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2019年02月17日 星期日 10:50:35
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創業故事

馬化騰爆「小黃車」ofo瀕死之謎

ofo曾吸引到數十億美元的投資,東峽大通(北京)管理諮詢是ofo小黃車的運營主體,多個月前已開始傳出公司正面對巨大的現金流壓力。 過去幾年「共享經濟」大行其道,不少企業打正「共享」旗號,趁市場仍有「平錢」時四出口骨水。共享單車在中國一度風頭無兩,在2016至2017年間就出現了多達41家共享單車公司,連科網巨頭騰訊及阿里巴巴等都紛紛加入戰團。 然而市場競爭劇烈,各大共享單車企業初初都斗燒錢搶客,但久久未能變現,最後泡沫愈吹愈大,直到今年6月終於爆破,觸發倒閉潮,連行業龍頭「小黃車」ofo亦難倖免,最近傳出陷入財困,引來千萬人排隊要求退還按金,估計數目超過十億元(人民幣,下同)。 正當ofo四面楚歌,創辦人戴威更被執法機構「限制消費」之時,其對手「魔拜(Mobike)」投資者,騰訊主席馬化騰開腔,直指ofo死因「在於一個veto right(否決權)」 ,篤爆ofo因管理層混亂,最終帶「小黃車」踏上瀕死之路。 自2018年初起,市場已頻頻傳出ofo資金鏈斷裂。直到12月17日,ofo位於北京總部開始被大批民眾包圍,要求退發按金,加上在網上申請退款的用戶,估計超過1000萬人,以最低99元按金計,ofo最少都要準備十億,加上ofo早前將按金增至199元,即實際退還的款項肯定過十億。 騰訊主席馬化騰開腔,直指ofo死因「在於一個veto right(否決權)」,抨擊ofo因管理層混亂,最終帶「小黃車」踏上瀕死之路。 正當「小黃車」四面楚歌,其主要競爭對手「魔拜」的投資者,騰訊主席馬化騰在微信朋友圈中留言說︰「最近這麼多的分析文章,沒有一個說到真正原因……是一個Veto right(否決權)。」外界紛紛猜測,馬化騰所指是ofo內部管理混亂,創辦人戴威野心過大,過去先後拒絕阿里巴巴、滴滴出行等合併建議,令公司最終走上敗北之路。 ofo曾吸引到數十億美元的投資,東峽大通(北京)管理諮詢是ofo小黃車的運營主體,多個月前已開始傳出公司正面對巨大的現金流壓力。 退款金額過十億 兩大科網巨頭騰訊及阿里巴巴過去一直在科網投資上斗得難分難解,ofo背後有阿里巴巴做後盾,而騰訊則投資摩拜。然而ofo股權相當分散,董事局群雄割據,不少董事都有一票否決權,意味只要當中有一位否決議案,便令整件事「泡湯」。 2018年12月初,法院對東峽大通(北京)管理諮詢有限公司作出了「限制消費令」,ofo創始人戴威(圖)不得坐飛機、火車軟卧,不能在星級賓館等場合消費,不能買房買車旅遊等。 據悉,ofo初期只有創辦人戴威、滴滴出行、經緯創投及金沙江創投的朱嘯虎擁有否決權,其後朱嘯虎將股份售給了阿里巴巴。歡聚時代董事長兼行政總裁李學凌分析道︰「(ofo)有五個一票否決權,啥事都通不過,很多創業公司不太注意法律的設定,留下很多法律漏洞,這樣的情況下對公司來講可能造成致命傷害。」 有內地投資者直言戴威野心很大,不甘屈服,所以先後拒絕了滴滴出行、阿里巴巴及魔拜的合併方案。無獨有偶,內地《中國經濟周刊》早前引述一名ofo前員工Raven稱,2017年是ofo燒錢最癲之時,ofo及摩拜的投資者都意識到無論如何燒錢都無法打敗對方,所以在騰訊及滴滴提倡下,希望兩者合併,新公司由摩拜創辦人王曉峰及戴威出任聯合行政總裁,「老戴有一票否決權,他不同意,最後沒談攏!」結果,ofo董事局開始分裂,阿里及滴滴更出自家的共享單車,例如青桔單車、哈啰單車,反咬ofo一口。 2014年在北京成立的ofo,初期只限於在大學範圍內使用,直到2016年共享經濟大行其道,戴威帶領ofo殺出校園,市值曾一度達30億美元。據艾媒諮詢發佈的《2018上半年中國共享單車行業監測報告》ofo及摩拜移動端活躍用戶分別近3000萬及2500萬人。 2017年初,ofo完成4億5000萬美元的融資,之後開始大舉擴展海外市場,相繼進駐21個國家及地區,達250多個城市,包括在香港投放近千萬輛單車。不過,隨今年環球開始「收水」,ofo燒錢「燒過頭」,海外業務在下半年大幅收縮。 創辦人多次否決合併 共享單車屬重資產行業,至今仍未有商業模式,一直只靠燒錢,雖擁龐大用戶群,但欠缺變現能力。 2018年4月,美團收購摩拜,而據美團的招股書顯示,單在4月份一個月內,摩拜已蝕了超過4億元,管理層其後更直言︰「無法保證摩拜未來有盈利!」 「其實這類初創企業,將按金收回來,再用錢賺錢,市場一收水,資金鏈好易出事,這是內地不少初創企業的問題,尤其系共享單車,要重資產,又要找人修理單車,又怕車被弄壞,人工成本都這麼貴,怎麼賺?」一名香港天使投資者稱。 多次併購被戴威否決,ofo今年初開始「缺水」,市傳戴威要找阿里巴巴求救,但阿里開出的條件是要完全控制ofo,作價更低至十億美元,只得高峰期的三分之一。 2018年3月又傳出ofo通過抵押旗下的單車,獲得阿里17.7億元貸款,雖然ofo並無承認,但數日後ofo公布新一輪融資,便是由阿里巴巴及螞蟻金服領投,金額約8.66億美元。以ofo每月基本營運要4至5億元計,上述資金最多可支持十個多月,但當中仍未計及大筆債項。 《界面新聞》2018年10月時引述一份ofo的負債表,顯示半年前ofo的整體負債達65億元。 ofo曾令戴威登上《胡潤八十後富豪榜》,現在卻要面臨爆煲邊緣,難怪他在內部信中直認,未能就對外環境的變化作出正確判斷,令公司整年背負巨大的現金流壓力,「這幾天都經歷巨大的煎熬及壓力……但仍在痛苦和絕望中堅持!」 哈羅單車(Hellobike)2018年4月突然宣布在內地推出免押金騎行,令內地共享單車掀起淘汰賽。 引發社會問題 被批為偽共享 《經濟學人》曾將共享經濟定義為「在網絡上,任何資源都能出租。」而普遍學者認為,當中所指的資源是閑置資源。以單車為例,如果單車屬於個人,閑置時經網絡共享,才屬真正的共享經濟。然而如ofo這類大打共享旗號的公司,單車由集團所有,並非一般人的閑置資源,說穿了只是普通出租業務,加上新科技,例如二維碼或電子支付。 另外,各大共享單車企業為了爭奪市場,紛紛以「車海戰術」大量投入單車,加上監管不力,引至「交通阻塞」、「違反交通規則」、「壞車變廢鐵」等社會問題,內地更被拍到有大量棄置單車被運到堆填區等,香港亦有單車被拋入城門河,造成浪費而且污染環境。

捲入華為爭端 加拿大鵝遭「血洗」 波司登成功上位

▲加拿大鵝的發展亦非一帆風順,集團一直受到愛護動物團體指責殘忍虐殺動物,呼籲消費者抵制 捲入中美華為爭端 大戶血洗「加拿大鵝」 加拿大早前應美國要求,扣留華為財務長兼創辦人任正非女兒孟晚舟,令加拿大捲入中美貿易鬥爭之中。 ▲加拿大應美國要求扣留華為財務長兼創辦人任正非女兒孟晚舟,令加拿大捲入中美貿易戰。 中加關係惡化,股民擔心會連累加拿大公司在內地的擴張步伐。去年上市後股價狂升的高級羽絨服裝品牌加拿大鵝(Canada Goose),便率先慘遭大戶「血洗」。孟晚舟事件曝光後五個交易日暴跌兩成,市值蒸發逾百億。 這隻加拿大「鵝」原本打算飛入中國市場。華為事件卻觸動股民神經,憂慮中國消費者會將不滿發泄在加拿大進口產品上,令加拿大鵝如涉及辱華的D&G般遭到抵制,進軍內地的大計勢必受挫。 撰文:裴浩輝 總部位於多倫多的高端羽絨服製造商加拿大鵝,銷售已連續八季度取得雙位數強勁增長。由於業績驚人,去年才上市的加拿大鵝一直火力全開。不少投資者憧憬這隻加國金鵝能飛進內地「生金蛋」。 由於品牌知名度愈來愈高,中國開始湧現大量仿製品。為免影響品牌形象,集團今年6月與阿里巴巴合作進駐天貓,先打網上市場。阿里巴巴創辦人馬雲亦非常會做人,在今年的達沃斯論壇上穿了一件加拿大鵝的高檔羽絨服亮相。 到10月加拿大鵝在香港開設大中華區首家分店,再籌備在北京三里屯太古里開旗艦店。首席執行官Dani Reiss直言,中國是集團未來的機遇。 豈料人算不如天算。中美大打貿易戰之際,上周華為首席財務長孟晚舟突然傳出被加拿大拘捕。內地反應異常強硬,警告加拿大要承受「嚴重後果」。 原本形勢大好的加拿大鵝,突然捲入這場外交風暴中,市場擔心會連累公司在內地的擴張步伐。大戶更乘勢「血洗」加拿大「金鵝」,孟晚舟事件曝光後五個交易日股價暴跌兩成,市值蒸發逾百億。 加拿大鵝原名「Metro Sportswear」,由波蘭人Sam Tick移民加拿大後創立,對象是在低溫戶外工作的科學家、警察及工人等。80年代初一批加拿大鵝外套被運到南極麥克默多站測試禦寒性,因表現出色而聲名大噪。 政要巨星齊追捧 1985年,Sam Tick的女婿David Reiss將公司大部分股權回購,創立「Snow Goose」,主打羽絨服。不過當時歐洲已有「Snow Goose」的品牌,為避免誤會,最後改名「Canada Goose」,即加拿大鵝。 ▲去年加拿大鵝在美加上市,掛牌首日已勁升兩成七,帶挈公司首席執行官兼第三代接班人Dani Reiss的身家水漲船高 現時的首席執行官Dani Reiss是第三代,即David Reiss之孫。2001年他由父親手上接棒,隨即大肆改革,改走時尚路線,帶領集團殺出一條新血路。 加拿大鵝的羽絨服動輒上千,甚至過萬元一件,但仍大受市場歡迎。其中一個原因,是品牌受大批名人巨星追捧,如007占士邦丹尼爾·克雷格、球星碧咸,甚至熱愛運動的俄羅斯總統普京等,都曾被拍到穿着加拿大鵝的羽絨服。 其實加拿大鵝的發展亦非一帆風順。集團一直受到愛護動物團體指責殘忍虐殺動物,例如為得到野狼皮而設陷阱或直接將野狼一棒打死。此外亦有視頻踢爆加拿大鵝的供應商在農場屠殺大鵝前,會將大鵝困在狹窄的空間直至窒息而死,再運去屠場,呼籲消費者抵制。 去年3月,加拿大鵝登陸紐約交易所及加拿大交易所,定價17加元,約12.78美元。掛牌首日已勁升兩成七,隨着每季銷售都保持雙位數強勁增長,股價亦愈炒愈高。如截至今年9月底止半年業績,銷售額便按年大升三成七,至2億7500萬加元,凈利潤亦增加近兩成半,達3120萬加元。 進軍內地勢受阻 加拿大鵝上市後,擴充步伐漸漸加快,預計2020年前會在全球開設至少20間獨立門店,同時加快發展網上業務。今年6月,集團宣布進軍中國大計,先與內地電商巨頭阿里巴巴合作,於上海設立辦公室,同時進入阿里旗下「天貓」。由於公司的羽絨服在天貓的銷售相當理想,刺激股價進一步炒高至67美元,較招股價足足飆升5倍有多。 至10月初,集團在香港開設首間大中華區旗艦店,揚言即將進軍中國開設旗艦店,再次刺激股價衝上72.27美元歷史高位,市值一度超過560億港元。 加拿大鵝謀求殺入內地市場,固然有生意上的考慮。另一個主因,是隨着品牌愈來愈多人認識,開始逃不過被「山寨」的命運,市場湧現不少仿製品。為免影響品牌形象,集團決定先行打入中國市場,試圖在假貨變得猖獗之前先下手為強。 然而今次華為事件,分分鐘會拖慢加拿大鵝飛入中國的步伐,間接令假貨有更多時間「賺錢」。 CNN評論直言︰「如果不加快速度進入中國市場,大量假貨將稀釋品牌在消費者心中的信心,未來再入就會更難。」 國產對手波司登受惠 ▲加拿大鵝有難,其競爭對手國產羽絨製造商波司登被視為直接受惠,股價自華為事件後爆升。 隨着加拿大鵝股價大跌,其競爭對手,同樣為羽絨製造商的波司登卻剛剛相反,股價自華為事件後接連爆升,8日累積勁升兩成,高見一元六角二分,7日收報一元四角二分。 波司登過去兩年的業績保持穩定增長。截至今年九月底止半年,營業收入按年升約一成六,凈利潤按年勁升近四成四,至2億5100萬人民幣。事實上,其股價在今年2月底時仍只得6角,現時已累升近2倍,大幅跑贏大市。 波司登主席兼首席執行官高德康直言,旗下羽絨品質提升,今年旗下羽絨服已平均加價二至三成,明年的加價空間則要視乎產品規劃。 過去波司登一直被市場認定為「中老年品牌」,近年集團積極年輕化,整體品牌整合策略漸現成效。高德康表明暫時無意拉長戰線,反而會繼續收縮其他業務。「要先做好主品牌,如果這幾年沒有做好,對我們成長會有害,希望先打好基礎,再延伸至其他品牌。」

