加拿大最大次贷公司Home Capital日前召开股东大会， 88.9%的股东反对股神巴菲特继续增持该公司的股票。
六月份巴菲特救助home capital 时，买进该公司20%的股份，这笔交易使得股神巴菲特，超过多伦多的Turtle Creek 资产管理公司，成为该公司最大的股东。今天，股神巴菲特要求再进行第二笔交易，以每股10.3加元的价格，继续买进2400万股homecapital股票，这笔交易则被公司的大多数股东否决。该公司总裁表示，目前公司已经走上正轨，对于新资金的需求减弱。
在今年五月加拿大次贷风暴乍起之际，Home Capital股票大幅下挫。巴菲特为风雨飘摇中的Home Capital提供20亿加元紧急资金，并且购买公司20%的股份，一下子将形势稳定下来。 Home Capital现时刚刚从频临破产中挣扎出来，就蠢蠢欲动，考虑起将来的利益分配问题了。
该公司的众多股票持有人似乎忘了，在今年五月份， Home Capital眼看要轰然倒下时，正是股神巴菲特大手笔注资购买该公司股票，使得其价格最高冲上每股20加元。当时，这家公司的许多股东，看着自己的股票价格从5加元被一直拉升翻了4倍，对股神巴菲特感激涕零。现在Home Capital的股东们开始考虑其自身利益，在将来房地产恢复，公司股票继续上升的道路上，不希望股神再插手分一杯羹。
拥有4000股Home Capital股票的小散户Harry先生， 在会议的结果公布后非常兴奋，他认为这是加拿大投资者的胜利，我们再也不想看到加拿大本土公司被美国控制了。但这真的是加拿大投资者的胜利吗？ Home Capital 完全走出沼泽了吗？
Home Capital 不久前刚公布的第二季度财报显示，Home Capital 亏损1.1亿加元，平摊每股亏损1.73加元，较分析师预计的每股亏损1.29加元更加严重。如果在2008年金融海啸前就持有这家公司的股票，到现在还小幅亏损。今年五月最严峻的时刻，Home Capital 遭遇严重挤兑，许多分析师将其称为加拿大的雷曼时刻。如果不是股神巴菲特出手，兴奋的投资者跟风买入又将其股价抬升，现在该公司的股票走势还很难讲。让Home Capital 几乎坠落深渊的大规模挤兑，现在已经成为往事，财报显示公司的流动资金已经提高至44亿加元，并且不断获得新的定期储蓄资金。但分析师对此有所保留，在吸收存款方面，Home Capital 提供比其他机构更高的利息，为了可持续增长，公司迟早要降低利息。
随着联邦政府收紧按揭政策，特别是在按揭审批方面要求越来越严，五大银行的按揭量都下降，对于Home Capital 这样的公司，也具有实质性的影响。
鉴于目前的情况，表面看来，加拿大的次贷危机暂时告一段落，但我们还不能说Home Capital 这家公司已经走出沼泽。只有正视问题，解决造成这次危机的根源，才能避免将来类似问题的发生。
Home Capital今年五月遭到的挤兑，则都来自于在利息方面提供市场最高存款利率，在借贷方面却不注重贷款质量。这种经营策略在房地产牛市一切都好，一旦情形逆转，就要两头吃苦。在加拿大央行两次背靠背严厉加息后，房地产市场已经发生变化，该公司能否继续利用这种策略赢得市场份额将是个问题。
对于股东的投票决定，为Home Capital救助牵线搭桥的前满地可银行并购专家Johnson表示很失望，他认为Home Capital将来如果再遇到问题，有股神巴菲特这样的大型机构会有很大帮助。现在公司情况刚有好转就变脸，巴菲特对于这笔小投资也就不会太在意了，可能会在未来采取清空股票的行动。何时行动只是个时间问题，而且一旦清仓股票，可能就不会再有兴趣出手帮助这家公司了。
飞鸟尽，良弓藏。 Home capital 过河拆桥的做法，当下次风暴来临时，没有股神保佑的Home capital ，请你大胆地向前走！
杨凡
加拿大证券学院院士/特许金融规划师
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