本周美国恰逢感恩节以及黑五假期，美国股市累计交易时间只有三天半。参议院下周针对税改即将进行投票。尽管结果还未揭晓，美国股市已经提前开始「庆祝」，科技股云集的纳斯达克指数录得9月以来的最佳周度表现。美股的中小板表现靓丽，罗素2000指数报收于1,519.35点，录得1.83%上涨。
标普500指数本周终于突破2,600点大关，单周上涨0.94%，报收于2,602点。纳斯达克指数报收于6,889点，单周上涨1.57%。美股连连刷新新高后，华尔街波动性指数VIX再一次被压制在了9.67。美股连续刷新高，不过动态市盈率估值还是在18倍，处于合理范围，企业盈利的提升是关键。
美股今年第三季度的企业盈利财报公布阶段已经进入尾声。98%的标普500成分股企业已经公布财报。盈利超出预期的企业比例高居74%，根据股本加权平均后企业盈利同比上升6.3%。FACTSET研究指出：疲弱美元兑美股提振效果明显，尤其是科技板块平均在美国本土外的营运规模达到59%受惠最大。89%的科技公司盈利超市场预期。
美国最大的CRM系统软件公司之一Salesforce本周公布了最新一季财报。总体营收比去年同期提高5.4亿美元，每一股盈利同比提升62.5%。
宏观数据方面，美联储本周公布了11月份的会议纪要，大部分与会委员预计美联储将在短期加息，但根据会议纪要，部分有投票权的委员还是担心通胀前景，这些委员们强调将关注即将公布的经济数据，再决定未来加息的时机。甚至有部分与会者开始担忧资产价格过高和金融稳定性的问题，市场怀疑2018年美联储是否能够按照原先的路径划加息三次。
这份偏鸽派的会议纪要对美元指数和美债市场产生不小的影响，短期美债收益率在年内加息预期下依旧坚挺，较上周提升3.1个基点。而10年期长债收益率则被压制在了2.34与上周水平维持不变。长短期债券收益利差缩小三个基点，而高收益企业债利差则在会议纪要公布后回升四个基点。资金从追逐收益转成寻找期限利差。美元对一篮子非美货币走低，创下六周来的新低，美元指数报收于92.7点，几乎回吐了前期财政刺激预期下的所有增幅。
加拿大市场本周在美股带动下上涨0.68%，收覆16,000点整数关口，最终报收于16,108点。去年深受债务压力的威朗制药本周领涨TSX，涨幅超过12%。月初公司管理层表示将会依靠出售非核心资产来偿还债务，改善资产负债表。公司股价在整体医疗板块表现不佳的情况下，强势反弹。
宏观面上，加拿大本周公布的零售数据表现欠佳。加拿大统计局称，9月零售额增加0.1%至490.6亿加元，大幅度不及预期（0.9%）。在11个零售销售领域中，加拿大9月份有5个领域录得下降，占零售总额的52%。剔除价格因素后，零售销量下降了0.6%。另一方面，世界经合组织OECD再一次对加拿大的民间负债率提出警告，加拿大家庭平均负债率占GDP总量上升至101%，高居第一。
尽管加拿大经济数据不力，加元兑美元还是回升了33个基点至78.66美仙，油价对加元汇率的提升功不可没，德州轻质原油价格报收于58.97美元一桶，创出了两年半来的新高。KEYSTONE油管上周发生5000桶原油泄露后，压低了美国原油库存，下周OPEC 会议即将召开，原油价格蓄势待发，挑战60美元的心理关口。
加拿大证券学院院士杨凡
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