杨凡专栏:关于分红基金,你所不知道的事情

加拿大都市网

【加拿大都市网】最近美国股市不断刷新历史新高,可是不少人开始担心市场一旦下跌,就要亏本赔钱。因此,投资也是有原则的,是需要遵守的,就像好的猎人一定要遵守自然法则,了解动物的习性,投资也要了解市场的周期,摸清市场的波动,遵守基本的规则。

如果您了解所投资的基金公司情况,了解市场的运作原理,就不会人云亦云,迷失自己。其实, 市场的波动并不是一件坏事,有波动我们才有可能以便宜的价格买到好股票,也才能卖一个好点的价格。市场波动在历史上多次促成明显低估和高估的交易,有耐心的人会在其一生中获得足够的机会。

很多朋友认为买股票基金,就一定有分红,其实不然,很多公司并不派发分红,购买这类股票基金,投资者希望获得的是资本增值,获得更好的回报。特别是板块性的基金,这种特点尤其鲜明。但现实却是大多数投资者都在这方面的操作中事与愿违。

在漫长的等待中,如果一直有点钱花,大家就觉得这个投资有价值,于是分红基金应运而生。注重分红收益的道理看似非常浅显,但是,大多数朋友理解并不深刻。如果在1997年年初投资25,000加元投资到标普500的一揽子股票基金中,到去年年底连价格增长带上分红一共可以达到8.2万加元。在总体增长的5.7万元中,分红部分就达到了2.5万元,占据总体收益43%。

有人认为可以自己购买到一个能够持续分红的公司,长期下来可以赚到盆满钵满。其实,基金分红是有固定的权益登记日的,一些朋友只顾判断市场高低,经常买卖基金,就可能错过这个机会,不仅错过市场上涨,连本应该拿到的分红也白白丢掉了。

2008年的一场金融海啸已成往事,大多数人资产状况发生什麽变化呢?如果将美国社会从财富的角度分为八组,从 2006年美国房地产开始调整后,在经历了 2008年的金融海啸,截止到目前为止,只有社会上最富裕的 10%群体,和最富有的5%群体,家庭收入水平实现增长。相比之下,其余六组人群都没有增长,甚至出现资产下滑。为什麽富人在金融海啸损失数以亿计的资产后,很快就奇迹般地恢复了财富呢?纽约大学做了一项研究得出,最富裕的 10%人士拥有美国94%的商业股权投资以及有价证券;并且拥有超过 90%的股票以及互惠基金。可见,大部分的金融资产集中在最富裕的人士手裡。

另外一个现像是,美国最富有的10%人群,身边的投资顾问围的满满的,可以将这些人的金融资产采取了各种不同的投资策略,被各类投资顾问分管,得到了充分的保护。

富人拥有 90%的金融资产,他们是无法集体斩仓清盘的,流动性一定会出现问题。这正是在 2008年发生的一幕,政府立即执行量化宽松,富人通过量化宽松政策给普通储户剃头,攫取了储户的利益为自己恢复了往日的财富辉煌。

政府托市的措施帮助稳定了股票价格,不同类型的投资顾问也帮助富有人群在市场低迷的时刻买进股票等有价证券,因此,低利息执行的这几年,富人不但挽回了当初的损失,还进一步购买其他群体的金融资产。

当然,富人可以持有股票的根本原因,还是因为他们多数持有的是带有分红类别的股票基金。股票价格如何下跌,分红不能减少。随着牛市的发展,富人的胃口更大了,开始企业双管齐下为自己牟利:首先要求企业举债回购股票,其次为持有股票的股东增加分红。这就形成了股票市场的财富效应,谁拥有股票就可以拿到丰厚的分红,普通人想获得分红,就必须以更高的价格购买股票。其实,从历史数据上看,股票分红在股票市场的长期增长中占有重要地位,以加拿大TSX为例,如果您是长期投资者,在经历十年以上的投资后,会发现其中的增长超过一半来自分红。分红利滚利的增长占资金总增长的50%-60%,实在是不可忽视的重要因素。   

投资作为积累财富的过程,本应该是轻松愉快的事情,但很多人没有领悟其中的真谛,投资变成了一场痛苦煎熬的经历。

杨凡 

加拿大证券学院院士/特许金融规划师

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