■CPPIB将CPP基金的管理从被动转为主动后，12年的额外回报已达近500亿元。图为行政总裁麦肯(Mark Machin)。CPPIB官网
国会预算官（Parliamentary Budget Officer，简称PBO）的最新报告显示，自2000年代中期以来，由投资专家主动管理的加拿大养老金计划（CPP）基金，额外回报已达近500亿元。
据《星报》报道，PBO在周一发布的报告中，将3,920亿元公共养老基金的收益，与相同金额被动式管理的回报进行了比较，发现主动式管理策略的收益明显超出。
被动投资几乎没有任何费用，因为管理它们时很少涉及买卖和研究。一些个人金融专家表示，被动投资有利于大多数人的退休储蓄，因为专业的资金经理没有添加他们本身的额外成本。
扣除额外成本 回报仍较高
加拿大退休金计划投资局（Canada Pension Plan Investment Board，简称CPPIB）于2006年选择从被动管理转为主动管理。
PBO的报告称，由于主动管理需要更多人员进行必要的研究，而且涉及更多交易，这种策略会增加复杂性和额外成本。CPPIB的目标是从长远来考虑，在扣除这些成本后，该策略能获得比确定的基准更高的回报。
到目前为止，这项策略的效果良好。PBO的报告称，在CPPIB采用主动管理的12个整年中，包括2000年代末的经济衰退，主动管理每年均比被动投资带来更好的回报。
即使考虑到主动管理CPP基金的所有额外费用，投资专家的操作仍使每年的投资回报平均额外增加1.2%，相当于带来了多达484亿元的额外投资利润。
对联邦雇员养老基金的一项类似分析发现，在过去10年左右的时间里，主动管理投资的表现也比被动投资略好。PBO发现，在考虑到主动管理的成本之后，基金管理者的工作令联邦雇员养老基金每年的回报率额外增加0.3%，意味着在1,530亿元的基金中多增加了17亿元收益。
综合报道