「中國礦霸」惡鬥「中本聰」 比特幣爆發「內戰」爆瀉

一直被詬病交易費用極其高昂的比特幣,去年8月在「中國礦霸」比特大陸創辦人吳忌寒主導下進行被稱為「ABC版本」的「硬分叉」,「分裂」出比特幣現金(Bitcoin Cash,BCH),藉此為比特幣的區塊擴容,企圖大幅降低使用比特幣時的交易費用。 自稱「中本聰」的克雷格 誰知今年8月,自稱比特幣之父「中本聰」真身的澳洲富豪克雷格.史蒂芬.懷特(Craig Steven Wright)高調宣布,將建立「SV版本」的「硬分叉」,聲稱會令BCH更接近比特幣。 吳忌寒「ABC版本」與克雷格的「SV版本」各自堅稱是比特幣現金的正統,爆發一場「比特幣現金內戰」。與此同時比特幣不斷「分裂」,觸發市場憂慮對價值產生攤薄效應。更甚者是令原本2100萬個設定上限淪為無限供應,引發投資者恐慌。 撰文:韋寧 去年臨近聖誕,比特幣氣勢如虹,直衝上2萬美元。當時若有百個在手,已成為千萬富翁。豈料短短一年後泡沫已然爆破,比特幣價格崩塌式下跌。上周更失守5000美元大關,由高位大插超過七成,極為轟烈。 火燒連環船下,其他虛擬貨幣跌勢更急,以太幣、萊特幣、瑞波幣等同樣跌到一仆一碌。根據Coinmarketcap.com,今年1月加密貨幣總市值超過8000億美元,如今只跌剩不到1500億美元。 比特幣今次暴跌的主因眾說紛紜,包括全球收緊監管、有交易所被質疑造市等。業內人士則認定是由比特大陸創辦人吳忌寒與自稱「中本聰」的澳洲富豪克雷格引發的「比特幣現金內戰」所觸發。兩大陣營不斷爆發口水戰,連帶礦池、交易所和虛擬貨幣社群亦紛紛站隊,壁壘分明。 去年8月在吳忌寒主導下,比特幣進行被稱為「ABC版本」的「硬分叉」,「分裂」出比特幣現金BCH,藉此為比特幣的區塊擴容,希望大幅降低交易費用。當時比特幣的持有人以一兌一的比例獲得BCH。 早年全球最大交易網站Mt. Gox亦因被黑客攻擊,拖累比特幣價格大瀉至一美仙,投資者蒙受極大損失。 兩大陣營水火不容 BCH剛面世時價格為400美元,其後一度狂炒上至超過2000美元,非常誇張。隨後比特幣泡沫爆破,BCH價格亦大幅回落。及至本月初,BCH突然抽升,三日內由420美元狂飆至600美元。然而大半個月後,BCH又急跌至230美元左右,貶值達六成。 導致BCH急插的原因,是克雷格宣布建立「SV版本」的「硬分叉」,聲稱令BCH更接近比特幣。所謂「分叉」(Fork)是一個虛擬貨幣術語,意思是虛擬貨幣的區塊鏈體系升級。由於體系的原始程式碼都是公開的,任何人都可以修改一份自己的原始碼。 修改後若新舊原始碼能夠互容,這個分叉就是「軟分叉」(Soft Fork)。若新舊原始碼不能相容,就是「硬分叉」(Hard Fork)。 「硬分叉」等於「分裂」,因為「分叉」出來的貨幣會跟原本的區塊鏈完全脫鉤,形成一種全新貨幣。 業內人士分析今次「內戰」的導火線,是吳忌寒的「ABC」團隊認為,在區塊大小維持在32MB的情況下,應讓BCH往基礎建設公鏈方向發展,令BCH能夠像以太幣般開拓出更多應用場景。 「分叉」猶如供應無限 克雷格的「SV」陣營則認為BCH應維持當年中本聰論文所描述的境況,嚴格限制操作碼,專註在轉帳交易,並希望將區塊的容量擴大至128MB。由於雙方各持己見,結果只有BCH再出現「硬分叉」,從而產生出新的幣體。 由此可見,即使比特幣本身設定2100萬個發行量,但可分裂出多少個新版本的加密貨幣卻沒有上限。任何人只要修改編碼,即可自創新的加密貨幣,令市場上的供應愈來愈多。 「中國礦霸」比特大陸創辦人吳忌寒 今次比特幣內戰的主角之一吳忌寒是北大高材生,亦是正申請在港交所(0388)上市的比特大陸創始人。他是第一個將中本聰的比特幣白皮書翻譯成中文的人,外界盛傳他掌握比特幣挖礦一成半至三成的算力,對比特幣價格影響力極大。 吳忌寒2009年大學畢業後從事風險投資分析師和投資經理。兩年後他開始接觸比特幣,最初向朋友籌錢10萬元投資,通過淘寶和東京比特幣交易所Mt.Gox買入比特幣,當時一個比特幣的價格約10美元。後來比特幣價格狂升,他賺了上百倍利潤。其後他涉足挖礦機,創立內地最大比特幣礦機製造商比特大陸,高峰期一年收入達30億美元。 至於克雷格,他自爆是發明比特幣的「中本聰」真身,英國廣播公司甚至刊登和播出他的訪談片段。但他究竟是否「中本聰」,坊間一直有很多質疑和爭論。 後來克雷格頂不住壓力,公開道歉稱「沒勇氣再證明自己是中本聰」。 比特大陸早前申請在港交所上市,定位為加密貨幣挖礦及人工智能晶片設計公司,如今能否成功闖關變數甚大。 全國圍剿虛擬貨幣 去年的泡沫高峰過後,全球的虛擬貨幣今年徹底崩潰,「騙局」之說什囂塵上。事實上,監管機構過去一年也不同程度地加大對虛擬貨幣的監管力度。 以美國為例,Airfox、Paragon這兩家美國ICO企業,早前都因為未有註冊為證券,被美國證監會檢控,除了罰錢外,還要連本帶利「回水」給投資者。 而亞洲多國如中國、南韓等同樣加強對虛擬貨幣的監管,令原本想大展鴻圖的虛擬貨幣遭到重擊,投資者的信心亦每下愈況。就連人稱「華爾街之狼」的 Jordan Belfort 也警告比特幣是龐氏騙局,投資者怕且最終血本無歸。 隨着比特幣大瀉,挖礦無利可圖,市場對挖礦機的需求大跌。原本受惠的晶片大廠如超微(AMD)因採礦漸趨緩慢,令最新一季營收按年僅升百分之四,對本季營收預期也比分析師期望低百分之九。另一晶片商輝達(Nvidia)早前更因盈利不似預期,決定結束虛擬貨幣相關業務。凡此種種都反映虛擬貨幣已深陷熊市。

「日本蓋茨」深陷金融危機 他與沙特王儲關係密切

▲孫正義(左)2016年認識沙特王儲薩勒曼(右)。 2年前孫正義創立「軟庫願景基金」,背後大金主正是本次沙特記者卡舒吉被殺危機「風眼」的薩勒曼。 美國《華盛頓郵報》沙特阿拉伯裔記者卡舒吉被殺,不單在國際政治上引發軒然大波,在投資市場同樣影響極大。事關「日本蓋茨」前首富孫正義2年前創立的「軟庫願景基金」(SoftBank Vision Fund),背後大金主正是居於今次沙特危機「風眼」的王儲穆罕默德.本.薩勒曼。 與孫正義「相逢恨晚」的薩勒曼,2年前在東京與他一拍即合。薩勒曼答應投資450億美元,相當於3500億港元在願景基金。由於基金首5個月回報已高達兩成,薩勒曼原本打算極速「添食」,再投資450億美元在軟庫第二隻願景基金。 隨着卡舒吉被殺事件愈鬧愈大,孫正義從薩勒曼身上獲得第二筆龐大資金的美夢可能泡湯之餘,其上市旗艦軟庫控股不足一個月內更急瀉逾兩成,猶如搭沉船。 撰文:韋寧 2016年,孫正義認識了沙特王儲薩勒曼。當時兩人不約而同準備轉型。孫正義希望把軟庫建立成一家可持續發展至少300年的跨世紀企業。要達致這個目標,便不能單靠本土市場,因此提出「軟銀2.0計劃」。願景基金正是其中的重頭戲,主要投資前景無限的科技公司。 為了圓夢,軟庫年前決意耗資320億美元,收購英國芯片設計商ARM。為籌集資金,孫正義不惜拋售手上部分阿里巴巴股權,又把芬蘭手游開發商Supercel賣給騰訊,分別套現100億和86億美元。 另一邊廂,薩勒曼亦拋出沙特《2030願景》,一心把沙特打造成阿拉伯與伊斯蘭世界的心臟、環球投資大國,以及亞歐非三大洲的樞紐。要實現這個願景並不容易,因為沙特過去太倚賴石油出口,經濟起落與油價幾乎掛鈎。 除石油生意外,沙特其他產業乏善可陳,經常要靠政府補貼才能維持下去。薩勒曼深知要國家轉型,首要工作就是不能讓石油產業獨大。 ▲當年名不經傳的馬雲找到孫正義投資阿里巴巴,孫正義二話不說投資2000萬美元,可說是馬雲的伯樂。 2016年9月,薩勒曼率領沙特代表團到訪東京,孫正義抓緊機會向薩勒曼推銷軟庫的改革計劃,跟薩勒曼的鴻圖大志出奇地脗合。尤其是軟銀號稱過去逾20年平均回報超過四成,雖然主要靠投資阿里巴巴和雅虎日本,仍足夠令薩勒曼心動。 大孖沙避席沙特論壇 幾個星期後,雙方在沙特首都利雅得宣布推出1000億美元合作項目,規模超越矽谷所有私幕基金,並於去年5月完成首期930億美元基金的集資計劃。 參與者除沙特和軟庫外,還有阿聯酋阿布札比的穆巴達拉、蘋果公司、高通和台灣富士康等。不過,他們主要投資願景基金髮行的高息債券,實際上是債主多過投資者。 孫正義當時的目標,是成為全球100家頂尖科技企業的大股東,打造全球最大的科技生態圈。其時投資者仍擁「泡」新經濟,願景基金出手闊綽,以高價入股多隻獨角獸,包括Uber、平安好醫生、WeWork、滴滴等。而首年投資回報更超額完成,高達60%。 有此佳績,薩勒曼當然願意再投資450億美元在第二期的願景基金身上。豈料突然爆出卡舒吉在沙特阿拉伯駐土耳其使館被殺事件,情況立時急轉直下。兩周前在沙特舉行的經濟論壇,原本是一個變相的慶祝大會,結果不少歐美巨頭甩底,甚至有獲得願景基金注資的公司決定不出席。 雪上加霜的是,全球股市逐步進入熊市,新經濟股更率先跌到一仆一碌。自傳出卡舒吉被殺後,孫正義的上市旗艦軟庫控股已從高峰大瀉兩成二,是同期納指跌幅的2倍。 投資阿里榮升首富 市場擔心軟庫面對的政治風險飆升。沙特一旦受到制裁,更有可能失去最大金主,衝擊願景基金。尤其是願景基金的資產不少缺乏流動性,資金鏈分分鐘出問題。今次卡舒吉事件,曝露與薩勒曼合作的政治成本或許比預期更高。市傳孫正義最壞的打算,就是不再接受沙特的資金,與對方劃清界線。但此舉可能引爆另一重政治風險。 自稱中國春秋時代孫子乃其祖先的孫正義,往績並非百戰百勝,有人甚至形容他的投資生涯大起大落。而科網行業的興衰,猶如他的人生寫照。 2000年科網泡沫爆破的時候,他的身家蒸發掉九成,軟庫也曾瀕臨財務危機。 然而1999年一次「瘋狂行為」卻使孫正義逆轉勝,登上事業峰頂,重奪日本首富美名。當年還是名不經傳的阿里創辦人馬雲四處尋找投資者,碰巧遇上孫正義。馬雲向他講述自己的構想,孫正義只聽了幾分鐘,便答應投資2000萬美元。當時身邊人都笑他瘋狂,19年後卻為孫正義帶來千倍計回報。但幸運女神並不一直眷顧孫正義。 2012年,軟銀斥資200億美元收購美國電訊商Sprint,原本打算與美國第四大營運商T-Mobile合併,卻被美國電信業監管機構以反壟斷為理由打沉。自始Sprint成為軟銀負累,大部分時間流血不止。今次孫正義能否大步過檻,拭目以待。 被譽為「日本蓋茨」 有人說他是狂人,也有人認為他心理質素過人。孫正義19歲開始便規劃自己的一生:「30歲要事業有成,光宗耀祖;40歲要家財千億(日圓);50歲要成就驚天偉業;60歲要功名顯赫;70歲就要把事業交給接班人!」今年滿60歲,孫正義大概已完成五分之四的人生目標。 ▲孫正義靠軟銀起家,被稱為「日本蓋茨」。 1981年,孫正義還是23歲時便在東京都創立了軟庫前身的日本軟庫銀行,之後業務不斷擴展,甚至在美國成立SOFTBANK Holdings Inc.,孫正義也被譽為「日本蓋茨」。 1996年正式改名為軟庫控股,並於1998年1月在東京上市。 30歲事業有成,40歲家財千億,算是達到了。其後更藉著投資阿里巴巴和日本雅虎,成就了驚天偉業,拿下「首富」功名。 ▲孫正義憑投資阿里巴巴令他登上日本首富,阿里巴巴在19年來為孫正義帶來千倍回報。 在朋友眼中,孫正義精力過人,毅力十足。其堅毅個性源於成長背景。 由於韓國裔的血統,孫正義從幼稚園開始就受盡同學欺凌,有次甚至被同學用石頭打穿頭。即使日後晉身日本首富,仍不時遭受日本人的語言攻擊。

製造業大逃亡,傾注了6年心血的工廠,今天宣布破產倒閉了

我從美國回國,在深圳沙井創業了現在這個工廠,主要從事電子電路的加工製造。傾注了6年心血的廠子,在今天宣布破產倒閉了!我沒有跑路,我知道,除了大環境客觀因素,我也有責任。     工廠的成本年年攀升,利潤跌倒了負數!2011年的廠房年租金是15萬,現在已經漲到了將近50萬!以前電子廠大部分都是女孩子,現在越來越少了,男孩子也難招,有訂單也做不出來。唉,早兩年朋友都勸我去炒房,不要把資金投工廠里,當時我沒有聽,只在南山買了一套房子。 事到如今,我也不得不認輸了,算起來,把拖欠供應商和工人工資等全部付清,足足負責300多萬。把設備賣了,杯水車薪!把深圳的房子賣了,不僅可以還完錢,還能剩下150多萬,世事弄人啊! 二十年前,做老闆是一件艱苦卓絕、勞苦功高的榮耀,如今,做製造業老闆卻成了非常不划算的人生選擇。 現在的工廠老闆,頂個剝削人的帽子,不但沒掙到錢,甚至還累壞了身體賠了錢! 如果現在還能重新來選,我一定選做個自由職業者!可以去幫別人做做產品推廣,或者炒股玩外匯,或者就是做個自媒體人,都是不錯的選擇!   正在淪陷的工廠老闆 我身邊,大多是和我年紀相差彷彿的。前幾天一個朋友剛剛結束了奮鬥5年的生意,沒有工資,沒日沒夜,每年還要虧損幾十萬,這就是所謂的老闆! 一個學長在2013年投入千萬做建材,現在也是半死不活,向前無路,後退也無路,就在那熬着! 一個朋友做了十年工廠了,去年把房子都壓上去貸款,現在估計貸款也花的差不多了,也是一樣向前無路後退無門。身邊很多同齡人漸漸處於尷尬和無奈的境地,一方面在於學習能力不足,這些年能力提升的速度比不上商業模式迭代的速度;另一方面,市場已經不再是從前的擴張狀態,而是開始穩定,部分領域開始收縮! 無論身邊認識的人,還是能在公開資料了解到的大企業,負債率都在劇增!這是件令人擔憂而焦慮的事情! 草原旱季來了,只有最健壯的羚羊才能活下來,只有腦袋聰明身體敏捷的獵豹才能活下來!這適用於當下的經濟領域~ 開一間工廠的成本帳 由於運營成本高企,現在的企業在存活本身就壓力非常大了!我自己做生意已經十多年,記得最開始的時候,幾萬塊錢就可以開始做生意了,房租、人員工資水平、稅負都比較低,且整個市場處於膨脹狀態,這種情況下,小企業的存活概率非常高,哪怕每年只做一百萬的生意都可以活的不錯了! 今天這種情況則大不同! 如果開公司,租一個門面或者小的辦公場所,再加上三五個人,這個公司的基礎運營費用就要每年三四十萬,如果需要墊資或者壓庫存,需要的基礎成本就不知道多少了! 現成的範例就是做天貓店。一個天貓店,需要客服二人,美工一人,運營一人,辦公場所幾十平,刷單資金十來萬,這已經是最基礎最簡單的結構。所以開一個天貓,不準備大幾十萬是玩不轉的,而且你成功盈利的機會很低!活下來十不存一! 假如你準備的資金的80萬,股東只有一個,那麼成本情況如何? 按資金年收益5%計算,80萬可以收到收益4萬,也就是每個月三千多。如果這個股東去做一個一般的工作,假如工資水平是5000元/月,那麼潛在的年收益就是10萬元。 現在就在這兩者間做個權衡,是竭盡全力的運營一個天貓店,沒日沒夜的工作,隨時準備有人辭職自己頂上,又要招聘新人,還要培訓管理,投入80萬搏一個未知數,還是穩當的每年收10萬現金收益呢? 當然是選擇後者。一個人可以攢80萬現金,能夠運營一個公司,能力不可能是5000元一個月的水平,而至少是每個月工資達到1萬左右的水平。所以自己運營一個項目,潛在的損失是每年20萬,這就是真相! 如果是個小工廠,則情況又有變化! 一個小工廠的投資水平百八十萬是要的,這已經是不能再LOW的工廠了。僱傭十來個工人也是個基礎水平,租廠房也需要1000平左右。僱傭十來個工人,那麼管理人員、跟單、會計、出納都要配上,銷售人員也要有那麼兩三個。按此配置,每個月的至少是15——20萬的固定支出。 如果是加工型的工廠,毛利相對較高,但是流水做不上去,每個月結20萬以上的加工訂單是非常困難的。 如果是自己做產品銷售,那麼產品開發、銷售渠道建設、內部管理、展廳展示都要跟上,固定投入就要翻番,每個月的支出就要25——30萬。 如果做一個產品的利潤是20%,25萬的費用需要每月銷售125萬(每年1375萬),30萬的費用每月需要銷售150萬(每年1800萬)。注意,這是保本銷售額。 假如每個月多銷售20萬,則賺取利潤4萬(就不算成本提升的問題了),一年的利潤也不到50萬。按照上面的模型,也就是要銷售到2000萬上下的規模。 假如整體投資是200萬,我估計這個投入水平能做到2000萬都是不是一般牛掰的人物,回本期是4年,這只是表面回本。 200萬放到哪裡,每年都能拿10萬的固定而無風險收益,所以5年才回本! 而一個人,能投資200萬,白手組建工廠,生產出好的成本,且能在第一年就銷售2000萬,這個人的水平至少都是年薪三五十萬的水平,就算市場不能充分估計其價值,30萬的年薪還是要給的。 按此計算,打工+理財的年收益情況如下: 第一年 不開廠 200萬+理財10萬+工資30萬,合計240萬 開工廠 當年銷售2000萬,手上資金40萬 第二年 不開廠 240萬+理財12萬+工資30萬,合計282萬 開工廠 當年銷售2000萬,手上資金80萬(流動資金,利息忽略) 第三年 不開廠 282萬+理財14萬+工資30萬,合計326萬 開工廠 當年銷售2000萬,手上資金120萬,利息計5萬,合計125萬 所以三年開工廠還沒有回本,手上資金不過百來萬,不開工廠則超過300萬本金。 能做到如此程度的工廠,可以說是做的非常好的工廠了,老闆的水平堪稱逆天。假如這時候什麼意外發生,比如工傷,比如其它行政事件,比如壞賬,就是欲哭無淚的結果! 多重危機窒息製造業的未來 看當下之情況,感覺洪水要來了,以後破產和失業都要變得密集而常態。 我們這一代,很慶幸的見證了中國的巨大變化,慶幸有大學可讀,這個時代也確實賦予了不少的機會。只是個人能力有限,把握住的是細不可查末節!儘管如此,也並無不滿之處,畢竟整體生活好了! 不過,13年以來,感覺危機感越來越強,作為最基層的經濟單位,對經濟的變化充滿不可訴說的敏感。 以房子為核心的中國財富,面臨巨大挑戰!我不想去說是漲價還是崩潰的問題,只是這個模式難以持續,終歸要回到製造業,但在回來之前,還是要給大多數人點苦頭的! 不給苦頭,大家都玩佛系,不幹活也能將就過日子,這也是不可持續的!沒有前面的企業倒閉的空間也就沒有後面企業發展的空間~ 我比較擔心的是整體負債在迅速增加,這些資料網上都有。話說整體負債增加和本樓主有毛線關係?當然有關係,而且不僅僅是毛線關係!大多數人嚴重低估了經濟蕭條對個人生活的影響,即使你能吃喝住用都不缺,你上街被莫名其妙的捅兩刀在經濟不景氣時期也是概率大增~ 整體債務攀升,意味着財富的增量與需要之間出現了嚴重分化,這是個不可持續的模式。借錢不可能無限制的借,即使美國這個超級大國也不可以!如果某天大面積的還不了債務,會出現什麼結果?現在的乞丐就要餓死,現在的屌絲就變成了乞丐,現在的中產就變成屌絲。 財富縮水不是大事,大事是大家吃飯都出了問題。想一下,現在城市居民一個人失去工作是什麼情況?兩個人失業是什麼情況?退休金開不出,工資也開不出,企業倒閉,工作找不到,惡性社會事件總體爆發,想着都不寒而慄! 另一個是中國的國際處境面臨最糟糕的時期,原因是中國經濟發展對發達國家形成了事實上的擠壓效果。任何一個老大都怕篡權,美國也怕中國快速做了真正的老大;美國驚醒,傳統經濟大國強國也覺得中國搶了飯碗,大家很一致的要壓制一下中國,畢竟中國經濟的發展和有賴於國際市場,尤其是美國市場! 當然美國也有合理的籌碼來說事,簡單點就是為啥你們中國銀行可以到美國開戰業務,俺們花旗大摩不能來中國開展業務?類似的還有能源領域和通訊領域,這些當年承諾開放的現在為啥還沒開放? 中國經濟對國際市場的依賴比想像大得多,高精尖咱們還差得遠,原因不多說大家也知道為什麼;而中國生產的產品,沒有什麼不可替代性。如果川普只針對中國玩毛衣戰,中國的情況會更惡劣! 但是我們除了買美國大豆還能買什麼?衣服鞋襪還是螺絲汽車配件?只要美國沒有開放技術出口,中美貿易關係就難平衡。或者只能要求大型國企高價買美國製造的產品,但卻不會買回來高精尖技術。 大國沒有美分說的那麼差,也沒有小粉紅說的那麼好! 供給側、環保風暴、消防風暴、無錨印鈔,這些政策對民企的打擊力量之大超乎想像,也同樣打擊了整個社會的消費力量再生。 這個社會病了 我看到各行各業都從產品競爭漸漸過渡到資本競爭階段,大樹底下不長草,小微的生存空間越來越小。這是經濟發展的必然結果,該賺到的就應該已經賺到,還沒賺到的機會渺茫! 很多人開心的以為小微企業這種「血汗工廠」沒了,中國人就過好日子了,這種想法的人天然智商欠費!小微企業是國人主要的就業平台,小微企業不行了,整體就業就不會好!當失業達到某個臨界點,整個經濟會進入緊縮和蕭條。 這隻能說明這個社會病態了,2014年起,一年覺得比一年難做,16年狠抓環保,導致原材料漲價,工廠停工,實業真不是人做的,投入多,回報少,還沒人接盤。最最主要的就是人心變了,現在還有幾個人認為勤勞可以致富?都是做投機,做的大的想辦法套國家的錢,小的使勁壓成本,剝削工人,偷稅漏稅 這一年來,美國加息,但經濟數據強勁。相對於老邁而混亂的歐洲,相對於死氣沉沉的日本,美國經濟,明顯體現出是最健康的經濟體。通過加息,美元和美國都表現出了一種令人生畏的強大。如果,美元是避風港,如果美國是真正健康的唯一一個超級經濟體,那麼全世界的資金就會湧入美國! 工業品長期通縮是必然的,隨着技術進步,工業品的生產效率越來越高,並且供應趨向集中,誕生寡頭!由於這個原因,凡是介入標準工業品生產領域和銷售領域人或者企業,很難在這根鏈條上獲取利潤。如果仔細觀察汽車、家電這類領域,就會發現通脹並沒有導致其漲價,反而是不斷的降價,進入利潤比刀片薄的階段! 小微實業無論主動還是被動,大部分最終都會被規模企業和寡頭擠掉全部市場份額走向死亡。從這個趨勢上看,現在才想着做點實業(指製造業)的人,都是未來必然被淘汰的人,只有寥寥成功者,現在做實業大多是逆勢而行! 製造業的機會已經開始漸漸淡去,或許有人可以賺到最後一個銅板,卻絕對不是你我! 我們面對的是一個越來越複雜和動蕩的世界; 沒有一種商業模式是長存的; 沒有一種競爭力是永恆的; 沒有一種資產是穩固的; 作為一個企業的老闆或者合伙人你有沒有想過: 中國中小企業的平均壽命僅2.5年,集團企業的平均壽命僅7-8年。不僅企業的生命周期短,能做強做大的企業更是廖廖無幾。企業做不長、做不大的根源當然很多,但核心根源卻只有一個——企業的股權出了問題! 人生最大的悲傷,莫過於將一輩子的聰明都耗費在戰術上。當你抬頭一看,卻發現你精益求精的事情,所在的行業己經衰落,戰略大方向也錯了。 中國有句老話,生意好做,夥計難擱。(來源:華僑商業資訊)

