参议院税改已经进入了最后的冲刺阶段，在最终投票表决前夕通俄门事件又一次掀起了政治风暴搅局，道琼斯指数周五交易日的盘中震荡超出400点。原本预计周四晚间的税改案参议院投票虽然因为党内分歧被迫推迟，不过截止到周五收盘共和党在参议院基本可以锁定50张赞成票通过税改法案。
随着美国30多年来最大的税制改革里最终落实愈来愈来近，美股总体走势还是非常强势。道琼斯工业平均指数报收于24,231点，单周上涨2.86%。标普500上涨1.53%，报收于2,642点。中小板罗素2000报收于1,537点，一周录得1.17%涨幅。
美国税改旨在给企业减轻税务负担，不过各个行业板块的受惠程度却并非是无差别的，比如科技板块。美国的高科技企业巨头们，包括此前风光无限的FANG，公司的总部都是设在海外。
目前的实质企业税率只有18.5%，低于20%（如果税改通过后，新的企业税率），税改并未对科技巨头的盈利有实质性的改善。股市的资金出现了大幅度的板块轮转，从高科技等高增长板块流出，转入到金融，工业以及消费等板块。
美国本土业务集中的地区性银行板块单周录得超过6%的增长，过去几年无人问津的美国零售板块，也在税改预期刺激下反弹了4%。过去科技板块一直是美股盈利增长的龙头，却在本周集体走软，累计损失超过600亿市值。从机构投资者的角度出发，这样幅度的板块轮转，不一定表示科技板块的基本面有所改变。只不过是，投资者在考虑，一旦税改通过后，哪个板块将会受益最大，从而引发了资金的转移。
宏观数据方面，本周美国公布了三季度GDP的第二次预测，年化增速预计达到3.3%，这是近三年来最佳数据。更具前瞻指引的美国11月ISM制造业指数为58.2，略低于预期和前值。不过该数据仍高于过去一年平均值，表明延续稳健增长。宏观经济数据靓丽，年内第三次加息的概率依旧高达92%。
加拿大股市TSX指数本周报收于16,043点，单周回落0.40%。银行，能源等权重板块表现强劲，科技股也跟随美国科技板块走低从而拖累大市。本周加拿大的银行陆续披露财报，皇家银行盈利水平上涨12%！帝国银行第四季度盈利同比跃升25%，全年盈利达到47亿。加拿大道明银行的季报显示，盈利从去年的23亿上升到本季的26亿！
宏观经济方面，加拿大统计局公布的数据格外给力。11月份加拿大一共新增8万个就业岗位，大幅超出分析师预测的一万个就业岗位！失业率则创出了2008年2月来的新低5.9%。加拿大9月份GDP增速为0.2%强于预期，尽管三季度经济增速放缓至年化1.7%。目前的经济增长已经达到加拿大央行的目标，如果今年第四季度的经济增长持续下去，加拿大央行明年加息脚步将临近。
本周加拿大央行行长表示：加拿大民间债务较高是加拿大经济最大的威胁，随后加元连续阴跌至77.50一线。然而随着加拿大经济数据出人意料的强劲，加元兑美元截止本周收盘时则收复了所有失地，从下跌转为上涨，升至78.88美分。当然，另一个推动加元汇率上涨的因素是，OPEC与俄罗斯最终达成延长减产协议至2018年底，油价升至58.30美分一桶，原油价格的上涨同样令石油加元汇率走强。
本文作者：加拿大证券学院院士 杨凡
注︰文中提及产品只作参考，不构成推荐。阁下投资前需评估个人风险承受能力，并与专业投资人士商榷为准。
