Tag: 央行加息

尽管面临贸易战，和房地产市场的疲软，加拿大央行今日再次加息25个基点，将基准利率提高至1.5%！自去年以来，这是第四次加息。央妈的一小步，是许多加拿大债务人的一大步，这次加息使得加拿大的按揭贷款利率水平达到自2008年12月以来最高水平，关键的问题是，这才仅仅是开始。 加拿大央行表示，今后将会采取循序渐进的做法，根据数据来决定利息政策，目前看来，提高利息抑制通胀在既定水平是有必要的。其实，仅仅在两周前，加拿大央行行长波洛兹还表示，面临与美国的贸易战，七月的央行会议上对于货币政策会非常谨慎。当时，许多分析师将此作为不加息的暗示，加元汇率断线风筝般下落，兑人民币一度跌至4.86元。但是，仅仅两周的时间就发生了戏剧性的变化。由于央行行长波洛兹多次强调，央行的利息政策取决于数据，那么，在两个关键数据出炉后，情况发生了明显逆转。 这么短的时间里，让央行狠下心来加息的这两个数据是什么呢？ 一是加拿大GDP数据，加拿大四月的经济增长0.1%，在过去的八个月内出现七次上升，制造业四月也录得0.8%的扩张幅度。另外一个数据是加拿大商业景气数据，在贸易战阴云密布的时刻，加拿大企业和公司高管似乎对于加拿大经济非常乐观，今年第一季度的加拿大商业信心创下历史记录。 总之，今天的加息一点都不意外，让人感到意外和恐惧的是，现在大多数经济分析师都开始认为，截止到2019年底加拿大还会有四次加息，这其中最激进的加拿大丰业银行分析师Eric Theoret认为未来18个月内会有五次加息，使得利息回到2.5%的正常水平。 过去几年的疯狂抢offer大战，许多人都是采用浮动的短期利率贷款，因此未来一年里，47%的按揭贷款者就要面临续约时的尴尬。为何大家不采取固定按揭利率来锁定成本呢？原因很简单，这几年里加拿大央行虽然没有大幅度涨息，但是固定按揭利率却一涨再涨！央行不加息，银行为什么涨固定按揭利率呢？ 原因是，浮动利率是以中央银行的基准利率为核心，而固定利率贷款则以国债市场的收益率为核心，浮动和固定所参照的是两个指标。关于这两个指标，他们可以是方向一致的，也可以是相互矛盾的，关键看中央银行的货币政策，还有贷款者博傻的决心。 如果国债继续暴跌下去，国债收益率飙升，而中央银行不加息呢？道理上可以，事实上行不通！就以美国为例，美国政府的赤字将在明年达到一万亿美元大关，换言之，美国必须要能够借到一万亿美元的国债来填窟窿。央行被美联储硬拖着跑，可是加拿大人真的可以承受利息这种涨法吗？美国最大的固定收益资产管理公司债王PIMCO公司认为，加拿大如果一味跟着美国利息政策走，再加下去是有风险的。 看看加拿大现在的经济增长，消费和房地产相关的投资占据92%的GDP，而过去25年的平均水平看，这个数字从来没有超过80%！因此，这种经济增长模式无法持续。 PIMCO公司在报告中表示，看看加拿大有多少人用房子升值的部分抵押进行消费和再投资吧，我们相信加拿大央行在利息正常化的路上荆棘遍地，根本无法与我们美联储齐头并进。 再看看加拿大的债务水平，过去说的160%的债务水平只是全国平均水平而已，许多高杠杆的家庭债务水平已经接近350%。加拿大人每五年就要进行一次债务展期，许多按揭贷款需要Renew, 如今的房地产按揭贷款收紧，央行再连续加息，使得PIMCO判断加拿大地产可能已经接近顶部。 加拿大人疯狂的把现有的房产升值部分拿出来享受，而不是用于开拓生意。一旦加息令房屋价值下降，他们升值的钱已经花了，拿什么来还银行的欠债呢？ 杨凡 加拿大证券学院院士/特许金融规划师 文中提及产品只作参考，不构成推荐。 阁下投资前需评估个人风险承受能力，并与专业投资人士商榷为准。

