加拿大大型零售商Sears 本周突然破产，当天就宣布解雇2,900员工，占17,000名总员工的17%！并且关闭255家店面中的59家。
Sears在寻求破产保护后，于上周五宣布对于无端解雇的2,900名员工，将不会支付任何遣散费。不仅如此，更令人寒心的是，对于现在和已经退休的员工，Sears将停止再向他们的退休养老金账户供款。同时，也不再支付牙医和医疗保险等一系列福利。
加拿大企业退休金分为两种，一种是DC（Defiend Contribution） 计划，员工自己购买RRSP，雇主会给一部分补助，员工需要自己管理；另外一种是DB（Defined Benefit） 计划，员工只要从工资单按月扣款，无需自己管理退休金，只等着退休拿钱就行。
Sears 的退休养老金计划就是Defined Benefit计划，这种计划看起来非常好，员工不用操心投资回报，雇主按照员工的工龄支付稳定的养老金。可是，一旦雇主倒闭，退休人员的生活就会变成一场噩梦。
Sears的员工们，很多人都是拥有15到25年工龄的老员工，如果按照他们的工龄给出遣散费，这笔费用相当庞大。另外，根据法庭调查显示，Sears现有14,000名员工的退休金账户赤字为2.67亿加元，还欠着已经退休的员工牙医，医疗福利1.96亿加元！
如果要弥补这个大窟窿，Sears每月要向退休金账户供款370万加币，在公司正常经营时，这些都不是问题，只要从现有员工的工资里直接扣除就可以。但是，公司破产后裁员后，弥补这么大的退休金账户缺口就不现实了。
Sears的这个案例提醒许多朋友，当你在为自己公司“稳定”的DC退休金计划高兴时，一定要明白，这种计划好是好，可是也有前提：公司的寿命一定要比较长，如果公司先走一步的话，你的退休金就成问题。
现在大多数公司的DB（Defined Benefit）退休金，必须要不断地雇佣新员工，从他们的工资单扣款向这个计划供款。只要这个节奏一停下，现有公司退休人员的养老金就会出问题。
反之，自己购买RRSP的朋友，虽然表面上有一大堆烦恼，每天看到市场涨跌就会影响自己的退休金，每天看着投资顾问不顺眼，觉得投资回报低。但是，这些朋友却有自主权，每一分钱都是自己的，不喜欢存款储蓄，可以购买股票基金；不喜欢投资顾问，可以自己管理；想要取钱用钱，只要不怕缴税，随时可以动用大笔RRSP资金。
那些拥有最好的公司DB（Defined Benefit） 退休金计划的朋友，看似表面光鲜亮丽，其实选择与公司共命运，他们也无法从公司退休金中动用大笔资金，因为这笔钱不是你的，是属于整个公司的资金池，你的退休金命运永远与公司命运联系在一起。
Sears的破产凸显现有的公司DB（Defined Benefit） 退休养老金计划脆弱性。根据加拿大退休金咨询公司Aon Hewitt提供的数据，该公司对449家企业的退休金计划DB（Defined Benefit）进行的调查结果表明，截止今年1月底，企业的退休金计划资本充足率从去年12月的87.6%，下降近三个百分点至82.9%。
其实，Defined Benefit Plan（DB）一直被称为加拿大最好的企业退休金计划 ，这种计划按照员工的工作年龄到退休时发给稳定的退休金，员工本人不用担心市场风险，旱涝保收。
但是，随着连续多年的低利息政策，企业的 DB计划无处寻找收益，低利息正在无情的碾压提供“无风险 ”DB退休计划的公司。
以现在的情形看，过去的加拿大人不投资RRSP，等着拿政府的养老金，还挺有指望的，因为有我们这一大批勇于开拓又吃苦耐劳的新移民为他们垫背。只是等我们这些新移民养老时，年青一代早没有了我们勤劳肯干的传统，我们退休生活又靠谁来顶杠呢？
杨凡
加拿大证券学院院士/特许金融规划师
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