財經故事:上市後四面楚歌 拼多多淪為「假貨多」

內地網上購物平台拼多多,開業未足3年即與阿里巴巴和京東商城爭鋒,近日更鯉躍龍門,成功在美國納斯達克掛牌,市值超過1760億港元,令80後創辦人黃崢成為新晉科網富豪。 這個白手興家的故事,最令人嘖嘖稱奇莫如拼多多不但迄今仍在燒錢,而且擺明主打「山寨貨」,上市後即被揶揄「假貨多」,卻居然能夠獲得美國投資者青睞。 近年中國對假貨問題愈來愈重視,連阿里巴巴和京東亦「從良」嚴打假貨,黃崢竟然走回頭路。上市僅僅幾日後,拼多多就因涉嫌假貨泛濫、產品質量低劣被告上法庭。上海工商局已要求拼多多對被指賣假「自查自糾」,甚至有監管機構表明會展開調查。 拼多多創辦人黃崢是典型中國海歸派,在內地大學畢業後赴笈美國攻讀電腦,碩士畢業後加入谷歌,2006年被派回國參與創立谷歌中國辦公室。 ▲拼多多擺明主打「山寨貨」,居然能夠獲得美國投資者青睞,叫人嘖嘖稱奇。 翌年他辭職創業,至2015年創立拼好貨,同年又從其一手創辦的遊戲公司內部孵化出拼多多,正式進軍網購市場。 拼多多發展極為迅速,僅1年左右無論用戶和訂單數量,都已趕上另一間在美國上市的網購公司唯品會,吸引到多間大企業注意,還獲得來自騰訊、高榕、新天域等1.1億美元融資。黃崢於是乘勢將拼好貨與拼多多合併,由自己出任董事長兼首席執行官。 合併後的拼多多發展更快,利用騰訊的微信生態圈以「拉人頭」方式傳播,舊用戶成功拉客可獲獎勵。以收入為例,2016年僅5億人民幣,翌年已翻了超過兩倍,急增至17億。今年首季已直逼14億,相當於去年總收入的八成。 至於交易總額(GMV),今年第一季達662億,幾乎是去年一半。活躍用戶方面,去年底有2.45億,今年第一季增至接近3億。 經營數字雖然亮麗,但拼多多仍是一盤蝕本生意,去年虧損5.25億人民幣,按年激增近八成;今年第一季已燒掉超過兩億,等於去年全年虧損的四成。現時拼多多主攻內地一批原本不受電商充分重視的老年消費者,以及居住在鄉鎮的市民。因此,公司的供應商不但售賣大量下價產品,甚至充斥「山寨貨」。 賣山寨貨殺出血路 例如拼多多貨架上擺滿不用20元人仔一條的「花花公子」男裝褲;26元便買到5公斤大米;4件裝「名牌」內褲只須13元人民幣。一條聲稱可以減肥的電子震動肚帶,售價亦不過40元。 當然,拼多多亦有出售「貴价貨」,但大部分都是一些「仿製」名牌產品。例如400元人民幣一部VIVI手機,無論名稱和標籤,都十足國產名牌VIVO,但價錢不足後者六分之一。 此外還有山寨版iPhone8,盛惠800人民幣;山寨iPad200元人民幣便有交易。至於「小米視界」、「小米e家」等山寨品牌當然一個也不會少。 雖然拼多多聲稱可以阻止供應商銷售冒牌貨,若產品被證明是假冒,賣方必須向買方退還10倍要價,平台甚至設有一個讓用戶報告假冒的區域,但無論商家或用戶,都不難在拼多多的平台上發現「山寨貨」。 死撐錯在社會 所謂槍打出頭鳥。拼多多在美國上市後被股民「撐場」,市值已破1700億港元,自然招來不少被侵權者「眼紅」。 內地視聽產品製造商創維兩周前發出聲明,指在拼多多平台上出現大量山寨的創維產品,要求移除兼保留訴訟權利。尿布生產商Daddy』s Choice更在紐約聯邦法院提出商標侵權訴訟。 今年一月,美國貿易代表辦公室公布去年販賣侵權產品的全球「惡名市場名單」,阿里巴巴旗下淘寶網再度上榜。 ▲80後創辦人黃崢成為新晉科網富豪,在內地富豪榜排名13。 黃崢曾夫子自道,淘寶走過的坑,拼多多也不能避免。 隨着一籮籮負面消息,上海市工商局已關注起來。市區兩級工商和市場監管部門已約談拼多多,要求立即開展「自查自糾」,對現存問題進行整改,維護消費者合法權益。長寧區市場監管局也對拼多多被指侵權假冒等問題展開調查。 面對四面楚歌,黃崢雖然承認拼多多做得不夠好,但反駁真正的假貨數量比媒體想像少。 另一合伙人達達更歸咎於假貨是人性和社會問題,讓只得「三歲」的拼多多承擔並不公平。然而靠賣假貨起家的拼多多一旦改為大賣正版貨,能否敵得過阿里和京東是個極大問號。 阿里京東謀強勢反擊 ▲馬雲的淘寶被指同樣靠賣「山寨貨」起家,惟近年積極打假提升檔次。 內地的網購市場發展得已很成熟,阿里巴巴和京東已佔去大片江山。過去它們都走過類似拼多多的路,就是被指賣山寨貨及假貨,甚至曾因此惹上官非。不過兩者的發展沒有因為負面消息而減慢,反而愈做愈大,最終成功在美國上市。 事實上,拼多多過去三年彷彿是阿里京東的「濃縮版」,三年便完成了兩間公司花上十年的上市旅程。 不過,3間網購公司的商業模式其實有頗大差別。這主要反映在貨品層次及顧客群上。如今阿里和京東已蛻變成較高檔次的電商平台。隨着保護知識產權意識提升,近年都致力打假,並已做出一定成績,貨品質量有了一定保證。 ▲京東近日推出自己的京東拼購項目,截擊拼多多。 不過,馬雲和京東對來勢洶洶的拼多多不敢掉以輕心,醞釀強勢反擊。例如阿里近日便推出「特價購物APP」,提供淘寶、天貓平台優選折扣貨,目標是三、四線城市消費者以及老年人。

手機系統推薦網貸平台 小米捲入P2P維權風暴

▲由雷軍創立的小米早前來港上市,近日捲入P2P維權風暴。幾百名「米粉」聲稱投資小米系統「MIUI」所推薦的P2P平台理財產品後拿不回來本金。 近年P2P網貸(即個人對個人的網貸平台)在內地如雨後春筍。不少民眾為賺取高息回報,一窩蜂把血汗錢投進去。隨着內地雷厲風行去槓桿,大批網貸公司今年先後「爆雷」,令一大堆「踩雷」群眾血本無歸。      被稱為「年輕人第一支智慧手機」的小米,近日亦捲入P2P爆煲維權風暴。幾百名「米粉」聲稱投資小米手機搭載的系統「MIUI」所推薦的多個P2P平台的理財產品,其後這些平台卻跑路,投資的數萬元人仔拿不回來。小米雖已全面清查平台及第一時間下線所有P2P廣告,不少「米粉」相信最終都要「壯烈犧牲」。 撰文:韋寧 根據內地傳媒報道,多個小米手機用戶投訴在小米的「VIP任務系統」和「小米運動APP」中,購買了其所推薦的管家金服、秋田財富等 P2P理財平台產品。如今這些平台跑路,投資的數萬元人民幣已「凍過水」。 原來在小米手機系統內置的「會員VIP任務」以及「小米運動APP」,會有P2P理財平台的廣告推送,小米還會給註冊或投資這些APP的用戶獎勵。比如「金柚發福利,米粉暢快拿」,米粉可以有二百經驗和五個金幣,還有「米粉專享」活動等,藉此吸引米粉投資。 小米在招股書中披露,公司其中一項主要收入來自廣告及增值等網路服務,賺取網路服務收入。當中廣告業務佔比在五成六以上。小米創辦人雷軍曾公開表示,小米將來的綜合硬體利潤不會超過5%。換言之,廣告這些「軟體利潤」,將會是未來主要盈利來源。 網絡廣告收入挂帥下,P2P網絡貸款平台成為小米近年的「米飯班主」之一。內地甚至有媒體報道,有小米手機用戶合共投資了15個平台,爆雷的竟然超過七成。損手的用戶紛紛加入多個維權群組,群友大多數都是資深小米鐵粉。 米粉早警告會「爆雷」 自今年初開始,小米「VIP用戶任務」和「小米運動APP」中開始頻繁出現現金返利的P2P平台廣告。內地傳媒指就目前情況看,小米推薦的P2P網貸平台,包括秋田財富、2025、米袋子、小諸葛、靚錢寶、人愛、小灰熊、管家、捷麥等已肯定「爆雷」,估計最少有上萬的米粉使用這些網貸平台,造成的直接經濟損失估計會在百億以上。 ▲早於今年一月,已經有米粉在微博上提醒小米,指公司推薦的兩個P2P平台「金財蛙」和「金坳財富」是詐騙平台。 對於小米這類依靠粉絲信任起家的企業來說,將會造成一定影響。因此,當「爆雷」事件曝光後,小米即急忙出來掃雷,包括將所有P2P推播廣告全面下線。另外又承諾會盡全力幫助用戶,向出事的P2P平台追償維權。 其實早於今年一月,已經有年輕米粉在微博上提醒小米,指公司推薦的兩個P2P平台「金財蛙」和「金坳財富」是詐騙平台,希望小米能加強審核,以及防止更多米粉受騙。 及至上月底,小米陸續收到用戶投訴,至今總數達到429人。投訴內容都直指其手機應用程式所推薦的P2P平台紛紛「爆雷」,現時估計最少涉及約4000萬人民幣,即平均每人損失約1000元人民幣。 為亡羊補牢,小米表明不會再把新的P2P企業上線,將來審核第三方廣告推廣時亦會更加嚴格,並設有更多限制,包括強制進行更高頻率、更顯眼的風險提示,以免誤導用戶。 網貸平台連環出事 根據國家互聯網金融安全技術專家委員會公布的《2018年上半年P2P發展監測報告》,截至今年六月底止上半年,內地新增P2P平台36間,「折埋」的卻高達721間,汰弱留強異常轟烈。 事實上,涉及小米P2P爆雷潮不過是冰山一角,跟整體爆雷潮所涉及的上萬億元更是九牛半毛。由於P2P只是一個聯繫借貸雙方的配對平台,本身不會借出自己的本金,借款人欠債不還,損失的只是投資者,跟傳統金融機構不同。投資者投資P2P平台,風險遠較銀行存款為高,主要是貪其高息。 然而羊毛出自羊身上,由於P2P給予投資者高息,收取借貸的利息自然更高。而跑到這些高息平台借錢的,一般都是在銀行借不到錢的一群,自然容易爆雷。部分P2P平台甚至出現欺詐情況,最終倒閉收場,令投資者蒙受損失。 內地P2P的「明斯基時刻」 人民銀行前任行長周小川去年曾警告內地要特別防範「明斯基時刻」(Minsky Moment)。 「明斯基時刻」由已故美國經濟學者明斯基提出,指在好日子時投資者敢於冒險,好日子時間愈長,投資者所冒風險亦愈多,直至過度冒險。現實上,投資者敢於冒險,不惜舉債投資,直至過度借貸陷入資不抵債,債主臨門,最後「導致資產價值崩潰。」   ▲靠向內地學生「高利貸」起家的趣店,去年在美國上市,其經營模式同樣備受質疑,股價上市後大瀉。圖為趣店創辦人羅敏。 對於中國P2P網路借貸平台是否已經進入「明斯基時刻」,市場普遍認為已經不遠。因為過去大半年倒閉的P2P平台,竟包括號稱民間四大網貸高返平台的「錢寶網」、「雅堂金融」、「唐小僧」及「聯璧金融」。 過去一個月,內地已有逾百家P2P平台爆雷,先後出現「擠提」、「走路」甚至關門大吉情況。部分個案涉及的逾期未償還貸款甚至高達數十億人民幣。現時無論循正規平台或非法渠道進場的投資者都人人自危。

