本周二加元兑美元触及80美分，这是过去两年来的最高水平。加元取得如此的成绩，原因是加拿大央行的开启加息之门。
七月的首次加息后，加元汇率继续飙升。目前分析师认为，加拿大今年十月加息的概率高达80%。从加元汇率上也能反映出加拿大央行的鹰派气息，在第一次加息后，加元上涨的脚步并未停歇，一般而言，在买消息卖事实的外汇市场上，加息过后，加元汇率大幅回调属于正常交易形态，但加元汇率在没有油价上涨配合的情况下如此坚挺，则证明大多数分析师都认为，加拿大央行今年第二次加息的概率很大。加元汇率的上升，使得加拿大人去美国旅游消费的兴趣大增。但对加拿大出口企业而言，这并不是一个好消息，今年三月加元汇率低迷时刻，出口贸易逆差大幅缩小，随着加元汇率的提高，分析师预计加拿大出口贸易赤字今年会大幅增加。
加拿大央行如此的鹰派，让许多人感到有些吃惊。今年加拿大的经济增长数据靓丽，可其中大部分是靠便宜信贷刺激的消费，房地产以及相关行业对GDP的贡献不菲。目前加拿大人的债务总额近两万亿加元，大部分为房屋按揭贷款，一旦房屋价格出现下降，对于家庭消费会产生极大的负面影响。加拿大央行的加息，令一些银行分析师不安。
多伦多5月、6月连续两个月出现房价调整，大家对7月数据格外关心。据多伦多地产局的初步数据，7月前两个星期的房屋同比销售继续下跌，成交量为2670栋房屋，较去年同期下跌39%。独立屋销售萎缩最严重，下跌幅度为45%。 7月前两周房价较6月的平均价格793,915元进一步下跌4.2%，买方市场的形势进一步明确。
这样的局面与加拿大央行的加息政策是分不开的。现在各种迹像看来，加拿大央行今年内第二次加息的概率正在直线上升。一般而言，加拿大央行关注的两个指标，就业率和通胀数据。最新出炉的六月通胀数据为1%，较五月份的1.3%还低。在连续两个月的通胀数据大幅降息时加息，令人有些惊讶。
另外一个指标，经济增长和就业市场方面，加拿大第一季度的GDP增长达到3.7%，确实为G7工业国中表现最好的。但是，就业数据方面的改善却差强人意，失业率降低至6.5%，但是许多工作都是自雇和临时工，薪资收入水平并不高。
谈到就业市场，安省政府即将推出的最低工资法案，也成为劳动力市场的杀手。明年1月1日开始，安省的最低时薪将从11.4元增加至14元，然后会继续上涨到15元。雇主是否能够承担这样的负担？增加最低工资，可能会令许多工人失去工作。加拿大中小企业联合会（CIFB）的调查报告更显示，如果安省最低时薪为15加元，三分之一的中小企业表示将会转向美国生产，或者干脆关闭生意。剩下的三分之二中小企业表示，公司虽然会继续经营，但是将会裁减员工数目，不再雇佣新人手，对于现有员工也将减少他们的工作时间。
在加元触及两年来最高水平之际，加元汇率则是这两个月来，主要国家货币中，唯一领头上涨的货币。分析师们正在焦虑的关注这个现像，到底是加拿大经济基本面向好造成的汇率高企，还是仅仅因为针对加拿大央行今年再次加息的预期，将加元汇率推高到至今的水平，如果是后者的话，我们以后面临的不仅是加元汇率大幅汇率，而且还有相应的经济风险。无论从通胀水平，私有部门经济，还是从当前的房地产形势看，加拿大能否再承受一次加息的打击都是值得怀疑的。
我们正处于一个非常微妙的时期，一个季度的靓丽经济增长数据，背后却掩盖着疲弱的通胀数据，非常脆弱的就业市场，加拿大央行却在这种情况下，采取如此鹰派的加息态势，不得不说让人十分疑惑。高举的加息大棒落下时，加拿大央行行是否想过，这对于加拿大房地产市场这座沙之堡的影响有多大呢？
杨凡
加拿大证券学院院士/特许金融规划师
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