在被“短期盈利”的魔咒束缚多年之后，硅谷的科技公司们终于迎来了“反杀”的机会——美国监管部门已经为“长期证券交易所（LTSE）”的成立打开了一扇门。这个始于硅谷的交易所毫不掩饰自己对于华尔街的不满，强调“长期”的名字更是充斥着对后者的怨念。
如果Uber还能沉得住气再晚点上市，面临的压力或许能够小很多。据CNBC报道称，当地时间上周五，美国监管部门接受了在加利福尼亚州三藩市设立新证券交易所的申请。如果一切顺利，这家新交易所将成为硅谷的“后花园”，不仅将在硅谷安家，其治理和投票权等也将与传统交易所有所不同。
“对于这里的人来说，这听起来真是太好了……美国证管会（SEC）的声明是一个巨大进步。”对于这项决定，LTSE的CEO Eric Ries的喜悦溢于言表。而这距离他第一次提出该交易所的想法，已经过去了八年之久。
LTSE堪称为硅谷量身定制的交易所。Ries在一份声明中称，他们正在建立的是能够给予那些选择长期创新、投资给员工以及专注长期发展的公司以奖励的市场。而在LTSE官网，他们的使命明晃晃地挂在页面上：让21世纪的公司蓬勃发展。外界分析称，这将给予高成长的科技公司更多的上市选择。
据了解，Eric Ries是硅谷的网红作家，同时也是大名鼎鼎的畅销书《精益创业》的作者。而在《精益创业》的总结部分，他便提出了这个当时被认为颇为大胆的观点，即应该在硅谷建立一种只能进行长线投资股票的证券交易所。按照Ries的想法，在这个交易所上市的公司可以集中精力做有利于公司长远发展的决策，不用担心因为财报业绩不理想而被投资者抛售股票。但当时，更多的人认为这种想法无异于痴人说梦。
科技公司被短期盈利的目标“绑架”了太久。Ries引用了一份Third Way智库在2017年发表的报告，其中提到，科技公司上市后的五年，其专利申请数量会下降40%，原因正是上市后这些公司不得不想方设法满足分析师的短期盈利预期。
金钱才是华尔街的信仰。此前知名风投机构Andreessen Horowitz的合伙人Margit Wennmachers就提到，唯一重要的事情是你对华尔街讲了什么，以及你做出了什么东西。他们不关心虚拟现实、自动驾驶，也不关心你的长期策略是什么。
企业花费大量资金为未来铺路，但财报只会告诉你过去的情况。数字不带感情，可看财报的投资者就不一定了，尤其是在投资者面对代表过去的精准的数字和看起来虚无缥缈需要赌上一把的企业的解释面前，该如何做决定的时候。当华尔街甩来一份“不及预期”的报告，普遍下跌的股价就是对科技公司的“惩罚”，随机消灭科技公司几亿乃至十亿、上百亿美元的市值。不幸的是，多数科技公司投资的都是未来，烧钱几乎无一例外。
投资者的短视限制了科技公司的发展，“股神”巴菲特也看不下去了。在本月初的巴郡股东大会上，巴菲特的开场白就是要看公司的营业利润，而不要盯着短期资本损益。
华尔街硅谷 一对宿敌
华尔街和硅谷是一对宿敌。以季报为例，据了解，它是大萧条时代下的产物，SEC为了保证监管强迫公司季度披露信息。如今，华尔街代表着的正是那个时代旧规则和旧势力的延续，而在晚了几十年的发源于硅谷的创业公司而言，这些全都变成束缚。
“每个人都被劝过，千万别上市”、“现在最常见的传统思维就是，上市意味着创新能力的止步”，此前，Ries曾公开发表过这样的结论。去年1月，《华尔街日报》的报道提到，1996年，在美国股票交易所上市的公司超过7400家，但如今上市公司的数量却减少了过半。
《北京商报》引述互联网分析师杨世界称，美国接受这家新交易所的申请，一方面是为了保护美股企业在未来特定的大环境下积极向上发展，为它们营造一个积极的市场环境，另一方面就是给目前类似于Uber这种暂时亏蚀的企业一个缓冲的机会，保障整体的运营环境。
但这种做法也面临着一定的挑战，监管就是一大方面。前期政策放松肯定会进去很多企业，后期随着企业的发展，机构内部也一定要有监控的资料模型，观察对方的发展趋势、能够搅动多大的市场势能，给出相应的投资意见。
