【加拿大都市网】在一年一度的RRSP季节，还房屋贷款或者购买RRSP哪一个选择更划算这样的老问题仍旧是一些朋友关心的话题, 永远也谈不完。
一般而言，如果有充足的现金流，适当还房屋贷款，RRSP每个人一年不过买上万八千的，根本不应该造成矛盾。但是，随着这些年的房价连年上涨，加国民众的负债水平持续刷新历史记录，连RRSP减税的钱都需要填房子贷款决不是少数现象，因此要仔细分析一下，也好在取舍上做出决定。
由于人们被房屋按揭压的抬不起头来，时间越久利息就会支付的越多，所以很多人都有直觉认为还房屋贷款更重要。到底是早日还了房屋贷款，少给点利息呢？还是要早日建立起退休计划，年老后就过的踏实些呢？这确实是个问题。
首先为何要购买RRSP？类似于美国的401K，RRSP每年的供款可以按照实际收入的最高边际税档抵税。收入越高的人士，那么RRSP的税务优惠就越发明显。因此，如果综合起来考虑，对于不买RRSP而加速还贷，将会面临的机会成本那就是投资传统无风险资产“国债类”的回报；反之如果投资RRSP, 那么加速还贷的利息将是面临的机会成本。我们可以参照的基本原则是，如果你的房屋贷款利息高于投资回报，则还房屋贷款更好些，因为未用的RRSP额度可以保留到以后抵扣。
就目前的形势，加拿大中央银行去年已经两度降息。加拿大的主要经贸伙伴美国在去年12月份已经进行了一次加息，然而加拿大的副行长本周讲话中提到：“加拿大央行没有义务以美国的货币政策马首是瞻。”全球货币政策现在几乎都偏向鸽派，加拿大也不例外。竞争性地负利率政策已经从欧洲大陆登陆到了日本，甚至加拿大央行行长也表态我们有能力执行负利率这类非常规性的货币政策。
一切的一切来源于全球的负债率，加拿大人的家庭负债率已经达到了164%，这个数据比金融海啸时的美国还高。为了避免出现大面积地债务违约，将利率水平控制在较低水平是最好的方法。不仅是家庭负债，加拿大央行的资产负债表也在逐年上升，持有的票据的规模也已经是10年前的一倍，在这样的环境下试问加拿大央行有什么动机加息呢？可见，全球低利息时代也许还要维持很长一段时间。在低利息的环境下，与其担心借贷成本上升而加速还房贷，不如考虑增加资金的使用率将退休生活尽早地打理起来。
对于收入较高的朋友，税务成为首要的问题，买RRSP退税将比加速还房屋贷款划算。如果你离退休年龄越远，买RRSP并让这笔钱投资增长，比起离退休年龄较近的朋友更有利些。前文举了甲先生这个例子之所以能够通过每年RRSP的供款投资为退休生活完成客观的资产积累，除了投资收益高于房贷利息，更重要的是时间价值。因为投资复合滚存的效应，稳健的投资组合能够令你的退休资产呈几何数式地增长。
如果你的房屋贷款刚开始支付，面临巨大的利息压力，还房屋贷款更加重要，因为贷款的前期大部分都是利息；作为首次置业，处于还房贷初期的朋友还房屋贷款比较有利，而房屋贷款已经还了一部分或者大部分的朋友，买RRSP获得退税以及延税投资将更有利。
其实，关于买RRSP还是加速还房贷这个争论，并不仅仅是简单的投资回报的计算问题，还是有一个人对金融市场和房产市场的看法来决定的。上面的例子并未考虑到房地产的长期升值，仅仅考虑了利息和投资回报的比较，许多人认定将来的房屋价格升值要高于金融市场的增长， 如果问题到了这个层面，就不具备争论的意义，加速还房贷，然后换更大的房子背上更多的贷款，以后在退休时依靠房屋本身的价值增长作为养老手段就是唯一的选择。
文中提及产品和建议只作参考，不构成推荐。阁下投资前需评估个人风险承受能力，并与专业投资人士商榷为准。
杨凡
加拿大证券学院院士/特许金融规划师
