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■外界普遍认为，全球经济历经2018年的大喷发后，随之而来恐将出现大减速。法新社资料图片   美股近来急涨急跌，都与美国和全球经济前景不佳与全球贸易纷争脱离不了关系。外界普遍认为，全球经济历经2018年的大喷发后，随之而来恐将出现大减速。   经济合作暨发展组织（OECD）并直指全球经济在2019年将面临三大逆风，分别是美国贸易政策不确性升高、美联储（Fed）货币政策紧缩造成的牵动效应，以及特朗普政府的财政刺激利多逐渐消退等，这都恐将使得全球经济在新的一年逆转直下，不过发生硬着陆的机率应该不大。   受惠于贸易、投资大幅增长，OECD预估全球经济成长可望在2018年强劲扩张3.7%，但随着贸易摩擦加剧，导致企业相继延后投资计划，该组织认为全球经济增长率可能已经到顶，有鉴景气扩张周期即将步入尾声时，OECD预测2019年经济增长率下滑至3.5%。它在去年9月还曾乐观表示，2019年增长率将与2018年持平。   在主要经济体方面，身为全球经济引擎的美国，2019年成长估值将从2018年的2.9%降至2.7%、欧元区从1.9%减缓至1.8%，不过日本则从0.9%略为提高至1%。另一全球性的经济组织国际货币基金（IMF）总裁拉加德（Christine Lagarde）也警告，全球经济正笼罩在风险中。   她说该迹象从2018年第3季包括德国与日本等主要经济体都相继陷入萎缩就可看出端倪。   身为全球经济领头羊的美国，自2009年经济开始复苏以来，这波景气扩张周期在历经九年多后，虽然成长动能堪称稳健，但由于受到德日等经济成长放缓波及，恐怕难以独善其身。根据《华尔街日报》先前对经济学家进行的调访指出，有多数受访者均认为，这波景气扩张已经步入后段，前美国财长桑默斯（Lawrence Summers）更断言，美国经济在2020年陷入衰退的机率高达五成。   不过根据摩根士丹利的研究显示，美国经济在2019年上半年应可维持稳健的成长态势，但到了下半年就会进入大幅减速阶段。它预估美国经济2019年前两季增长率虽然仍可维持在2.2%与2%水准，不过到了第三与第四季则将跌破2%门槛至1.7%与1.5%，预料将创下自2017年首季美国经济增长率首次无法保2%纪录。 不过高盛集团认为，虽然美国经济扩张力道2019年将减弱，但若从正面角度来说，这也未尝不是好事，因为这反能使美国经济过热的风险能顺利减少，有助美国经济扩张周期得以维持更久。该投行与摩根士丹利看法一致，认为美国经济在2019年下半将明显放缓，预料到年底增长率将降至1.75%。

■虽然美股市场动荡，但Uber可能仍没有改变上市的计划。路透社   尽管美股近几个月震荡不断，去年末据称已申请IPO的Uber可能仍没改变上市的计划。   Uber的CEO Dara Khosrowshahi本月8日接受采访时称，美国市场动荡不可能影响Uber的公开上市计划。“任何一家要上市的公司都喜欢在市场稳定、（表现）正面的时候行动。”   据《华尔街日报》报道，Khosrowshahi说，Uber足够大、也足够灵活，能在几乎任何一个市场上市，“我们会在我们准备好的时候行动，希望届时市场会是一个好的状态。”   他还透露，Uber内部正在朝着今年上市的正轨前进。如果不能今年上市，股东和他本人会失望，公司倒到没问题。Uber的资产负债表现强劲，所以其实不需要今年上市。   如果Uber上市，可能创造科技行业的又一大IPO。去年9月，高盛和摩根士丹利两家华尔街投行对Uber的估值预期高达1200亿美元，几乎为两个月前估值的两倍，这个天价估值超出了美国三大汽车公司通用汽车、福特汽车和菲亚特佳士拿汽车的市值之和。   这种高估值的背后，是Uber疯狂的融资数字。成立9年间，Uber的总融资额高达160亿美元，在美国非上市高科技公司中遥遥领先。即使Uber自身并不担心今年上市受到影响，最近的市场行情也在向Uber这类独角兽敲响警钟。   去年12月12日，腾讯音乐在纽交所上市，首日上涨近8%，但发行价13美元处于招股价的下限，对应公司估值为213亿美元，低于此前市场普遍讨论的250亿到300亿美元估值区间。CNBC此后报道评论称，腾讯音乐的定价表明IPO定价已经跌到“地板价”，这对将于2019年上市的一大波“独角兽”来说并不是好消息。报道援引Renaissance Capital分析师Kathleen Smith称，“毫无疑问，定价需要更加理性。”   上市本身对Uber们也是一大考验。对于Uber、Lyft等独角兽企业来说，一旦与公开市场投资者“坦诚相见”，他们就不得不证明自己的业务是否能够实现盈利。

■■在好消息刺激下，美股表现亦强力反弹。   华尔街股市周五大反扑，在联储局主席明言不急于加息、美国最新就业数据理想，以及中美明天重开贸易谈判等三大好消息支持下，美股全线飙升，杜指更高收746点，升幅达3.29%，完全收复之前一日的失地。   踏入2019年，美股走势如坐“过山车”。周四美股阴霾密布，最新制造业数据逊预期；苹果公司又突发盈警，拖累杜指狂泻逾600点。就在投资者还惊魂未定之际，周五却突然上演一幕报复性大反弹。   科技通讯股领涨   美股周五升市原因有三：一是上月就业数据向好；二是联储局主席鲍威尔派定心丸，明言有需要时会调整货币政策撑经济；三是市场憧憬中美贸易谈判会有进展。结果杜指收报23433，急升3.29%；标普500指数收报2531，升3.43%；反映科技股走势的纳指更大涨4.26%，报6738.857点。   全周计三大指数由跌转升，杜指累升1.61%、标指累升1.86%、纳指累升2.34%。标指十一大类行业股份周五全线上升，其中科技、通讯服务和材料等领涨，升幅约4%。跌市主角苹果公司弹升4.27%；其他重磅科技股亦爆上，Google母公司Alphabet升5.13%，微软升4.65%，facebook亦升4.71%。   呼吁市场勿过度悲观   另外，美国总统特朗普对修建美墨边境围墙立场坚定，他在周五记者会上指可以透过宣布国家进入紧急状态，以避过国会审议，令修建边界墙的项目得到资金。他又指美国钢铁质素优良，打算以钢铁作为修健的材料，消息刺激美国钢铁股升逾一成。   2018年12月以来美股走势动荡，经历多次大跌及大反弹；市场人士认为市场担忧美国及全球经济增长前景，是造成这种情况的主要原因。最新就业数据“并不支持美国2019年会出现经济衰退的看法。”《华尔街日报》援引富国银行财富和投资管理部首席投资总监的话，称今年美国经济确实很难延续2018年的高速增长，但很多投资者对形势的判断也有些过度悲观。   港股美国预托证券（ADR）普遍高收，腾讯（700）较本港收市升约2.5%，收报318.2元；汇控（005）报65.2元，升1.3%。油价回升，中海油（883）、中石化（386）升1%，中石油（857）则升0.8%。

