由于紧张的客户从投资组合中撤出数百亿美元，对冲基金产业2018年遭遇了残酷的打击。数百支基金关闭，或因投注科技股和油价而大亏。
根据为机构投资者提供软件服务的eVestment研究，对冲基金的管理资产去年暴减880亿美元。eVestment发布的报告指出，自10年前的金融危机以来，这是该产业资产的最大跌幅。金融市场的极度动荡暴露了多年来困扰对冲基金的明显业绩问题。
eVestment全球研究主管Peter Laurelli在报告中写道：“再次提醒投资者，该产业并不一定充满了优秀的管理者。”“这些数字就是最好的证明。”
上个月，当标普五百指数遭遇自经济大萧条以来最严重12月跌幅时，这种认知就达到了高点。
eVestment指出，紧张不安的客户光是在那个月就从对冲基金中撤出了196亿美元，将年度撤出总额提升至353亿美元。
几支大型基金决定在第4季初期清算或转换为家族企业，这些资金撤出就更明显了。当这些基金关闭时，他们将资金退还给投资者。
据HFR统计，截至2018年前3季，已有400多家对冲基金被清算。Murano Connect管理负责人Ole Rollag表示，“过去11年我们一直处于牛市中，所以现在结束了，该走的就该走了。”该公司的工作下将基金经理人与资产配置者联系起来。“市场上有很多基金经理人，但只有一些是好的。”
这不是个新趋势。HFR表示，自2015年初以来，已有近3000家对冲基金被关闭。2016年对冲基金资产暴跌1120亿美元。
问题在于，许多对冲基金的表现无法与他们收取的昂贵费用相符。多年来，大多数对冲基金对总资产收取2%的固定费用，并对所赚取的利润额外收取20%的抽佣。但表现不佳迫使对冲基金重新考虑昂贵的“2与20”费用结构，这种结构会影响客户回报。
eVestment表示，对冲基金综合指数在2018年下跌5.2%，略微落后于标普五百指数的4.4%跌幅。
对冲基金确实在第4季击败了标普五百指数，尽管它们仍然亏蚀。
前对冲基金主管、现任Drexel Hamilton顾问委员会成员Ian Winer表示，“理论上，对冲基金应该都能在上涨或下跌的股市场中赚钱。”
对冲基金涌入热门股票，如脸书、亚马逊和Alphabet，这个作法暴露出业绩问题。当每个人决定同时卖出时，过度交易的重定仓位会加剧损失。去年当纳斯达克进入熊市时，科技股就是崩盘的元凶。
eVestment指出，股票对冲基金在2018年下挫近8%，其中光是12月就下跌4%。
对冲基金也受到油价极度动荡的影响。在秋季陷入熊市之前，油价在全年大部分时间里大幅上涨，让一些对冲基金造成重大损失。eVestment表示，去年大宗商品对冲基金下跌了6%。
投资能源股的达拉斯对冲基金Brenham Capital于11月底关闭了大门。创始人John Labanowski归咎“断然决定”清算的原因是油价的暴涨暴跌本质。他在给客户的信中指出，“这个周期越来越短，越来越激烈。”“我们的团队有时打赢了很好的仗、取得巨大的成功，但困难的环境终于对基金的回报和我个人造成了影响。”
但对于对冲基金来说，不要感觉太糟糕。该产业仍然管理着惊人的3.2万亿美元。eVestment表示，去年有42%的对冲基金经理人能够净赚。
部分公司，特别是那些使用宏观策略的企业，巧妙地驾驭了充满挑战的市场条件。例如，知情人士告诉《CNN Business》，去年由亿万富翁Ken Griffin经营近300亿美元多策略对冲基金Citadel的旗舰基金上涨了9.1%。
尽管如此，2018年很难找到大赚的基金。Winer表示，有太多公司“伪装”为对冲基金。它们没有充分对冲自己，基本上是利用长期资金。
他说，“当股市上涨时，它们表现还可以。但是当股市下跌时，它们就死定了。”
