▲去年内地瑞幸咖啡异军突起，短短一年狂开2000间店，甚至密谋来港上市。
中国近年兴起饮咖啡文化，一度成为美国星巴克的增长引擎。直至去年“土炮”咖啡连锁店瑞幸咖啡（luckin coffee）异军突起，短短一年狂开2000间店，甚至密谋来港上市，杀得星巴克左支右绌。瑞幸创办人钱治亚更被选为去年十大经济年度人物新锐奖得主，豪言取代星巴克内地一哥地位指日可待。
瑞幸极速冒起，说穿了又是另一只烧钱“谷”生意的内地独角兽。瑞幸打正互联网销售做旗帜吸引投资者，然后大肆开新店、掟钱铺天盖地宣传、用远高于同业的薪酬招聘员工，甚至大派免费咖啡抢用户。结果单是去年首九个月，公司已惨蚀近10亿港元，即每个月烧掉1亿多，叫人咋舌。难怪业内人士纷纷预言瑞幸泡沫势必爆破。
撰文：韦宁
幸在中国的发展有多快，可从钱治亚在一个“战略沟通会”大爆公司的鸿图大计可见一斑。开业仅1年，瑞幸已在全国22个城市开设超过2000间分店，即平均每月新开约170间新铺，而且全部真金白银直接经营，加盟店一间也没有。
至于帮衬的消费者，截至去年底累积1254万人次，合共卖出8968万杯饮品，即平均每人买了大约7杯。强调互联网销售，着重效率与质素的瑞幸，外送订单平均配送时间为16分43秒，客户满意度自称达99.6%，3个月复购率超过一半。无怪乎星巴克要急急找来阿里巴巴的“饿了么”合作，大搞外卖速递抗衡瑞幸。
生意虽然看似势如破竹，其实瑞幸一直“蚀住做”。为引人注意和留客，瑞幸的单杯咖啡不单比星巴克平十至几十元人仔不等，而且还推出“免费赠饮”，在微信朋友圈大搞“首次登录App，免费赠送一杯”、“送好友咖啡，自己也能得一杯”。不少人分享连结后，甚至发现订单价格超过一杯即免配送费，外卖配送超过30分钟又可以免费叹咖啡。
▲面对瑞幸等地头虫狙击，星巴克去年头两季的内地同店销售惊现倒退。
自称蚀得有价值
要落实优惠，瑞幸自然要不停补贴客户。去年头9个月，瑞幸的销售收入为3.75亿人民币，毛利却惊现“负”4.33亿，净亏损更近10亿港元。一般茶餐厅卖咖啡奶茶的毛利率都有五成以上，瑞幸的毛利率却是“负”115.5%！按照这个烧钱速度，去年埋单的亏损将会更夸张。
瑞幸豪言创业初期，蚀钱是意料中事，并认为“蚀得很有价值”。公司更表明补贴是“长期战略”，5年后才会考虑叫停。同样惊人的是，瑞幸在各方面都不惜工本。如号称采用成本高出竞争对手起码两成的上等阿拉比卡豆；店长的平均工资远超深圳的连锁餐饮业。
瑞幸使钱绝不手软，皆因找到不少大水喉。去年7月完成A轮2亿美元融资，估值已达10亿美元。投资者包括大钲资本、愉悦资本和新加坡政府投资公司。去年底公司进行Ｂ轮融资再集资两亿美元，估值一如其他上市前的新经济独角兽，不到半年已飙升超过一倍，至22亿美元。
大肆吸金后，瑞幸表明今年会在内地不同城市增开2500间分店，令其全国分店数目突破4500间。到时以分店计，将会超越星巴克成为全国咖啡连锁店一哥。星巴克花了近20年苦战，才能在中国开设3000多家咖啡店。若瑞幸成功落实扩张大计，意味只用了星巴克十分之一的时间，可说十分夸张。
忧沦小黄车翻版
不过，市场人士对于瑞幸的高速发展并不乐观。首先，咖啡市场在中国已过了高增长的黄金时代。根据咨询公司英敏特估计，2017至2022年中国咖啡店市场的销售额年均复合增长率只有约5.7%。
其次，内地的咖啡市场渐渐陷入僧多粥少的困局。以星巴克为例，2017年同店销售增长仍有7%，2018年头两季却跌至6%和4%。来自瑞幸的挑战固然影响星巴克，其他老牌咖啡店如麦当劳McCafe、肯德基、必胜客母公司东家百胜中国的新咖啡品牌COFFii & JOY，以及被可口可乐收归旗下的全球二哥Costa，近年同样步步进逼。
▼内地的茶类饮品近年冒起，像喜茶等茶饮连锁店来势汹汹，抢去部分咖啡连锁店的市场。
第三是茶类饮品异军突起。像喜茶、奈雪等茶饮连锁店来势汹汹。市场研究公司凯度推算，内地现泡茶的销售2017年急增近两成，相反同期的咖啡销售下跌4%。中信证券更预测，内地大型茶饮连锁店的整体销售将达120亿人民币，规模接近星巴克2016年来自内地的138亿销售。
由于瑞幸主要靠烧钱谷生意，自然令人联想到深陷爆煲边缘的共享单车ofo。 2014年ofo在北京大学校园诞生，初期同样高速发展，经过几年挣扎生意一直低迷，甚至濒临财政危机。
瑞幸当然不认为“小黄车”够资格与自己相提并论。不过以公司的“出血”速度，估计很快又要伸手集资。除进行另一轮融资外，市传公司正考虑来港上市。然而观乎蚀住上市的小米和美团等内地独角兽的股价表现，股民会否愿意“科水”让瑞幸“请人饮咖啡”，无疑有很大变数。
创办人拒认野蛮生长”
▲强调互联网销售的瑞幸抢攻外送订单，结果星巴克要急急找来阿里巴巴的饿了么合作大搞外卖抗衡。
在百度，有关瑞幸咖啡创办人兼行政总裁钱治亚的介绍非常有限。她是“神州租车”、“神州优车”两家上市公司的创始元老，曾担首席运营官。根据两间公司的年报，钱治亚持有的股份不算多。离任时，神州租车行政总裁陆正耀曾高度赞扬钱治亚。
43岁的钱治亚于前年11月辞去高薪厚职创立瑞幸咖啡，誓言要把公司打造成中国人的高品质商业咖啡，目标对准星巴克。为达目标，她决心在全国各大城市布局，并与腾讯及美团等开展战略合作。
瑞幸的快速发展，有人认为是内地企业“野蛮生长”的典型。钱治亚月前接受中央电视台专访却连声否认。她指瑞幸前期投入不只10亿人民币，本身的哲学是唯有这样“疯狂”一把，才能培养客户的消费习惯和改变固有认知，是初创筹备必需要做。