■ RBC是首家跟进央行加息的银行，最优惠利率升至3.7%。 加通社   星岛日报综合报道 加拿大央行宣布将基准利率上调至1.5％，这是央行自去年夏天以来第四度调高利率。皇家银行率先跟进，周三随即宣布银行最优惠利率提升0.25%至3.7%，其他银行将陆续仿效，这显示有房屋贷款与信用贷款者需支付更多费用。 央行倾向于在希望刺激经济时削减利率，并在想要抑制通胀时提高利率。此次加息在经济学家的预料中，因为加拿大统计局最近的一系列数据显示经济正在扩张，就业市场表现良好，而且通胀正在上升。 料年底再加息的机率达三分二 央行的声明中提到，房地产市场稳定，石油等大宗商品开始反弹，企业开始再次开支，这些都是经济的好兆头。但央行承认，它正密切关注关税战问题，特别是加拿大钢铝关税的纠纷。目前看来，有关影响不会太严重。 美国的关税行动预计会令加拿大出口量在2018年底减少0.6％，进口受到的冲击小一点。这代表出口减少36亿美元，进口减少39亿元，消费者物价将因关税而升高。 但央行行长朴洛兹(Stephen Poloz)补充说，这些预测只是基于已经发生的贸易发展，并未计算未来若开征汽车关税所造成的冲击。 道明银行（TD Bank）经济学家德普拉托（Brian DePratto）之前已预测会加息。他相信央行会谨慎行事，在不损害经济的情况下继续提高基准利率。 市场普遍认为，央行会在9月5日利率会议后继续加息的机率仅8%，但预测年底会加息的机率则高达三分之二。

■■RBC是首家跟进央行加息的银行，最优惠利率升至3.7%。 加通社 综合报道 加拿大央行宣布将基准利率上调至1.5％，这是央行自去年夏天以来第四度调高利率。皇家银行率先跟进，周三随即宣布银行最优惠利率提升0.25%至3.7%，其他银行将陆续仿效，这显示有房屋贷款与信用贷款者需支付更多费用。 央行倾向于在希望刺激经济时削减利率，并在想要抑制通胀时提高利率。此次加息在经济学家的预料中，因为加拿大统计局最近的一系列数据显示经济正在扩张，就业市场表现良好，而且通胀正在上升。 料年底再加息的机率达三分二 央行的声明中提到，房地产市场稳定，石油等大宗商品开始反弹，企业开始再次开支，这些都是经济的好兆头。但央行承认，它正密切关注关税战问题，特别是加拿大钢铝关税的纠纷。目前看来，有关影响不会太严重。 美国的关税行动预计会令加拿大出口量在2018年底减少0.6％，进口受到的冲击小一点。这代表出口减少36亿美元，进口减少39亿元，消费者物价将因关税而升高。 但央行行长朴洛兹(Stephen Poloz)补充说，这些预测只是基于已经发生的贸易发展，并未计算未来若开征汽车关税所造成的冲击。 道明银行（TD Bank）经济学家德普拉托（Brian DePratto）之前已预测会加息。他相信央行会谨慎行事，在不损害经济的情况下继续提高基准利率。 市场普遍认为，央行会在9月5日利率会议后继续加息的机率仅8%，但预测年底会加息的机率则高达三分之二。

(星报图片) 加拿大央行在7月11日星期三早上宣布加息1/4厘，基准利率升至1.5厘，是自2017年7月以来，央行第4次加息。 基准利率类似隔夜拆息，是零售银行支付短期贷款的利率，但会影响消费者支付的按揭、信贷和储蓄户口。 央行每6星期便会决定利率，主要视乎经济情况作考虑因素。 央行将在9月5日再议息，如欲刺激经济，央行会减息，但要控制通涨，便要加息。 V06