他被稱「海上皇帝」,立偏心遺囑,500億家產贈私生子引家族內戰

1968年9月,一艘名為「長信輪」的二手雜貨船從基隆港鳴笛開出,滿載着從日本拉來的鐵條,一路向西,駛往中東。 文/仉澤翔 這筆買賣是41歲的張榮發和他創辦的長榮海運的第一單生意,「長信輪」是他和從前的合伙人分家時得到的唯一資產,貸款尚未還清。 就是這艘船,給張榮發拉來了一個海上帝國。 預判準確,征服星辰大海 張榮發出生在台灣宜蘭,父親在船上做木工,在他18歲時死於海難。他的大哥、二哥也全是海員出身。用張榮發自己的話說,他全家都是海運人,「我是為海而生,大海就是我的人生」,這是他通常用來介紹自己的開場白。 海員張榮發 1968年可不是個安分的年頭,「長信輪」從基隆港開走的時候,巴黎的街壘還沒有拆乾淨,幾個阿拉伯國家年初在貝魯特開了場大會,成立了阿拉伯石油輸出國組織,試圖控制世界油價,石油貿易開始大行其道。 台灣,這個西太平洋航道的中心點,一不小心就成了世界航運業的上甘嶺,各國航運勢力通過石油運輸開始向此擴張。廣袤的西太平洋,成了一片航運業的深海。 老牌航運勢力早就盯上了西太平洋這塊肥肉。當時在這片海域上說話腰桿最硬的是兩個中國人,一位叫包玉剛,一位叫董浩雲。20世紀80年代美國《紐約時報》給世界上的航運大佬排了個座次,包玉剛排第一,董浩雲排第二,奧納西斯這般人物也只能排在第四,至於張榮發,此時仍在蓄勢階段,差得還遠呢。 1982年,董浩雲病逝在香港,長子董建華接位,可惜他沒趕上好時候,彼時世界航運業恰逢一波大蕭條,載貨噸位大量過剩,船價大跌,倉促接位的董先生未能及時應變經營策略,欠下了200多億港元的巨債。 董浩雲、董建華父子 也就在這一年,早早預料到集裝箱將會成為海運主流的張榮發,一口氣重金砸下24艘世界上最新全自動化G型全集裝箱船,一躍而上成了世界集裝箱海運的領導者。 1983年,張榮發破天荒地開闢了東西雙向的大西洋航線,成為全世界第一個開創東西雙向全集裝箱定期航線的人,改寫了全球航運業的歷史。 1984年,張榮發將東西雙向航線改為環球航線。過去三條船分別跑美國、歐洲、中東三條航線,每天需要140噸燃油,57名船員,改變後一條船沿着整個地球跑,每天只要70噸燃油,17名船員,就能一趟走完上述三條航線。 從此張榮發躋身世界級船王行列,人稱「海上皇帝」。 征服海洋之後,張榮發開始琢磨上天的事兒了。1988年,台灣宣布開放民營航空業的政策,張榮發當機立斷,布局航空業勢在必行。 1989年3月,長榮航空正式成立,開始斥巨資向波音、麥道購買飛機。但直到成立兩年後,長榮航空才拿到了「民用航空運輸業許可證」,成為台灣第一家民營航空公司。張榮發征服了他的星辰大海。 遺囑引發內戰,堪比宮斗大戲 對於長榮集團來說,張榮發的離世是一個轉折點。 2016年1月20日,張榮發過世,傳奇的人生,傲人的財富,本就讓他的身後事備受關注,更不用說他複雜的家庭情況所帶來的花邊和八卦了。 張榮發娶了兩房妻子。大房林金枝有三子一女,分別是張國華、張國政、張國明和張淑華;二房李玉美,僅有獨子張國煒。一共五個孩子。張榮發去世時,張國煒是長榮航空董事長,也是張榮發子女中唯一在長榮集團內擔任管理要職者。 張國煒 根據張榮發手書的遺囑顯示,張榮發的存款、股票、不動產、總裁一職,全部由二房所生的四子張國煒繼承,並指定柯麗卿副總裁、劉孟芬總裁特助、吳界源總裁特助及法務戴錦銓執行長4人為遺囑執行人。據統計,張榮發留下的遺產高達536億新台幣。 2月18日,張國煒在公司內部正式公告,升任長榮集團總裁。 不過張國煒的總裁僅當了一天。2月19日晚,張榮髮長子張國華挾股權優勢,以長榮國際、長榮海運及長榮航空大股東身分,召集集團高層開會,宣布重大決策,直接將管理總部「解編」,以後不再設集團總裁,長榮集團總裁永遠只有張榮發一個人,高層下放至各子公司任職。也就是說,張國華此舉間接廢掉了張國煒的集團總裁一職。 張榮發身故前,財產繼承已有所安排,大房4個子女均有較高持股,股權優勢明顯;二房獨子張國煒握有集團旗下長榮海、長榮航、榮運3家公司董事多數席次,在經營主導權上佔上風。 張國煒的第二任妻子葉淑文 張國煒也是張榮發4個兒子中唯一在長榮集團中的兩大金庫——張榮發慈善基金會及張榮發基金會擔任董事的。這也意味着,長榮集團的兩大金庫被交由張國煒掌管。 裁撤長榮集團管理總部後,張國華對外放出煙霧彈,稱3月底董事會才要決勝負的。然而就在這個關鍵時刻,張國煒作為長榮航空的飛行員,需要執行一趟由台北飛往新加坡的飛行任務,時長為5個小時。就這5個小時,給了張國華迅速出手的機會。 這邊張國煒剛起飛,長榮航空就以特別緊急事項召開董事會,不僅罷免了他的董事長,還一紙文件撤換近10人。不光清洗了張國煒在長榮的心腹重臣,更是直接打臉張榮發的遺囑。 同時張國華一方通過改換張榮發基金在長榮航空的代表,間接將張國煒長榮航空的董事位置也解除了,並傳來口令:「長榮航空飛行安全部門經過評估,認為張國煒已不適合開飛機,決定另派機師接替張國煒的飛行任務,張國煒將以旅客身份搭機回台。」 後張榮發時代:老臣掌管長榮 張國煒雖然離開了長榮,但偌大的商業帝國不可一日無君。以張國華為首的大房再度牽頭召開董事會,選出了他們能夠信任的董事長。 根據公告顯示,張榮發時代的重臣柯麗卿擔任長榮國際董事長一職,張榮髮長子張國華、次子張國明任董事。張榮髮指定的4位遺囑執行人中,除了擔任董事長的柯麗卿和2月底就退休了的吳界源之外,戴錦銓、劉孟芬也名列其中。 張榮髮長子張國華 這份核心名單被台灣媒體稱為「老臣在前沖,股東在後撐」。 在張榮發時代,柯麗卿在長榮內部的地位僅次於張榮發,位列長榮四個副總裁之首,人稱「大帳房」,從張榮發和友人創辦中央海運時便跟隨左右。張榮發離開中央海運、創立長榮海運,柯麗卿也一路相隨,是張榮發最為倚重的左右手,擔任董事長也是對其一生貢獻的肯定。 對於這場董事會,張國煒的律師宋耀明表現得十分無奈,「這不是我們能控制的事,無從評論。」 這份大房和老臣緊密捆綁的董事名單,標誌着長榮集團改朝換代正式完成。也幾乎可以斷定,張國煒回不來了。

Netflix年燒600億 製作超過好萊塢 為何股價卻遭「報複式大跌」?

▲為保市場,Netflix近年大手燒錢製作自己的內容,單是今年便超過600億港元。 美國科技股王「FANG」之一的影音串流巨擘Netflix,今年4月宣布首季業績達標時,市場興奮莫名,股價節節飆升,市盈率炒至過百倍,市值甚至一度超越媒體股王迪士尼。 然而3個月後,當Netflix公布第二季業績,訂戶人數竟遠差過管理層早前預測。由於股民看重互聯網公司的用戶增長,股價即時「報複式」大跌。其實Netflix不算科技公司,而是一個賣內容的網上平台。為催「谷」全球訂戶,公司今年已準備狂燒逾600億港元製作內容,不單遠超死對頭HBO,甚至高於任何一間好萊塢製作公司,叫人咋舌。由於串流媒體已淪為一片紅海,Netflix以往靠高增長支持高估值的神話,岌岌可危。 撰文:韋寧 在市場一片看好下,去年Netflix的股價已勁升五成半。但這未算厲害,皆因踏入2018年,公司股價更上一層樓,每股曾經高見423美元,市值一度超越迪士尼,較去年底狂飆逾倍。公司與facebook、亞馬遜和谷歌合稱美國科網四大股王「FANG」,當之無愧。 Netflix能夠持續飆升,很大程度跟業績次次「超標」有關,引發投資者無限憧憬,高估值靠着高增長支撐。當股民驚覺公司或者高增長不再,股價就如耗盡燃料的火箭,旋即調頭下墮。 兩周前,Netflix公布第二季業績,雖然盈利好過預期,但致命傷是期內新增訂戶只有520萬,比預期少了超過100萬。而更要命的是,管理層對今年第三季新增訂戶的預測只有500萬,不但較市場預期少約100萬,更加比上一季的520萬還要低。 行政總裁夏斯廷斯承認公司做得不夠好。訂戶增長出現落差,是因為業務拓展遇到障礙。特別是今年以來美元轉強,拖累海外上客增速。 不過,市場開始意識到,在網上串流市場競爭愈趨激烈下,Netflix的訂戶高增長期或者已成過去。一旦增長疑似見頂,單是由以往高估值重回合理估值,股價已經「有得挨」。騰訊上一季業績稍為差過市場預期,股價即失守牛熊分界線。 網上串流平台大廝殺 現時串流媒體市場正步入一片紅海,幾間大名公司都爭崩頭要分一杯。單是新晉美國股王亞馬遜,旗下Amazon Prime影音串流便愈做愈大。 與此同時,迪士尼正密鑼緊鼓開展串流媒體業務,有可能明年便會推出。 這對Netflix來說,肯定是「多隻香爐多隻鬼」,市場份額有機會被進一步分薄。尤其是迪士尼即將完成收購廿一世紀福克斯的資產,到時可能連帶繼承付費的電影網站Hulu股權。更大麻煩是中長線迪士尼有機會將自身製作從Netflix平台下架。 迪士尼外,另一科網巨無霸蘋果公司,以及美國第二大收費電視康卡斯特(Comcast)同樣覬覦串流媒體業務。這些公司不但資金雄厚,還擁有龐大的研發團隊,在技術支援上比Netflix更有優勢。 為保市場份額,Netflix自然要大肆燒錢製作內容「谷」客,可見將來資本開支勢必大增。 公司今年預算斥資超過600億港元製作內容,遠高於死對頭HBO不足200億港元。 ▲另一科網巨無霸蘋果公司亦覬覦串流媒體業務,正籌備推出市場。 瘋狂燒錢保市場 投行高盛甚至估計,Netflix今年內容開支有機會高達120億美元,即接近1000億港元,遠比任何一間好萊塢製作公司還要多,未來甚至會加碼至1400億港元以上的天文數字。 事實上,Netflix最初只是一間美國網上租帶公司,後來搶攻網上串流平台殺出血路。真正「升級」是2013年開始投資製作自己的內容,其拍攝的《紙牌屋》令公司名利雙收,訂戶步入高增長期。 隨着美國市場飽和,Netflix開始搶佔海外市場,包括斥資在東京、馬尼拉等市場拍劇,製作費因而水漲船高。如今錢已燒了,用戶增長卻不符預期,管理層自然備受壓力。 夏斯廷斯當然對公司前景充滿信心。以「電視奧斯卡」的艾美獎為例,Netflix今年共獲112項提名,是業界中最多,打破了HBO的十七連霸局面。故此仍有投行對公司投下信心一票。例如GBH Insights堅信Netflix的競爭力,維持五百美元目標價。 現時Netflix的最大問題,是今年股價翻倍,估值已屬「天價」,業績稍微令股民失望,已足夠令股價跌到一仆一碌。公司以往靠高增長支持高估值的神話,無疑岌岌可危。 美國近飽和增長靠海外 第二季Netflix的新增訂戶不及預期,引發了一個問題,就是全球串流媒體市場是否已經飽和? ▲有市場人士分析Netflix第二季上客不理想或與世界盃舉辦有關。 截至今年6月底,Netflix用戶總數約1.3億,其中5740萬個是美國本土訂戶,海外訂戶為7280萬。數字顯示,Netflix本土訂戶已接近全美家庭總數四成半,餘下家庭可能已訂購其他平台。故此,公司在美國進一步發展的空間不大。今年第一季,Netflix的新增本土訂戶僅為67萬,只及目標的五成六。 至於海外市場,上一季Netflix新增訂戶雖同樣不達標,僅為447萬,但只比目標少一成左右,相對上比美國似乎有更大增長空間。 例如英國,今年第一季Netflix及Amazon Prime等共有1540萬個訂戶,超越了收費電視的用戶數目。收入方面,去年串流媒體在英國錄得23億英鎊收入,增長兩成八。相反期內收費電視收入按年下跌2.7%。問題是美國的串流媒體邊際利潤比海外市場高。以Netflix為例,今年第二季美國市場的毛利率約三成九,遠超海外市場的一成半。

