自从加拿大政府推出免税账户以后，给予投资者的福利是显而易见的。
TFSA的投资开始于2009年，只要当年满足18周岁的加拿大税务居民就可以办理。 TFSA跟传统的RRSP不同，TFSA支取现金的时不会被记为当年的收入；更不会影响其它社会福利的领取额度，对于步入退休阶段的投资者优惠多多。
加拿大税局没有想到的是，TFSA在2009年推出后，正逢北美股市的这轮牛市起点，一些炒股的朋友利用TFSA账户炒股赚到大钱，但是税局却一分钱税款都收不到。随着联邦政府囊中羞涩，加拿大税局的税务稽查日益趋紧。加拿大税务局通过严查加拿大人近7年来的投资，准备追回1.1亿加元的税款，其中10%的税务罚款来自CRA对于利用TFSA炒股的朋友。这次跨域7年的审计，最早追溯到2011年3月份，在审计后针对TFSA的不规范炒股操作，进行1,100万加元的罚款。
税局觉得通过炒股频繁买卖赚钱，已经违反了TFSA的初衷，因此需要补税。但是，税务律师Tim Clarke则认为，税局在审计TFSA账户时缺乏一定的规则，似乎只是专门盯住那些收益高的账户。虽然没有明确的数额，但是，加拿大税局CRA这次打审计的对象，都是拥有超过十万加币以上TFSA账户的人们。
当然普通人的TFSA也发生了不少被税局罚款的案例，根据CRA税局的审计数据，除了因为频繁交易被罚款，剩下TFSA的罚款是因为投资超额Over contribution。按照税务局的条例：超额供款免税账户每个月会被征收超额部分1%的罚金，罚金将会被累积直到将超额部分取出来为止。所以，如果发现自己的免税账户已经供超，应该立即取出来。
关于这点，其实也有许多“冤案”，举个例子，如果一个投资者在TD有一个免税账户希望能够转到RBC，不熟悉规则的朋友，如果没有投资顾问的帮助，往往会把在TD的资金提现，然后到RBC银行再开一个免税账户。这样就存在一个重复供款的问题，使得资金被双倍计算从而超过所限的额度。根据TFSA的条例：当年从免税账户中提现的资金，必须等到下一个年度才能恢复。
自从2016年开始，税局对于TFSA的罚款就不仅限于Over Contribution的层面了，随着人们的认识提高，大家免税账户中超额的现象越来越少。收不到钱的CRA就开始打起另外的主意，专门盯上用TFSA炒股赚钱的人们。税局认为频繁买卖股票赚钱已经不适合免税账户，而是一种生意（business），在免税账户里做生意显然是违反税法的，因此要罚款并且缴税。
这两年里，越来越多的TFSA炒股者受到税局补税通知，可见，如果TFSA的投资涉及到贷款或是用杠杆资金操作，附加上频繁的日间交易，马上会引起税务局的注意，非常容易被界定为生意收入，从而不能获得免税资格。由此看来，TFSA免税账户投资什么标的资产，如何投资，不仅涉及投资回报，还可能因此被税局审计追查失去免税功能。
一些朋友在免税账户里投资中，选择ETF的投资，为什么ETF会获得一部分投资者的喜爱呢？首先，投资者觉得ETF每天都能够交易买卖。其次，ETF必须能够满足人们的特殊爱好，例如杠杆ETF是最流行的。现在市场上流行的ETF大多带有杠杆乘数（两倍或者三倍），它的回报率比一般非杠杆的ETF对市场走势的反应更为敏感。因此，短期交易并且带有杠杆，如果用在免税账户里，是要被税局所关注的。
根据税局的数据显示，只有0.1%的TFSA账户可以翻几倍甚至十几倍，因此，我们可以看出，利用短期交易和杠杆投资获得高收益的仅仅是极少数人。即使能够成功的加入这个精英炒股阶层，CRA还是不会放过你。
杨凡
加拿大证券学院院士/特许金融规划师
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