加拿大最大次貸公司Home Capital日前召開股東大會， 88.9%的股東反對股神巴菲特繼續增持該公司的股票。
六月份巴菲特救助home capital 時，買進該公司20%的股份，這筆交易使得股神巴菲特，超過多倫多的Turtle Creek 資產管理公司，成為該公司最大的股東。今天，股神巴菲特要求再進行第二筆交易，以每股10.3加元的價格，繼續買進2400萬股homecapital股票，這筆交易則被公司的大多數股東否決。該公司總裁表示，目前公司已經走上正軌，對於新資金的需求減弱。
在今年五月加拿大次貸風暴乍起之際，Home Capital股票大幅下挫。巴菲特為風雨飄搖中的Home Capital提供20億加元緊急資金，並且購買公司20%的股份，一下子將形勢穩定下來。 Home Capital現時剛剛從頻臨破產中掙扎出來，就蠢蠢欲動，考慮起將來的利益分配問題了。
該公司的眾多股票持有人似乎忘了，在今年五月份， Home Capital眼看要轟然倒下時，正是股神巴菲特大手筆注資購買該公司股票，使得其價格最高衝上每股20加元。當時，這家公司的許多股東，看着自己的股票價格從5加元被一直拉升翻了4倍，對股神巴菲特感激涕零。現在Home Capital的股東們開始考慮其自身利益，在將來房地產恢復，公司股票繼續上升的道路上，不希望股神再插手分一杯羹。
擁有4000股Home Capital股票的小散戶Harry先生， 在會議的結果公布後非常興奮，他認為這是加拿大投資者的勝利，我們再也不想看到加拿大本土公司被美國控制了。但這真的是加拿大投資者的勝利嗎？ Home Capital 完全走出沼澤了嗎？
Home Capital 不久前剛公布的第二季度財報顯示，Home Capital 虧損1.1億加元，平攤每股虧損1.73加元，較分析師預計的每股虧損1.29加元更加嚴重。如果在2008年金融海嘯前就持有這家公司的股票，到現在還小幅虧損。今年五月最嚴峻的時刻，Home Capital 遭遇嚴重擠兌，許多分析師將其稱為加拿大的雷曼時刻。如果不是股神巴菲特出手，興奮的投資者跟風買入又將其股價抬升，現在該公司的股票走勢還很難講。讓Home Capital 幾乎墜落深淵的大規模擠兌，現在已經成為往事，財報顯示公司的流動資金已經提高至44億加元，並且不斷獲得新的定期儲蓄資金。但分析師對此有所保留，在吸收存款方面，Home Capital 提供比其他機構更高的利息，為了可持續增長，公司遲早要降低利息。
隨着聯邦政府收緊按揭政策，特別是在按揭審批方面要求越來越嚴，五大銀行的按揭量都下降，對於Home Capital 這樣的公司，也具有實質性的影響。
鑒於目前的情況，表面看來，加拿大的次貸危機暫時告一段落，但我們還不能說Home Capital 這家公司已經走出沼澤。只有正視問題，解決造成這次危機的根源，才能避免將來類似問題的發生。
Home Capital今年五月遭到的擠兌，則都來自於在利息方面提供市場最高存款利率，在借貸方面卻不注重貸款質量。這種經營策略在房地產牛市一切都好，一旦情形逆轉，就要兩頭吃苦。在加拿大央行兩次背靠背嚴厲加息後，房地產市場已經發生變化，該公司能否繼續利用這種策略贏得市場份額將是個問題。
對於股東的投票決定，為Home Capital救助牽線搭橋的前滿地可銀行併購專家Johnson表示很失望，他認為Home Capital將來如果再遇到問題，有股神巴菲特這樣的大型機構會有很大幫助。現在公司情況剛有好轉就變臉，巴菲特對於這筆小投資也就不會太在意了，可能會在未來採取清空股票的行動。何時行動只是個時間問題，而且一旦清倉股票，可能就不會再有興趣出手幫助這家公司了。
飛鳥盡，良弓藏。 Home capital 過河拆橋的做法，當下次風暴來臨時，沒有股神保佑的Home capital ，請你大膽地向前走！
楊凡
加拿大證券學院院士/特許金融規劃師
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