■苹果将下调财测归咎于多种因素，包括iPhone收入低于预期。资料图片   2019年美股市场第一颗炸雷，由一度成为美股首个万亿美元科技股——苹果公司扔出来了。苹果2日在2019年首个交易日盘后意外宣布，下调2019财年第一财季的营收指引（即2018自然年第四季度），预计2019年营收约为840亿美元，预计运营开支约为87亿美元。   苹果表示，目前来看，营收将低于原先指引，但其他事项/指标保持大体符合指引。未来几周，苹果将不断完善2019年Q1财报，最终结果可能与下调的预期有所不同。   苹果2日收市微涨0.11%，盘中一度跌2%，苹果股票在宣布消息前的盘后交易中被暂停，20分钟后恢复交易时股价一度下跌了8%。苹果将收入预期从此前的890亿美元下调至840亿美元。该公司将毛利率从38%至38.5%降至38%左右。   苹果CEO库克称，此前苹果在中国市场的需求意外放缓，并且iPhone更新次数减少。第一季度业绩同时受到宏观经济和苹果特有因素的影响。部分新兴市场经济疲软对公司的影响比此前预计的大。在部分发达市场的iPhone升级不如预期的强劲。   苹果将下调财测归咎于多种因素，包括iPhone收入低于预期。苹果表示，收入低于预期的情况“主要发生在大中华区”，但也表示，在其他国家新款iPhone的升级“没有我们预期的那么强劲”。   库克在信中说，运营商补贴减少、美元走强导致价格上涨、电池更换成本降低，这些都是导致iPhone本季度升级疲弱的原因。   库克表示：“如果你看看我们的业绩，你会发现，我们的亏空超过100%来自iPhone，而且主要来自大中华地区。”尽管下调业绩预期，但库克在致投资者的信中确实指出一些增长领域。他说，苹果的设备安装基础比去年增加1亿部。苹果一直在推广其不断增长的安装基础，以表明它可以通过iCloud存储和苹果音乐等订阅服务，从每一项使用中榨取更多收入。据说该公司还在考虑通过苹果新闻和电视应用程式推出新的订阅产品。   库克称，苹果并未沦为特朗普政府的目标。“我们有一些正在进行的项目。”库克表示，“我们不会坐等宏观经济发生变化。我希望如此，我确实很乐观，但我们将真正深入地关注我们能够控制的事情。”他认为仍有望实现在2016-2020年间将服务业务翻倍的目标，预计将在未来实现净现金中性，相信在中国的业务有“光明的未来”。预计这一季度结束时将拥有1300亿美元的净现金流。

■■加股首个交易日，在能源股带动下升24点，有一个好开始。 网上图片   昨天是2019年股票市场的首个交易日，然而美加两国股市出现南辕北辙之发展，美国股民在首个交易日，坐了一整天“过山车”，但加拿大股市因原油价格上涨而升了24.3点，收市报14347点，有一个好的开始。 加股在首个交易日，没有受到南邻美国的股市起伏影响，反而因原油价格高收，推高了主要能源业股票，而迎来一个上升的好开始，本国TSX综合指数收市时，较去年最后一天交易日，上升24.3点，收报14347.16点。 加元兑美金升0.23美元 在今年交易首日，加元兑换率亦有轻微上升，昨天每百加元可兑换73.53美元，较除夕当天，加元收市价为每百加元兑换73.3元美金，上升了0.23美元。 美国纽约道琼斯工业指数、S&P 500指数及纳斯达克综合指数，虽在收市时均有所上升，但美国股民在元旦后首个交易日，自开市后其实经历了犹如“过山车”般的波动，在惊涛骇浪的交易日后，道琼斯工业指数最终以23346.24点收市，较除夕日上升了18.78点；S&P 500指数微升了3.18点，收市报2510.03点；而纳斯达克综合指数收报6665.94点，升幅有30.66点。 本国昨天的股票市场受到原油价上升带动下，有一个利好开始，原因是昨天有关2月份期油价，每桶报46.54美元，上升了1.13美元；而2月份天然气合约价，则上升了1.8仙，每mmBTU为2.96美元。 其他商品价格方面，二月期金上升了2.8美元，达到每盎司1284.1美元；而3月份期铜价则下跌了0.8仙，即每磅为2.62美元。　 本报记者

资料图据加通社报道，加拿大主要股指在圣诞节和节礼日过后，首次回升；但美国股市却在周三上升后开始下跌。在今天的头30分钟交易中，S&P/TSX综合股指上升了260.01点至14,040.20。道琼斯下跌295.83点至2,582.62；标准普尔下跌31.13点至22,436.57；纳斯达克下跌84.56点至6,469.80。截至11:32，1加元可兑换73.27美分，比周一的73.59美分略低。一月原油期货为每桶45.42美元，比周三下跌80美分；一月天然气期货为每mmBTU 3.41美元，比周三下跌4.8美分。二月黄金期货为每盎司1277.80美元，比周三上升4.80美元；三月铜期货为每磅2.67美元，比周三下跌3美分。（智苏编辑）