創業故事:白天是華爾街大佬 晚上是酒吧DJ

世界知名投資銀行高盛集團總部。(圖片:視覺中國) 作者:喬麥 不愛做瑜伽的DJ不是好投行家。 日前,世界知名投資銀行高盛集團正式宣布換帥,大衛•所羅門將於10月1日起擔任公司新任CEO,接替現任CEO貝蘭克梵。這位新一代高盛掌門人堪稱華爾街中的「異類」,白天他西裝筆挺,在談判桌前指點江山,夜晚則穿梭於紐約、邁阿密等全球各地的夜店,客串DJ。此外所羅門還喜歡做瑜伽,曾穿着瑜伽服裝品牌的運動夾克和長款運動褲登上談判桌。 這項重磅人事任命公布的同時,高盛交出9年來最為強勁的二季度財報。特立獨行的新任掌舵者將如何帶領這家擁有近150年歷史的華爾街投行開啟新篇章,值得期待。 最擅長投資的DJ即將接手高盛 美國17日上午8時許,執掌高盛12年的貝蘭克梵在季度董事經理會議上宣布,自己將於9月30日卸任CEO一職,現任獨立總裁、56歲的大衛•所羅門將接棒。 與貝蘭克梵以及另一位曾經的CEO候選人哈維·施瓦茨的「高冷」形象相比,所羅門具有截然不同的個人風格。 正如所羅門自己所稱,「我是一個對現代音樂產業很感興趣的終身發燒友。」業餘時間,所羅門會在各大夜店客串DJ,還有個藝名叫「DJ D-Sol」,並在Instagram上擁有超過1萬名粉絲,稱其為「djdsolmusic」。 今年6月初,所羅門以藝名DJ D-Sol正式在Spotify發佈首張EDM單曲──混音版的Don 『t Stop,而DJ D-Sol在Spotify上的月活聽眾人數也達到了40多萬。 他還憑藉這一業餘愛好拉近和音樂流媒體巨頭Spotify管理層的關係,最終順利拿下了Spotify上市的諮詢業,使Spotify成為今年美國以另類方式直接上市的最大規模科技公司。 除熱愛打碟外,所羅門還喜歡和女兒一起做瑜伽。外媒曾經報道,為了爭取到瑜伽服裝品牌Lululemon的IPO承銷權,人高馬大的所羅門曾穿着該品牌的運動夾克和長款運動褲登上談判桌,和其他競爭對手的西裝革履形成鮮明對比。此外,所羅門也花了不少功夫追求美食和美酒,是葡萄酒收藏家和滑雪愛好者。 高盛對所羅門充滿信任,完全不擔心他的小愛好會影響他在投資和管理方面的表現。高盛發言人傑克•西沃特曾向《紐約時報》表示:「所羅門一直認為,擁有廣泛的興趣愛好,會使生活更加平衡,並能讓事業更美好。他經常向公司的年輕員工宣傳,並試圖以身作則。」 帶領高盛投行業務利潤率翻番 從所羅門的學歷和早期經歷來看,他也是華爾街精英中的「另類」,但卻是一枚不折不扣的投資界優秀老手。 所羅門沒有畢業於常青藤大學,曾在漢密爾頓學院就讀,主修政治而非金融。畢業後,所羅門先後在歐文信託和德崇證券工作,從事商業票據銷售,後又轉向80年代美國風行一時的垃圾債部門。此後他又履職于貝爾斯登的垃圾債部門,一待近十年。 據華爾街見聞報道,1999年,所羅門以合伙人身份加入高盛。在高盛的最初幾年,所羅門負責槓桿融資和信貸業務。2006年,他開始領導高盛的頂級部門——投資銀行,此後掌管業內聲望極高的高盛投行業務十年之久。 在這十年間,高盛的投行業務銷售業績增加了70%,利潤率幾乎翻了一番,該部門在高盛營收中所佔的比例也從11%上升至22%。長期以來,高盛的利潤引擎是交易業務,但是金融危機後,高盛交易部門日漸萎靡,投行業務的出色表現幫助提振了公司業績。 在此期間,高盛還決定發展債券資本市場業務,當時這塊領域已經被摩根大通和美國銀行等佔領,但高盛還是從中分得了一杯羹。儘管高盛債券交易業績不佳,但債券承銷業務卻持續增長。據彭博數據,去年高盛這塊業務收入達到了創紀錄的29.4億美元。 此外,所羅門在員工管理方面的許多做法也跳出了華爾街的傳統模式。他不僅推動初級員工強制周末休息(周五晚上9點到周日上午9點不許進辦公室),也呼籲增加投行高層中的女性高管比例,並倡導解決女性同工同薪等華爾街「老大難」問題。  「兼職DJ」戰勝「空手道黑帶高手」交易員 事實上,在所羅門被確定為新任CEO前,他與一位強勁的競爭對手——聯席COO、空手道黑帶高手哈維·施瓦茨進行了長達一年的通往「高盛王位」的權力之爭。 現年54歲的施瓦茨最初在高盛做銷售業務,於2008年至2013年間擔任銷售業務主管,隨後晉陞首席財務官。施瓦茨的事業生涯起步於商品交易公司J。 Aron,這家公司也是高盛現任CEO布蘭克費恩職業生涯起步點。此後J。 Aron被收購併入高盛固定資產交易部門。 十年前,高盛的自營交易領先於華爾街所有競爭對手,因為令人乍舌的高額利潤。然而這項業務自金融危機以後就陷入萎靡,利潤「錢景」逐漸向投資銀行部門傾斜。2009年,高盛的固收交易部門一度創下330億美元的收入,交易收入占高盛總收入的68%,但現在收入僅當時的約三分之一。 金融監管趨緊下,高盛債券交易業績不振。今年1月高盛公布的四季報顯示,在交易利潤疲軟的同時,撮合併購和承銷證券的投行業務業績,開始優於交易業務。四季度財報公布後不到一個月,高盛董事會在紐約總部重新討論繼承人話題時貝萊克梵偏向所羅門。 同時,遲遲未能在消費貸等領域一展身手令高盛在從投行轉型為商業銀行方面,落後於競爭對手摩根大通和花旗。 據知情人士透露,董事會對所羅門建立的債券承銷業務印象深刻,該項業務去年營收達到創紀錄水平。此外,所羅門花費大量時間維護客戶關係,他一度在15個月的時間裏與證券部門的客戶舉行了大大小小150次會議。 如今,所羅門即將成為新一代高盛掌門人,除帶領高盛完成將年營收增加50億美元的計劃外,他將面臨更多挑戰。CNBC表示,由於全行業的交易放緩和對風險承擔的限制,高盛尚未恢復金融危機後的盈利能力。 來源:中國基金報

「侵侵」越玩越大 全球貿易戰 來勢洶洶

▲美朝峰會舉行後,美國總統特朗普馬上「反台」,在中美貿易談判上再度強硬起來,落實向總值500億美元中國進口商品加征25%關稅。 兩年前特朗普角逐白宮總統寶座時,打出「美國優先」競選承諾,將所有政策向美國利益傾斜。當上總統後第一年,特朗普馬上「貫徹」承諾,威脅要顛覆全球貿易體系。最初大家還以為他只是虛張聲勢,豈料他卻越玩越大,不單針對中國,甚至步步進逼美國傳統盟友,連「地獄之門」為加拿大「小鮮肉」總理而開的話都說得出口。特朗普到處點火頭,其他國家勢將對美國進口貨品進行報復。隨着摩擦不斷升溫,一場足以造成全球經濟動蕩的大規模貿易戰,一觸即發。 撰文:韋寧 ▲特朗普越玩越大,甚至步步進逼美國傳統盟友,連「地獄之門」為加拿大「小鮮肉」總理而開的話都說得出口。 美朝峰會在新加坡舉行後,雙方開啟直接溝通大門。外電隨即引述美國官員爆料,指總統特朗普認為中國對北韓的影響力,已經不再是他不對中國徵收關稅的理由,因此決定「反台」,在中美貿易談判上再度強硬起來。 果不其然,美國隨即宣布落實向總值500億美元、逾1100種進口中國商品加征25%關稅。 中國隨即宣布「等量」還擊,向原產於美國的約500億進口商品加征同等關稅。美國旋即以牙還牙,威脅再對總值2000億美元的中國進口商品加征一成關稅。 特朗普的鷹派內閣成員白宮貿易顧問納瓦羅擺出強硬姿態,聲言去年中國對美國出口的金額超過5000億美元,遠高於美國對華出口的1300億美元。若雙方大打貿易戰,中國肯定輸得更多。 中美是當今兩大經濟體系,貿易戰若曠日持久,勢必拖累全球經濟。然而特朗普仍堅持要打這一場仗,一是為了11月中期選舉討好選民。 其二是特朗普鷹派內閣全心遏制中國的戰略作祟,志在針對《中國製造2025》致力扶持高增值行業的國策。在宣布向中國徵收懲罰性關稅的聲明中,特朗普至少5次提到《中國製造2025》。 鷹派遏制中國崛起 ▲美國國務卿蓬佩奧跟國家主席習近平會面後,高調批評中國是世上最具經濟掠奪性的政府,言論極為鷹派。 不過對中國而言,中國製造這個計劃不可逆轉。中國世界貿易組織研究院院長屠新泉便直言「沒有後退的辦法」。 雖然牌面上,美國在貿易戰中看似佔據上風。不過市場普遍認為,中美在貿易上各自擁有「大殺傷力武器」,一旦全面開戰,最有可能的戰果是兩敗俱傷,對全球政經格局有害無利。 按照華府已公布的措施,金額看似很大,但其實僅佔中國經濟規模大約2%。何況增收關稅不代表相關中國貨品不能進口,只是數量可能減少。假設減幅達一半,占內地整體經濟僅約1%。若中國廠家能為產品找到替代市場,影響將更加小。 不過,翻查歷年美國總統打出的貿易制裁措施,特朗普顯然有相當大「加辣」空間。 上任總統奧巴馬任內便曾提出向中國生產的汽車及輕型卡車輪胎徵收高達三成半懲罰性關稅;喬治布殊也曾對進口鋼材徵收高達三成關稅。最辣要數列根政府,當年曾對部分日本電子產品徵收百分百關稅,相當誇張。 美華廠房或受牽連 另一方面,中國表明會採取「數量型」和「質量型」措施應戰。市場估計,中央除以關稅還擊外,亦會採取非關稅的經濟手段,如減持美債或提高進口產品標準。 內地《環球時報》英文版6月21日發表評論文章,直指道指30隻成分股中,部分或要率先承受中國反制措施,更點名蘋果公司,指內地貢獻集團相當顯著比例的銷售。 美國對中國進口商品開徵關稅後,不少在內地設廠的美國企業擔心受到牽連。當中蘋果行政總裁庫克被傳近日與特朗普會面,遊說對方切勿打貿易戰,獲對方保證其在中國組裝的iPhone不會被列入徵稅清單。 此外,美國若將關稅措施擴大至中國製造的消費品,美國消費者將要承受中國貨品加價之苦,甚至產生漣漪效應。 目前美國通脹率已逼近聯儲局2%的目標水平。若物價飆升,美國通脹壓力大增,隨時逼聯儲局加快加息步伐,最終或會火燒連環船,波及其他行業。 ▲在加拿大召開的G7峰會氣氛緊張和尷尬。德國總理默克爾事後在Instagram官方帳號發佈一張照片,反映各國領袖對「侵侵」似乎相當「勞氣」。 事實上,現時特朗普到處點火,不單針對中國,連歐盟和加拿大等傳統盟友亦不放過。其他國家勢將對美國進口貨品進行報復。 加拿大從7月1日起對166億加元美國進口商品徵收報復性關稅;歐盟日前通過向美國進口的波本威士忌、橙汁及電單車等商品徵收兩成半關稅,以報復美國對歐洲鋼鋁實施關稅。 隨着摩擦不斷升溫,全球爆發大規模貿易戰的機會正在升溫。 非必要 不打貿易戰 中美貿易戰僵持不下,全球股市應聲遭殃。中央兩周前醞釀下藥救市。人行行長易綱主動唱好A股。其後國務院提出運用定向降准等工具,增強小微企業的信貸供應。新華社亦發表評論文章,力撐A股。 市場估計,中美貿易戰的影響暫時未必很大。投行瑞銀指美國的貿易制裁清單經過精心計算,受影響商品不難取得替補。摩根資產管理認為,中國出口對美國市場的倚賴正逐年下降。 美元強勢持續,離岸及在岸人民幣雙雙下跌,創下5個月新低,惹來部分投行猜測中央醞釀人民幣貶值,實行大打貨幣戰。不過外匯業人士估計,中央非必要不會以人民幣貶值作為抗美手段,皆因中國也會自招重傷,包括引發資本外流、損害金融市場開放,以及打擊內需。其實今年以來美元兌人民幣雖然升值2%,但人民幣兌歐元、日圓、英鎊、澳元和韓圜等卻持續走高。

趕E.T.熱潮一鋪清袋 遊戲機始祖謀東山再起

▲史提芬史匹堡執導的電影大熱,雅達利豪斥2500萬美元買下版權製作遊戲,埋下「雅達利崩潰」伏筆。 今時今日,電子遊戲是不少人的「良伴」,上街可以打,回家也可以打。如果不想一個人打,可以在網上連線打。但回想三、四十年前,電子遊戲實屬「稀世珍寶」,想打機就要去「街鋪」。直至1972年,電視遊戲機始祖雅達利(Atari)出現,顛覆整個電子遊戲界。雅達利被視為電子遊戲界傳奇,開創電視遊戲機先河,手執業界牛耳,曾創下年銷售額20億美元的輝煌成就,風靡一時,大家熟悉的任天堂(Nintendo)、世嘉(SEGA)及索尼(Sony)等電子遊戲商也只是後輩而已。 1982年,雅達利豪斥2500萬美元買入知名電影《ET外星人》版權,推出相關遊戲大滯銷,觸發「雅達利崩潰」(Atari Shock),導致公司迅速衰落,陷入財困的局面,甚至瀕臨破產。      最近,雅達利慾重拾昔日光環,推出復刻版主機Atari VCS給粉絲預訂,並提供百多款經典遊戲。然而面對激烈的市場競爭,和對手令人目炫的尖端技術,雅達利能否捲土重來,拭目以待。 撰文:韋寧 對於年輕遊戲玩家,莫說未必玩過「雅達利」主機,甚至聽也未聽過,即使是年長一輩的「機迷」,或許也只是聽過,真正玩過的可能不多。這其實並不奇怪,皆因雅達利當紅年代是上世紀70年代尾,80年代初,當時遊戲機根本未普及,到遊戲機真正打入大眾市場時,雅達利幾乎已在業界消失。 1971年,兩名年輕人泰德達布尼及布殊內爾創辦了雅達利前身Syzygy,更開發了世界上第一個商業化街機遊戲。翌年,兩人正式創立雅達利,以街機遊戲《乓(Pong)》打響名堂。雅達利這款以乒乓球為賣點的遊戲,乘中、美乒乓外交的勢頭大賣,連蘋果教主喬布斯,亦曾是雅達利的頭號粉絲,更在雅達利工作。 創首部商業街機 ▲雅達利現任行政總裁Fred Chesnais去年接受傳媒訪問時直言,公司正研製新主機,希望捲土重來。 除開發遊戲外,雅達利同時有研發電視電遊戲主機,當中以41年前推出的旗艦機《Atari 2600》最為賣得,全球銷量估計大約有3000萬部。當年流行一時的遊戲,例如1976年上架的《Breakout》和1982年面世的《亞爾的復仇(Yars'Revenge)》等,都是出自雅達利之手。 遊戲及主機業務迅速冒起,帶動雅達利一度成為全美髮展最快的公司。但「剎那光輝不是永恆」,著名導演史提芬史匹堡的《ET外星人》大熱,雅達利看準商機豪花2500萬美元買入其版權,在1982年的聖誕推出相關遊戲。 ET遊戲大滯銷 雅達利本來信心滿滿,短短兩個月便生產了400萬套遊戲卡帶,結果只賣出150萬套,頓時令美國消費者對遊戲質素失去信心,拖累主機銷量都勁縮超過九成,市場更將這場席捲整個遊戲市場的崩塌事件,命名為「雅達利崩潰」(Atari Shock),公司從此一落千丈,雖然仍能在1986年成功上市,但弱勢已成。雅達利由盛而衰,最主要的是上世紀80年代,日本3大電子遊戲開發商興起,包括任天堂、世嘉及索尼。其中任天堂與世嘉當時同樣主打家用主機,與雅達利是直接競爭者。由於任天堂的「紅白機」和「灰機」熱賣,世嘉新一代主機(SEGA Mark 3)同樣來勢洶洶,雅達利立即給比下去。踏入90年代,索尼的PlayStation大舉進入市場,靠高畫質殺出一條血路,美國本土又有微軟的xBox冒起,令雅達利豪無反抗餘地。 ▲任天堂的紅白機在90年代風靡全球,稱霸電視遊戲界。 推復古機試水溫 一直挨打的雅達利曾四度易手,但業務始終無起色。 5年前,雅達利與其3間子公司終於向美國法院申請破產保護,希望藉此與法國母公司Atari SA畫清界線,免受母公司債務纏身所帶來的影響。經過四年重整,雅達利終於「重出江湖」,打出「懷舊牌」,推出當年名噪一時的主機「Atari VCS復刻版」,名為「Ataribox」。 上個月底,雅達利以「早鳥」價格199美元,開始接受機迷預購「Atari VCS復刻版」,並於短短6個小時內,吸引超過5000人預購,集資金額其後迅速達到200萬美元(約1570萬港元)。雅達利早前亦已確認與AMD合作,提升遊戲機畫質,以及支援可擴充儲存容量等升級技術。復刻版主機除了提供黑色塑膠外觀設計的Onyx Edition外,還提供木質經典外觀設計的限時收藏版,最快要到明年春季,機迷才會收到貨。 雅達利今次皇者再臨,以「Atari VCS復刻版」打頭陣希望重拾昔日光輝。為了配合 新機出籠,雅達利推出包括《爆破彗星(Asteroids)》、《蜈蚣(Centipede)》、《Breakout》、《飛彈指揮官(Missile Command)》、《重力戰機(Gravitar)》與《亞爾的復仇(Yars' Revenge)》等百多款經典遊戲。分析人員認為,今天的遊戲市場競爭性極大,雅達利要異軍突起,單靠懷舊絕對不夠,必須在懷舊中展現新思維,才能留住機迷的心,在激烈的競爭中分一杯羹。 滯銷卡帶埋沙漠 ▲一直有傳聞雅達利當年將賣剩的ET外星人遊戲卡帶埋在沙漠,2014年微軟拍紀錄片到現場挖掘,證實了此傳聞。 1982年是雅達利盛衰分水嶺,急於推出的《ET外星人》遊戲被機迷形容為「史上最爛」,直言遊戲本身的內容太過「鬆散」,當中有不少細節須要優化,有的細節甚至尚未完成,往往令玩家不知所措,繼而憤怒、不安和厭惡,最後選擇放棄繼續玩。 遊戲滯銷,有傳公司在1983年將餘下的《E.T.外星人》遊戲卡帶,運送到新墨西哥州的沙漠埋下。直到2014年,Fuel Industries與Xbox Entertainemnt Studios決定共同推出一個探究「Atari之墓」的紀錄片,名為《雅達利:遊戲結束》(Atari:Game Over),到墨西哥州沙漠一帶挖掘,真的挖出了大量《ET外星人》遊戲卡帶,證實了這個都市傳言。 事實上,雅達利為趕E.T.熱潮而「粗製濫造」,令遊戲本身未臻完善,最終弄至慘淡收場,導致後來者如任天堂、索尼及世嘉等都汲取教訓,力求遊戲完善後才會推出市場。  

