穆迪研究中国房价后,得出了这个结论…

加拿大都市网

全球知名评级公司穆迪投资者服务表示,中国房地产市场的前景稳健,但是经营环境将变得更具挑战性,而且竞争也将越发激烈。

评级机构穆迪副总裁兼高级信用官梁镇邦(Franco Leung)称:“稳健的前景反映了我们的预期——全国住宅房地产销售速度将放缓,但是仍在我们稳健前景的预期之内。与此同时,一线城市的库存量将保持在低位,从而支撑了价格,而房地产部门的资金可用情况也将继续保持稳定。我们还预期中国将继续保留严苛的监管措施,从而压低一线城市的房价。”

穆迪的结论都公布在了其刚刚发布的报告中——《房地产——中国市场依旧稳定,竞争将便激烈,销售速度放缓,流动性减少》。这一前景预期反映了穆迪对该产业未来6到12个月经营基础状况的预期。

梁镇邦还在香港的新闻发布会上表示,中国房地产销售将放缓,并持续到2018年5月份。持续的楼市调控措施将导致住宅销售面积下降,大城市将尤其明显。虽然房价涨势将放缓,但由于存量房水平还是较低,未来6-12个月房价不太可能大跌;随着销售减速、在岸债券发行持续低迷,房地产商的流动性将吃紧。离岸债券市场将向高质量的房地产商敞开大门,大型房地产企业的市占率有望上升。

据悉,经营环境充满挑战性的预期同样也来自于穆迪预期——截至2018年5月全国签约销售额增长率将略为负数,而2016年则同比增长了36%。居住性房地产销量减少,尤其在那些监管措施依旧严苛的主要城市里更是如此。

关于中国房市的限购令

具体而言,穆迪认为:中国将继续在一些房价迅速上涨的城市实行限购令,而在那些库存量较大的城市则实行更为宽松的政策,以此来维持作为中国经济增长重要驱动器的房地产市场的稳定。

截至4月21日,约45个城市已经采取了限购措施以遏制投机性投资需求。2016年这些城市的签约销售额占了全国的近50%,这一比例接近于2014年初的数字,当时房市前景不佳。然而现在的货币环境要比2014年初的对房市更具支持性。如果今年下半年开发商获得的抵押贷款或者银行贷款的数额大幅减少,那么穆迪将可能把房市前景调为消极。

穆迪还预期高层次城市的库存水平(库存周转时间)将上升,但是仍低于2015年初曾创下的15个月到20个月的顶峰记录。3月一线和二线城市的初级住宅房地产的库存周转时间水平小幅增加至约9个月,而在2017年1月和2016年12月该指标分别为近8个月和7个月,这主要是因为住宅建设量有所增加。

开发商们的流动资金将可能逐渐收窄,这反映了(库存)销售进度缓慢,以及自2017年年初以来在岸债券发行量大幅减少。然而,有着良好信贷资质的开发商们将继续获得在岸和离岸资金。此外,抵押贷款的增加将反映签约销售放缓,但是对于购房者而言抵押贷款的可获得性将保持稳定。

正如此前提到得那样,竞争将加剧,这主要是因为许多开发商仍设定了较高的2017年销售增长目标,从而占据额外的市场份额。一般而言,在许多城市的住宅房地产的价格增长速度下降的时候,这些开发商聚焦一线和关键二线城市的做法已经加剧了竞争,抬高了房价,使利润缩水。

据统计,如果全国签约销售额减幅超过5%到10%、库存周转时间水平接近于2015年3月的顶峰水平、亦或筹资渠道受阻、或者银行流动资金和抵押贷款的可获得性大大降低,那么穆迪将考虑发布消极前景预期。另一方面,如果全国签约销售额涨幅超过10%,库存时间水平进一步减少,筹资渠道畅通,那么穆迪将考虑发布“积极”的前景预期。自2015年6月穆迪将中国房市前景预期从消极改为积极后,它就一直保持稳定。

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