■油价持续下跌，投资者对2019年的衰退感到担忧。资料图片   美国联邦政府关门危机仍无解决迹象，加上全球经济前景恶化，油价24日应声重挫逾6%，其中纽约市场原油期货价格创18个月来新低。 美股连续暴跌引发对全球经济衰退的担忧。在这种背景下，投资者担心原油需求将进一步下降。与此同时，原油供应也有可能出现供过于求的状况。据能源咨询机构JBC估计，与2018年同期相比，2019年上半年欧佩克将每天多产出76万桶石油。交易员们预计，明年上半年非欧佩克产油国的日产量将较2018年同期增长17万桶，主要受俄罗斯原油产量增加的推动。 24日，纽约商品交易所西德州中级原油暴跌6.7%，以每桶42.53美元作收，为2017年6月以来首见；和今年10月高点相比，已跌掉将近45%。这是2017年6月以来美国WTI期货首次跌破43美元。 伦敦北海布伦特原油也翻黑6.2%，收在每桶50.47美元，自10月迄今共下挫42%。 加拿大皇家银行资本市场大宗商品策略全球主管克罗夫特（Helima Croft）表示，油价持续下跌表明，投资者对2019年的衰退感到担忧。 “我认为，我们在石油行业看到的情况是2019年经济衰退的巨大担忧。这确实对市场造成了很大压力。”克罗夫特近日表示。克罗夫特的评论反映了华尔街的一种新观点，即经济增长放缓和需求弱于预期正将石油市场进一步推入熊市。 尽管欧佩克、俄罗斯和其他几个石油生产国本月早些时候承诺从明年1月起每天从市场上减少120万桶原油，但油价的跌势仍在继续。来自美国、沙特阿拉伯和俄罗斯的石油产量激增是抛售背后的一个因素。 但克罗夫特说，股市下跌的幅度表明，对经济增长放缓的预期和对需求前景的悲观预期才是真正推动市场暴跌的原因。 可以肯定的是，克罗夫特并不一定是在预测经济衰退，而且几乎没有明确的迹象表明，一段时期的经济收缩即将到来。不过，调查显示，高管们越来越担心这种前景。根据CNBC的一项调查，近一半的首席财务官认为，2019年底前出现衰退的可能性很大。 总部位于巴黎的国际能源署预计，到2019年，石油需求将以每天140万桶的速度增长，而美国能源情报署认为，明年全球石油日消费量将增加150万桶。桑基说，欧佩克对明年石油需求增长130万桶的预测更加现实，但可能仍然过于乐观。 金价收高1.1% 创6个月新高 另一方面，黄金期货价格24日收高。股市大幅下跌以及对全球经济增长放缓的担忧情绪令风险投资兴趣受挫，投资者转而追捧作为避险投资对象的贵金属。 现货黄金价格24日早间一度上涨至1267.13美元/盎司，创6月以来新高。黄金期货价格上涨13.70美元，涨幅1.1%，收于1271.80美元/盎司。

■国际贸易谈判有所进展的迹象提振了市场情绪，美股12日收高。路透社 美股12日收高。国际贸易谈判有所进展的迹象提振了市场情绪。投资者还在斟酌特朗普关于贸易谈判与加息问题的讲话。 道指收市涨157.03点，或0.64%，报24527.27点；标普五百指数涨14.29点，或0.54%，报2651.07点；纳指涨66.48点，或0.95%，报7098.31点。 汽车制造股全线飘红，通用汽车（GM）、菲亚特、丰田（TM）、福特（F）以及法拉利等汽车生产商悉数攀升。 以FAANG股票为首的科技与互联网股票普遍攀升。FAANG股票指的是Facebook（FB）、苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN）、Netflix（NFLX）和谷歌母公司Alphabet（GOOG）等的股票。 投资者仍在关注国际贸易关系的进展。美国总统特朗普在接受路透社采访时表示，只要有助于达成国际贸易协议，他愿意采取干预措施。特朗普的讲话令一些投资者如释重负，提振了市场的风险投资偏好。 美联储的货币政策动向仍是焦点。虽然大多数美联储观察人士预计美联储将在下周举行的会议上宣布加息，但用于预测市场加息预期程度的CME联邦基金利率期货却显示，目前市场预计下周不加息的概率高达23%。 导致市场对12月加息预期降温的因素主要有两个：一是10月以来的金融市场大起大落的过山车行情，令部分投资者相信美联储将顾及到市场表现而按下加息暂停键；二是包括联储主席鲍威尔在内的官员表达了对于明年经济增速放缓的担忧。 美联储一直明确地向外界释放12月打算加息的资讯，但当12月议息会议仅剩一周之际，市场对加息的信心却产生了动摇，一些投资者不再认为12月加息是板上钉钉的事情了。 特朗普继续猛烈抨击美联储。他称，如果美联储按照预期的那样在下周开会时加息，将是一个错误。特朗普表示：“我认为那样做是愚蠢的，我说什么好呢？”特朗普表示，在当前贸易战的环境下，需要低利率政策提供灵活性来全面支持美国经济。 交易商同时还在继续密切注意目前市场领涨板块的轮换。在过去三个月内，投资者大多对目前股市扩张能否延续下去表示担忧，因此纷纷投入公用事业与必须消费品板块，使这两个板块成为目前的唯二上涨板块。但本周情况有所变化，科技板块成为标普五百指数当中的领涨股。 经济资料方面，美国劳工部宣布，美国11月消费者价格指数（CPI）同比增长2.2%，为2018年1月以来的最低水准。市场预期该指数将增长2.2%。前值为2.5%。这份资料说明：继美国的生产者价格指数（PPI）大幅下跌后，CPI增幅也明显放缓。11月CPI环比持平，符合市场预期。前值为环比增长0.3%。 Financial 1财富管理集团总裁Tatyana Bunich表示：“最近的市场动荡都应该归咎于关税与贸易谈判的波折。”他指出，在关于贸易谈判取得进展的消息传出后，稳健的美国经济基本面成了推动周三美股上涨的主要力量。JonesTrading公司ETF主管Dave Lutz表示：“取保候审的消息提振了市场情绪，使隔夜亚洲市场大涨。”他指出，科技股“全线上涨”，意味着关于国际贸易谈判进展的消息的的确确提振了市场信心。 美油收跌1% 布油微挫5美仙 原油期货价格12日小幅收跌。美国政府资料显示美国上周原油库连续第二周下降，但降幅低于市场预期。 美国能源资讯署（EIA）报告称，截至12月7日当周美国原油库存减少120万桶，为连续第二周下降。在此之前，EIA资料显示美国国内原油库存已连续10周增加。 此前市场平均预期美国上周原油库存将减少280万桶。周二晚间，美国石油协会（API）报告称美国上周原油库存减少1020万桶。 纽约商品交易所1月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下降50美仙，或1%，收于51.15美元/桶，盘中最高攀升至52.88美元/桶。 作为全球石油价格基准的伦敦布伦特原油期货价格下跌5美仙，跌幅不到0.1%，收于60.15美元/桶。