財經故事:恆隆九倉 爭做中國Mall王

▲九倉位於長沙的國際金融中心上月開幕,總投資達200億元人民幣。 香港發展商爭地皮斗到內地。日前阿里巴巴的大本營杭州拍賣一幅商業地王,新地(0016)、新世界(0017)等俱傾巢而出。經過瘋狂「舉牌」7小時,叫足336口價後,最終由恆隆(0010)擊退九倉(0004),以107億3千萬人民幣投得地王,較底價高出超過一倍!向來保守穩陣的恆隆,今次不惜用「癲價」搶贏九倉,旋即成為金融界熱話。事關早年大舉投資中國誓做「Mall王」(商場)的陳啟宗,與同樣投身在內地插旗的吳光正曾數度交鋒,有傳九倉「截」了恆隆幾次胡。而由恆隆做大包租公30年的金鐘廊,7年前重新招租時,又被吳光正的連卡佛一腳踢走。所謂君子報仇十年未晚。恆隆與九倉這對「商場冤家」,今次在杭州再度接戰。一向愛逞威的陳啟宗,今鋪終於一吐烏氣。 撰文:財經組︱攝影:攝影組 日前在杭州舉行的一場土地拍賣,出現猶如星爺電影《美人魚》開頭為搶青羅灣靚地皮瘋狂「舉牌」的情節!而當中的主角,竟是本港發展商恆隆和九倉。 當天拍賣的,是被譽為「浙江省最具商業價值」的武林商業圈百井坊地皮,杭州人形容為等同「東京銀座」、「巴黎香榭麗舍大道」、「新加坡烏節路」 。這塊「杭州香榭麗舍」地皮,面積44827平方米,可建樓面達19.41萬平方米。 由於杭州市政府限制房企要百分百持有地皮,兼且明年2月前要付清地價,因而「趕絕」不少未夠實力的內地房地產商。相反,水頭充足的香港發展商卻北上搶地。當中包括恆隆集團聯同恆隆地產(0101)、九倉、新地、新世界,以及內房龍頭華潤置地(1109)。甚至連杭州本地姜馬雲的阿里巴巴亦加入戰團,反應熱烈得出乎市場意料之外。 知情人士透露,今次地皮拍賣採取「網上競投」,底價49.1億人民幣,每口叫價1000萬,不設上限價,意味價高者得。 「㩒個『Enter』輸入價錢就得,好似香港之前『舉牌』那樣。之後有4分鐘給大家計數,無人再叫就會成交。」 瘋狂「舉牌」7小時 據知競投當天九點半展開,不到兩小時,拍賣價已節節上升。由第70輪叫價開始,已高達64億。激戰約6個小時後,最後一百輪叫價幾乎都是九倉和恆隆這對商場冤家近身肉搏。 「整個競投非常激烈,去到最後100輪叫價,基本上已經系恆隆同九倉對決。到第335口價,九倉出到107億,恆隆加多3000萬,九倉最後放棄咗! 」知情人士憶述。 經過逾7小時的瘋狂競投,叫足336口價,恆隆終以107.3億人仔投得心頭好,成交價超出底價足足一倍有多,榮登杭州史上最貴商業地王。 癲價撼贏九倉 ▲恆隆主席陳啟宗一直對中國商業及零售市場的發展相當樂觀,認為恆隆將踏入收成期。 恆隆傳訊及投資者關係董事關則輝回複本刊查詢時笑言︰「其實公司過去5年唔系咩都唔做,呢幅地我哋等咗5年!每次買地都一定深思熟慮,要系黃金地段,等待時機出手。今次系一個好重大慨投資,系整個董事局,包括陳文博在內慨核心團隊,一齊拍板決定!」 原來早於2015年,恆隆已派人多次實地考察百井坊地皮,深入了解拆遷進度、周邊商業氣氛和交通情況。其後恆隆第三代接班人、陳啟宗長子陳文博公開表明心跡,希望將百井坊打造成世界級商業項目,顯示今次志在必得。 關則輝表示,百井坊項目總投資約190億人民幣,準備打造成世界級甲級寫字樓和高檔商場。 「杭州系中國創科重心,阿里巴巴都喺呢度。除咗當地900萬人口之外,每年好多年輕一代嚟杭州,寫字樓需求強勁。」現時該區的甲級寫字樓,每平方米租金約9至10元,直逼上海。 「預計第一年租金回報率,可以達到4至5厘。」 作風穩健的恆隆,對上一次在內地投得地皮,已經要數到2013年2月斥資約40億港元,投得武漢硚口區京漢大道商業地。一向奉行要等到「滿地鮮血」才投身入市的陳啟宗今次為搶地王,不惜用「癲價」砌低九倉,自然成為金融界熱話。 資深投資者林一鳴認為,恆隆一直對上海有情意結。 「渠今次用高價奪得杭州地王可以理解,因為香港地皮太貴,發展商要去其他地方尋找投資機會。恆隆系最早入上海慨香港發展商之一,杭州喺上海附近,渠哋應該都好有興趣。」 一名地產界高層憶述,恆隆2004年左右已開始大舉投資內地,發展其商場王國。 「Ronnie唔鐘意喺內地賣樓,嫌稅太重。九七金融風暴前,恆隆賣咗好多物業又批股集資,揸住幾十億'茄殊',諗住趁冧市大肆搶地。點知後嚟政府為救市暫停賣地,斷咗渠'米路'。其後樓市急速反彈,渠嫌香港競爭太大,咪決定返內地搞商場做收租佬。」 最初恆隆主攻上海,其後靚地買少見少,遂轉向二、三線城市。剛開始時順風順水,接連投得多塊核心靚地皮。隨着中國「入世」後經濟急速增長,居民消費對經濟增長貢獻開始追上投資,其他本港地產商亦大舉北上發展商場寫字樓,當中包括進軍內地愈見勇猛的九倉。事有湊巧,如今恆隆和九倉在內地同樣坐擁10個商廈物業,而且不少都位於同一個城市,例如上海、無錫、長沙等。在吳光正掌舵下,九倉90年代開始參照香港時代廣場模式,發展內地「時代廣場」系列。最早一個是大上海時代廣場,比恆隆的上海恆隆廣場更早落成。 兩大港資數度交鋒 ▲吳光正的九倉數次與恆隆鬥力,競投內地黃金地皮。 據一名內房高層憶述,當年由吳光正掌舵的九倉,曾「截」了恆隆幾次胡。其中一次是2006年,恆隆曾計劃在湖南長沙起大型商場,跟當地政府簽好框架協議。豈料遲遲未動工,有傳項目臨門一腳甩拖,恆隆選擇退出,後來地皮卻輾轉由九倉奪得。 其後九倉的內地投資物業,開始以「國際金融中心」系列為主,着意建立地標性建築。到2007年,恆隆與九倉在四川省會成都交鋒,競投一幅位於市中心傳統商業區的地王。由於該地皮四周人流極旺,因此吸引不少港商參與競投,包括太古地產(1972)、信置(0083)等。 而恆隆和九倉,更是志在必得。當天競投至白熱化階段,變成兩大港資之爭。恆隆出價一直甚勇,但九倉卻死咬不放,最後更以超出底價逾3倍的72億4千萬元成功截胡,創下當地單一地價新高紀錄。地皮其後發展成九倉內地首個國金系列「成都國際金融中心」,佔地60萬平方米,集商場、寫字樓、酒店及公寓於一身。 金鐘廊慘被截胡 陳啟宗對於爭輸成都地皮相當「堵心」,一直耿耿於懷。後來雙方更由內地斗回香港。原本由恆隆做大包租公30年的金鐘廊,2011年重新招標。 80年代初落成的金鐘廊,位於港鐵站上蓋,商場約有100個鋪位。 政府1981年首次推出招租時,由恆隆投得,租期21年。 2002年恆隆再次中標,獲得10年承租權。到第3次招標,吸引到多個發展商如新地及太古(0019)等入標。 恆隆原本被視為大熱門,臨門一腳卻遭吳光正的連卡佛踢走,要將打造30年的心血結晶拱手相讓。此事令陳啟宗相當「無癮」,事後還酸溜溜說:「人哋本事,咪畀人哋做啰!」 事實上,過去10年恆隆在香港的發展不但落後於吳光正的會德豐(0020)和九倉,股價更大幅跑輸對手。尤其是吳光正幼仔吳宗權接班後,會德豐不單密密賣樓投地,更幾乎每年都高價沽出一幢商廈,實行貨如輪轉。 ▲恆隆現時在香港的土地儲備不多,較有把握是已申請強拍的淘大工業村 去年九倉更大玩財技,將持有本港商場物業的九倉置業(1997)分拆上市,九倉則變身半隻內房股,積極在內地買地,今年頭兩個月已斥資過百億人民幣,在蘇州、杭州等掃入10幅地皮。反觀恆隆,在內房和本地發展商圍攻下,想等香港地產「衰到貼地」執死雞的陳啟宗只能狂「呻」買地難,一直未有斬獲。現時集團只剩下浪澄灣10個貨尾,以及藍塘道豪宅13伙待售單位。 明年踏入收成期 恆隆作風保守,與其發展歷史有關。在創辦人陳曾熙執掌下,70年代恆隆曾是最大華資發展商之一,與合和(0054)合作發展九龍灣地鐵上蓋物業德福花園;1978年又收購上市公司淘化大同,將廠房地皮重建成淘大花園。 然而80年代中英展開前途談判令樓市大跌,恆隆元氣大傷。此後陳曾熙轉趨保守,錯過之後的樓市大升浪,市值落後於長實、新地及恆地(0012)等華資大孖沙。 1991年陳啟宗接手恆隆後,一心要公司市值追上其他華資。為吸引國際投資者,他於是定下大計,主力發展內地商廈市場長揸收租。其後時來運到,中國市場變得炙手可熱,帶挈恆隆市盈率和市值一度水漲船高。 近年內地打貪,高檔零售陷入低谷,恆隆業績和股價亦受到影響。不過隨着優化中港商場工程陸續完成,零售市道見底復蘇;加上無錫恆隆廣場二座辦公樓,以及昆明和武漢兩個恆隆廣場明年開幕,估計將踏入新一輪收成期,甚至有能力提高派息。 「我哋每個項目講緊40至50年慨投資,當中一定有5、6個周期。好似買股票都有升升跌跌,但整個趨勢系向上。恆隆無懼低潮!」關則輝說。

財經故事:「抖音」大戰「騰訊」 兩位身家百億老闆正面交鋒

《今日頭條》總部位於北京市海淀區中航廣場。 2012年,一間叫「位元組跳動」的科技公司在北京成立,創辦人是當時未滿30歲的福建龍岩人張一鳴。 6年過去,他一躍成為百億富豪,在《福布斯》中國富豪榜中排行60。 《財富雜誌》的中國40歲以下富豪榜,甚至將他排在第1位。中國新一代富豪,不少都是靠搞網起家,張一鳴也不例外。他憑藉開發多個大受歡迎的應用程式迅速出冒起,當中包括經常辣起「火頭」的《今日頭條》,以及近期紅到連騰訊(0700)旗下王牌社交平台微信亦感受到壓力的短視頻應用程式「抖音」。所謂樹大招風。正當張一鳴事業騰飛之際,是是非非也愈來愈多。除《今日頭條》因出位言論受到當局整頓外,「抖音」亦遭受微信封殺,引爆張一鳴與馬化騰之間的口水戰。 撰文:韋寧 只有35歲的張一鳴,比馬化騰年輕超過10年,當他創立《今日頭條》的時候,馬化騰的騰訊早已手執內地互聯網牛耳。當時除了張一鳴自己外,或許沒有太多人相信有朝一日,張有機會與馬化騰正面交鋒。 近年《今日頭條》流量不斷飆升,旗下的「火山小視頻」、「抖音」、「西瓜視頻」、「悟空問答」、「內涵段子」主攻不同群眾社區,包含新聞、電影、音樂、遊戲、購物多個範疇。 「抖音」創辦人張一鳴 當中短視頻應用程式「抖音」可說極速崛起,以自拍15秒惡搞音樂小視頻吸引年輕人,不但追貼騰訊的短視頻業務,甚至有後來居上之勢,終於成為二人矛盾公開和白熱化的導火線。 近年短視頻在中國興起,成為內地的大熱軟件。不但年輕一代奉為頭號玩意,就連大媽大叔也愛把自己的「精心創作」製成短視頻上線,實行公諸同好。 張一鳴的「抖音」約於兩年前上架,食正這股短視頻熱潮而迅速走紅。不少內地網民透過騰訊的微信分享自己的「抖音」視頻,觸動馬化騰的神經。微信於是推出相近產品「微視」反擊,卻始終阻擋不住「抖音」的氣勢。 暗戰變成口水戰 今年第一季,「抖音」的海外版《Tik Tok》更在蘋果商店的下載排行榜中稱王。張一鳴在朋友圈發文公告好消息,還留言揶揄微信的借口封殺和「微視」的抄襲,都擋不住「抖音」的步伐。馬化騰於是不甘示弱,批評張一鳴的話「可以理解為誹謗」。 爆發口水戰之前,二人其實素有「牙齒印」,早已連番「暗戰」較勁。 《今日頭條》早前捲入侵權糾紛,曾經因為轉載騰訊網287篇文章,被判向對方賠償27萬人民幣。 到三月底,「抖音」的短視頻連結到微信朋友圈後,懷疑被騰訊封鎖,只有發佈者自己看見,別人卻無法看到,猶如被封殺。其後微信解釋此舉是避免用戶使用連結時,影響到朋友圈的閱讀體驗。 及至五月初,張一鳴將口水戰升級,在微信公眾號《亂翻書》上發表一篇題為《騰訊沒有夢想》的文章,批評「快要20歲」的騰訊變得功利和短視,其強項不再是產品業務,而是大玩投資財技。 拒絕「雙馬」招手 他在文章中分析,騰訊和《今日頭條》的衝突點是對流量的抓取,以及佔用使用者的時間。在這兩方面,現時市場中最打得的,已經不再是騰訊。 張一鳴的出位言論,自然「辣着」騰訊。不過真正令馬化騰不安的,其實是張旗下多個產品發展實在很快,在內地的地位和影響力急速膨脹,愈來愈威脅到騰訊。 事實上,《今日頭條》所以急速冒起,主因是擅長分發,特別是通過個人化演算法給使用者推薦資訊內容,藉此解決內容過剩與使用者專註力不足的矛盾。 騰訊主席馬化騰 至於騰訊,雖然同樣擅長內容分發,但它的優勢在於通過微信及QQ等社交網絡進行。如今《今日頭條》積極「社交化」,與騰訊的運作模式愈來愈相似,衝突自然在所難免。 雖然張一鳴的旗下產品愈見壯大,尤其是「抖音」更是來勢洶洶,在短視頻市場中讓騰訊叫苦連天,但始終未能威脅到騰訊的核心業務,更多是一種局部競爭。 騰訊和阿里巴巴馬雲都曾經向《今日頭條》招手,但屢次都遭到張一鳴拒絕。市傳《今日頭條》正尋求新融資,最新估值約為350億美元,比起騰訊近5000億美元市值,未及後者十分之一,財力仍然處於不同檔次。 不過新經濟潮起潮落,隨着短視頻在內地異軍突起,張一鳴正步步進逼騰訊。作為新首富的馬化騰在目前情況下,也不得不「紆尊降貴」迎戰。 程式員到百度CEO ▲張一鳴開發出多個大受歡迎的應用程式崛起,近年更進軍方興未艾的人工智能。 2003年,內地互聯網擺脫科網泡沬爆破後的寒冬。搜狐、新浪、網易3大入門網站愈做愈大;阿里巴巴推出淘寶網,並建立獨立第三方支付平台支付寶;騰訊部署來港上市,搜尋網站百度也正式在美國掛牌。 這時候,尚未大學畢業的張一鳴萌生創業念頭。 2005年南開大學畢業後,他迅速組成團隊,開發一款面向企業的IAM協同辦公系統。可惜產品市場定位失誤,張一鳴首次創業功敗垂成。 其後張一鳴多次創業,都不算十分成功。但他汲取經驗,體會到要在互聯網市場成功,產品必須先有正確定位。隨着智能手機和上網人數爆炸性增長,他發現幫用戶發掘感興趣、有價值的信息是一門商機。 為此,張一鳴辭去九九房執行官職務,開始第5次創業。 2012年,他成立「位元組跳動」,擁有《今日頭條》等12款應用程式,結果火速崛起。不過張一鳴本身言論經常出位,旗下產品亦因出位表演而招來整頓。早前《今日頭條》便因旗下「火山小視頻」主播MC天佑直播時Rap了有關吸毒內容,立即遭封殺。  

