■ 图为Sears纽约布鲁克林分店。
星岛日报讯
电商与实体零售商的竞争由来已久，电商的崛起还是把一些老牌实体零售商逼向绝境。拥有一百多年历史的美国连锁百货公司始祖Sears不敌网购潮，债台高筑，15日向纽约法庭申请破产保护。
根据法庭文件，Sears控股公司登记资产金额介乎10亿至100亿美元之间，负债介乎100亿至500亿美元之间，其中一笔一亿三千四百万美元的债项15日到期但无法清还。
Sears旗下目前有约700家门市，8月已宣布其中46家在11月结业。随着申请破产保护，今年底会有多142家亏本的门市关闭，预料清仓特卖很快便开始。
Sears行政总裁兰伯特将辞职，但留任董事局主席。兰伯特说，申请破产保护将 “给予公司灵活性，去强化资产负债表”，并有利公司加速战略转型。公司将着力缩小规模，期望能替数万名职员保住工作。十年前Sears有35万名员工，现在余下约7万名员工。俄亥俄州代顿市居民罗伯茨是长期顾客，有着小时候去Sears买衣服的美好回忆。但近年来，她对店铺过时和缺乏客户服务感到失望。有员工说，过去几年公司一直裁员，人手严重不足。
Sears历史悠久，同名创办人以邮购零售业务起家，起初只卖手表、首饰，后来加入服装、工具、鞋履等不同种类的货品，邮购目录一度厚达一千页。但近来亚马逊、eBay等电子商贸企业迅速发展，美国实体零售业近年来遭遇 “寒冬”。
百货业 “没什么希望扭转”
在亚马逊以火箭般速度崛起的背景下，美国老牌零售商纷纷申请破产或直接关闭。德银认为，随着百货行业客流日趋流失，以及整个行业由于结构性问题已经失去了寻找扩张盈利的可能性，整个百货行业的状况或许没有什么希望可以扭转。
百年沧桑的西尔斯（Sears）在发展过程中，遭受了两次重大的行业变迁。 《每日经济新闻》报道指出，第一次是沃尔玛等仓储巨头的兴起，以更低的价格吸引顾客；第二次是亚马逊等电商让越来越多的人们远离实体店，习惯了指尖上购物下单的便利。
在美国，最有代表性的电商就是亚马逊。 1997年，当时还只是一家网络书店的亚马逊上市，IPO价格为18美元，估值为4.38亿美元。当时，亚马逊创始人贝佐斯在写给股东的信中表示，“这才是互联网的第一天，也才是亚马逊的第一天。” 《证券时报》报道，如今，亚马逊的市值一度超过万亿美元。 eMarketer的数据显示，亚马逊今年迄今为止的销售总额已占到美国所有线上零售额的49.1%，占全国总零售额的5%。
其实，除了多元化的业务，每年巨额的研发投入或许也是亚马逊一步步走到今天的根本原因。据统计，近几年亚马逊的研发资金在全球各大企业中高居首位，亚马逊一直坚持把营收的20%用于创新性研发。
有些公司获益 有些被拉下水
Sears申请破产保护，除了感叹时代变迁之外，还会给其他股票带来的影响。专家表示，一些公司将会从中获利，而其他一些将会被拉下水。
由Michael Lasser领导的UBS分析师团队表示，即使因为Sears破产清算而出现临时的购买折扣，这个行业中的其他大公司，例如Lowe’s，Home Depot以及Best Buy仍然会获得Sears的部分市场份额以及自身规模的增长。 “如果电器方面的打折规模加大的话，我们理论上认为影响将会是暂时性的，” 分析师表示。 “这一类别的产品是长期打折产品，除此之外，家电类产品最近的价格有自己独特的走势，因为例如洗衣机这样的产品，就因为关税增加而涨价了。”
瑞银的Evidence Lab发现，94%的Home Depot店面，90%的Lowe’s店面和86%的Best Buy店面都在Sears的15分钟路程内。 Best Buy的同店销售额增长或许能达到150至250个基点，Home Depot的同店销售增长可能达到100至200个基点，而Lowe则为75至150个基点。
新浪财经报道， UBS同时表示，Dick’s Sporting Goods （DKS）同样也将从Sears的倒闭中获利，同店销售的增长或许能达到50-100个基点。 Cowen和UBS的分析师都认为，沃尔玛、Target和Sears的客户也有部分重叠，前二者均可以从后者的倒闭中获得市场份额。
然而，Sears的倒下带来的不全是好消息。比如说J.C． Penney就有面临更多店面所处的购物中心会有 “黑暗窟窿” （关闭的大型商店），或者更多的购物商场关闭的风险。 Cowen指：“我们对JC Penney 的实体店面进行了更深入的研究，注意到他们的店面与307家Sears的商店重叠，其中包括108家已经拥有黑暗窟窿的购物中心。” “将这307个购物中心与JC．Penney现在所处的105个拥有黑暗窟窿（并且没有Sears）的购物中心相结合，我们估计在Sears破产和全面关店事件中，JC．Penney将会有412家或48%的商店位于至少有一个黑暗窟窿的购物中心中，这是目前25%的近一倍。”