■美股10日上演大幅反转，道指盘中曾下挫507点，但午后开始反弹，收盘最终上涨34点。路透社   美股10日大幅反转，道指盘中曾下挫507点并跌穿24000点关口，但午后开始上演大反弹行情，收盘上涨34点。投资者仍在权衡国际贸易局势、全球经济增长及英国脱欧前景。 截至收盘，道指涨34.31点，或0.14%，报24423.26点；标普五百指数涨4.64点，或0.18%，报2637.72点；纳指涨51.27点，或0.74%，报7020.52点。新浪财经报道，由于英国首相宣布推迟脱欧协议投票，三大股指盘中均跌破整数关口，其中道指重挫507点失守24000点，标普五百指数跌破2600点关口，纳指跌破6900点。但主要股指从午后开始反弹，最终收高。 标普五百指数盘中曾跌穿10月股市重挫时的最低位，这一技术性突破通常会带来更大的抛售压力，因为许多电脑交易程式会在股指跌穿前次最低水平时自动抛售股票。一些交易商指出，造成美股盘中重挫的原因可能包括国债收益率曲线平坦、以及英国推迟脱欧协议投票时间等。 此外，美国2年期短期国债与10年期国债收益率差继续收窄，可能意味着美国即将出现经济增长放缓。上周美国的3年期国债收益率超过了5年期国债的收益率，即出现所谓的“国债收益率倒挂”，使市场担心一场经济衰退正在逼近。但MRB Partners公司市场策略师认为，投资者对国债收益率变动的反应可能过度。 国际贸易紧张局势持续，也令投资者担心全球经济前景。12月18日至19日的美联储会议备受市场关注，人们普遍预计央行会加息。美联储主席鲍威尔的评论将成为关注焦点，如果他采取更加和解性的态度，暗示未来将放缓加息步伐，则可能引发备受期待的圣诞上涨行情。 上周五公布的非农就业资料未能提振当天市场情绪。上周美国劳工部宣布，美国11月非农就业岗位增加15.5万个，低于分析师预估的20万个，薪资增长也弱于预期 ，即便年增幅仍接近约十年高位。 除资料疲弱之外，部分美联储官员对于经济前景持审慎论调，可能暗示货币政策已经到了转折点，货币市场因而开始降低对美国加息的预期。 高盛10日发布报告，预计美联储本月会加息，但明年3月继续加息的可能性已降至略低于50%。法国兴业银行全球宏观策略师Kit Juckes表示：“自从上周阿根廷G20峰会以来，对此次会议上进行的富有成效的谈判将推动年底股市上涨的乐观预期受到了打击。” 国际货币基金组织（IMF）首席经济学家Maurice Obstfeld在卸任前警告称，全球经济增长正在放缓，美国可能也会受到拖累。

来源：央视新闻 4日，美股收盘全线大跌。其中，道琼斯工业指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数跌幅分别达到3.10%，3.24%和3.80%。 与此同时，多家跨国巨头已经提出裁员计划。路透社母公司汤森路透近日宣布，未来两年将裁员3200人，占员工总数的12%。 美股暴跌 科技、金融、能源等板块重挫 美股暴跌，科技股是重挫主力。亚马逊、奈飞跌逾5%，谷歌、苹果跌逾4%，Facebook跌2.24%，五家公司市值一日总计蒸发1400亿美元。 美股金融股也全线走低，美国银行跌5.43%，摩根士丹利跌5.04%，伯克希尔哈撒韦跌4.81%，富国银行跌4.54%，摩根大通跌4.46%，花旗跌4.45%，高盛跌3.82%。 美股大跌，背后原因几何？ 分析人士指出，美国方面有关贸易争端的最新表态直接牵动市场对于美国经济发展前景和公司未来业绩的预期。  此外，苹果被投行降级以及相关产品销售放缓，也是导致苹果股价大跌的一大原因。  通用、福特、汤森路透等巨头宣布裁员 近期，国际上至少十家跨国巨头提出裁员计划，预计将会使大约16万名员工失业。美国当地时间11月26日，通用汽车通过官网发布题为《通用汽车加速转型》的声明，宣布计划在明年关闭多家工厂，其中包括5家在美国本土的工厂，同时进行裁员，预计将造成全球14700名工厂工人和白领失业。 继通用大幅裁员后，摩根士丹利分析师3日发布报告称，福特汽车110亿美元的重组计划或导致2.5万名员工失业。 随着裁员潮不断扩大，路透社母公司汤森路透近日宣布，未来两年将裁员3200人，占员工总数的12%。公司计划削减在新闻和内容提供领域的成本。 汤森路透在全球雇佣超过2000名记者，新闻业务占公司收入的比例不到6%。根据2017年年报，公司亏损2.53亿美元。汤森路透计划扩大在税务、法律和会计领域的业务，目前该部分业务占公司营收的80%。 《华尔街日报》称，裁员后，汤森路透全球员工总数将减为2.38万人。汤森路透还计划减少30%的全球办公地点。公司未来将从提供内容转型为提供软件服务。 股市下跌、跨国公司大幅裁员，这给全球经济蒙上一层阴影。 （以上图片均来自视觉中国）