■■加拿大央行的利率政策走向，令人关注。加通社 星岛日报综合报道 加拿大央行周五公布的商业前景调查（business outlook survey）结果显示，加国企业普遍对前景感到乐观，而刚公布的4月份经济数据也较预期为佳，令央行在7月加息的机会增加。不过，该调查所做的访问，几乎都是在美国宣布向加拿大征收钢铝关税之前。 加拿大央行的商业前景调查指标，升至自2011年第二季以来的最高水平，受访者对大多数问题的回应，都比过往平均为佳。该项调查在5月3日至6月5日期间进行。 不过，央行注意到，该项调查所做的访问，几乎都是在美国宣布向加拿大的钢铁和铝材征收关税之前。加美贸易争端升温，美国最近更扬言要向加国汽车开征额外关税，令人对加国的经济前景感到忧虑。 满地可银行资本市场（BMO Capital Markets）宏观策略师莱瑟斯（Benjamin Reitzes）在一份报告中表示，该项调查反映，在贸易问题出现前，加国的经济状况良好。他指出，央行行长朴洛兹（Stephen Poloz）曾经说过，利率政策不会被新闻所主导，加上经济数据普遍向好，7月加息的机会颇大。 7月加息机会颇大 但莱瑟斯补充说，依然要观望特朗普对加国报复性关税的反应，如果贸易争端升温，可能导致央行大幅调整政策。 道明银行高级经济师德普拉托（Brian DePratto）认为，在石油和天然气因天气问题而产量下降的情况下，加国经济在4月份依然有微幅增长，确实令人感到惊喜。 央行行长朴洛兹在本周初表示，加美贸易争端升级，以及新的房屋贷款规定，在下次的议息会议中将有“举足轻重”的作用。但他强调，央行会继续把焦点放在经济数据，而不是政客的喊话。加拿大央行自去年夏天以来，已加息3次。 商界称加国可开辟欧洲市场 联邦政府周五宣布，报复美国向本国钢铝征收关税的行动。有商界人士认为，行动可能令本国因祸得福，开辟欧洲市场，但也会冒上经济衰退的风险。 加拿大制造商及出口商会理事会成员冯达辉周五接受A1中文电台时事节目《A1出击》访问时表示，凡是这类互征关税行动一定是两败俱伤，但如果本国不采取独立行动向美国货品征税，就会任由美国主宰，因此本国明知会伤害自己，也要采取相应行动去还击。 加国应采行动不能任由美国主宰 他认为渥太华的行动合理，虽然向多项美国进口产品征收10%税款，包括橙汁、乳酪及咖啡等，但未必会牺牲加国国民。他指出，渥太华经过一个月咨询后，受影响产品都有相应本国或其他国家供应，就算价钱可能上升，也未必会升到10%。 他指出，由于加国有大量钢铝生产能力，因此就算向美国钢铝征收税款，也未必会令钢铝价钱提高。但本国担心，全球钢铝由于美国增加入口关税，转而向本国出售产品，反而令价钱更低，对本国钢铝生产商会有些威胁。 但制造商成本降低，反而增加竞争力，因此联邦政府周五拨款，协助制造商寻找外国市场。 他认为，本国最佳的铝出口市场是欧州，但过往由于太倚赖美国，不愿扩展市场，美国此举，加上本国联邦资助，会为加国制造业市场多元化提供更大动力。 但他承认，联邦政府拨款20亿协助钢铝行业措施，包括支援公司破产，反映倚赖美国市场的中、小型企业，可能面对倒闭风险，钢铝业也会有职位流失。但他认为，国民的汽车价格，短期内不会上升，因为现时关税是向特定钢铝征收，汽车业如果不进口这些钢铝，就不会受影响。 冯达辉又认为，如果美国日后向本国汽车征收关税，就会削弱整个北美汽车业的竞争力，令车价上升。国民日后不仅买美国车会较贵，其他国家的汽车价钱，也可能提高。他认为，最大威胁是货品价格上升，导致通胀上升，央行为了压抑通胀而加息，反而导致本国经济衰退。（特约记者杨婉文）

