中美两国上周在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明，中美贸易战从对抗到对话，再到此次签署联合声明，达成一系列机制性安排，中美经贸合作迈出重要步伐。
中美贸易的阴霾散去，美国和加拿大的汽车以及零配件板块股价大涨。美国道琼斯指数本周又一次冲击两万五千点。目前为止，5月卖出的谚语魔咒被打破，美国和加拿大的股市，5月份都晒出靓丽的答卷，特别是加拿大TSX在最不被看好的5月份冲上16000点。许多朋友退场观望，现在却左右徘徊，一时拿不定主意，错过了红五月的派对，自己将来的投资如何是好呢？
在中美发布联合公报后，美国财长姆努钦和白宫首席经济顾问库德洛，都在专访中透露了对美元和美国经济的信心，“非常看好”美股，对年底股指更高也“不会感到惊讶”。确实，如果要找出一个继续留在股市的理由的话，美国公司股票回购以及提高分红水平的做法，则具备让人无法拒绝的诱惑。
股票回购就像量化宽松一样都会支持股市，美联储大量回购债券支持债市和房市，公司回购自己的股票则是支持股价。苹果的一千亿美元回购则是这股潮流的一个代表，标准普尔500家企业中目前已经宣布了6500亿美元的股票回购，将股票的分红收益率支撑在3%。
肯定有朋友会问，公司用这些钱扩大再生产不是为股东创造更多价值吗？不过，人们都是现实的，潜在的长期增长和白花花的银子到手，大部分股东都是会选择让公司股票回购和增加分红的。回购股票和增加分红是否真的可以支持股价呢？答案不言而喻，看看苹果就知道，自从2012年以来，苹果公司回购了2000亿美元自己的股票，这么大力度的回购，苹果股价这今年的一路风涨。
股票投资的困难在于由量变到质变需要一个过程，存在一个未来现金流时间上的错配。解决这个问题最好的办法就是，在看似漫长的等待期间，配合以真金白银的现金分红。当前市场上，所有投资策略中，分红增长型的价值投资正当时。
首先，北美进入老龄化社会，许多投资者都需要分红现金流，根据投资者的分类看，当前有一半的投资者其实是收益型的，而这一比例在2010年仅仅有20%。低利息环境下，美国标准普尔500强公司中，60%的公司分红率都高于政府的国债收益率。其次，分红的增长，一般与利息上涨是呈现正相关性的，因此可以防止加息对股票市场价格的冲击。美股不惧加息压力却可以连续上涨则是这个道理。另外，每年可以增加分红的公司，一般都具有长期的分红历史，从股票市场的数据看，能够坚持长期分红的股票，盈利能力都非常强大，因此长期表现好于分红水平不能持续的公司。
打工不如当股东，正确选择投资方向，自己的财务自己做主。股票分红在股票市场的长期增长中占有重要地位，以加拿大TSX为例，如果您是长期投资者，在经历十年以上的投资后，会发现其中的增长超过一半来自分红。分红代表的是真金白银，公司只有盈利才能够分红，分红水平是一家公司财务健康的晴雨表，只有大型公司，对市场有垄断性的公司才可能有分红并且不断提高分红，所以对普通投资者来讲，分析一家公司首先考虑是否有分红，再看看其分红历史，选股票就少了很多盲目性。
其实在投资的海洋中行船，障碍也好，压力也罢，主旋律应该是快乐。洛克菲勒作为美国最富有的财阀，从来不为股票市场价格的高低而烦恼，只为拿到分红而开心。我们在财富的路上，别做非理性欲望的奴隶，做个生活梦想的主人，每天心怀喜悦：投资市场的主旋律应该是享受生活，分红增长的投资理念，是长期投资者的不错选择。
杨凡（加拿大证券学院院士/特许金融规划师）
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