■20日，道指一度下跌近650点，最低下跌至24368.98点。法新社   美股20日大幅收跌，道指重挫逾550点，抹去今年涨幅。19日遭受重创的科技股继续下挫，使纳指跌穿7000点整数关口。零售商Target与劳氏财报令人失望，拖累零售板块下滑。 美股20日大幅低开，午盘时主要股指跌幅曾短暂收窄，尾盘跌幅再度扩大，道指一度下跌近650点，最低下跌至24368.98点。纳指最多曾下跌近200点，最低下跌至6830.76点。当天收市，道指跌551.8点，或2.21%，报24465.64点；标普五百指数跌48.84点，或1.82%，报2641.89点；纳指跌119.65点，或1.7%，报6908.82点。 号称“新债券之王”的Doubleline Capital公司创始人冈拉克（Jeffrey Gundlach）20日下午表示，美股仍然太贵，并表示股市现在还没有出现“恐慌性的最低点”。 Icon Funds公司总裁Craig Callahan表示：“看起来引发美股10月大幅下挫的忧虑情绪仍在笼罩市场。那是对于经济增长放缓的担忧。我认为这些人是错的，但目前他们陷入错误中无法自拔。” 衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数（VIX）大涨12.7%，攀升至22.65点。道指成份股、工业巨头卡特彼勒下跌2.9%，令道指承压。 20日，科技股继续走低，延续了19日的下跌趋势。 最著名的科技股——FAANG股票大多下跌，拖累科技股板块走低。FAANG股票指的是Facebook、苹果、亚马逊、Netflix以及谷歌的母公司Alphabet等科技与互联网巨头的股票。 经济资料面，美国劳工部宣布，美国10月新屋开建年化数字为122.8万幢，营建许可为126.3万幢。 金价油价下跌 纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下的4.10美元，跌幅0.3%，收于1221.20美元/盎司。早间金价一度上涨并逼近每盎司1230美元。 12月交割的白银期货价格下跌13.4美分，跌幅0.9%，收于14.269美元/盎司。 纽约商品交易所1月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格下跌3.77美元，或6.6%，收于每桶53.43美元，为2017年10月26日以来最低的即期合约结算价格。 作为全球基准的伦敦洲际交易所1月布伦特原油期货价格下跌4.26美元，或6.4%，收于每桶62.53美元，为自2月以来最低的即期合约结算价。

■美股19日大幅下挫，科技股跌幅领先。美联社   美股19日大幅收跌，科技股跌幅领先。道指收市下挫约400点，纳指重挫逾3%。此外，华尔街投资者仍在关注国际贸易紧张局势及重大的政治事件。 道指19日收市下跌395.78点，或1.56%，报25017.44点；标普五百指数跌45.54点，或1.66%，报2690.73点；纳指跌219.40点，或3.03%，报7028.48点。 美股大跌，科技股跌幅领先。盘中道指一度下跌超过510点，最低下跌至24900.98点。科技股板块是去年标普五百指数中表现最好的板块，但今年该板块已从年初创造的52周最高点下跌超过10%。新浪财经引述Luken Investment Analytics公司CEO Greg Luken表示：“需要技术性的复苏才能让这些股票恢复。我认为，从技术角度而言，今年年底看到股市继续下挫。我认为美股将承受进一步的抛售压力。” 投资者仍关注国际贸易紧张局势。本月晚些时候，特朗普将与中国领导人举行会晤。与此同时，投资者也在关注其他重要的政治事件，其中包括英国脱欧和意大利预算危机等，这些都可能导致市场波动。CFRA首相投资策略师Sam Stovall表示：“美股市场下挫始于9月20日，迄今尚未完全恢复，标普五百指数较其历史最高点仍然低6.6%。” 经济资料方面，19日的报告显示，美国全国住宅建筑商协会/富国银行住宅市场指数在11月下降8点至60，是2016年8月以来最低水准。经济学家预期中值67。 “美股已在熊市中” 摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson发现，今年以来标普五百大盘在滚动五日录得跌幅后，第六个交易日的平均亏蚀为0.05%，是2002年以来首次“逢低买入”的策略不再奏效。他再次预言：滚动熊市90%结束，美股已在熊市中。 从9月中旬起，摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson变给出了美股已经处于“滚动熊市”的预言，10月11日美股新一轮抛售前他也指出，此前一周利率迅速走高就是市场的转折点，“熊市要来了”。而今，预言颇为精准的Wilson又断言：“美股已经处于熊市中了！” Wilson团队发现，今年以来标普五百大盘在滚动五日录得跌幅后，第六个交易日的平均亏蚀为0.05%。尽管这一跌幅很小，但与过去16年的经验形成很大偏离。2018年也是2002年以来首次“逢低买入”的策略不再奏效，此前失效的年份颇为微妙：1982、1990和2002年美股深处熊市并结合了经济衰退；2000年是科网泡沫顶峰，也是熊市和经济衰退之前的临界点。Wilson指出，“上述市场罕见的举动说明，尽管2018年没有经历经济衰退，市场却在大声宣布坏消息的到来，市场已经嗅出企业盈利衰退和经济增长急剧减速的味道。今年有投资者质疑，为何企业财报不差但股价不佳，我们认为，当股价不顾好消息而持续被抛售时，就是熊市了。” 此外，高盛认为，随着美联储继续加息，以及减税的效果逐渐减弱，美国经济明年下半年将大幅放缓。新浪财经引述该投行首席经济学家Jan Hatzius在报告中写道，“明年经济增长可能会大幅放缓，从近年3.5%以上的增速，降至2019年底之前的1.75%左右。”

■美股15日震荡收高，市场情绪获得提振。法新社   美股15日震荡收高，苹果与摩根大通等推动大盘上扬。稳健的经济数据与国际贸易关系方面的进展提振了市场情绪。投资者同时还在评估英国脱欧以及美联储主席鲍威尔关于货币政策评论。 道指15日收市涨208.77点，或0.83%，报25289.27点；标普五百指数涨28.62点，或1.06%，报2730.20点；纳指涨122.64点，或1.72%，报7259.03点。 苹果收高2.5%，此前多家券商推荐投资者逢低吸纳。新浪财经报道，摩根大通收高2.5%，引领金融板块普遍走高。 此前有报道称巴菲特旗下的巴郡公司已增持摩根大通的股票。 经济数据方面，美国劳工部宣布，截至11月10日当周美国首次申请失业救济人数为21.6万，预期21.3万，前值21.4万。截至11月3日的当周持续领取失业救济人数为167.6万，预期162.5万，前值162.3万。 商务部报告称，美国10月零售销售环比增长0.8%，预期0.5%。扣除汽车与汽油销售不计，10月零售销售环比增长0.3%，预期0.4%。商务部另一份报告显示，美国10月进口价格指数环比增长0.5%，预期0.1%。美国11月费城联储制造业指数下降至12.9，预期20，前值22.2。 美联储官员讲话仍然受到市场关注。美联储官员15日宣布，将研究用于指定货币政策的“策略、工具和沟通做法”。 美联储主席鲍威尔亦表示，“随着劳动力市场条件接近最大就业率，通胀接近2%目标，现在是评估我们如何制定、实施和沟通货币政策的好时机。”

