加拿大大型零售商Sears 本周突然破產，當天就宣布解僱2,900員工，佔17,000名總員工的17%！並且關閉255家店面中的59家。
Sears在尋求破產保護後，於上周五宣布對於無端解僱的2,900名員工，將不會支付任何遣散費。不僅如此，更令人寒心的是，對於現在和已經退休的員工，Sears將停止再向他們的退休養老金賬戶供款。同時，也不再支付牙醫和醫療保險等一系列福利。
加拿大企業退休金分為兩種，一種是DC（Defiend Contribution） 計劃，員工自己購買RRSP，僱主會給一部分補助，員工需要自己管理；另外一種是DB（Defined Benefit） 計劃，員工只要從工資單按月扣款，無需自己管理退休金，只等着退休拿錢就行。
Sears 的退休養老金計劃就是Defined Benefit計劃，這種計劃看起來非常好，員工不用操心投資回報，僱主按照員工的工齡支付穩定的養老金。可是，一旦僱主倒閉，退休人員的生活就會變成一場噩夢。
Sears的員工們，很多人都是擁有15到25年工齡的老員工，如果按照他們的工齡給出遣散費，這筆費用相當龐大。另外，根據法庭調查顯示，Sears現有14,000名員工的退休金賬戶赤字為2.67億加元，還欠着已經退休的員工牙醫，醫療福利1.96億加元！
如果要彌補這個大窟窿，Sears每月要向退休金賬戶供款370萬加幣，在公司正常經營時，這些都不是問題，只要從現有員工的工資里直接扣除就可以。但是，公司破產後裁員後，彌補這麼大的退休金賬戶缺口就不現實了。
Sears的這個案例提醒許多朋友，當你在為自己公司「穩定」的DC退休金計劃高興時，一定要明白，這種計劃好是好，可是也有前提：公司的壽命一定要比較長，如果公司先走一步的話，你的退休金就成問題。
現在大多數公司的DB（Defined Benefit）退休金，必須要不斷地僱傭新員工，從他們的工資單扣款向這個計劃供款。只要這個節奏一停下，現有公司退休人員的養老金就會出問題。
反之，自己購買RRSP的朋友，雖然表面上有一大堆煩惱，每天看到市場漲跌就會影響自己的退休金，每天看着投資顧問不順眼，覺得投資回報低。但是，這些朋友卻有自主權，每一分錢都是自己的，不喜歡存款儲蓄，可以購買股票基金；不喜歡投資顧問，可以自己管理；想要取錢用錢，只要不怕繳稅，隨時可以動用大筆RRSP資金。
那些擁有最好的公司DB（Defined Benefit） 退休金計劃的朋友，看似表面光鮮亮麗，其實選擇與公司共命運，他們也無法從公司退休金中動用大筆資金，因為這筆錢不是你的，是屬於整個公司的資金池，你的退休金命運永遠與公司命運聯繫在一起。
Sears的破產凸顯現有的公司DB（Defined Benefit） 退休養老金計劃脆弱性。根據加拿大退休金諮詢公司Aon Hewitt提供的數據，該公司對449家企業的退休金計劃DB（Defined Benefit）進行的調查結果表明，截止今年1月底，企業的退休金計劃資本充足率從去年12月的87.6%，下降近三個百分點至82.9%。
其實，Defined Benefit Plan（DB）一直被稱為加拿大最好的企業退休金計劃 ，這種計劃按照員工的工作年齡到退休時發給穩定的退休金，員工本人不用擔心市場風險，旱澇保收。
但是，隨着連續多年的低利息政策，企業的 DB計劃無處尋找收益，低利息正在無情的碾壓提供「無風險 」DB退休計劃的公司。
以現在的情形看，過去的加拿大人不投資RRSP，等着拿政府的養老金，還挺有指望的，因為有我們這一大批勇於開拓又吃苦耐勞的新移民為他們墊背。只是等我們這些新移民養老時，年青一代早沒有了我們勤勞肯乾的傳統，我們退休生活又靠誰來頂杠呢？
楊凡
加拿大證券學院院士/特許金融規劃師
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