Rogers與Bell哪家強?專家分析兩家公司各自前景

加拿大都市网

专家指,如果罗渣士断网事故带来监管方面的后果,贝尔也会受到伤害。加通社资料图

(專家指,如果羅渣士斷網事故帶來監管方面的後果,貝爾也會受到傷害。加通社資料圖)

【加拿大都市網】作為加拿大電信行業三大巨頭中的前兩家,羅渣士(Rogers)與貝爾(Bell)長期以來一直是非常相似的公司。羅渣士發生斷網事故之後,貝爾是否會受到影響?兩間公司各自的前景又如何呢?

7月8日,羅渣士度過了一個非常糟糕的周五,全國範圍數百萬客戶遭受了其大斷網事故的影響,引來客戶罵聲一片。但投資者似乎並沒有拋棄該公司的股票。事故發生時,羅渣士的股價已經從今年4月中的近75元峰值回落,本周五的收盤價略低於60元,而一年前為67元。該公司第一季度表現強勁,收入同比增長4%,且在預付費手機用戶等多個領域實現增長。

分析人士認為,斷網事故後,羅渣士下一步如何做至關重要。

豐業銀行(Scotiabank)的分析師亞吉(Maher Yaghi)在本周一的一份報告中指出,一些客戶可能會更換供應商,這會在短期內影響羅渣士的收入及其向客戶承諾的數百萬元返款。滿地可銀行(BMO)的分析師蒂姆凱西(Tim Casey)認為,羅渣士將不得不提高成本去爭取和留住客戶。

亞吉還指出,除財務影響之外,從政治和監管的角度來看,斷網也帶來了風險。羅渣士目前正計劃併購蕭氏通訊(Shaw),該交易甚至在斷網事故之前就受到質疑;事故之後,關於加拿大電信市場明顯缺乏競爭力的批評之聲再起。

Morningstar的股票分析師多爾金(Matthew Dolgin)認為,從此次斷網事故,並未發現羅渣士網絡存在任何長期問題,投資者似乎已經認識到,此次斷網只是一個不幸的、惹人關注的事件,該公司的客戶會繼續留下來。

對客戶數量位居第二的貝爾來說,未來基本上是一片光明。滿銀的凱西今年5月時表示看好貝爾。他指出,儘管貝爾存在供應鏈問題,但該公司第一季度業績仍超出了預期,而其專註於「更高價值」訂戶的戰略正在取得成效。滿銀預測,在未來幾個月,貝爾將保持穩定增長。

目前貝爾的股價徘徊在64元上下,較一年前高出數元,但低於4月中的逾73 元峰值。該公司第一季度的盈利同比增長36%,且收入和訂戶均有增加。

多爾金認為,貝爾正在將其有線網絡升級到光纜,令其在某些領域較羅渣士佔優,而羅渣士則在其業務的其他領域處於領先地位。兩間公司的增長前景可能非常相似。

多倫多大學羅特曼管理學院(Rotman School of Management)的市場營銷學教授索伯曼(David Soberman)指出,如果羅渣士斷網事故帶來監管方面的後果,貝爾也會受到影響。儘管貝爾和羅渣士長期以來一直是非常相似的公司,都是在半心半意的競爭中擁有巨大市場影響力的龐然大物,但最近幾個月羅渣士開始出現一些問題,這些問題可能會影響消費者對該公司及整個電信行業的看法,進而影響到政府的政策。

多爾金指出,作為佔據加拿大電信市場絕大部分份額的三大巨頭中的兩家,貝爾和羅渣士一直遵循類似的發展軌跡。今年上半年,兩間公司都開局強勁,且像其他穩定的、派息的股票一樣,重新受到投資者的青睞。貝爾的未來道路很穩定,而羅渣士儘管換了新的行政總裁,但看起來也不錯,且即將進行大筆併購。

但索伯曼指出,現在羅渣士品牌已經受損,目前尚不清楚這種損害會持續多久。不過如果併購獲得通過且斷網風波過去,對羅渣士的股東來說將是好消息。

也就是說,羅渣士與貝爾之間沒有明顯的贏家,但如果加拿大電信業不發生重大變革,客戶就將是輸家。

 

V18

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