■道指连续第三个交易日走低，能源板块表现不佳。法新社   美股13日收跌，主要股指未能在前一日重挫后站稳脚跟。道指连续第三个交易日走低，投资者正在评估财报与国际贸易领域的新进展。 道指13日收市跌100.69点，或0.4%，报25286.49点；标普五百指数跌4.04点，或0.15%，报2722.18点；纳指涨0.01点，报7200.88点。 道指已连续三个交易日下跌，三日累计下跌904.73点。新浪财经报道，受油价暴跌影响，能源板块成为13日表现最差的板块。 投资者对国际贸易关系紧张、美国加息以及全球经济增长可能放缓等因素的担忧情绪，使最近以来美股持续动荡。四季度迄今，衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数（VIX）已上涨超过67%。13日投资者仍在关注国际贸易关系方面的最新进展。 经济数据方面，美股独立企业联合会报告称，10月份的小企业信心指数下降0.5%，经过季节性因素调整后的指数下降至107.4点。 此外，美联储前主席耶伦13日预计，明年美联储会再次加息3至4次。中新社报道，耶伦认为，从部分宏观经济指标看，美国经济目前表现优异。3.7%的失业率，降至50年来新低；同时，工作岗位在经历了9年的扩张之后，依然保持着平均约20万/月的增幅。另外，通胀率已经连续近6年低于美联储2%的目标值。“美国经济强势增长，为全球经济提供了支撑。”耶伦说。 耶伦在年会上回顾了美联储过去几年的政策。她表示，自2015年开始，美联储启动了货币政策的“常态化”进程。作为美联储主席，其最重要的任务就是确保这一进程能够循序渐进地开展，并不断地进行校正，从而让美国继续朝着宏观经济目标迈进，并努力避免对邻国产生不必要的负面溢出效应。 耶伦认为，美国经济目前未出现严重失衡。美国居民家庭负债出现了大幅下滑，信贷增长一直维持较为温和的水准；银行系统的资本充足率和流动性远好于危机前。 耶伦表示，她主要担心的是非金融企业债务，这部分债务在经济增长缓慢、利率高企的时期可能会出现问题。 “市场一团糟” 油价重挫7% 原油期货价格13日大幅收跌，其中美国WTI期货暴跌7%创今年最低收市价，录得连续第12个交易日下滑。 纽约商品交易所12月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格13日下跌4.24美元，跌幅7.1%，收于55.69美元/桶。按照最活跃合约计算，这是自2017年11月16日以来原油期货的最低收市价。新浪财经报道，至此WTI期货已录得连续第12个交易日下滑，为自1983年WTI期货开始交易以来的最长连续下跌纪录。 作为全球原油价格基准的伦敦洲际交易所12月布伦特原油期货价格下跌4.65美元，或6.6%，收于65.47美元/桶，较其10月最高价格已下跌约24%，正式陷入熊市。所谓熊市，即从近期高点下跌20%以上。 Banyan Hill Research公司高级研究分析师Matt Badiali表示：“美国制裁伊朗的行动把原油市场搞得一团糟。”但Badiali表示：“我预计这就是原油价格的底部。” 此外，黄金期货价格周二连续第4个交易日收跌，过去8个交易日内录得第7次下滑。纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌2.10美元，或0.2%，收于1201.40美元/盎司。 “华尔街陷入炼狱” 美国股市出师不利，道指暴跌令避险情绪急剧升温。而在美股暴跌的背后，美联储又被推上了风口浪尖上。FX168财经网报道，资深美联储观察人士Tim Duy撰文指出，美联储的政策让华尔街陷入了炼狱。 Tim Duy指出，投资者正迅速走向某种炼狱。一方面，美国经济正处于破纪录的扩张之中，投资者很难放弃股票等风险较高的金融资产。但另一方面，强劲的经济令美联储走向利率不断升高和金融环境更为紧张的局面，燃起货币政策失误引发衰退的市场担忧，并令市场人士在经济下滑前对持有风险资产持谨慎态度。 正如预期的那样，美联储在上周四政策会议结束时维持利率不变。 目前经济增长仍然过于强劲，美联储无法发出暂停加息的信号，尤其是考虑到美国经济目前的运行水准超过了他们对充分就业的预期。此外，长期债券收益率的上升为美联储继续推高政策利率开了绿灯。 Tim Duy最后指出，具有讽刺意味的是，对美联储来说，经济保持缓慢增长确实是最好的结果，但对于市场参与者来说，这可能会让他们感到不安，因为他们总是徘徊在寻找下一次衰退的同时又对持续增长感到惊讶。

■美股遭遇黑色星期一，市场恐慌情绪蔓延。路透社 星岛日报   美股12日大幅收跌，科技与金融板块领跌，道指下挫逾600点，纳指蒙受了3周来的最大日跌幅。美联储加息政策，以及特朗普对加拿大发出的关税威胁，令投资者担忧全球经济增长前景。 截至当日收市，道指跌602.12点，或2.32%，报25387.18点；标普五百指数跌54.79点，或1.97%，报2726.22点；纳指跌206.03点，或2.78%，报7200.87点。衡量市场恐慌程度的COBE波动指数（VIX）大涨16.5%，升至20.23点。 金融板块拖累道指下跌，科技股跌幅领先。由于当日是美国的退伍军人纪念日，没有重要的经济资料公布，债券市场休市，美股交投清淡。有股市分析师认为，美股大幅下跌的诱因包括对美联储加息政策的担忧，以及特朗普对贸易伙伴发起的贸易战。消息指，特朗普正在考虑对海外生产的汽车加征关税。 在多重阴影的笼罩下，美股未来表现令人担忧。美国银行指，美国股市连续两周的反弹在关键技术水平遇阻，表明标普五百指数可能会再次测试10月份低点。虽然标普五百指数上周反弹超过2%，但其涨势在2815点附近消退。该指数在10月中旬的反弹就曾经在此遇阻，并且这个水平也是从9月高点下跌的61.8%回撤位。美国银行技术分析师Stephen Suttmeier在给客户的一份报告中写道：“挑战阻力位失败，以及10月份下跌过程中多头没有完全投降，增加了重新测试或跌破2600点一线低点的风险。” 与Suttmeier一样，其他一些技术分析师也警告股市尚未走出困境。Renaissance Macro Research的分析师Jeff deGraaf上周敦促投资者不要追涨，因为股市在10月抛售后的反弹显示出疲软迹象。