■ 央行行长波洛兹暗示不急于加息的评论，让加股涨加元跌。星报 在能源和工业板块上涨之下，周一加拿大主要股指收高，美国股市则升跌互现。在能源和工业板块上涨之下，周一加拿大主要股指收高，美国股市则升跌互现。 圣路易斯Edward Jones加拿大市场策略专家费尔（Craig Fehr）表示：“周一加拿大股市延续上周的好表现，过去这一周以来，加股表现优于美国股市，这是拜油价上涨所赐。” 此外，他认为加拿大股市还受到央行行长波洛兹(Stephen Poloz)提到，不担心通胀高于2%的评论影响。 “加股因为央行的评论获得了提升，这表明央行短期内不会太积极加息，所以我们看到周一金融股强势上涨。” 多伦多S&P/TSX综合指数收盘上涨67.74点至15,552.06点。 美债息抽升 道指跌14点 但波洛兹的评论亦透露加拿大经济放缓，周一统计局公布2月批发贸易总额，比1月下降了0.8％，其中杂项和机动车及零部件的销售额下降。分析师此前预计应会增长0.5％。 受到批发贸易数据弱于预期与波洛兹不急于加息的评论，加元续跌0.65美仙，平均交易价格77.92美仙，如今加元已跌至3周来新低点。 忧虑债市殖利率不断攀升，美国股市受压。 道琼斯工业平均指数收盘下跌14.25点至24,448.69点。纳斯达克综合指数下跌17.52点至7,128.60点。标准普尔500指数上涨0.15点至2,670.29点。 美国10年期国债殖利率不断攀升，再度挑战3%的重大心理关口，对上一次突破3%要追溯到2014年1月。 通胀预期升温，美国加息步伐持续推进，均促使更多的投资者抛售美债，令债息抽升。6月期油合约上涨24美仙，至每桶68.64美元。 5月天然气合约未变为每立方米2.74美元。 6月期金下跌14.30美元，收每盎司1,324.00美元。 5月期铜合约收低3美仙，至每磅3.11美元。

■ 央行虽宣布加息，但加元汇价微跌。网上图片。 本报记者 加拿大央行宣布加息，但外汇市场冷眼相待，加元微跌4美分，收报80.48美分。 通常加息消息会触发货币升值，但今天加元受压，原因除了获利盘回吐外，央行认为北美自由贸易协定的不确定性，可能滞碍加拿大经济发展。 投资者对央行继续加息打问号 万信投资公司(Mackenzie Investments)首席经济师马蒂纳(Todd Mattina)表示，市场事先已经预期央行会升息，所以加元早已攀升不少，现在投资者对央行未来继续加息的可能性打了问号，加元升值走势自然放缓。 道明证券(TD Securities)分析师艾沙(Mazen Issa)亦预期，短期加元走势疲弱。 加拿大股市则表现平庸，虽然健康与金融类股上涨，但受到黄金类股份下跌拖累，最终多伦多S&P/TSX综合指数仅升27.82点，收报16,326.7点。 美股周三再度爆发，部分大型企业公布季报较预期强劲，支撑三大股市收高。 道琼斯指数大涨322.79 点， 收报26,115.65点，创收盘价首度站上26,000点大关。纳斯达克指数收高74.59点至7,298.28点。标普500指数涨26.14点，收2,802.56点。 苹果公司宣布将汇回海外资金，未来5年为经济贡献达3,500亿美元，其股价收高1.7%，拉抬了科技股。 目前为止，美国企业财报季表现强劲，截至周三，已公布财报的标普500企业中，78%每股获利高于预期，89%营收高于预期。 加拿大能源公司Kinder Morgan公布，由于建筑执照申请签发不断有延误，因此横山输油管(Trans Mountain pipeline)扩建项目，将比原订完工日期推迟一年。该公司估计工程将于2020年12月才完工，需耗费74亿元。但公司股价未受影响，升4美仙，收16.75加元。 市场预期美国原油库存将连续9个星期下跌，加上尼日利亚原油生产中断的风险，使2月石油期货价格升24美分，收报每桶63.97美元。 2月期货黄金涨2.1美元，每盎司收报1,339.2美元。二月期货天然气涨10美分，每立方米3.23美元。 3月期货铜价跌3美分，每磅为3.19美元。

