本周虽然平静开局，但实质上是个“超级央行周”，主要国家央行都将公布最新的议息会议结果，美联储、日本央行、瑞士央行和英国央行将闪亮登场，美联储在周三的会议上加息似乎已成定局。
从CME利率期货数据显示来看，美联储在6月14日加息的概率高达95.8%。
加拿大央行副行长Carolyn Wilkins 本周表示，鉴于加国经济增长稳定，央行已经在考虑当前的货币刺激政策是否还有必要。市场分析师则将其解读为，如果去除货币刺激性的低利息政策，加拿大央行则已经有了加息议程。
加拿大债券市场本周大跌，从债券市场的分析认为年内加息的概率已经上升为56%，甚至下个月加拿大央行加息的概率都从零升至11%！
市场之所以狐疑，因为在沟通方面不够透明，加拿大央行的货币政策走势让许多人一头雾水。与美联储不同，加拿大央行的议息会议并不是大家投票议点状图公布，每次加拿大议息会议后并没有具体的会议纪要公布，这就造成分析师和市场对于加拿大央行的态度摸不到脉。
加拿大央行副行长Carolyn Wilkins 本周在发言中还是表现出谨慎，央行在7月12日利息会议前，会征求多方面人士的意见，进一步关注经济数据。无论怎样，这表明加拿大央行自从2015年以来，首次在加息问题上动了心思。
加拿大央行官员讲话后，加元汇率暴涨，兑美元上升至75美分上方。加拿大加息，央行官员如何面对一元银行？
加拿大央行如果加息，债券市场的收益率将会暴涨，那么，对于房地产投资者的影响巨大，成本将会大幅上升。因此，一般认为加拿大央行加息，房地产市场将会出现下跌。
加拿大的房屋贷款利率主要分为两类，浮动贷款利率和固定贷款利率。加拿大央行加息会影响浮动利率，当人们看到浮动利率涨，就赶紧换成固定利率。
固定利率则是与五年期国债收益率所挂钩。虽然固定利率是可以锁定期限内的房贷利率，但是银行是把它跟国债市场挂钩的，因此固定利率更市场化：在期限内，如果债券收益率大涨，银行遭受损失。因此，如果加拿大国债收益率持续飙升，新的五年期固定贷款利率必然上涨。
那些要续房贷的人们将会遭遇涨价！去年十一月，当五年期加拿大国债收益率达到0.95%时候，皇家银行和TD银行都提高了固定贷款利率。现在五年国债收益率突破1%，是否意味另一轮固定利率提价来临呢？
加拿大央行在加息方面尤其要谨慎，上周出现的西班牙人民银行的案例，令分析师担忧加拿大央行贸然采取鹰派加息政策，将会引发加拿大地产和银行业更大的问题。
上周，西班牙人民银行（Banco Popular），以1欧元的价格被欧洲第二大的西班牙最大银行桑坦德银行（Banco Santander）收购。
没搞错吧，这么大的银行才卖了一块钱欧元！是的，只有一块钱欧元，一点都没有错：西班牙房地产泡沫破裂，Popular因不良房地产贷款蒙受巨额亏损，Banco Popular曾经是西班牙最大的银行之一。
现在，加拿大央行虽然有意向加息，其实心理也是左右为难：不加息吧，被美联储的加息脚步渐行渐远，从历史上看，这种情况不会一直存在，早晚要被市场纠正。
如果来真的，干脆加息吧，就像OECD所指出的那样：加拿大的所有房地产问题，通过加息立即可以解决。但是，加拿大央行又害怕操作不当，地产下跌拖累银行倒闭，使得西班牙式的一元银行在加拿大涌现！
所以，当具备政府角色的中央银行，亲手通过加息政策把商业银行逼到死角的时候，所有的加拿大银行角色就要与政府同化，都是从你手里拿钱，没有机会在将来还给你，这是谁也不希望看到的吧。加息还是不加息，这确实是个让波洛兹头痛的问题！
杨凡
加拿大证券学院院士/特许金融规划师
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