■■在诸多不利因素影响下，美股亦见调整压力。   美股周五终止四日升势，三大指数全报跌，除了油价大跌影响，也因中国经济疲弱令市场忧虑全球经济前景，以及市场忧虑美联储持续加息。杜指一度挫逾300点，收跌201点或0.77%，报25989点。恐慌指数升0.64，至17.36，较10月底时的25点仍低。 标普500指数跌25点或0.92%，收报2781点；纳指跌123点或1.65%，收报7406点。全周累计，杜指升2.84%，标指涨2.13%，纳指亦略升0.68%。 标普：美国来年衰退风险升 市场预料联储局12月加息的机会机会率增至76%。不过，债券息率连升多日之后，周五回软，10年期国库券孳息回落554个基点，收报3.1819厘。 标普美国经济周期晴雨表报告预计美国经济在未来12个月，衰退的风险为15%至20%，高于8月份时预期的10%至15%。标普预计2018年全年，实际GDP增长率为2.9%；2019年为2.3%。预计美国将于12月加息25点子，随后在2019年再加息3次。 油价跌势未止，连跌10日技术上步入熊市。市场担忧石油需求增长或会放缓，引发部分投资者对全球经济忧虑。 美国油田服务商Baker Hughes公布上周活跃钻油井数量上升12个，至886个；总钻井数量升14个，至1081个。这是自5月25日当周以来，钻油井数量录得最大增幅的一周。 油价创1984年后最长跌势 纽约期油周五曾跌至9个月低位59.26美元，收市报60.19美元，跌0.8%；本周累计跌4.7%，较10月初高位累积挫20.8%。布兰特期油跌0.7%，报70.18美元，较10月初高位回落18.3%。国际油价近一个月重挫，连续五周回落，创1984年以来最长跌势。标普能源股指数下跌0.4%，前一交易日则录2.2%跌幅。 科技股遭技术性抛售 科技股遭技术性抛售，拖累纳指一度泻逾2%。思科系统下挫2.8%、亚马逊泻2.42%、facebook跌1.97%、苹果公司则跌1.93%。半导体类股方面，Intel低收1.8%、AMD亦跌0.8%。

■■国际油价跌至7个月新低。 网上图片 星岛日报综合报道 12月期油合约每股下跌89美分，至每桶62.21美元。这是4月6日以来的最低水平。 CIBC资产管理公司投资组合经理巴克（Dominique Barker）表示，这纯粹是供求问题。因为美国周一重新对伊朗实施制裁，但美国总统特朗普给予中国、日本、韩国、印度、台湾、希腊、意大利和土耳其共8个家豁免权，可以向伊朗购买石油；再者，沙特阿拉伯预料会生产更多石油。 周二是美国中期选举日，但投资人已然对选举结果不在意。民调显示，民主党应可获得众议院的控制权，这代表参众两院分属不同政党掌控，白宫想通过法案变得更加困难。 中期选举后12个月股市均上涨 巴克认为，这虽然有些悬念，但长期来说没影响。自1946年以来，美国举行过18次中期选举，在每次选举后的12个月，美股均上涨，无一例外，平均涨幅为17%。 多伦多S＆P/TSX综合指数收升75.01点，至15,292.71点。医疗保健行业领涨，因Bausch Health Companies财务报喜，其他大麻股亦上涨。反之，电讯与工业股下跌，因Finning International Inc.和Toromont Industries Ltd.的盈利未达预期。 纽约道琼斯工业平均指数上涨173.31点，至25,635.01点。标准普尔500指数上涨17.14点，至2,755.45点。纳斯达克综合指数上涨47.11点，至7,375.96点。 加元跌0.20美分 加元兑美元汇率下跌0.20美分，平均交易价格76.16美分。 12月天然气合约上涨1.2美分，至每立方米3.55美元。 12月期金合约下跌6美元，至每盎司1,226.30美元。12月期铜合约下跌2.35美分，至每磅2.73美元。

■■美股在贸易谈判消息反复影响下偏软。   市场憧憬中美贸战快将结束，加上最新就业数据理想，刺激美股周五早市抽升，但大市很快由升转跌，除因苹果挨沽拖跌科技股外，加息忧虑再起，以及白宫高官否认中美将有贸易协议，都打击投资气氛，杜指一度倒跌300点，直到特朗普澄清协议在望后，美股跌幅才收窄，但最终仍跌市收场，结束之前三连弹的升势。 杜指收报25270，跌109点或0.43%；标指收报2723，跌0.63%；纳指则收报7356，跌1.04%。全周计杜指创半年以来最大单周升幅，累升2.35%；标指和纳指亦录得5个月以来最大单周升幅，分别累升2.41%和2.65%。 两年期债息见十年新高 美国10月份就业数据好过预期，而且工资加快上升，反映经济向好，一度成为周五美股进一步反弹的借口，杜指早市最多升近200点，可惜升势短暂，加息忧虑拖累大市气氛转差，沽盘涌现。市场担心联储局会继续加息抑制经济过热势头，美债息扯高，10年债息升至3.21厘，两年期债息更见2.91厘的10年新高。 同时，苹果股价大跌逾6%，拖累其他科技股回落，Google母公司Alphabet跌超过1%，facebook和Netflix亦分别收跌0.92%和2.61%。 库德洛“无协议”诈弹吓市 另一市场焦点是中美贸易问题，由于特朗普与国家主席特朗普通电话，并且扬言本月尾两国元首会面时有望达成贸易协议，结果中港以至亚国太区股市在周末前大反弹，恒指更抽升逾千点。岂料之后白宫首席经济顾问库德洛否认华府正起草潜在贸易条款的说法，更指两国的贸易关系暂未有重大进展，现时不急于与北京达成协议。“无协议”消息一出，杜指一度急插300点，直到特朗普澄清中美有望达成“很好的协议”后，美股跌势才得以纾缓，但最终仍跌市作结。 市场人士指白宫就中美贸易问题的混乱讯息，反映贸战能否尽快平息仍是未知数，并将继续困扰美股；再者周二（11月6日）美国中期选举，倘民主党重夺众议院，特朗普在余下任期的施政将举步维艰，对美股来说是坏消息。 在美市有买卖的港股预托证券普遍下跌，周末前急弹的腾讯（700）收报295.95元，较本港收市跌2.5%。中石油（857）跌逾2%，中海油（883）和中石化（386）亦跌近2%。汇控（005）和中移动（941）则跌逾1%。

