加拿大的國民寶貝Tim Hortons 到底在為誰賺錢?

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原標題:誰拿走了Tim Hortons的成果?

無論在寒冷的冬日,還是在炎熱的夏天,加拿大人都喜歡在街頭巷尾的Tim Hortons喝杯咖啡。這些遍布加拿大全境的大小不一的咖啡館,遠遠超過喝一杯咖啡的意義。有人在這裡與朋友小聚聊天,有人在這裡與客戶見面洽談業務,總之,Tim Hortons就是加拿大普通人生活的一部分。

如果說Tim Hortons一直是加拿大品牌的明珠,多年來自主經營非常成功的話,主要的原因是公司尊重每個連鎖加盟的店主,廣泛採納他們的意見。

但是,在Tim Hortons被收購之後,則完全失去了往日的風采,壟斷財團與加盟店主的紛爭不斷,最後雙方走上法庭,達成廳外和解,具體細節沒有向媒體透露。新的經營方式就變成了壟斷加上武斷,所以就出現了許多戲劇性的場面。

首先是Tim Hortons在店面上作了很大的風格改變。不過,TimHortons這些外觀上的「美輪美奐」,背後是有代價的,公司總部RBI宣布,這項計劃將要花費7億加元在未來4年里完成,所有加拿大的咖啡連鎖店都要服從這個統一要求。

店面作出很多改變後,Tim Hortons的菜單也同樣作出許多改變。過去一年裡竟然做了60多個Limited Time Offer, 趕時髦匆忙拼湊的各種新產品試驗,讓老客戶無所適從。

例如,美股市場上最火的一隻股票Beyond Meat 提供的人工合成肉,剛剛上市不久,Tim Hortons馬上推出了假肉三文治早餐。但是剛剛過了3個月就不得不在大部分省取消了這項試驗,只在BC和安省保留,然後在2020年1月份全部將其取消。

不過Tim Hortons在被收購之後,已經完全喪失了作為加拿大公司的保守風格,而是成為國際壟斷財閥的斂財工具,現在討論這些都為時已晚。

股票本周一大漲3%,成為加拿大TSX市場上最耀眼的明星之一。這個加拿大耳熟能詳的咖啡品牌周三表示,將會把每股的季度分紅從目前的50分提高到52分。

剛剛出爐的財報顯示,截止到去年12月31日,公司的盈利增長來自漢堡王和Popeyes,分別增長了3.4%和12.1%,但是公司所依賴的核心業務TimHortons咖啡業務卻不盡人意,實際上咖啡業務在同期下降了1.5%。

RBI公司的首席執行官表示,公司的幾個品牌出現這麼大的盈利增長差距,今年如何恢復TimHortons的增長將是公司的首要任務。

其實,作為股東而言,無論這家公司發生怎樣的巨變,無論菜單如何混亂,無論咖啡是否還香甜,但投資者作為前TimHortons的股東,或者作為後來其母公司RBI的股東,長期投資下來,收穫匪淺。

TimHortons公司2006年上市時股票價格23元加幣,到了2014年底巴菲特聯合巴西3G公司收購時已經接近100加幣。

雖然說TimHortons被收購後,總公司不斷擠壓店主生意,盤剝供應商,犧牲員工的工作,侵害消費者利益,這些事情無法讓人感覺愉快,但是這些措施所省下的錢大部分用於回饋公司的股東,這間以Oakville為總部的公司,過去的5年里,RBI的股票價格暴漲200%。

同期,加拿大TSX指數勉強創新高,但是漲幅不過區區20%而已,只是這家公司的一個零頭。這不得不讓人覺得奇怪,一個連鎖生意從店主,到員工個個都不開心,只有投資該公司股票的股東最開心。

由此可見,在一個股權當道的時代,股東最幸福,無論這家公司有什麼煩惱,只要買它的股票,既有分紅,也有資本增值。

這個系統到底怎麼了,股東們身不動膀不搖,5年下來投資翻了一倍。可是,真正經營咖啡店面的小企業主們,幹事業的人們就苦了:不僅遭受總公司的打壓,受到員工的抱怨,一年下來也掙不了幾個錢。我們不禁要問,TimHortons的勞動成果,都被誰拿走了?

楊凡

加拿大證券學院院士/特許金融規劃師

文中提及產品只作參考,不構成推薦。

閣下投資前需評估個人風險承受能力,並與專業投資人士商榷為準。

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