美元收購額比較,這其實只是區區小數目,最重要的是JAB可以集中精力,全面發展已經成為公司核心的咖啡及飲食業務。

Jimmy Choo業務表現一直不差總收入方面,經過連續兩年升幅下降後,去年公司的總收入升幅擴大至一成半,主要是受惠於中國市場表現突出,抵消了歐洲市場獃滯的影響。隨着收入顯著上升,公司的經營溢利的增幅進一步擴大至四成二,優於預期,造就了股價擺脫早前的弱勢,重拾升軌。

不過Jimmy Choo近期有意開拓男裝業務,市場的評價好壞參半,過去3年環球男士鞋履的銷售比女裝鞋增長更快,開拓男裝有助擴大營業額;不過此舉卻令品牌定位模糊,而且在高檔鞋履市場,女裝鞋的邊際利潤仍然遠高於男裝鞋,差距甚至以倍數計,如果發展男裝鞋,會拉低集團的利潤率。因此有分析認為,Jimmy Choo在發展男士市場時不敢過於進取,以免承擔過大的分險,影響其賣盤計劃。

近期名牌界有一矚目的收購,時裝名牌Christian Dior被大股東法國名牌路易威登,增持餘下的兩成六股權,涉及金額達千億港元,顯示在環球經濟增長獃滯之時,名牌仍有價值。雖然Jimmy Choo賣盤目前仍未有落實買家,但相信在熱烈的市場氣氛下,股價仍有望繼續炒作。

居英馬來人創辦

由旅居英國倫敦的馬來西亞華人設計師周仰傑創辦的Jimmy Choo,其爆紅是沿自時尚雜誌「Vogue」的於
1988年,史無前例地用了8大版去介紹周仰傑的手制女裝鞋,Jimmy Choo這個名字便不脛而走。加上英國已故王妃戴安娜於上世紀90年代頻頻光顧,Jimmy Choo在行內的名聲自然更上一層樓。

祖籍客家的拿督周仰傑,1961年在馬來西亞檳城一個鞋匠世家出生,之後便與鞋結下不解之緣0.11歲的時候,他製作出了生平以來第一雙鞋子。之後便逐步邁向設計之路,最後成為殿堂級的設計師。

1996年,Jimmy Choo與「Vogue」的編輯Tamara Mellon聯手創立以其名字為名的公司Jimmy Choo
有限公司,開設精品鞋店,並以「吉米Choo London「為品牌,設計,廠產及銷售高檔女裝鞋,至於Jimmy Choo的手制女裝鞋,則以「Jimmy Choo」
時裝」品牌出售。

周仰傑自出售手上Jimmy ChooLtd股份,就繼續專心發展他的超高檔女裝鞋「Jimmy Choo Couture」,
其生產的手製鞋是世界上最昂貴的鞋子之一,粉絲包括各國王室,影視明擬50億賣盤星及政商名流等。