財經故事:日航強攻新廉航

▲近年日本旅遊業大旺,帶挈不少廉航相關航線賺大錢。 八年前,日本航空(JAL)因經營不善而申請破產保護,當時公司負債超過1960億港元,市值僅夠買起半架波音747飛機。誰想到兩年未夠日航便「浴火重生」,甚至有能力再次挑戰全日航空(ANA)獨霸日本航空業的局面。 早前全日空表示,打算在2020年東京奧運會前,將旗下廉航樂桃航空及香草航空合併,準備食盡奧運商機。日航隨即反擊,決定自己成立新的廉航公司,誓要趕及奧運開幕前投入營運。日本兩大航空公司之間的競爭,將會更加激烈。 撰文:韋寧 其實日航早於2011年已投資廉航。公司申請破產保護後不久,便與澳洲航空、三菱商事和東京世紀租賃成立捷星日本(Jetstar Japan),以成田機場及大阪關西機場為基地,主攻日本本土及區內中短途國際廉價航線,翌年夏天開始投入服務。   現時捷星日本已是日本最大廉航,當中日航約佔三成三股權。但這形勢將很快被扭轉,因為全日空旗下兩間廉價航空公司樂桃航空及香草航空,將於2019年東京奧運會前合併,取代捷星日本晉身全日本最大廉航。 ▲捷星日本是帶領日航起死回生的關健,目前以亞太區內短途航線為主 新公司將以樂桃品牌營運,並會整合兩家廉航的航線、人員及飛機資源,主攻亞洲航線。以截至去年三月底全年業績計算,兩家廉航合計年度收入達760億日圓,高於目前排名第一的捷星日本。 眼見死敵步步進逼,日航社長赤阪佑二即時反擊,宣布獨自成立新的廉價航空公司,定位與捷星日本不同。捷星日本是以亞太區內短途航線為主,日航的新廉航將會以亞洲、歐洲和美國中長程航線為主,實行與捷星日本互補不足,讓乘客轉乘航班時有更全面的選擇。 料三年內賺錢 根據日航披露的大計,初步會投資100億至200億日圓,即約7.2億至14.3億港元,並會購買兩架波音787客機。若然一切順利,新廉航將於東京奧運前投入營運,預計三年內錄得盈利。事有湊巧,1964年東京首次主辦奧運,日本開放海外旅遊,不少國民第一次出國,都是搭乘這家機翼上畫著代表日本白鶴標誌的日本航空公司。   全球廉航近年發展迅速。尤其在亞洲區,市場佔有率不斷擴大,令傳統航空公司幾乎「無啖好食」,迫使它們紛紛加強廉航投資。例如新加坡航空,早前就將旗下兩間廉航酷航及虎航合併,現已成為新航強而有力的盈利來源。至於歐洲,廉航亦愈見普遍,歐洲第二大航空公司易捷(EasyJet)上季雖然錄得稅前虧損,但收入卻飆升近兩成,勝於市場預期。 ▲日航新廉航將會以亞洲、歐洲和美國中長程航線為主,讓乘客轉乘航班時有更全面選擇,狙擊死敵全日空 根據市場研究機構統計,全球廉航的市場佔有率已高達三成,而且上升趨勢持續。其中在亞洲所佔市場份額最大。例如南亞和東南亞,廉航市佔率分別約高達五成七及五成三。即使在歐洲,廉航的市佔率雖不及亞洲,但都接近三成八;南、北美洲亦超過三成二。 廉航增長潛力大 相反,廉航在東亞市場發展一直比較緩慢。在日本的市場佔有率甚至未足一成,可見發展潛力龐大。事實上,日本在廉航的起步比較遲,原因包括當地鐵路網絡完善,競爭力不遜於航空服務;加上兩大航空公司全日空和日航壟斷本土市場,其他航空公司想分一杯羹談何容易。 及至2010年,日航幾乎在債海沉沒,卻成為廉航殺入日本市場的契機。當時日航為求翻身,孤注一擲進軍廉航,居然殺出一條血路。死對頭全日空見日航嘗到甜頭,於是緊隨其後開拓廉航業務。 近年日本旅遊業大旺,尤其來自中國遊客大舉到當地觀光「爆買」,帶挈廉航生意滔滔。以去年為例,到訪日本的外國遊客按年急增一成九,達到破紀錄的2870萬人次,當中以中國、南韓和台灣遊客人丁最旺。 日航投資新廉航的其中一個中期營運目標,就是把國際乘客占營運收入的比例,由去年三成提升至2020年時佔五成。 至於全日空的樂桃和香草航空,目前只擁有東北亞航線與小部分東南亞航線,因此全日空宣布兩者合併時,亦提出「2020年建立飛航時數七至九小時中程航線」的大計,準備加強國際業務。日本兩大航空公司惡鬥升級,相信乘客將會最受惠。 管治腐敗死過翻生 2010年1月,被視為二戰後日本經濟起飛象徵的日航因管治腐敗,加上負債沉重兼連年虧損,終於宣布申請破產保護,成為日本有史以來第六大破產個案,震撼朝野。當時日航負債直逼2000億港元,形勢岌岌可危。   日航「死因」可說多方面,但追源溯始,壓根兒是淪為政客的政治工具,退休高官的俱樂部,導致企業文化極度官僚,於不斷轉變的經營環境下潰不成軍。 ▲日航因管治腐敗兼負債纍纍,8年前宣布申請破產保護。前社長西松遙在記者會上90度鞠躬道歉。 為力挽狂瀾,前首相鳩山由紀夫親自邀請素有「經營之聖」美譽的京瓷名譽董事長稻盛和夫出山,出任改組後的日航社長兼行政總裁,協助日航走出困局。他接掌日航初期時曾說:「日航擁有生意人敏銳度的人太少了,這樣連想要經營一個蔬果店都有困難。」 結果這家連做蔬果都有難度的公司卻創造了奇蹟,僅十四個月便從「瀕死」邊緣恢復過來,不但扭虧為盈,之後更重新上市。 能夠「浴火重生」,稻盛和夫其實沒有秘方,不外乎開源節流,管治上則與時並進。日航當時裁減了三分一員工,又大劈無錢賺的航線,以及大削員工退休金。至於開源,則是押注廉航。申請破產保護後兩年日航已成功扭虧,錄得經營溢利逾2000億日圓,寫下集團歷史。  

任天堂成日本新股王 Switch紙板玩具延熱潮!

日本家用遊戲生產商任天堂,其「紅白機」、「超級瑪利奧」等經典已是不少人的集體回憶,不過自一二年推出上一代主機《Wii U》後,反應強差人意,令任天堂的發展差不多迷失五年,收入連年下跌,漸漸被對手索尼及微軟追過。 不過自去年初推出Switch主機全球熱賣千多萬部,連美國玩家也大讚好,刺激任天堂盈利大翻身,股價過去一年勁升一倍,成為日本新股王。及至上月底任天堂推出紙板玩具Labo,即時惹來搶購潮,令股價再進一步。市場相信任天堂有機會藉著Switch大賣,重奪家用遊戲霸主地位。 撰文:鄭瑞棠 任天堂在4月20日開賣的「任天堂Labo」,是包括一系列紙箱勞作和搭配軟體。玩家必須要親自動手做,讓任天堂遊戲機Switch變成迷你鋼琴,或者是模擬火車頭,甚至穿在身上模擬操作的機械人。事實上,任天堂想將這項懷舊的產品,讓公司再回歸兒童市場。皆因首年已熱賣1500萬台的Switch,玩家大部分是成年人,16歲以下的玩家僅佔10%。 基金分析公司Morningstar分析師伊藤和典表示:「Switch在第一年將最強的招牌角色都出盡,受到任天堂忠實玩家追捧,任天堂將在第二年讓更多人去嘗試Switch,而Labo就是下一步。」 Labo搶兒童市場 有證券分析師則表示,Labo應該視為任天堂新銷售階段的開始,有機會下一個樂高(Lego)。 「這表示任天堂開始瞄準年輕人市場,銷售對象將從核心玩家轉向孩童。我認為Labo將會很像樂高積木,成為孩子的經典玩具。」 Labo的推出,一時興起紙玩具熱,帶動紙業股飊升。日本紙板廠商大村紙業被傳是Labo的紙板供應商,股價短時間內漲了逾4倍,另一家日本紙廠Rengo股價也受帶動急升。 ▲2016年推出的《Pokémon Go》掀起全球熱潮,一度令任天堂股價幾日內升一倍。 Labo令近年股價處強勢的任天堂錦上添花,自上月底推出以來股價再漲5%。任天堂股價上一輪飊升,是2016年7月推出「擴增實境」(Augmented Reality,AR)手機遊戲《Pokémon Go》掀起全球熱潮,當時任天堂股價短短几日內,就由14000日圓急升1倍至28000日圓,之後任天堂股價在2萬5000元上下徘徊。至2017年3月遊戲機Switch開賣以來,市場反應大旺,股價由2萬4000多日圓,最多升1倍至接近5萬日圓。據統計,如果以3月底止年度統計,任天堂過去一年按金額計是日股市值增幅王,市值較前一年大增近3萬億日圓(約2200億港元),增幅大過豐田、Sony等大型企業。 兩周前任天堂公布2017年度業績,營業利潤達1770億日圓,純利1400億日圓,高於市場預期,公司公布去年Switch的總銷售達1500萬台,並且預計今年可銷售2000萬台。不過公司本年度預測利潤增長僅為兩成七,至2250億日圓,縱使已達9年最高,卻遠低於市場預期的3000億日圓,消息令股價下跌2%。現任社長君島達並宣布將於今年6月底卸任,職位將由目前任職經營企畫室室長的古川俊太郎擔任。 盈利估計遜預期 帶動任天堂急升是因Switch熱賣。雖然Switch主機沒有新奇的新技術,但是任天堂卻把這些舊技術變出新玩法。例如過去家用遊戲機主要是與電視連接,Switch卻突破了家用及攜帶式遊戲的界線,它可拆下手掣,將主機與電視連接,成為一般家庭遊戲機;也可將手掣把與熒幕組裝起來,變身掌上型遊戲機。一台多玩的設計,讓Switch被美國《時代》雜誌選為2017年的年度最佳發明之一。 舊技術新玩法 ▲有「瑪利奧之父」之稱的任天堂遊戲總監宮本茂稱, Switch 的誕生是貫徹任天堂精神。 遊戲總監宮本茂稱,Switch是運用既有技術,賦予全新生命的能耐與思維,「就是發揮任天堂精神,做任天堂會做的事!」 其實Switch在去年初推出時雖然熱賣,但市場未敢一致看好。任天堂2012年推出上一代主機《Wii U》,首6個星期一度狂賣300萬部,然而機迷口味卻極速轉變,經過首六星期賣個滿堂紅後的銷售急促滑落,至2013年第二季僅賣出16萬部,按季大跌五成一,之後更是每況愈下,拖累任天堂當年的業績「見紅」,埋單勁蝕464億日圓。 經此一役,任天堂雄霸家庭遊戲的王朝亦正式告終,被索尼的PS和微軟的Xbox爬頭,直至2016年11月,任天堂乾脆宣布停產《Wii U》,成為公司最短命的家用主機。今次推出Switch大賣,可說令任天堂吐氣揚眉。 回歸紙勞作 今次任天堂推出Labo, 回歸紙勞作,可說反樸歸真之作,因為任天堂成立之初,是做紙牌起家的。已過百年歷史的任天堂,成立於1889年,最初是生產花札,即一種在日本及韓國皆十分流行的紙牌遊戲。到1902年,任天堂製造了日本第一張撲克牌,此後60年皆以紙牌為主要業務,至1959年與迪士尼合作,生產其卡通形象的撲克牌,展開全球性銷售,一年內售出超過60萬張紙牌。 至1970年代,才正式投入電子遊戲產業,至1983年推出第一代家用遊戲機(俗稱紅白機),而成為經典。 1985年推出遊戲軟件《超級瑪利奧兄弟》後,逐漸成為世界知名電子遊戲開發商,由1983至2017,任天堂已在全球售出超過45億份遊戲軟件,及超過7億1千萬台遊戲主機。  

10倍暴利攬客半年狂吸逾億 MECoin攻陷中港澳

網上圖片 目前全球有超過1,500百種主要透過電腦挖礦而產生的虛擬貨幣,涉及金額數以萬億港元計,部分如比特幣般因認受性高而出現炒賣活動,使其價格隨時以幾何級數上升,不但吸引投資者視作新興投資工具,更誘使不少人加入發行虛擬貨幣,過去一年平均每天就有三種虛擬貨幣面世。 本刊調查發現,一個活躍於中港澳的神秘集團,通過不同渠道高調宣傳一種名叫「MECoin」的虛擬貨幣,強調不靠電腦挖礦產生,而是根據投資者健康數據轉化而成;雖然該虛擬貨幣尚未發行,但據悉集團在過去半年已吸金逾億元,早前更揼本做大龍鳳,拉隊到希臘搞發佈會。 本刊直擊該集團多名骨幹成員在港澳兩地舉辦的講座,揭發他們涉嫌以層壓式傳銷手法招攬會員,並遊說出席者投資研發一隻專為MECoin而設、以「軍事國防技術」製造的神奇挖礦手錶,指其能讀取人體各項健康數據、具防疫及測謊功能,甚至連男士曾經「偷食」的性功能變化都知。有投資專家警告,虛擬貨幣發行方式良莠不齊,部分甚至以違法的層壓式傳銷手法集資,爆煲機會甚大,隨時令投資者血本無歸。     ▲正集資發行MECoin的集團行政總裁林華軒,今年三月在香港舉辦講座,向逾百名出席人士推介投資大計。 本刊早前按MECoin的網站資料,前往其位於尖沙咀的香港辦事處「MEC.脈動鏈健康科技集團有限公司」了解。一名自稱長駐香港擔任顧問的台灣人Ryan,見有人上門查詢,立即熱情招呼及詳細介紹集團發行虛擬貨幣的大計。 「我們目標是全球發行虛擬貨幣MECoin,現階段需要集資發展。投資者每入股35,000元人民幣,約8個月就可取得相等於9萬元人民幣的註冊幣(MECoin代幣),投資者到時可將之出售,拿取現金離場,又或繼續持有,直至貨幣推出換成MECoin,期間亦可再次入股重複投資。不過,8個月的回報期不是絕對,可能隨着集團發展快慢而有所變動。」Ryan續說:「除了入股賺錢之外,投資者亦可透過介紹其他人加入成為下線成員而取得回報,下線每投資35,000元人民幣,上線就可分取百分之九的即時獎金。」 ▲自稱在香港擔任MECoin顧問的台灣人Ryan表示,投資者只要入股35,000元人民幣,約八個月後可取回90,000元人民幣。 神奇「脈動鏈」挖礦 據Ryan透露,集團行政總裁叫林華軒,馬來西亞人,在中國工作接近十年,近年發展虛擬貨幣,並在世界各地做宣傳,「除了中港澳,還包括星馬泰、日韓等東南亞國家以至歐洲。林總今個月便在香港辦講座,有百多人出席,大部分聽了他的講解都立即作出投資。」 Ryan表示,MECoin預計全球發行75億枚,當中八成依靠集團研發的「脈動鏈」進行挖礦產生,「比特幣靠電腦挖礦,非常耗電極不環保;MECoin則是以多做運動令人健康的概念來挖礦,而『脈動鏈』就是監測身體狀況的儀器,用家身體愈健康,挖到MECoin的機會就愈高。」他又稱,集團集資得來的部分金錢,正是用作開發「脈動鏈」,「測試版『脈動鏈』定價7,000元,去年10月在北京接受投資者訂購,近日已有1萬隻送到訂戶手上。」 與此同時,本刊駐澳門記者發現,MECoin集團在當地雖然未見具規模的辦事處,但滲透程度比香港更大,吸引不少賭場荷官投資。據悉,集團多名骨幹成員在舊區商廈或工廈租用細小的單位來見客,部分甚至將快餐店當成流動辦事處。 記者早前以投資者身份約見集團澳門區負責人之一阿Wing,會面期間她主動展示測試版「脈動鏈」,其外形跟普通智能手錶沒分別,但阿Wing卻對其功能「吹到上天」。 稱可望升值十倍 她如數家珍地說:「『脈動鏈』是集團花了15年研究的超級高科技產品,用到軍事國防技術,可以測謊,但最主要是讀取人體各項健康數據,無論心肝脾肺腎有事都測到,連男士性功能變化都知,能夠測到佢之前有無『偷食』或『打飛機』。國家衞生中心已經向我們訂購百幾萬隻『脈動鏈』作防疫用途,到將來MECoin推出,它就可以用來挖礦!」記者追問阿Wing「脈動鏈」是如何讀取人體各項健康數據,她卻顧左右而言他,之後才補充說:「要等到相關程式完成才能發揮功效,現時產品屬測試版,要再改良才會推出市場。」 她火速將話題轉回投資MECoin,「集團表明3年內會將此虛擬貨幣上市,屆時幣值必定暴升。現時一枚MECoin約值7元人民幣,上市後可望升值10倍或以上,大家入股的錢會變成MECoin,前景真是好好。集團未來還有好多計劃,包括在馬來西亞買個島,讓大家入股成為島主等,齊齊集資發展賺大錢。」 阿Wing聲稱,自己加入集團半年多,透過建立下線累計賺取25萬元獎金,成績未算出色,「要成為『首腦』級,最少要有400萬美元業績,我的阿頭真厲害,半年不夠就衝到!」據悉,香港區未有投資者成為「首腦」,澳門則出了4名「首腦」,而中國深圳及上海的業績比澳門更勁。按此推算,該集團近半年已吸金逾億元。阿Wing所講的其中一位澳門「首腦」,是30餘歲的姓陳男子,記者往其在台山租用的鋪位了解,見他正跟一名中年婦人講解找下線投資MECoin的技巧,「你之前介紹朋友加入投資已經收緊獎金,但下線人數飽和後,獎金比例會減少,我幫你開過另一條線,放心交給我跟啦!」 陳說畢便招呼佯裝計劃投資的記者,他的講解沒有阿Wing那麼誇張,但同樣以遊說找下線為主,隻字無提MECoin的發行及挖礦方法。翻閱他的微信朋友圈,發現不少報稱是其下線成員,經常貼出手持大堆鈔票的圖片,有人更留言表示,自從集團3月在希臘大搞發佈會後,投資者信心上升,收到大量「報單」投資「多到一個背囊都塞不下」。 該集團在希臘舉行的發佈會可謂做足假戲,從相關相片及短片所見,集團行政總裁林華軒親自主持,除了有大批相信來自港澳及中國的骨幹成員之外,還有不少外籍人士出席。據悉,該發佈會所有機票、酒店及膳食均由集團全包,但各地區的骨幹成員起碼要找到7個下線(每人投資最少3,5000元人民幣)才有資格出席,而最終有逾百人成行,即搞這場騷已吸金摺合約3,000萬港元。本刊翻查MECoin集團的香港辦事處公司註冊資料,發現該公司在去年2月成立,董事及股東均為一名申報地址在雲南玉溪市的女子李春艷;至於聲稱是集團行政總裁的林華軒,在香港未有擔任任何公司的董事。 ▲MECoin上月在希臘舉行發佈會,集團行政總裁林華軒(持火炬者)親自主持儀式。 熟悉虛擬貨幣市場運作的投資評論員驍騰表示,MECoin聲稱會使用的挖礦方法可能有問題,「手錶記錄下來的數據,是否能同步進入產生虛擬貨幣的區塊鏈?如果這個步驟做得不好,有機會被黑客入侵,影響虛擬貨幣分配。」 他續說:「虛擬貨幣愈來愈多,發行手法良莠不齊,過去1年有近半透過集資形式發行的虛擬貨幣,最終沒有在國際性交易平台『上市』,行內俗稱『空氣幣』,所以即使要投資虛擬貨幣,最好避免揀選這類別,尤其有傳銷成分的,爆煲機會更大,隨時血本無歸。」 此外,本刊追查發現,中國江蘇省金壇市公安,去年7月破獲一宗以虛擬貨幣為幌子的層壓式傳銷案,而有關虛擬貨幣名為「MEC麥加幣」,名稱與MECoin相似。 中國不法集團被搗 案情透露,被搗破的不法集團於2016年3月至10月在當地大搞傳銷,落疊者多達6,000多人,總涉款金額超過1億3,000萬元人民幣,最終因有事主遲遲未能收到預期報酬而作出舉報揭發案件。公安及後拘捕集團姓王主腦及十多名骨幹成員,並同時在上海、浙江、常州等地搜查該集團的分支點。 ▲江蘇省金壇市公安去年7月破獲一宗層壓式傳銷虛擬貨幣案,拘捕姓王主謀(站立者)。 本刊記者近日到MECoin的香港辦事處查詢,負責人Ryan第一時間跟中國公安搗破的「MEC麥加幣」劃清界線,澄清與其集團無關。 對於有人推銷MECoin時表示「現值7元人民幣,上市後可望升值10倍或以上」,他以普通話回應說:「現在(MECoin)還沒有上交易平台,是沒有價值存在;至於能否升10倍,要看到時候的市場,就像股票那樣。相信只是職員自己預估,我也認為他們承諾得太滿。」至於介紹投資者加入可獲獎金一事,他確認說:「邀請其他人來投資,公司會給其業務上獎金,但不會白紙黑字寫明。」 「首腦」否認做傳銷 Ryan強調:「很多發行虛擬貨幣公司都是假的、是騙局,背後很多數據資產都是空的,沒有產品支撐所以爆破。但MECoin下面有實體(脈動鏈)撐着,很有信心不會出現泡沫。」不過,他亦承認MECoin目前仍進行「脈動鏈」挖礦工具測試,原本打算今年中正式推出的計劃將會延期。 澳門MECoin方面,姓陳「首腦」向本刊表示,集團預期MECoin「上市」時幣值可達8元人民幣,並估計會升值5倍或以上。 他還力撐「脈動鏈」的神效,「這是以匈牙利軍事及醫學技術製造,原本是三平方大的電子儀器,一直研發成晶片那麼細小,再製成脈動鏈;而用來檢驗健康以取得MECoin的原理好簡單,就是透過晶片探測人體頻率及波場變化,所以測到性能力,甚至能夠測謊都系合理。」 對於被指其集資活動涉及層壓式傳銷,陳辯稱:「我們並非賣產品,投資者不買『脈動鏈』都可以參與計劃,可以凈入股,無須一定要建立下線拿獎金,所以我們並非傳銷。」 發行程序拆解 香港專業挖礦協會董事Jacky(右圓圖)表示,要發行一隻全新的虛擬貨幣,可選擇找電腦程式專家建立一個區塊鏈,入門版一般要100萬元,需時約3個月,較複雜的則要至少200萬元,需時起碼一年。 他續說:「另一選擇是借用現存的公共區塊鏈,如目前最多人使用的『以太坊』等,再花費約60萬元來修改程式配合要發行貨幣使用。 下一步就是找一個交易平台,供虛擬貨幣流通及進行買賣;現時不出名的平台入場費約30萬元,熱門的交易平台如Coinbase,則起碼要1,500多萬元。「 若發行者未能負擔高昂費用,可透過「首次代幣發行」(Initial Coin Offering ICO)方法進行集資,但必須先建立一個網站,並在網上發佈一個「ICO白皮書」,詳細介紹發行資料、集資目的和金額等。 但要注意是相關集資行為,不能牴觸當地法律,以及集資期間亦只能以「代幣」形式供投資者認購或轉讓,其買賣均受集資合約條款規限,直至虛擬貨幣正式推出,代幣換成虛擬貨幣後,便可自由買賣。 據統計,2018年首兩個月,全球就有48項新發行的ICO計劃,集資金額高達86億元。