■美股29日尾盘跳水，科技股领跌。彭博社   美股29日收跌，科技板块领跌，道指盘中曾重挫566点，纳指曾下挫超过240点。对企业盈利、贸易战及其对全球经济增长的影响等问题的担忧情绪令市场承压。 美股29日高开低走，道指开盘后一度上涨超过350点，尾盘一度下跌566点，全天震荡范围近920点。标普五百指数曾短暂突破2700点关口，纳指最高曾上涨超过100点，最低曾下挫超过240点。新浪财经报道，截至收市，道指跌245.39点，或0.99%，报24442.92点；标普五百指数跌17.44点，或0.66%，报2641.25点；纳指跌116.92点，或1.63%，报7050.29点。 科技股板块普遍下跌，截至上周五收市，科技股权重的纳指本月至今已下跌10.9%，跌入回调区域。所谓回调，是指从近期新高至少下跌10%。Financial Enhancement Group公司投资组合经理、Thrasher Analytics研报主笔Andrew Thrasher表示：“一旦市场不能实现10月初许多人预测的V型反转，我们很可能会看到股市再探新低。” 他表示：“通常而言，V型反转的底部会在市场受到消息面影响而下挫时出现，单一事件也能震撼市场。但这次不是如此。这回我们看到的是市场参与者慢慢失血，最终导致如同溃坝一样的抛售行为，使整个市场全面走低。” 美银美林分析师表示，尽管近期市场大幅下跌，并且有迹象显示投资者有买入兴趣，但现在“从看跌转为看涨”还为时过早。美银美林表示，如果股市下挫不是经济衰退的先兆，那么它可能暗示未来几周或几个月是极好的入市机会。分析师们认为，美股10月表现疲软是由许多因素造成的，其中包括对全球及美国本土经济增长前景的担忧、对企业盈利能力可能见顶的预测、以及对于美联储货币政策可能有误的恐慌等等。第三季度财报仍在市场关注重点。分析师称，一些公司的业绩展望疲软，可能拖累了美股表现。 另外，对贸易战的担忧重新浮出水面。据报道，美国政府正在考虑在谈判失败的情况下对主要贸易伙伴的产品加征更多关税。经济资料方面，美国9月消费者开支增长0.4%。9月个人所得增长0.2%，为2017年6月以来的最小增幅。个人储蓄率从6.4%下降至6.2%。 金价油价齐跌 黄金期货价格29日收于一周以来的最低水平。美元走强以及早间美股高开降低了黄金的投资吸引力。纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌8.20美元，或0.7%，收于1227.60美元/盎司，为10月22日以来的最低收市价。 原油期货价格29日也收跌。尽管美国即将对伊朗实行的制裁可能导致全球供应紧张，但亚洲股市下滑令人担心原油需求前景疲弱。纽约商品交易所12月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌55美仙，或0.8%，收于67.04美元/桶。 抛售或让熊市“成型” 高盛刚表示美股“抛售过度”，年底前将回涨6%，摩根士丹利就公然与之唱反调。摩根士丹利首席股票策略师Michael Wilson29日写道，“滚动的熊市正继续取得进展，越来越多的证据表明，它在长期牛市的背景下，正变成一个周期性的熊市。” 在9月中的研报中，Wilson就警告，美股已经处于“滚动的熊市” ，即不同板块、行业或资产轮流出现下跌的阵痛之中。而近期，“滚动的熊市”已经对牛市最大的两个宠儿（增长型股票）——科技和非必需消费品板块发起进攻。Wilson指出，截止两周前，滚动熊几乎已触及几乎所有主要资产类别，而标普五百指数正是这条最终的防线。目前美股中，40%的股票和几乎所有板块都较其52周高点至少下跌了20%。Wilson表示，市场给出的资讯很明显：对于明年盈利增长的共识太过乐观。 截止目前，标普五百指数已经从9月的高点下跌8.8%，三周内抹平了年内所有涨幅，而在此轮抛售之前，标普五百年内涨幅近11%。 最令基金经理人们担忧的是，目前下跌的股票集中在风险敞口最大的几个板块：科技、非必需消费品，能源和工业。而表现最佳的股票则是普遍不受欢迎的防御性行业——公共事业、必需消费品和房地产投资信托基金。 Wilson还指出，近期美股的下跌与2015年以来美股经历的其他盘整不同，“标普五百指数的200日均线被完全突破，标普五百内大部分板块和股票低于其200日均线。”Wilson认为，这意味着，2016年初美股开始的周期性上升趋势已被打破，而且市场崩溃的广度表明，这背后的驱动力比大多数市场参与者和评论家所认为的要更为根本。

资料图片 星岛日报 美股一再大跌，迫使全球资本市场开启疯狂避险模式。华尔街衡量市场恐慌情绪的芝加哥期权交易所（CBOE）波动率指数VIX数次单日大涨20%甚至40%，彰显投资者惶恐不安。近期，全球资金流出股市，逃往避险资产，带动黄金、美元、债券价格迭创新高。 国际资本暗流涌动，谁才是“避险之王”？一项研究显示，过去十年，“恐慌指数”在日内跳涨超3%的所有交易日中，只有一个资产类别始终奏效：债券。 《中国证券报》报道，有分析指出，面对股市大幅波动的风险，投资者可以选择做多期权波动率，这样无论股市大幅反弹还是持续下跌，在近期波动率较大的情况下，均可获得收益且风险极为有限。 投资者避险情绪飙升，导致全球资金正加速流出股市，逃往避险资产。10月以来，COMEX黄金期价升破1240美元/盎司创近三个月新高，月内涨幅超过3%；避险需求也推升美元，16日以来美元指数一度上探96.8，创两个多月新高，不到半个月约1.8%。此外，之前美债利率大幅飙升引发风险资产调整，随着美股大跌、油价回落，美债利率又回降12个基点至3.08%。 “金融市场波动带来的短期避险情绪会直接反映在黄金、美元、美债上。”中大期货研究院贵金属分析师赵晓君称，此前黄金价格持续下跌造成空头持仓过于拥挤，因此，近期避险需求引发的金价上涨更为激烈，空头回补情绪明显；美债次之，美股大跌带来股债持仓再平衡，长端美债快速回落。此外，美元在严重的流动性危机下最受青睐。 美股近期延续10月以来的跌势，华尔街恐慌指数VIX仍在连续大涨。VIX指数通过跟踪标普五百指数期权价格来衡量投资者预期的波动性程度。该指数上涨得越快，通常表明投资者对拥有股票等风险资产的担忧越大。“从VIX指数波幅加剧可以看出，全球经济不确定性在增加。”私募投资者士韩骁表示。