国际国币基金组织IMF近日紧急呼吁加拿大政府，针对房贷债务问题采取更多行动，以防止房地产大幅下跌给经济造成严重影响。
在年度巡查加拿大的经济状况后，IMF官员警告加拿大房地产存在严重风险，一旦房价下跌将会扩展到整个经济体，并且阻碍加拿大经济的增长。
IMF的声明中说：“穆迪最近降低加拿大6大银行信用评级，显示出一种担忧，民间债务水平过高，房价上涨过快，影响到加拿大的经济前景。
对于加拿大最近执行的海外买家税，IMF认为非居民购买房地产，并不是加拿大房价上涨的主要因素。因此，联邦政府和省政府应该采取更严厉的政策，例如祭出针对本地居民的房地产投机税效果更佳。
IMF特别对多伦多和温哥华两个城市房价和债务水平表示担忧，最近两个地方政府分别采取措施打压房市，但仅仅起到收紧房贷的作用，对于房价的实质性影响甚微！
当然，IMF也承认，任何政策的执行都有个过程，针对房贷市场的紧缩政策，使得购房者获得贷款的难度不断增加，也许逐步可以达到为房地产市场降温的目标。
IMF认为加拿大的经济增长在2017年达到2.5％，而2018年将会出现下降，GDP增长降至1.9％，如果这个预测准确的话，这将是上个经济周期2000 – 2008年以来的历史平均数据的最低值！
加拿大银行业监管者OSFI今年与CMHC联手纠正这个问题，不允许银行通过房贷打包组合债券形式让CMHC保险，并且要求银行为一些已经打包的按揭与CMHC共同承担风险。
这个政策出台后，越来越多的房贷将会留存在银行的资产负债表上。这次穆迪降级所针对的加拿大银行业问题，就是针对其资产负债表上的长期债务和按揭组合债券而言。
房地产市场这几年的活跃，当然离不开信贷的泛滥，当源头活水接近干涸时，对于我们每个普通人的影响是深远的。无论人们又什么样的刚需，无论卖家想要多高的价格，信贷紧缩极大的限制了买家的购买力，有价无市的情况就会出现。
目前CMHC不接受房屋的价格在100万加元以上的按揭保险，也同样不接受房屋作为出租和投资的按揭保险！
跟让人担心的是，即使能够获得贷款的幸运儿们，虽然央行不加息，获得房贷的成本也将明显上升！
由于保险数额的下降，直接导致CMHC在第一季度中所获得的的保费和费用下降了8.1％，但该机构在其整个保险业务组合中所获得的保费和收费增加了2.4％。
CMHC报告表明，第一季度的总收入从去年的12加元猛增至22.5亿美元，利润从3.13亿美元攀升至3.7亿美元。
这么不合逻辑的结果只有一个解释，房屋按揭保险费用上涨！
最后，CMHC是政府所属机构，过去CMHC一直都保留公司的所有收入，当做其运营资金。
现在政府也缺钱，今年要求CMHC要想政府开始支付股息，周二公布的报告显示，CMHC公司将向联邦政府支付1.49亿加元股息。所有这些都指向一个方向，贷款成本将大幅上涨！
看看现在的情况，6大银行同时被降级，他们在债券市场上的融资成本就会上升.CMHC的保费上涨，银行要多支付费用; CMHC拒绝担保的按揭，银行要在按揭市场上卖出时，少了一个金字背书，要折价不少，银行又遭受损失。银行是一种流通的机构，任何形式的成本增加，都会通过费用形式转嫁给储存者和消费者。
过去，如果六大银行贷款不到款，可以去非银行的贷款机构，其中最大的一家就是Home Capital，现在看看这家公司的情况，自身都难保，恐怕想贷款给你也难，如果6大银行惜贷，B类刺激贷款机构的存款储蓄都被挤兑一空，拿什么来放贷给你呢？
杨凡
加拿大证券学院院士/特许金融规划师
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