由於緊張的客戶從投資組合中撤出數百億美元，對沖基金產業2018年遭遇了殘酷的打擊。數百支基金關閉，或因投注科技股和油價而大虧。
根據為機構投資者提供軟件服務的eVestment研究，對沖基金的管理資產去年暴減880億美元。eVestment發佈的報告指出，自10年前的金融危機以來，這是該產業資產的最大跌幅。金融市場的極度動蕩暴露了多年來困擾對沖基金的明顯業績問題。
eVestment全球研究主管Peter Laurelli在報告中寫道：「再次提醒投資者，該產業並不一定充滿了優秀的管理者。」「這些數字就是最好的證明。」
上個月，當標普五百指數遭遇自經濟大蕭條以來最嚴重12月跌幅時，這種認知就達到了高點。
eVestment指出，緊張不安的客戶光是在那個月就從對沖基金中撤出了196億美元，將年度撤出總額提升至353億美元。
幾支大型基金決定在第4季初期清算或轉換為家族企業，這些資金撤出就更明顯了。當這些基金關閉時，他們將資金退還給投資者。
據HFR統計，截至2018年前3季，已有400多家對沖基金被清算。Murano Connect管理負責人Ole Rollag表示，「過去11年我們一直處於牛市中，所以現在結束了，該走的就該走了。」該公司的工作下將基金經理人與資產配置者聯繫起來。「市場上有很多基金經理人，但只有一些是好的。」
這不是個新趨勢。HFR表示，自2015年初以來，已有近3000家對沖基金被關閉。2016年對沖基金資產暴跌1120億美元。
問題在於，許多對沖基金的表現無法與他們收取的昂貴費用相符。多年來，大多數對沖基金對總資產收取2%的固定費用，並對所賺取的利潤額外收取20%的抽佣。但表現不佳迫使對沖基金重新考慮昂貴的「2與20」費用結構，這種結構會影響客戶回報。
eVestment表示，對沖基金綜合指數在2018年下跌5.2%，略微落後於標普五百指數的4.4%跌幅。
對沖基金確實在第4季擊敗了標普五百指數，儘管它們仍然虧蝕。
前對沖基金主管、現任Drexel Hamilton顧問委員會成員Ian Winer表示，「理論上，對沖基金應該都能在上漲或下跌的股市場中賺錢。」
對沖基金湧入熱門股票，如臉書、亞馬遜和Alphabet，這個作法暴露出業績問題。當每個人決定同時賣出時，過度交易的重定倉位會加劇損失。去年當納斯達克進入熊市時，科技股就是崩盤的元兇。
eVestment指出，股票對沖基金在2018年下挫近8%，其中光是12月就下跌4%。
對沖基金也受到油價極度動蕩的影響。在秋季陷入熊市之前，油價在全年大部分時間裏大幅上漲，讓一些對沖基金造成重大損失。eVestment表示，去年大宗商品對沖基金下跌了6%。
投資能源股的達拉斯對沖基金Brenham Capital於11月底關閉了大門。創始人John Labanowski歸咎「斷然決定」清算的原因是油價的暴漲暴跌本質。他在給客戶的信中指出，「這個周期越來越短，越來越激烈。」「我們的團隊有時打贏了很好的仗、取得巨大的成功，但困難的環境終於對基金的回報和我個人造成了影響。」
但對於對沖基金來說，不要感覺太糟糕。該產業仍然管理着驚人的3.2萬億美元。eVestment表示，去年有42%的對沖基金經理人能夠凈賺。
部分公司，特別是那些使用宏觀策略的企業，巧妙地駕馭了充滿挑戰的市場條件。例如，知情人士告訴《CNN Business》，去年由億萬富翁Ken Griffin經營近300億美元多策略對沖基金Citadel的旗艦基金上漲了9.1%。
儘管如此，2018年很難找到大賺的基金。Winer表示，有太多公司「偽裝」為對沖基金。它們沒有充分對沖自己，基本上是利用長期資金。
他說，「當股市上漲時，它們表現還可以。但是當股市下跌時，它們就死定了。」
