面膜賣出11億，堅果砸出30億……那些曾經讓你大喊「剁手」的淘寶電商，現在又要衝向資本市場了。21日，證監會公布了知名淘寶電商御家匯（御泥坊面膜母公司）和三隻松鼠的IPO預披露文件；不僅如此，連為淘寶、京東等平台服務的電商導購「什麼值得買」也發起了A股衝刺。
去年就有消息稱，淘寶平台即將「孵化」出上百家擬IPO的商家。據上證報記者從阿里了解到的最新數據，目前阿里平台已有37家企業（含服務商）上市或掛牌新三板，擬上市企業還有87家。
深度依賴淘寶天貓等平台
21日，證監會公布的與淘寶相關的IPO預披露企業至少有3家，包括：三隻松鼠股份有限公司（簡稱「三隻松鼠」）、御家匯股份有限公司（簡稱「御家匯」）、北京值得買科技股份有限公司（簡稱「值得買」）。上述企業都是在2011年底和2012年成立的年輕公司，不過，業績已超越很多傳統行業公司。尤其三隻松鼠和御家匯，2016年的營收規模分別達到44.23億元、11.67億元，凈利潤也增速顯著，這背後主要依靠淘寶天貓銷售貢獻。
具體來看，三隻松鼠2014年至2016年的營業收入分別為9.24億元、20.43億元、44.23億元，凈利潤從2014年虧損1286.49萬元飆升到2016年盈利2.37億元。
公司主營產品包括堅果、零食等，其中，堅果產品的營業收入佔比最大，2014年至2016年堅果產品的銷售收入分別為8.12億元、16.40億元、30.78億元，佔了主營業務收入大半壁江山。從銷售渠道來說，天貓是三隻松鼠最主要的銷售平台，佔了其總營收六到七成。
御家匯則主要從事面膜等護膚品研發，依託電商渠道銷售，旗下誕生了「御泥坊」「小迷糊」「花瑤花」等主要品牌。2014年到2016年，公司營業收入分別是4.35億元、7.78億元和11.68億元，凈利潤分別是3351萬元、3088萬元和7249萬元。
從銷售渠道來說，2014-2016年，御家匯在天貓、唯品會兩大電商平台的營業收入總和占當年主營收入的比重分別為63.81%、59.65%和55.31%。
再來看「值得買」，該公司已於2015年12月掛牌新三板，公司主要開展信息推廣服務、海淘代購平台服務和互聯網效果營銷平台服務三大類業務。2015年、2016年，「值得買」的收入分別為9730萬元和2.01億元，凈利則分別為1935萬元和3516萬元。
作為電商導購平台，「值得買」的收入來源非常依賴於大型綜合類電商平台。據披露，2015年至2106年，公司最大的客戶是阿里巴巴，其次是亞馬遜，京東也一直在前五之列。如若能夠成功登陸深交所，其有望成為「電商導購第一股」。
創投機構爭相入股
當我們買吃的時候，投資大佬卻在買股權。三隻松鼠、御家匯等明星企業普遍獲得IDG、深創投、順為資本、今日資本等投資機構的青睞。
三隻松鼠的實控人為章燎源，目前三隻松鼠已獲得IDG、今日資本、峰瑞資本等創投機構的投資。最早投資三隻松鼠的是IDG資本，其以150萬美元進行了A輪投資；2013年7月，公司獲B輪600萬美元，領投方為今日資本，IDG跟投；2014年，三隻松鼠完成C輪融資，今日資本和IDG資本共投資1.2億元；2015年9月再獲得總金額達3億元的第四輪融資，投資方為峰瑞資本，當時的估值據稱達40億元。
預披露顯示，截至目前，IDG旗下 NICE GROWTH liMITED 持有三隻松鼠 8265.60萬股，占公司總股本的22.96%；其還通過Gao Zheng Capital limited 持有1692萬股，佔比4.7%。也就是說，IDG持股共計約27.66%。此外，今日資本旗下LT GROWTH持有公司6710.40萬股，佔比18.64%。
御家匯也有大佬相中。2015年，御家匯獲得雷軍的順為資本億元投資，雷軍出任御泥匯董事；順為資本也成為深創投、前海投資之外，入股御泥匯的主要機構之一。
截至目前，順為資本持有御家匯582萬股，佔比4.85%；深創投持有850.62萬股，佔比7.09%；前海投資持有592.80萬股，佔比4.94%；紅土創投持有283.54萬股。
淘寶「上市軍團」已逾120家
因為電商這一新興業態，淘寶上市軍團普遍存在一些特色問題。三隻松鼠在啟動IPO時就遇到了傳統企業申請上市時沒見過的新問題，比如：券商要調取商家與阿里的月度對賬單；需要阿里出具商家在天貓所處市場地位的驗證資料等。而這類依託第三方平台而發展的品牌電商公司在國內上市尚無可供參考的案例。
為了服務擬上市企業，阿里巴巴去年成立了「協助商家上市辦公室」。據上證報記者從阿里獲悉的最新數據，截至目前，阿里巴巴「協助商家上市辦公室」為超過124家平台商家提供協助商家上市等服務，其中，目前已有37家企業（含服務商）上市或掛牌新三板，擬上市企業還有87家。
在阿里的上市軍團中，除了上述三隻松鼠、御泥坊之外，此前公開過的有太平鳥、拉夏貝爾、裂帛、十月媽咪、周黑鴨（港股）。此外，還有新七天、美登科技、喜寶動力、淘通、小冰火人等阿里服務商也在（擬）上市隊列中。
有分析人士認為，這些擬上市企業在多年發展中已形成了龐大的市場規模，扎堆上市的商家正與阿里巴巴平台一道，共同構建一個新的規模龐大的移動經濟實體。