Netflix掌門人 具備全球視野

■Netflix首席執行長Reed Hastings說,「我向來都不以荷里活為中心」。彭博社資料圖片 Netflix首席執行長里德.赫斯廷斯(Reed Hastings)避免了硅谷同行遭遇的監管和政治關注,主要原因是Netflix無需廣告,而是依靠訂費來賺錢。赫斯廷斯採取了全面全球化的策略,他說,「我向來都不以荷里活為中心」。 赫斯廷斯是業內關注的焦點。在報告季度業績時,Netflix透露其會員人數已達1.25億,其中6900萬來自美國以外——這個數字超出了分析師們的預期,將Netflix的股價拉至歷史新高。「因為這1.25億會員,我們的市值其實沒有達到我們的真正水準,」赫斯廷斯告訴英國《金融時報》。 赫斯廷斯和Netflix避免了谷歌和Facebook(赫斯廷斯是Facebook的董事)等硅谷同行遭遇的監管和政治關注,主要原因是Netflix無需廣告,而是依靠訂費來賺錢。 Netflix採取了全面全球化的策略。赫斯廷斯和他的同事們很早就意識到,Netflix需要買下連續劇的一切國際播映權,才能擺脫困擾傳統電視市場的限制——在傳統市場中,影視節目在一國製作,然後授權他國播映。 有着國際視野的赫斯廷斯在波士頓出生,全名是威爾莫特.里德.赫斯廷斯(Wilmot Reed Hastings),他在美國東海岸長大。赫斯廷斯的家族有科學的淵源:他的曾祖父是著名物理學家艾爾弗雷德.李.盧米斯(Alfred Lee Loomis),發明了用於測試大砲初速的亞伯丁測速計(Aberdeen chronograph),後來這種裝置在二戰期間被美國海軍廣泛採用。 進軍原創內容製作的Netflix已經成為最大的娛樂公司之一,但赫斯廷斯坦言,荷里活並不是他的全部關注重點。「我滿腦子考慮的都是分享世界上最好的內容,無論是日本動漫、土耳其連續劇還是北歐黑色電影,」赫斯廷斯說,「我向來都不以荷里活為中心。」 儘管Netflix股價飛速攀升,但該公司邁向國際流媒體成功的道路並非一帆風順。7年前,Netflix宣布將把流媒體業務與原來的DVD郵寄出租業務分開,後者將更名為Qwikster。赫斯廷斯透露,當時他在按摩浴缸里放鬆時與一個朋友分享了這個消息。朋友回答:「這太糟糕了」——這個評估恰如其分,因為Netflix的股價因為這件事暴跌。 這個計劃很快就擱淺了,Netflix的第一部熱門自製電視劇《紙牌屋》(House of Cards)在一年後首次亮相。由此啟動一輪全球努力,把Netflix的估值推向高位,赫斯廷斯本人股份的價值也大幅上升,現在估計達到40億美元。

騰訊遊戲《堡壘英雄》全球大熱 聲勢直逼《王者榮耀》 

《堡壘英雄》(Fortnite)--網上圖片 有人把它譯做《要塞英雄》,也有人叫它《堡壘之夜》。美國近日一隻大熱遊戲《堡壘英雄》(Fortnite),挾着銷售過億美元,首次超越競爭對手《絕地求生》(PlayerUnknown『s Battlegrounds,PUBG),成為大逃殺類型遊戲的王者。 「母憑子貴」,來自北卡羅萊納州的開發商Epic Games也一夜間爆紅起來。這家6年前獲「股王」騰訊(0700)入股的遊戲開發公司,1991年創業,憑全球首隻3D第一身射擊遊戲Unreal闖出名堂。2011年,公司嘗試開拓較合家歡的新類型遊戲《堡壘英雄》,財政上面臨困境,最終得到騰訊斥資3.3億美元成為大股東。現時《堡壘英雄》的聲勢已直逼騰訊另一人氣遊戲《王者榮耀》。對飽受負面消息困擾的騰訊而言,或許是一場及時雨。 ▲騰訊第四季來自遊戲的收入按季下跌,令投資者擔心是否見頂先兆。 根據專門追蹤數碼產業的調研機構Superdata,今年二月《堡壘英雄》的單月銷售高達1.26億美元,即約10億港元,較原來王者、俗稱「吃雞」的《絕地求生》的1.03億美元,高出超過兩成。 更驚人的是,2月初該遊戲的同時在線人數曾經飆升至340萬,一度令伺服器大塞車而斷線。至於通過遊戲直播中心Twitch瀏覽《堡壘英雄》的人數,同樣超越了《絕地求生》。有《堡壘英雄》的玩家因技術過人,在Twitch吸納大批粉絲,每月獲得數10萬美元的收入,相當誇張。 去年爆紅的《絕地求生》,玩家拿了第一就「大吉大利,晚上吃雞」(英文版為WINNER WINNER,CHICKEN DINNER),令「食雞」文化迅速熱爆全球。加入大逃殺模式的《堡壘英雄》,同樣食住「食雞」條水將中文版上線。 ▲跟《絕地求生》玩法相近,《堡壘英雄》的角色設計和玩法卻更入屋。 對於喜愛大逃殺類型遊戲的玩家來說,《堡壘英雄》可說後發先至,超越《絕地求生》是遲早的事。若單從內容分析,兩款遊戲其實分別不大,形式都是跳傘、「跑毒」、撿包、設法存活到最後。況且《絕地求生》比《堡壘英雄》早登場得多,飲盡頭啖湯,本應搶佔先機。 「食雞」敗於忽略創新 Superdata分析,這主要跟《絕地求生》中泛濫的作弊程式有密切關係。為堵塞作弊問題,開發商藍洞(Bluehole)花太多時間處理,結果忽略了內容創新,未能進一步優化遊戲。 舉例說,《堡壘英雄》早於去年九月,已經在遊戲中推出表情符號,藍洞遲到最近才宣布,計劃在《絕地求生》遊戲中推出表情符號,反應慢了一大截。另一主要原因,是《堡壘英雄》和《絕地求生》都是使用由Epic Games開發的《虛幻引擎4》。作為開發者,Epic Games顯然較藍洞對虛幻引擎有更好掌握。 而《堡壘英雄》崛起,還與其屬於「程式內購買」遊戲有關。這類別的遊戲本身是免費的,開發商主要透過售賣人物裝飾品取得收入,這比《絕地求生》多以一次性方式出售遊戲軟體取得收入,更具彈性。 此外,《堡壘英雄》有更容易上手的學習曲線,而卡通化的外觀,對年輕玩家尤其吸引。這些因素結合起來,令其變成大熱遊戲。早前開發商再將iOS加入僅限邀請的測試版階段,方便進軍手游市場。市場估計單是頭一個星期,Epic Games便能從iOS方面獲得150萬美元收入。 ▲俗稱「吃雞」的《絕地求生》去年快速成為機迷新寵,但今年二月單月銷售已被《堡壘英雄》超越。 騰訊未來金蛋 1991年成立的EpicGames,由當時未滿21歲的添.斯威尼(Tim Sweeney)創立。憑全球首隻3D第一身射擊遊戲Unreal,EpicGames很快便闖出名堂。2006年,公司在微軟Xbox 360遊戲平台推出的《戰爭機器》更紅極一時,進一步令全球機迷認識其遊戲研發水準。 直至2011年,Epic Games嘗試開拓較為合家歡的新類型遊戲《堡壘英雄》,結果財政上面臨困境,急須白武士相助。翌年,公司獲得不斷在海外進行收購的騰訊,斥資3.3億美元購入百分之48.4股權,成為單一大股東。 騰訊入股後,Epic Games保持獨立運作,還獲得一個發展中國市場的大靠山。市場人士認為,騰訊龐大的發行渠道和營銷能力,對Epic Games拓展內地有極大的幫助。 事實上,騰訊不單可分享《堡壘英雄》的收入,更重要是該遊戲還未引入中國市場。由於騰訊原本的王牌《王者榮耀》已達頂峰,《堡壘英雄》大有機會成為騰訊新的遊戲收入增長動力;而且《堡壘英雄》亦較「食雞」親民,比較適合中國監管情況。 隨着《堡壘英雄》爆紅,Epic Games已成為新一代炙手可熱的遊戲開發商,未來能否更上一層樓,始終繫於中國市場。另一方面,騰訊去年第四季遊戲收入按季下跌,投資者開始擔心無以為繼,《堡壘英雄》無疑成為騰訊的及時雨。 自主開發引擎成關鍵 剛成立的Epic Games,靠創業作《ZZT》打響名堂。之後,公司陸續推出多套電子遊戲,包括《Epic彈球》及《適者生存:2097》等,都獲得好評。 1998年,Epic Games發佈一款3D第一人稱射擊遊戲《魔域幻境》,成為公司的轉捩點。及後推出的Gears of War、Infinity Blade等遊戲,亦能叫好叫座。   ▲Epic Games創辦人Tim Sweeney未滿21歲創業,憑開發出全球首隻3D第一身射擊遊戲Unreal闖出名堂。 除開發遊戲外,Epic Games同時間經營引擎開發業務。結果公司的射擊遊戲在本身技術支援下,逐漸成為一個系列。而得益於完全自主開發的3D遊戲引擎,公司不斷創新其核心技術產品《虛幻引擎》。 今天,《虛幻引擎》不但幫助遊戲界成功創作不少出色遊戲,也為公司的電子遊戲發展奠下堅實基礎。據官方統計,去年Epic Games全球共資助28個遊戲開發商,其中大半來自亞洲,資助金額超過40萬美金。

「股王」騰訊直撲500元 但大股東卻要減持套現

■ Naspers 現任主席Koos Bekker多次被股東催逼,希望分拆或沽出騰訊,釋放公司潛在價值。 今年年初港股炒得火熱,「股王」騰訊(0700)直撲500元。然而持股超過17年、一股未沽的南非大股東Naspers突然宣布,以每股405元減持1.9億股,套現769億;加上美國科技股大瀉,即時震散騰訊股價,由高峰累計急瀉近一成四。作為百年南非傳媒老店的Naspers,足以躋身全球十大網絡公司,更是唯一一間非中美企業。不過,Naspers市值只有約1100億美元,遠低於持有騰訊的市值,反映市場認為公司本身生意不值錢,管理層因此不停被逼宮,終於要尷尬「賣仔」安股東。今次減持騰訊雖套回一筆巨額資金,能否助Naspers本業重拾高峰,拭目以待。 ▲近年電子競技打得火熱,騰訊旗下遊戲《英雄聯盟》的比賽往往吸引大批觀眾入場。 1914年,一班南非荷蘭人聚集商議辦報,翌年便成事,創立了De Nationale Pers Beperkt (National Press Ltd),即Naspers。 1994年,南非種族隔籬政策結束,成為Naspers轉捩點,集團開始脫離紙媒束縛,投身多媒體行業,包括經營收費電視。同年九月,公司在約翰內斯堡交易所上市,現時市值約1100億美元,在非洲排名第一,擁有超過50家南非報紙。 根據Naspers去年9月底的半年財報,集團收入按年增加三成三,達90億美元。其中八成二來自國際業務,凈利潤增長近一倍至11億美元,但主要來自騰訊派發的股息,以及自己經營的互聯網業務。核心傳媒業務的表現乏善可陳。 2000年,年僅28歲的馬化騰創辦QQ後,幾乎耗盡了從IDG和李澤楷旗下電訊盈科融資得來的資金,但苦無盈利。雖然當時QQ的用戶已突破一億,但適逢科網爆破,馬化騰始終找不到白武士拯救。 ...
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