美国贸易代表本周向加拿大正式提交关于北美贸易协定的谈判清单，长达18页的单子里，包含近100个美国希望达成的目标，关于农产品、奶制品、软木等自然不会被遗漏，一些新的条件，则让加拿大觉得非常苛刻。
美国代表要求取消现行的北美自由贸易区仲裁委员会，因为这个委员会大部分时候，在贸易争端上都偏向加拿大。
美国所谓的公平指的是什么呢？也许从其贸易代表的要求上就可以看出来：美国要求加拿大政府为美国公司创造条件，使得美国公司可以参与到加拿大政府项目中，但是，反过来，却要加拿大承认，美国有权利阻止加拿大公司参与美国政府项目，原因是美国有“Buy America”条款。
美国是加拿大最重要的贸易国，从美国的角度看（实物商品，不含服务），主要的贸易国为加拿大，贸易量5767亿美元，逆差155亿美元，中国贸易量5994亿美元，墨西哥贸易量为5321亿美元，逆差606亿美元，日本贸易量为1936亿美元，逆差686亿美元，德国贸易量为1748亿美元，逆差749亿美元！
在美加贸易问题上，特朗普对加拿大态度是非常强硬的。最近，加拿大央行七年来的首次升息，恰逢美国与加拿大之间进行关键的贸易谈判，让人不得不怀疑，迫于某种压力，加拿大央行被动加息抬高加元汇率，为这次谈判的进行表现出诚意。
从过去的经验看，美国是货币战争的高手。 1985年9月22日，美国召集当时的主要贸易伙伴，日本、德国、英国、法国等，在美国纽约的广场饭店开会，最后达成著名的广场协议，会议的主要内容就是让美元兑这些国家的货币进行贬值，增加美国出口竞争力，改善美国收支不平衡的问题。
会议结束后，在这些国家的央行干预下，日元、德国马克、法国法郎、英国英镑应声上涨，美元汇率则大幅下挫。按照道理讲，根据协议内容，大家都升值，没什么特殊的，可是日本却遭到沉重打击。
首先，我们可以看到，协议签订后，日元的升值幅度较大，一年后日元汇率从一美元兑238日元，下降到一美元兑168日元，这么大的外汇波动，使得日本遭受一个意想不到的损失。
日本购买了大量的美国国债，折算汇率后，发生严重的账面亏损，于是大量资金流回日本，推高了房地产价格。最疯狂的时刻，日本东京的地价可以购买全美国的总和。当年的短暂欢愉，带来的是日本长期停滞的经济，日本一直到现在都没有走出那场大衰退的阴影。
时光倒流二十年，在1990年之际，加拿大利息水平为13%，这些年利率一路走低，最低至0.5%的水平，现在加拿大央行突然加息，使得利息上升至0.75%，很多分析师都认为，加拿大央行将会在年底前第二次加息，利息水平将回归1%！
由此看来，加拿大利息水平似乎进入一个上升通道， 如果说低利息带来的流动性盛宴使得加拿大房地产和经济发展到今天的盛况，那么，作为大部分资产都在房地产上面的加拿大人，利息上升会给每个加拿大人的家庭资产带来影响。
对于加拿大央行的这次突然加息，许多分析师都持有保留意见。加拿大马上面临与美国的贸易谈判，特朗普总统要求重新修订北美贸易协定，特别是对区域内部的汇率操纵行为制定更为严厉的法规。
许多蒙在鼓里的加拿大人可能没有注意到，加拿大现在是否面临着像日本一般的广场协议陷阱呢？看看日本在签订了广场协议后，痛苦的看着本币升值，房地产泡沫随后崩溃，陷入了十几年的经济低迷时期。
相反，美元看似贬值，却迎来了九十年代的大发展，美国道琼斯工业指数1990年才1000点，十年后的两千年千禧之际，飙升至10000点上方！看似升值的货币，国家经济遭受损失，看似贬值的货币，经济却实现大发展。加拿大是否会吸取教训，在美国的贸易协定上，不要走上广场协议的老路呢？
杨凡
加拿大证券学院院士/特许金融规划师
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