本周是今年最后的超级周，市场关注美联储十二月货币政策会议，最大的焦点则是美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)对于明年加息的预期。
尽管美国总统特朗普屡屡批评鲍威尔加息，上週三的会议后，美联储依然不为所动，宣佈加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至2.25%-2.5%。这是今年以来第四次升息，也是本轮货币政策正常化以来的第九次加息。
对于美联储加息的担忧，和贸易战的不确定性，投资者的避险情绪上升，拖累美国三大指数纷纷走低。一周下来，美国标普500指数下挫7.05%，道琼工业指数下跌6.87%，纳斯达克指数下降8.36%。特别是在週五的下跌之后，纳斯达克指数正式进入熊市区域，自今年九月出的高点下跌22%。
美联储的鹰派气息压迫下，美股连续出现下跌，美联储作为市场好友的概念已不复存在，本周美联储的加息决定，是美联储自1994年以来首次在股市下跌的情况下选择加息。在最新的点阵图，美联储预期明年还有2次加息，不仅继续加息，而且鲍威尔还在记者会上表示，将保持缩减资产负债表的步伐。
从过往经验看，每到年底股票市场的投资者们就会期盼圣诞行情（Santa Claus Rally）来临，而今年十月份的市场波动后，这种对圣诞行情的期盼尤为强烈。不过，事与愿违，美股三大股指创下2008年以来最惨澹12月表现。
加拿大股市上周也跟随美股大幅下挫4.5%，TSX指数跌破14000点，最终收于13936点。加元汇率也受到牵连，本周跌破74美分关口，油价下跌以及经济基本面的问题，使得加元对美元汇率不断下跌创下19个月的新低。
加拿大地产市场一年来的事态发展不尽人意。CIBC 加拿大帝国银行总分析师Benjamin Tal表示，多伦多和温哥华的房地产市场仍然没有走出低谷，整体看来，加拿大全国的地产市场调整也没有结束，即使是多伦多强劲的Condo市场明年也会降温。
除了安省和BC省政府的给地产降温政策之外，加拿大主要银行的房屋按揭也越来越紧，最重要的还是加息的脚步并未停止，利息升高对加拿大屋主来说压力很大。
BMO蒙特利尔银行的分析师表示，根据该行的数据模型，加拿大央行开始加息后，要经过六个季度才会充分显现出对房地产市场的影响，但是让分析师非常担忧的是，从加拿大央行开始加息，现在才刚过五个季度，房地产市场就已经显出疲弱态势，如何应对将来更加高的利息水平，这确实是个问题。
不过，关于明年美联储加息途径问题，现在的分歧越来越大。克利夫兰联储主席Loretta Mester上週五表示，美联储没有特定的利率水平目标，并将根据经济来调节利率。在本周股市大幅下挫后，美联储纽约联储主席开始发出鸽派言论来安抚市场。他表示美联储的加息并不是一个承诺，联储理解市场在担忧什麽，会非常认真的倾听来自金融股市场的声音，并且根据实际情况对2019年的货币政策持开放观点。
加拿大证券学院院士/特许金融规划师
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