■宋浩晖 本报记者冯瑞熊 加拿大央行宣布把基准利率由1%加至1.25%，有财经评论员指出，今次加息不单令有房贷的市民每月供款增加，对现时侧重房地产市场的大温哥华来说，也可能造成打击。他忠告房地产投资者要及早作好准备，分散投资及量力而为。 财经评论者宋浩晖（Norman Sung）表示，加息将加重正在供楼市民的负担。他举例称以利率3%贷款60万元分35年摊还，每月供款可能增加80至100元。他说数目虽然不大，但将增加家庭开支，也影响市民的消费能力。 但宋浩晖认为，受影响较大的是准备首次购买物业的人士和房地产投资者。对于首置人士，未加息前他们原可以购买较大房屋，但加息之后，因为得到的贷款金额减少，如果楼价不变，可以购买的房屋就会较小；至于房地产投资者，特别是专购数百万元房屋的投资者，加息将增加他们的投资成本。他指现时不少原本投资高价地产市场的投资者，已转攻中下价的柏文或城市屋。 宋称，在北美自由贸易协定尚未明朗之际，央行仍然决定加息除反映本国经济数据强劲外，也显示今次加息是必需的。他预计年内将再加息1至2次，加息宣布时间将视乎本国季度生产总值（GDP）而定。他也相信加息是联邦政府避免楼市过热的最有效方法之一。 不过，宋浩晖指出，央行以全国性经济数据作根据，但东岸和西岸的情况不同，很多高薪工作都在多伦多，而大温哥华经济侧重在房地产，薪金水平也较多伦多低，今次与未来1年的多次加息，加上卑诗省府下月财政预算案有可能推出房屋投机税，对房地产市场无可避免地造成打击，故此忠告房地产投资者要早作准备。

本报特约记者杨婉文 央行周三宣布加息0.25厘后，有银行按揭业界人士表示，首次置业人士最受影响，上车门槛可能提高到年薪逾8万，年轻人可能置业梦碎。 皇家银行等各大银行周三在央行加息后，把最优惠利率调高到3.45厘。皇家银行按揭经理李嘉伟周三接受A1中文电台时事节目《A1出击》访问时表示，央行加息后，现时做浮动按揭利率的供楼人士，若平均贷款额是50万，每月供款会增加65元。 他续称，由于联邦政府今年实施新按揭压力测试规定，加息也会令做按揭人士的贷款额减少。他举例，以年薪10万元来计算，加息前能借到485,000元的贷款，但加息后，就只能借到47万，贷款额减少15,000元。 年轻人首次置业的门槛也会因而提高，以多伦多以北一个一睡房加太阳房柏文单位为例，平均楼价约45万，首期两成等标准数据去计算，年薪要85,000元，才能借到足够的36万元去买楼。但加息前，年薪82,000元就可借到这笔钱，门槛提高3,000元。若以多伦多市中心一个平均50万元柏文单位等标准数据计算，年薪需要92,000元，才能借够钱去购买这个单位。 年轻人恐要靠父母帮衬 他认为，央行加息最受影响是这批首次置业人士，不少年轻人可能置业梦碎，惟有靠父荫。但这批人士也可以考虑一些价格较低的柏文，例如在士嘉堡以东，30多万也有交易，但年轻人未必喜欢在该区居住。他又说，由于省府去年推出压抑楼市的措施，楼市已经降温约15%至20%，若有需要置业，银行又批贷款，又能负担到供款，这是入市的黄金机会。由于全球经济做好，加息周期开始，建议日后做按揭的人士，考虑固定利率。 恒生地产分行经理黄家康表示，加息会令楼市放缓，但楼价未必会跌，只是升幅放缓，因为加息幅度轻微，有心买楼的人会趁央行再加息前，尽快入市，但可能会受按揭限制，需要转为购买较便宜的物业。他估计，加息可能影响处于边缘人士，但这批人只占市场约1%。他估计，屋价今年仍会有平均6至7%的升幅，但不能去到去年春季的水平，柏文楼价也会持续上升，升幅可能放缓。他续称，新柏文仍然每呎卖1,000元，二手楼的楼价也会上升。