自從加拿大政府推出免稅賬戶以後，給予投資者的福利是顯而易見的。
TFSA的投資開始於2009年，只要當年滿足18周歲的加拿大稅務居民就可以辦理。 TFSA跟傳統的RRSP不同，TFSA支取現金的時不會被記為當年的收入；更不會影響其它社會福利的領取額度，對於步入退休階段的投資者優惠多多。
加拿大稅局沒有想到的是，TFSA在2009年推出後，正逢北美股市的這輪牛市起點，一些炒股的朋友利用TFSA賬戶炒股賺到大錢，但是稅局卻一分錢稅款都收不到。隨着聯邦政府囊中羞澀，加拿大稅局的稅務稽查日益趨緊。加拿大稅務局通過嚴查加拿大人近7年來的投資，準備追回1.1億加元的稅款，其中10%的稅務罰款來自CRA對於利用TFSA炒股的朋友。這次跨域7年的審計，最早追溯到2011年3月份，在審計後針對TFSA的不規範炒股操作，進行1,100萬加元的罰款。
稅局覺得通過炒股頻繁買賣賺錢，已經違反了TFSA的初衷，因此需要補稅。但是，稅務律師Tim Clarke則認為，稅局在審計TFSA賬戶時缺乏一定的規則，似乎只是專門盯住那些收益高的賬戶。雖然沒有明確的數額，但是，加拿大稅局CRA這次打審計的對象，都是擁有超過十萬加幣以上TFSA賬戶的人們。
當然普通人的TFSA也發生了不少被稅局罰款的案例，根據CRA稅局的審計數據，除了因為頻繁交易被罰款，剩下TFSA的罰款是因為投資超額Over contribution。按照稅務局的條例：超額供款免稅賬戶每個月會被徵收超額部分1%的罰金，罰金將會被累積直到將超額部分取出來為止。所以，如果發現自己的免稅賬戶已經供超，應該立即取出來。
關於這點，其實也有許多「冤案」，舉個例子，如果一個投資者在TD有一個免稅賬戶希望能夠轉到RBC，不熟悉規則的朋友，如果沒有投資顧問的幫助，往往會把在TD的資金提現，然後到RBC銀行再開一個免稅賬戶。這樣就存在一個重複供款的問題，使得資金被雙倍計算從而超過所限的額度。根據TFSA的條例：當年從免稅賬戶中提現的資金，必須等到下一個年度才能恢復。
自從2016年開始，稅局對於TFSA的罰款就不僅限於Over Contribution的層面了，隨着人們的認識提高，大家免稅賬戶中超額的現象越來越少。收不到錢的CRA就開始打起另外的主意，專門盯上用TFSA炒股賺錢的人們。稅局認為頻繁買賣股票賺錢已經不適合免稅賬戶，而是一種生意（business），在免稅賬戶里做生意顯然是違反稅法的，因此要罰款並且繳稅。
這兩年里，越來越多的TFSA炒股者受到稅局補稅通知，可見，如果TFSA的投資涉及到貸款或是用槓桿資金操作，附加上頻繁的日間交易，馬上會引起稅務局的注意，非常容易被界定為生意收入，從而不能獲得免稅資格。由此看來，TFSA免稅賬戶投資什麼標的資產，如何投資，不僅涉及投資回報，還可能因此被稅局審計追查失去免稅功能。
一些朋友在免稅賬戶里投資中，選擇ETF的投資，為什麼ETF會獲得一部分投資者的喜愛呢？首先，投資者覺得ETF每天都能夠交易買賣。其次，ETF必須能夠滿足人們的特殊愛好，例如槓桿ETF是最流行的。現在市場上流行的ETF大多帶有槓桿乘數（兩倍或者三倍），它的回報率比一般非槓桿的ETF對市場走勢的反應更為敏感。因此，短期交易並且帶有槓桿，如果用在免稅賬戶里，是要被稅局所關注的。
根據稅局的數據顯示，只有0.1%的TFSA賬戶可以翻幾倍甚至十幾倍，因此，我們可以看出，利用短期交易和槓桿投資獲得高收益的僅僅是極少數人。即使能夠成功的加入這個精英炒股階層，CRA還是不會放過你。
楊凡
加拿大證券學院院士/特許金融規劃師
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